外匯風(fēng)險(xiǎn)管理概述-資料下載頁
2025-02-06 19:19本頁面
【正文】 保值。 ?不套期保值的成本低于遠(yuǎn)期交易成本的概率為 90%（支付 20%，支付 70%） ?比較結(jié)果：不套期保值 優(yōu)于遠(yuǎn)期保值。 ? 分析結(jié)果： 選擇 不進(jìn)行套期保值 43 分析結(jié)果 ?方法 2： 期望值法 ?遠(yuǎn)期交易時(shí)，支付期望值 = 100%= ?期權(quán)情況下，支付期望值 = 20%+ 萬 70%+ 10%= ?不套期保值，支付期望值 = 20%+ 萬 70%+ 10%= ?比較： 期權(quán)成本期望值 ﹥ 遠(yuǎn)期成本期望值 ﹥ 不進(jìn) 行套期成本期望值 ?分析結(jié)果： 選擇 不進(jìn)行套期保值 44 其他外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ?調(diào)整銷售價(jià)格 ?提高出口價(jià)格 ?降低進(jìn)口價(jià)格 ?訂立外匯保值條款 ?原理：買賣雙方各承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn) （承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)由雙方協(xié)商后在合同中寫明） ?例題見教材 P140 45 其他外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ?調(diào)整計(jì)價(jià)貨幣 ?本幣計(jì)價(jià)結(jié)算法 ?出口用硬幣計(jì)價(jià)結(jié)算 ?進(jìn)口用軟幣計(jì)價(jià)結(jié)算 ?軟、硬貨幣 結(jié)合計(jì)價(jià) 46 其他外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ? 調(diào)整計(jì)價(jià)貨幣 ?軟幣計(jì)價(jià)和支付，用硬幣保值 ?例題：我方在出口合同中規(guī)定：本合同項(xiàng)下的 100萬加拿大元金額，按合同成立日中國(guó)銀行公布的加拿大元和瑞士法郎買進(jìn)牌價(jià)之間的比例折算，相當(dāng)于 法郎（當(dāng)時(shí)的即期匯率 CHF/CAD=， 100247。 =）。在議付之日，按中國(guó)銀行當(dāng)天公布的加拿大元和瑞士法郎買進(jìn)牌價(jià)之間的比例，將應(yīng)付的瑞士法郎折合成加拿大元支付。 ?如果議付之日的匯率 為 CHF/CAD=,那么進(jìn)口商應(yīng)支付我方加拿大元： （ = ） 47 其他外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ?調(diào)整計(jì)價(jià)貨幣 ?軟幣計(jì)價(jià)和支付，硬幣支付 ?例題：我方在出口合同中規(guī)定：本合同項(xiàng)下的100萬加拿大元金額，按合同成立日中國(guó)銀行公布的加拿大元和瑞士法郎買進(jìn)牌價(jià)之間的比例折算，相當(dāng)于 （當(dāng)時(shí)的即期匯率 CHF/CAD=， 100247。 =）。發(fā)票和匯票均以 。 48 其他外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ? 調(diào)整計(jì)價(jià)貨幣 ?軟幣計(jì)價(jià)和支付，用一攬子貨幣保值 ?例題：我方在出口合同中規(guī)定：本合同項(xiàng)下的加拿大元金額，按合同成立日中國(guó)銀行公布的瑞士法郎、歐元和日元對(duì)加拿大元買賣中間價(jià)算術(shù)平均匯率所確定。所確定的算術(shù)平均匯率作為調(diào)整的基數(shù)。如果中國(guó)銀行在議付之日公布的瑞士法郎、歐元和日元對(duì)加拿大元買賣中間價(jià)算術(shù)平均匯率與上述基數(shù)發(fā)生差異上下超過 2%，本合同項(xiàng)下的貨款支付將按上述算術(shù)平均匯率的實(shí)際變動(dòng)作比例調(diào)整。買方所開出的有關(guān)信用證必須對(duì)此作出明確規(guī)定。 49 其他外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ? 轉(zhuǎn)移定價(jià) ? 含義： ?指跨國(guó)公司提高或降低內(nèi)部銷售價(jià)格，以實(shí)現(xiàn)在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移收入 ? 原因： ?持有軟幣資產(chǎn)在折算成母公司所在國(guó)貨幣時(shí)會(huì)損失 ?有些國(guó)家實(shí)行外匯管制 ?投資所在國(guó)對(duì)公司利潤(rùn)征收較高的稅率 ? 做法： ?將收入從軟貨幣國(guó)家轉(zhuǎn)移到硬貨幣國(guó)家； ?將稅前收入從高稅率國(guó)家轉(zhuǎn)移到低稅率國(guó)家。 50 折算風(fēng)險(xiǎn)的防范 ? 采用的避險(xiǎn)方法： 資產(chǎn)負(fù)債表保值法 ? 平衡法 ? 資產(chǎn)負(fù)債表保值法 ? 組對(duì)法 ? 詳見后面解釋 51 折算風(fēng)險(xiǎn)的防范 ? 平衡法的 不足之處： ? 一般情況下很難實(shí)現(xiàn)應(yīng)收和應(yīng)付外匯的完全平衡。 ? 采用此法有賴于采購部門、銷售部門、財(cái)務(wù)部門等部門的密切配合。 53 折算風(fēng)險(xiǎn)的防范 ?通常做法： 選擇組對(duì)的兩種貨幣是由一些機(jī)構(gòu)采取釘住匯率而綁在一起的貨幣。 ?不足： 不能完全消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。 55 演講完畢，謝謝觀看！
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