粵電力財務(wù)分析-資料下載頁
2025-05-01 20:27本頁面
【導(dǎo)讀】公司是目前廣東省最大的股份制企業(yè)之一，1993年元月正式創(chuàng)立。托投資公司和廣東發(fā)展銀行。公司遵循“辦電為主，多元發(fā)展”的?；涬娏σ淹懂a(chǎn)的全資控股發(fā)電廠有沙角A電廠、湛江發(fā)電廠、梅縣發(fā)。目前，火力發(fā)電量占粵電力發(fā)電總量約98%。公司后續(xù)項目豐富，但受制于核準問題。目前公司在役機組中，可控。目可控裝機容量為717萬千瓦，權(quán)益裝機容量為452萬千瓦。但是，公司的前期開發(fā)項目近兩年遲遲不能獲得核準，使。得公司每年的增長發(fā)生停滯。目前，由于電力行業(yè)供給過剩，以及在。大雪及低溫助推煤價上漲。截至11月9日，動力煤價格普漲，大同坑。市場傳聞電價將會進行調(diào)整，對廣東、浙江、江蘇、上海等東部省份。煤炭價格在2020年達到高峰時，發(fā)電企業(yè)毛利率在不斷下降。采購，而從2020年的年報得知，2020年從粵電集團采購，2020年燃料運費及單價較高，并且從2020年下半年看經(jīng)
【正文】 ，期間公司還要增加投資 20億元左右， 這一投入已經(jīng)超過了 2020年以來公司凈利潤的總和，從粵電力目前的財務(wù)狀況來看，未來支付收購資金與項目資金，必然會采用向銀行貸款的方式來解決資金的缺口，那么必然會造成公司財務(wù)費用的增長，從而拖累當期的業(yè)績。 ? 根據(jù)企業(yè)會計準則規(guī)定，公司對于能夠結(jié)轉(zhuǎn)以后抵扣的虧損，以可能獲得用來抵扣虧損的未來應(yīng)納稅所得額為限，確認了遞延所得稅資產(chǎn)。所以， 2020年所得稅費用從以前年度的 4億左右下降到 億。消除這一因素后，將會抵減會計利潤。 五、粵電力現(xiàn)金流量表分析 年度 20201231 20201231 20201231 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 12,718 11,766 10,536 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 594 2,597 3,006 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 1,720 2,369 3,151 銷售收入較上一年增長率 % % % 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上一年增長率 % % % 資本支出較上年增長率 % % % 20202020銷售收入與凈現(xiàn)金流量對比圖5,5,10,15,2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金? 20202020年粵電力（ A)銷售收入呈年度平穩(wěn)緩慢增長趨勢，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量凈值基本呈下降趨勢波動，資本支出逐年轉(zhuǎn)減。該企業(yè)銷售收入緩速增長表明企業(yè)經(jīng)營處于相對平穩(wěn)期，資本支出減少表明企業(yè)市場擴張速度放緩，市場占有率可能下降，同時經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流呈下降趨勢，根據(jù)波士頓矩陣法分析，市場不利因素增加，表明該企業(yè)可能處于 “ 現(xiàn)金明星型 ” 企業(yè)向 “ 瘦狗型 ”企業(yè)或 “ 現(xiàn)金奶牛 ” 型企業(yè)過渡的轉(zhuǎn)折期，具體會向哪個類型發(fā)展，需要進一步觀察。 六、分析結(jié)論 ? 公司 2020年由于燃料成本的大幅上漲導(dǎo)致公司在銷售增長的情況下出現(xiàn)虧損，現(xiàn)金流量嚴重不足。雖然在 2020年財務(wù)報表質(zhì)量有所改善，但短期來看，沿海電廠面臨電價調(diào)整的風(fēng)險。目前公司擁有大量的項目儲備，總裝機容量達 1000萬千瓦以上。但由于發(fā)改委嚴格項目審批，目前公司僅有湛江風(fēng)電、臨滄水電和檳榔江水電，以及奧里油改造在建，其他項目尚處于前期準備，短期內(nèi)不能為公司帶來利潤貢獻。再者，隨著環(huán)保要求越來越高，來自燃料上漲的壓力不能完全消除，新能源和核電電力的沖擊等對公司中長期發(fā)展前景不明朗，因此我們給予 “ 減持 ” 評級。 請批評指正！
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