財務(wù)分析——比率分析-資料下載頁
2025-01-06 22:16本頁面
【正文】 一種財務(wù)報表分析方法。由于這種方法被認為是杜邦公司首先采用，從而被稱為杜邦分析法。 杜邦體系認為 股東權(quán)益報酬率 是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標，從而，杜邦分析法以股東權(quán)益報酬率為核心，對企業(yè)的盈利狀況、財務(wù)狀況和營運狀況進行分解剖析。 杜邦分析法體系 權(quán)益報酬率 總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)收入 平均資產(chǎn)總額 1 247。 （ 1資產(chǎn)負債率） 平均資產(chǎn)總額 平均負債總額 主營業(yè)務(wù)收入 成本費用總額 其他業(yè)務(wù)利潤 所得稅 流動負債 長期負債 流動資產(chǎn) 長期資產(chǎn) 制造成本 管理費用 營業(yè)費用 財務(wù)費用 貨幣資金 短期投資 應(yīng)收賬款 存貨 其他流動資產(chǎn) Case 某企業(yè) 20222022年的有關(guān)資料 指標 2022年 2022年 權(quán)益報酬率 % % 銷售凈利率 % % 總資產(chǎn)收轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 解析 – 確定分析指標與其影響因素之間的關(guān)系 : ? 權(quán)益報酬率 =銷售凈利率 х總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 х權(quán)益乘數(shù) – 根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式，或指標體系，確定分析對象： ? 2022年權(quán)益報酬率 =%=% ? 2022年權(quán)益報酬率 =%=% ? D =% %=% – 連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果： ? N100= % =% ? N110= % =% ? N111=%=% – 比較各因素的替代結(jié)果： ? 由銷售凈利率對權(quán)益報酬率產(chǎn)生的影響： %%=% ? 由 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 對權(quán)益報酬率產(chǎn)生的影響： %%=% ? 由 權(quán)益乘數(shù) 對權(quán)益報酬率產(chǎn)生的影響： %%=% – 檢驗分析結(jié)果： ? D=%%+%=% 杜邦分析法體系 權(quán)益報酬率的分解雖然不是千篇一律，一成不變的，而是可以靈活處理的，但是，杜邦體系的基本結(jié)構(gòu)是不變的，即其左邊總是反映收入、費用和利潤三大要素，有邊總是反映資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益三大要素。 沃爾評分法 財務(wù)狀況綜合評價的先驅(qū)者之一是亞歷山大 沃爾，他在 20世紀出版的 《 信用晴雨表研究 》 和《 財務(wù)報表比率分析 》 中提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以評價企業(yè)的信用水平。 選擇７種財務(wù)比率，分別給定了其在總評價中占的比重，總和為 100分。然后確定標準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，最后求出總評分。 沃爾評分法 財務(wù)比率 比重 ① 標準比率 ② 實際比率 ③ 相對比率 ④ =③ 247。 ② 評分 ⑤ =④ ① 流動比率 產(chǎn)權(quán)比率 資產(chǎn) /固定資產(chǎn) 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售額 /凈資產(chǎn) 合計 綜合評分法 指標 實際比率 (%)① 標準比率(%)② 差異 ③ =② ① 每分比率的差④ 調(diào)整分 ⑤ =③ 247。 ④ 標準評分值⑥ 得分 ⑦ =⑤ 247。 ⑥ 盈利能力： 總資產(chǎn)凈利率 銷售凈利率 凈值報酬率 償債能力： 自有資本比率 流動比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 成長能力： 銷售增長率 凈利增長率 人均凈利增長率 合 計 營運 能力 100 5 3 2 ∶ ∶ 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 50 32 18 20 20 10 8 8 8 8 6 6 6 20 20 10 8 8 8 8 6 6 6 49 233 1000 1200 5 15 18 10 4 16 40 150 600 800 15 10 10 9 83 400 400 10 25 28 1 15 75 150 100 5 綜合評分的標準 指標 評分值 標準比率 (%) 行業(yè)最高比率（ %） 最高評分 最低評分 每分比率的差（ %） 盈利能力： 總資產(chǎn)凈利率 20 10 20 30 10 銷售凈利率 20 4 20 30 10 凈值報酬率 10 16 20 15 5 償債能力： 自有資本比率 8 40 100 12 4 流動比率 8 150 450 12 4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 8 600 1200 12 4 存貨周轉(zhuǎn)率 8 800 1200 12 4 成長能力： 銷售增長率 6 15 30 9 3 凈利增長率 6 10 20 9 3 人均凈利增長率 6 10 20 9 3 （行業(yè)最高比率 標準比率）（最高分 標準分） 1 15 75 150 100 5 企業(yè)綜合績效評價指標體系 定量指標（權(quán)重 80%） 定性指標（權(quán)重 20%） 指標類別（ 100分） 基本指標（ 100分） 修正指標（ 100分） 評議指標（ 100分） 一、財務(wù)效益狀況（ 42分） 凈資產(chǎn)收益率（ 30） 總資產(chǎn)報酬率（ 12） 資本保值增值率（ 16） 銷售利潤率（ 14） 成本費用利潤率（ 12） （ 20） （ 18） （ 20） （ 12） （ 10） （或地區(qū)）影響（ 5） （ 5） （ 10） 二、資產(chǎn)運營狀況（ 18分） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ 9） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ 9） 存貨周轉(zhuǎn)率（ 4） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（ 4） 不良資產(chǎn)比率（ 6） 資產(chǎn)損失比率（ 4） 三、償債能力狀況（ 22分） 資產(chǎn)負債率（ 12） 已獲利息倍數(shù)（ 10） 流動比率（ 6） 速動比率（ 4） 現(xiàn)金流動負債比率（ 4） 長期資產(chǎn)適合率（ 5） 經(jīng)營虧損掛賬比率（ 3） 四、發(fā)展能力狀況（ 18分） 銷售增長率（ 9） 資本積累率（ 9） 總資產(chǎn)增長率（ 7） 固定資產(chǎn)成新率（ 5） 三年利潤平均增長率（ 3） 三年資本平均增長率（ 3） 財務(wù)分析報告 作用 外部使用者決策 改善生產(chǎn)經(jīng)營管理 業(yè)績評價 內(nèi)容 基本財務(wù)情況反映 主要成績和重大事項說明 存在問題的分析 編寫要求 突出重點、兼顧一般 觀點明確、抓住關(guān)鍵 注重時效、及時編報 客觀公正、真實可靠 報告清楚、文字簡練 提出改進措施意見 財務(wù)分析主體對企業(yè)在一定時期籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動中的盈利狀況、營運狀況、償債狀況等金分析與評價所形成的書面文字報告。
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