【正文】 可依據(jù)事先的信托約定申請(qǐng)資金，以滿足他們對(duì)特定事項(xiàng)的資金需求。除此之外，信托計(jì)劃通過(guò)定期分配以保障子女的日常生活，并在信托計(jì)劃到期后最終分配本金和其他收益，從而也實(shí)現(xiàn)了家族財(cái)富的傳承。 招商銀行家族信托架構(gòu)圖 吳亞軍、蔡奎家族信托 ? 2023年中國(guó)內(nèi)地富豪吳亞軍（女首富）離婚，龍湖地產(chǎn)的股價(jià)卻基本保持穩(wěn)定，并未因婚姻變動(dòng)而受到太大影響，得益于家族信托的建立。 – 2023年 9月 17日，蔡奎在 BVIF（英屬維爾京群島）注冊(cè)設(shè)立 Precious Full，并由其登記持有龍湖地產(chǎn) %的股份。 – 2023年 10月 30日，吳亞軍在 BVIF（英屬維 FF爾京群島）注冊(cè)設(shè)立 Charm Talent，并由其登記持有龍湖地產(chǎn) %的股份。 吳亞軍、蔡奎家族信托 ? 2023年 6月 11日，吳亞軍將 CharmFTalent全部股本轉(zhuǎn)讓給匯豐國(guó)際信托有限公司在 BVI的全資子公司 SilverFSea，該過(guò)程通過(guò)零成本的贈(zèng)送方式實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，蔡奎將 PreciousFFull全部股本轉(zhuǎn)讓給匯豐國(guó)際信托有限公司在 BVI的全資子公司 SilverLand，同樣以贈(zèng)送的方式完成轉(zhuǎn)移。這樣，吳亞軍和蔡奎不再作為龍湖地產(chǎn)的直接控股股東，當(dāng)離婚事件發(fā)生時(shí)，既沒有影響到龍湖地產(chǎn)股權(quán)的穩(wěn)定，也沒有對(duì)其股價(jià)造成過(guò)大的波動(dòng)。 吳亞軍、蔡奎家族信托結(jié)構(gòu)圖 牛根生家族信托 ? 蒙牛乳業(yè)董事長(zhǎng)牛根生所持有的蒙牛股份分為境內(nèi)和境外兩部分： – 境內(nèi)是蒙古蒙牛乳業(yè)股份有限公司的股權(quán)，按照毎年25%的比例轉(zhuǎn)入老?；饡?huì)。 – 境外是境外蒙牛公司 %的股權(quán)資產(chǎn)，全部轉(zhuǎn)讓給Hengxin信托，以貢獻(xiàn)公益慈善事業(yè)，受益人為老?；饡?huì)。 ? 通過(guò)這樣的方式，牛根生的全部股份將轉(zhuǎn)入老?；饡?huì)。牛根生及其家人、中國(guó)紅十字會(huì)、中國(guó)扶資基金會(huì)等公益慈善組織等再作為老?；饡?huì)的受益人。通過(guò)這樣的方式，牛根生將家族信托與慈善基金會(huì)結(jié)合起來(lái)，在實(shí)現(xiàn)慈善事業(yè)的基礎(chǔ)上，完成家族財(cái)富的傳承和家人的生活保障。 牛根生家族信托架構(gòu)圖 國(guó)內(nèi)家族信托目前的模式 ? 第一種模式：由信托公司主導(dǎo)模式 ? 第二種模式：私人銀行主導(dǎo)、信托做通道模式 ? 第三種模式：私人銀行與信托公司合作模式。 信托公司主導(dǎo)模式 ? 信托公司在家族信托的運(yùn)作中發(fā)揮主要作用，包括進(jìn)行信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、選擇信托產(chǎn)品的投資去向等，體現(xiàn)出信托公司較為主動(dòng)的地位。 ? 選擇這種模式的信托公司多歸屬于大型金融集團(tuán)，因此擁有一定的客戶資源基礎(chǔ)，并且大多經(jīng)營(yíng)時(shí)間較長(zhǎng)，擁有較強(qiáng)的信托投資管理能力。 ? 平安信托推出的“平安財(cái)富 ﹒ 鴻承世家”即為此類。鴻承世家家族信托產(chǎn)品為單一資金信托，信托財(cái)產(chǎn)僅包含資金，投資門檻為 5000 萬(wàn)。產(chǎn)品采取組合投資的策略，投資領(lǐng)域包括基礎(chǔ)建設(shè)、物業(yè)管理以及集合資金信托計(jì)劃等，并且將信托收益按照計(jì)劃約定以一定性分配、比例分配等形式分配給受益人。該家族信托產(chǎn)品中委托人擁有較大的權(quán)限，包括變更受益人以及撤銷該家族信托。 私人銀行主導(dǎo)、信托做通道模式 ? 私人銀行依托專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)，為客戶提供購(gòu)買信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品等多種金融產(chǎn)品的顧問(wèn)服務(wù)和購(gòu)買渠道。這種模式下信托公司往往處于被動(dòng)地位，投資領(lǐng)域的選擇以及信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)都由私人銀行完成。由于私人銀行擁有大量的優(yōu)質(zhì)客戶資源和強(qiáng)大的產(chǎn)品營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，因此私人銀行往往在該模式中占據(jù)主導(dǎo)地位，而信托公司僅起到提供通道的作用。 ? 外貿(mào)信托與招商銀行的合作即為該模式的典型代表。該模式下私人銀行與客戶之間關(guān)系為“投資顧問(wèn)和托管”，而信托合同當(dāng)事人雙方仍然為客戶與外貿(mào)信托，但購(gòu)買外貿(mào)信托的家族信托產(chǎn)品卻是基于私人銀行向客戶的推介。對(duì)于資產(chǎn)配置方案，則是先由客戶向私人銀行提出一定的收益目標(biāo)，私人銀行財(cái)務(wù)顧問(wèn)則為客戶提供資產(chǎn)投資策略及建議，并取得決策委員會(huì)和受托人通過(guò)后得以實(shí)施，招商銀行在家族信托運(yùn)作中居主導(dǎo)地位。 ? 該家族信托產(chǎn)品投資領(lǐng)域包含貨幣市場(chǎng)、權(quán)益投資以及另類投資，財(cái)富傳承的特色體現(xiàn)在子女受益人可定期領(lǐng)取薪金，此外，在醫(yī)療、婚嫁等需要支取現(xiàn)金時(shí)由外貿(mào)信托向其分配收益。 私人銀行與信托公司合作模式 ? 這種模式下，并不存在哪一方占主導(dǎo)的狀況，而是兩者憑借各自的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。比如在產(chǎn)品投資方向和策略方面，由富有資金管理經(jīng)驗(yàn)的信托公司與私人銀行的投資顧問(wèn)共同決定，而在高凈值客戶營(yíng)銷方面，則由銀行進(jìn)行客戶需求分析以及產(chǎn)品推介。這種模式往往被大型金融集團(tuán)名下的信托公司與銀行共同采納。 ? 北京銀行與北京信托之間的合作即為該模式的典型代表，雙方共同組建項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，由投資顧問(wèn)、執(zhí)行經(jīng)理和法律顧問(wèn)等組成。由委托人和北京信托簽訂信托協(xié)議，不可撤銷，主要投向貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。 家族信托設(shè)計(jì)案例 —王先生家族信托 ? 王先生是某新三板掛牌公司浙江企業(yè)主，其家族成員如下： –王先生在國(guó)內(nèi)擁有一家新三板牌企業(yè)，注冊(cè)資本 5,000萬(wàn)元，王先生持有 80%的股權(quán)。 –女兒年齡 30歲，從事金融工作，無(wú)意繼承家業(yè)。 –長(zhǎng)子 25歲，熱衷互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。 –次子 18歲，高中畢業(yè)，準(zhǔn)備申請(qǐng)出國(guó)讀書 –三子 15歲，就讀于私立國(guó)際高中，學(xué)費(fèi)昂貴。 –女兒已結(jié)婚，有一子，目前 2歲。 王先生家族財(cái)產(chǎn)情況 ? 王先生持有公司 80%的股權(quán)；現(xiàn)金及等價(jià)物 1,000萬(wàn)元；房產(chǎn) 5處，分別位于上海市、浙江省杭州市 (W家族自住 )、浙江省某地級(jí)市（長(zhǎng)子自住）、浙江省某地級(jí)市（女兒自?。⒃颇鲜〈罄硎?；藝術(shù)品若干，其中徐渭畫作 3幅。 王先生家族財(cái)產(chǎn)情況 財(cái)產(chǎn)項(xiàng)目 估值（萬(wàn)元） 使用價(jià)值 現(xiàn)金 1000 投資 股權(quán) 4000 控制權(quán)、表決權(quán)、分紅 房產(chǎn) 1（上海） 1000 出租出售 房產(chǎn) 2（杭州） 800 王先生自住 房產(chǎn) 3（浙江某地級(jí)市） 800 長(zhǎng)子自住 房產(chǎn) 4（浙江某地級(jí)市） 800 女兒自住 房產(chǎn) 5（云南大理） 150 出租（民宿）、出售 畫作 1 800 出展、出租、出售 畫作 2 500 出展、出租、出售 畫作 3 450 出展、出租、出售 王先生家族風(fēng)險(xiǎn)偏好 ? Hube（ 1998）設(shè)計(jì)了一套關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡度測(cè)試的問(wèn)卷，對(duì)一系列投資過(guò)程中可能面對(duì)的情況進(jìn)行選擇，最終得出評(píng)分。測(cè)試者的評(píng)分在 9到 14分之間為保守型， 15到 21分為溫和型， 22到 27分為激進(jìn)型。 ? 受托機(jī)構(gòu)在設(shè)計(jì)具體的家族信托方案之前，對(duì)王先生進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算，測(cè)試得分為 25分，屬于激進(jìn)型投資者。因此，在王先生家族的信托方案設(shè)計(jì)中，信托機(jī)構(gòu)可側(cè)重于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資。 王先生家族的基本需求 ? 僅根據(jù)現(xiàn)階段狀況設(shè)計(jì)需求，未考慮婚嫁、醫(yī)療、大型消費(fèi)等情況；未考慮長(zhǎng)子、次子、三子的孫輩需求；未考慮其他意外支出的情況。 – （ 1）長(zhǎng)子：長(zhǎng)子創(chuàng)業(yè)己度過(guò)啟動(dòng)時(shí)期，目前主要是營(yíng)運(yùn)資金的持續(xù)投入。毎年支出 30萬(wàn)元，支持 5年。長(zhǎng)子 30歲（ 2023年）后，毎月基本生活費(fèi)用 1萬(wàn)元。 – （ 2）次子：出國(guó)讀書每年 80萬(wàn)元。次子 22歲（ 2023年）后，每月基本生活費(fèi)用 1萬(wàn)元。 – （ 3）三子：私立國(guó)際化高中學(xué)校毎年 30萬(wàn)元。 2023年 2023年出國(guó)讀書，毎年 80萬(wàn)元。 2023年后，毎月基本生活費(fèi)用 1萬(wàn)元。 – （ 4）外孫 18歲（ 2032年）前，毎月基本生活費(fèi)用 ，由女兒代領(lǐng)。 2033年后，毎月基本生活費(fèi)用 1萬(wàn)元。 – (5)其他：王先生毎月基本生活費(fèi)用 3萬(wàn)元；妻子每月基本生活費(fèi)用 2萬(wàn)元；女兒每月基本生活費(fèi)用 I萬(wàn)元。 王先生家族信托中關(guān)于股權(quán)的設(shè)計(jì) ? 為保證家族成員擁有公司的實(shí)際控制權(quán)，并促進(jìn)受托人協(xié)助公司的積極管理，對(duì)股權(quán)信托財(cái)產(chǎn)部分作出如下約： – （ 1）受托人對(duì)公司進(jìn)行積極管理，參與選任合適的管理層參與公司決策。當(dāng)公司平均 3年毛利率超過(guò) 18%，受托人可獲得凈利潤(rùn)的 1%作為管理費(fèi)用。 – （ 2）董事會(huì)共 5人，長(zhǎng)子、女兒作為董事會(huì)的永久成員。長(zhǎng)子、女兒在選取董事的過(guò)程中有參與和表決權(quán)。 – （ 3）雖然受托人直接持有公司股份，但賦予委托人實(shí)際控制權(quán)。當(dāng)委托人身故后，控制權(quán)歸屬于公司董事會(huì)。 王先生家族信托中關(guān)于房產(chǎn)的設(shè)計(jì) ? （ 1）對(duì)于上海市的住宅，受托人對(duì)房產(chǎn)進(jìn)行出租，并負(fù)責(zé)房產(chǎn)的日常維護(hù)、清理及更新改造。 ? （ 2）對(duì)于云南省大理市的住宅，受托人將房屋出租給他人作為民宿經(jīng)營(yíng)，并負(fù)責(zé)或協(xié)助負(fù)責(zé)（承租人負(fù)責(zé)）房產(chǎn)的日常維護(hù)、清理及更新改造。 ? （ 3）當(dāng)滿足房?jī)r(jià)上漲超過(guò) 100%時(shí)，與全部受益人討論房屋的處置問(wèn)題。若半數(shù)以上通過(guò)，則出售房屋，收益納入現(xiàn)金資產(chǎn)，并進(jìn)行投資。 ? （ 4）當(dāng)房產(chǎn)稅開始征收，由受益人負(fù)責(zé)繳納房產(chǎn)稅。 王先生家族信托中關(guān)于藝術(shù)品的設(shè)計(jì) ? （ 1）在信托計(jì)劃下成立藝術(shù)品管理公司，核心工作人員為藝術(shù)品專業(yè)鑒賞團(tuán)隊(duì)，成員 5人。 ? （ 2）受托人與藝術(shù)品投資培訓(xùn)機(jī)構(gòu)合作，毎年進(jìn)行多次藝術(shù)品教學(xué)培訓(xùn)課程；參與藝術(shù)品出展、品鑒活動(dòng)（城市不限）；在確保承租人能夠妥善保護(hù)藝術(shù)品的前提下進(jìn)行藝術(shù)品出租活動(dòng)，并承擔(dān)出租損壞全額賠付的責(zé)任。 ? （ 3）在藝術(shù)品閑置期間，提供適宜的儲(chǔ)存條件，確保藝術(shù)品完好保存，并對(duì)相應(yīng)損壞承擔(dān)賠償責(zé)任。 ? （ 4）在上述活動(dòng)中，受托人獲取相應(yīng)活動(dòng) 20%的收益。 ? （ 5）當(dāng)藝術(shù)品價(jià)格漲幅超過(guò) 100%時(shí)，可與藝術(shù)品鑒賞團(tuán)隊(duì)協(xié)商，過(guò)半表決同意之后方可出售。收益納入現(xiàn)金資產(chǎn) ,并進(jìn)行投資。 王先生家族信托現(xiàn)金流入預(yù)測(cè) ? （ 1）現(xiàn)金：考慮到王先生屬于激進(jìn)型投資者，現(xiàn)金可用于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資。以投資私募定增基金為例，假設(shè)年化回報(bào)率為 10%； ? （ 2）股權(quán)：最近 3年，公司平均凈利潤(rùn) 3,200萬(wàn)元。參照公司最近 3年的利潤(rùn)分配情況，假設(shè)毎年分紅，每 10股派發(fā)現(xiàn)金股利 1元； ? （ 3）房產(chǎn)： – 上海的房屋用于出租，參照周邊小區(qū)的平均價(jià)格，每月租金 元； – 大理的房屋出租給他人作為民宿經(jīng)營(yíng)，參照 2023年周邊新建毛坯房（十室）的標(biāo)準(zhǔn)，假設(shè)年租金為 8萬(wàn)元； ? （ 4）藝術(shù)品：由于缺乏公開數(shù)據(jù)，難以獲得藝術(shù)品出展或出租的價(jià)格。出于謹(jǐn)慎性原則，假設(shè)該部分現(xiàn)金流入為2萬(wàn)元 /年。 王先生家族信托現(xiàn)金流出預(yù)測(cè) ? 家族成員需求 ? 稅費(fèi)支出 家族成員每年需求 ? 2023—2023： 218萬(wàn)元 ? 2023： 268萬(wàn)元 ? 2023： 200萬(wàn)元 ? 2023： 182萬(wàn)元 ? 2023： 182萬(wàn)元 ? 2023—2032： 114萬(wàn)元 ? 2033—2066： 120萬(wàn)元 預(yù)期稅費(fèi)支出 ? 信托設(shè)立當(dāng)年： ? 信托分配期間： 王先生家族信托凈現(xiàn)金流分析 ? 假設(shè)每年取得的收益再投資收益為 10% ? 5年內(nèi)房產(chǎn)和藝術(shù)品價(jià)格上漲未達(dá)到 100%，不涉及出售問(wèn)題。 ? 2023—2023年的預(yù)期現(xiàn)金流如下（單位：萬(wàn)元）： 年度 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 凈現(xiàn)金流 2023年初 0 2023 528 2023 528+*10%= +*20%= 2023 528+*10%= +*20%= 2023 528+*10%= +*20%= 2023 528+*10%= +*20%= 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. 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