外匯風(fēng)險管理教材-資料下載頁
2025-02-06 19:19本頁面
【正文】 現(xiàn)貨期權(quán) ? 外匯期貨期權(quán) 外匯期權(quán)實例 ?美國某公司于 6月 10日與瑞士一家機器制造商簽定了一份進(jìn)口機器的合同。根據(jù)合同約定，瑞士制造商將于 9月 10日交貨，而美國公司將于同時交付貨款共 100萬瑞士法郎。當(dāng)時（ 6月 10日）即期匯率為 =SF1。 ?該美國公司擔(dān)心未來 3個月內(nèi)瑞士法郎升值，從而使它多支付美元，因而決定從費城證券交易所買進(jìn) 9月份到期的 100萬瑞士法郎看漲期權(quán)合約，協(xié)定價格為 USD/SF=，期權(quán)價格為USD/SF=，以實施套期保值。 ?實施效果如下： 市場匯率 （ USD /SF） 實際執(zhí)行匯率 （ USD /SF） 損益 （ USD） 15200 15200 15200 5200 0 4800 14800 24800 34800 貨幣互換 ?貨幣互換是指將以一種貨幣表示的資產(chǎn)或負(fù)債調(diào)換成以另一種貨幣表示的資產(chǎn)或負(fù)債的行為。 A 公 司 A公司 債權(quán)人 B 公 司 B公司 債權(quán)人 美 元 本 金 美元本金 日元本金 日 元 本 金 美元本息 日元本息 日 元 本 息 美 元 本 息 貨幣互換的產(chǎn)生 ?1981年，由于美元對瑞士法郎（ SF）、聯(lián)邦德國馬克（ DM）急劇升值，貨幣之間出現(xiàn)了一定的匯兌差額，所羅門兄弟公司利用外匯市場中的匯差以及世界銀行與 IBM公司的不同需求，通過協(xié)商達(dá)成互換協(xié)議。 ?這是一項在固定利率條件下進(jìn)行的貨幣互換，世界銀行將它的 IBM公司已有的瑞士法郎和德國馬克的債務(wù)互換。 貨幣互換產(chǎn)生的原因 ?解決市場規(guī)模限制的困難 ?軋平各種貨幣頭寸 ?充分發(fā)揮各自的相對優(yōu)勢，以增加收益或降低成本 ?規(guī)避外匯風(fēng)險 演講完畢，謝謝觀看！
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