【正文】 商品交易在阿里巧巧第五章 營(yíng)運(yùn)資金管理 ? 一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理 ? 二、存貨管理 ? 三、營(yíng)運(yùn)資金需要量預(yù)測(cè) ? 四、營(yíng)運(yùn)資金政策 3/4/2023 102 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理 ? 1．公司信用政策：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金折扣 ? 2．應(yīng)收帳款信用政策的制定：信用收益與信用成本 ? 3．應(yīng)付帳款現(xiàn)金折扣利用決策：放棄折扣的成本率，利用折扣的標(biāo)準(zhǔn) 3/4/2023 103 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧二、存貨管理 ? （一）存貨資金定額管理 ? （二）存貨經(jīng)濟(jì)批量（ EOQ模型） ? （三）生產(chǎn)批量模型 3/4/2023 104 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧(一 )存貨資金定額管理 ? ? ? 3/4/2023 105 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧(二 )存貨經(jīng)濟(jì)批量 (EOQ模型 ) ? ? ? 3/4/2023 106 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧(三 )生產(chǎn)批量模型 ? 模型的擴(kuò)展：由集中到貨擴(kuò)展為陸續(xù)到貨 3/4/2023 107 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧三、營(yíng)運(yùn)資金需要量預(yù)測(cè) ? 1．預(yù)測(cè)原理：相關(guān)資產(chǎn)與相關(guān)負(fù)債 ? 2．營(yíng)運(yùn)資金需要量：融資總需求，外部融資需求 ? 3．可持續(xù)增長(zhǎng)率的確定 3/4/2023 108 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧四、營(yíng)運(yùn)資金政策 ? （一）政策要點(diǎn) ? （二）配合型營(yíng)運(yùn)資金政策 ? （三）進(jìn)取型營(yíng)運(yùn)資金政策 ? （四）保守型營(yíng)運(yùn)資金政策 3/4/2023 109 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧(一 )政策要點(diǎn) ? ? ? 3/4/2023 110 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧(二 )配合型營(yíng)運(yùn)資金政策 ? ? 3/4/2023 111 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧(三 )進(jìn)取型營(yíng)運(yùn)資金政策 ? ? 3/4/2023 112 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧(四 )保守型營(yíng)運(yùn)資金政策 ? ? 3/4/2023 113 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧第六章 資本籌資管理 ? 學(xué)習(xí)目的與要求：理財(cái)中的資本管理是指長(zhǎng)期資本管理，包括長(zhǎng)期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本。長(zhǎng)期資本是與營(yíng)運(yùn)資金相對(duì)稱(chēng)的概念，是公司長(zhǎng)期和穩(wěn)定的資金來(lái)源。孤立地進(jìn)行資本管理是沒(méi)有意義的，必須結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分布狀況進(jìn)行管理。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類(lèi)長(zhǎng)期資本來(lái)源的特性，深入理解營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的原理，靈活利用杠桿效應(yīng)，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。 3/4/2023 114 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧第六章 資本籌資管理 ? 一、籌資方式 ? 二、資本成本 ? 三、杠桿效應(yīng) ? 四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 3/4/2023 115 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧一、籌資方式 ? 1．普通股籌資方式 ? 2．長(zhǎng)期債務(wù)籌資方式 3/4/2023 116 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧二、資本成本 ? 1．資本成本一般公式 ? 2．資本成本的作用 ? 3．個(gè)別資本成本率 ? 4．平均資本成本率 ? 5．增量資本成本率（邊際資本成本率） 3/4/2023 117 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧三、杠桿效應(yīng) ? （一）成本分類(lèi) ? （二）利潤(rùn)分類(lèi) ? （三）利潤(rùn)敏感性分析 ? （四）杠桿效應(yīng) 3/4/2023 118 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（一）成本分類(lèi) ? 1．按成本性態(tài)分類(lèi)：變動(dòng)成本與固定成本 ? 2．按成本性質(zhì)分類(lèi)：營(yíng)業(yè)成本、管理成本、資本成本 3/4/2023 119 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（二）利潤(rùn)分類(lèi) ? 1．邊際貢獻(xiàn)與邊際貢獻(xiàn)率：反映產(chǎn)品盈利業(yè)績(jī)和盈利能力 ? 2．息稅前利潤(rùn)（ EBIT）與總資產(chǎn)報(bào)酬率：反映企業(yè)盈利業(yè)績(jī)和盈利能力 ? 3．凈利潤(rùn)與權(quán)益報(bào)酬率：反映股東投資盈利業(yè)績(jī)和盈利能力 3/4/2023 120 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（三）利潤(rùn)敏感性分析 ? 1．敏感系數(shù) ? 2．升降系數(shù) 3/4/2023 121 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（四）杠桿效應(yīng) ? 1．營(yíng)業(yè)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義 ? 2．財(cái)務(wù)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義 ? 3．總杠桿：計(jì)算式，財(cái)務(wù)作用 3/4/2023 122 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 ? 1．資本結(jié)構(gòu)管理的意義：降低公司資本成本，利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 2．籌資分界點(diǎn)法：保持理想資本結(jié)構(gòu)，分界點(diǎn)的計(jì)算 ? 3． EPS無(wú)差別點(diǎn)法：提高公司 EPS，無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算 ? 4．資本成本比較法：提高公司市場(chǎng)價(jià)值，公司價(jià)值的計(jì)算 3/4/2023 123 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧第七章 股利分配管理 ? 學(xué)習(xí)目的與要求：股利支付是資本收益分配環(huán)節(jié)，股利的發(fā)放，影響著股東投資收益的取得，影響公司資金的籌集，影響公司的市場(chǎng)價(jià)值。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解各種股利支付理論的理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義，具體分析判斷影響股利政策的各種因素，在熟練掌握各種基本的股利政策的要點(diǎn)的基礎(chǔ)上，靈活制定適宜的股利政策。 3/4/2023 124 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧第七章 股利分配管理 ? 一、股利支付理論 ? 二、影響股利政策的因素 ? 三、股利政策類(lèi)型 3/4/2023 125 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧一、股利支付理論 ? 1．股利無(wú)關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 ? 2．股利相關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 ? 3．稅負(fù)差異論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 3/4/2023 126 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧二、影響股利政策的因素 ? 1．法律限制因素 ? 2．企業(yè)經(jīng)營(yíng)因素 ? 3．股東要求因素 3/4/2023 127 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧三、股利政策類(lèi)型 ? ：政策要點(diǎn)與評(píng)價(jià) ? ：政策要點(diǎn)與評(píng)價(jià) ? ：政策要點(diǎn)與評(píng)價(jià) ? ：政策要點(diǎn)與評(píng)價(jià) 3/4/2023 128 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣(mài)在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧演講完畢，謝謝觀看！