外匯風(fēng)險管理概述-資料下載頁
2025-02-06 19:19本頁面
【正文】 保值。 ?不套期保值的成本低于遠期交易成本的概率為 90%（支付 20%，支付 70%） ?比較結(jié)果：不套期保值 優(yōu)于遠期保值。 ? 分析結(jié)果： 選擇 不進行套期保值 43 分析結(jié)果 ?方法 2： 期望值法 ?遠期交易時，支付期望值 = 100%= ?期權(quán)情況下，支付期望值 = 20%+ 萬 70%+ 10%= ?不套期保值，支付期望值 = 20%+ 萬 70%+ 10%= ?比較： 期權(quán)成本期望值 ﹥ 遠期成本期望值 ﹥ 不進 行套期成本期望值 ?分析結(jié)果： 選擇 不進行套期保值 44 其他外匯風(fēng)險管理方法 ?調(diào)整銷售價格 ?提高出口價格 ?降低進口價格 ?訂立外匯保值條款 ?原理：買賣雙方各承擔(dān)一定的風(fēng)險 （承擔(dān)的風(fēng)險由雙方協(xié)商后在合同中寫明） ?例題見教材 P140 45 其他外匯風(fēng)險管理方法 ?調(diào)整計價貨幣 ?本幣計價結(jié)算法 ?出口用硬幣計價結(jié)算 ?進口用軟幣計價結(jié)算 ?軟、硬貨幣 結(jié)合計價 46 其他外匯風(fēng)險管理方法 ? 調(diào)整計價貨幣 ?軟幣計價和支付，用硬幣保值 ?例題：我方在出口合同中規(guī)定：本合同項下的 100萬加拿大元金額，按合同成立日中國銀行公布的加拿大元和瑞士法郎買進牌價之間的比例折算，相當(dāng)于 法郎（當(dāng)時的即期匯率 CHF/CAD=， 100247。 =）。在議付之日，按中國銀行當(dāng)天公布的加拿大元和瑞士法郎買進牌價之間的比例，將應(yīng)付的瑞士法郎折合成加拿大元支付。 ?如果議付之日的匯率 為 CHF/CAD=,那么進口商應(yīng)支付我方加拿大元： （ = ） 47 其他外匯風(fēng)險管理方法 ?調(diào)整計價貨幣 ?軟幣計價和支付，硬幣支付 ?例題：我方在出口合同中規(guī)定：本合同項下的100萬加拿大元金額，按合同成立日中國銀行公布的加拿大元和瑞士法郎買進牌價之間的比例折算，相當(dāng)于 （當(dāng)時的即期匯率 CHF/CAD=， 100247。 =）。發(fā)票和匯票均以 。 48 其他外匯風(fēng)險管理方法 ? 調(diào)整計價貨幣 ?軟幣計價和支付，用一攬子貨幣保值 ?例題：我方在出口合同中規(guī)定：本合同項下的加拿大元金額，按合同成立日中國銀行公布的瑞士法郎、歐元和日元對加拿大元買賣中間價算術(shù)平均匯率所確定。所確定的算術(shù)平均匯率作為調(diào)整的基數(shù)。如果中國銀行在議付之日公布的瑞士法郎、歐元和日元對加拿大元買賣中間價算術(shù)平均匯率與上述基數(shù)發(fā)生差異上下超過 2%，本合同項下的貨款支付將按上述算術(shù)平均匯率的實際變動作比例調(diào)整。買方所開出的有關(guān)信用證必須對此作出明確規(guī)定。 49 其他外匯風(fēng)險管理方法 ? 轉(zhuǎn)移定價 ? 含義： ?指跨國公司提高或降低內(nèi)部銷售價格，以實現(xiàn)在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移收入 ? 原因： ?持有軟幣資產(chǎn)在折算成母公司所在國貨幣時會損失 ?有些國家實行外匯管制 ?投資所在國對公司利潤征收較高的稅率 ? 做法： ?將收入從軟貨幣國家轉(zhuǎn)移到硬貨幣國家； ?將稅前收入從高稅率國家轉(zhuǎn)移到低稅率國家。 50 折算風(fēng)險的防范 ? 采用的避險方法： 資產(chǎn)負債表保值法 ? 平衡法 ? 資產(chǎn)負債表保值法 ? 組對法 ? 詳見后面解釋 51 折算風(fēng)險的防范 ? 平衡法的 不足之處： ? 一般情況下很難實現(xiàn)應(yīng)收和應(yīng)付外匯的完全平衡。 ? 采用此法有賴于采購部門、銷售部門、財務(wù)部門等部門的密切配合。 53 折算風(fēng)險的防范 ?通常做法： 選擇組對的兩種貨幣是由一些機構(gòu)采取釘住匯率而綁在一起的貨幣。 ?不足： 不能完全消除外匯風(fēng)險。 55 演講完畢，謝謝觀看！
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