【正文】 三季度末銀行不良貸款普遍 “ 雙反彈 ” ，其中三季度商業(yè)銀行不良貸款率進(jìn)一步升至 % 。 2023年末，廣義貨幣（ M2）余額 :億，同比增長 % ? 據(jù)溫州市銀監(jiān)分局的數(shù)據(jù)，截至 2023年 6月末，溫州市銀行業(yè)本外幣不良貸款余額 181． 4億元，比年初增加 94． 47億元；不良貸款率 2． 69％創(chuàng)下 10年來新高，比年初上升 1． 33個百分點，不良貸款率連續(xù)第 12個月上升。很難相信 2023年 6月末，溫州銀行業(yè)不良率僅為 0． 37％，為全國最低的地級市。目前，溫州民間信貸幾近斷流。 。 ? 無獨有偶，內(nèi)蒙古鄂爾多斯市 2023年 6月末，銀行業(yè)的不良貸款已達(dá) 44． 92億元，比年初增加了 30． 87億元，不良率已經(jīng)從去年年底的 0． 7％上升至 2． 14％，增加了 1． 44個百分點！ ? IMF在日前發(fā)布的 《 全球金融穩(wěn)定 》 報告中已提出過警示：在增長疲軟而房價下跌這一尾部風(fēng)險情景下，中國銀行業(yè)的不良貸款率可能會攀升至高達(dá) 8％，而截至 2023年一季度末，該數(shù)值僅為 ％。 ? 我國企業(yè)負(fù)債占 GDP比重已達(dá) 107％，超 OECD（經(jīng)合組織）認(rèn)定的 90％警戒線標(biāo)準(zhǔn)。然而我國經(jīng)濟卻已連續(xù)六個季度下滑至 2023年二季度的 7． 6％，銀行貸款不良率開始攀升，如經(jīng)濟繼續(xù)下行，不良貸款或?qū)⒓斜l(fā)。 ? 2023年，以信托、民間借貸等高成本的融資為主的新增社會融資總量為 ，同比增長 %，創(chuàng)歷史新高。目前房企流行的房地產(chǎn)信托，融資成本普遍達(dá)到 15％左右，私募資金甚至更高。隨著政府治理銀行給房地產(chǎn)開發(fā)商的貸款，銀行遂將不良債務(wù)轉(zhuǎn)移到大約 60家信托公司。這些信托公司再將這部分債務(wù)重新打包成投資產(chǎn)品，賣回給散戶或某一家銀行合作銷售。 ? 當(dāng)前流通的財富管理產(chǎn)品超過 2萬款，而五年前只有數(shù)百款。這類工具通常集中于房地產(chǎn)投資。據(jù)惠譽稱，我國銀行業(yè)在 2023年 6月底，有約 10． 4萬億元的財富管理產(chǎn)品負(fù)債。這些資產(chǎn)與美國次貸相似，規(guī)模、風(fēng)險驚人，是中國未來可能爆發(fā)重大金融危機的重大隱患。 我國經(jīng)濟過度依賴土地升值 中國從銀行到高利貸，金融業(yè)主要依靠土地升值來維持貸款利息；商品行業(yè)的利潤主要來自面向高利貸者和房地產(chǎn)開發(fā)商的商品貿(mào)易；設(shè)備供應(yīng)商依賴地方政府的支付能力，而這也取決于土地銷售；政府部門的收入 20％靠的是土地出讓金。 而房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè) 70％的資金來自銀行貸款。 2023年 6月末，全國主要金融機構(gòu)（含外資）房地產(chǎn)貸款余額 11． 32萬億元。雖然政府經(jīng)過了兩年多的打壓，但房地產(chǎn)泡沫并沒有刺破。一旦這個泡沫破裂，銀行會留下大量爛賬、壞賬，后果不堪設(shè)想！ 地方融資平臺功能飽和、風(fēng)險聚集 ? 截止到 2023年 9月，地方融資平臺貸款余額為 ，比 2023年高峰 小，但比一季度末 7． 9萬億快速新增 ；風(fēng)險壓力依然不減：一是部分退出平臺貸款并不是都安全，據(jù)說 6％有問題；二是 2023年底有 ，未知能否兌現(xiàn)，有些省份需要全年財政收入 90％才能還上，壓力巨大；三是地方平臺貸款 1／ 4以土地為唯一還款來源，政府部門的收入 20％是土地出讓金，而土地價格在國家調(diào)控下在不斷下降，風(fēng)險也在加大。 ? 地方財政能力也在相對下降。 1994年稅制改革以來，地方財政收入占比從 1993年的 78％逐步下降到 2023年的 51％；而同期支出卻從 72％上升到 85％。 ? 部分地方政府通過 “ 信托融資 ” 方式變相為地方平臺項目募資。用益信托機構(gòu)統(tǒng)計，2023年上半年共成立集合產(chǎn)品 304款，融資規(guī)模達(dá) 701． 48億元，其勢頭已趕超房地產(chǎn)地方平臺融資貸款，一旦集中出問題，其破壞力絕不亞于 “ 銀行壞賬 ” 。 ? 反思 ——對以 “ 保增長 ” 為主線的經(jīng)濟政策的嚴(yán)重質(zhì)疑 ? 一種短視之策：治標(biāo)不治本； ? 一種功利之策：一時之功，名利實虧； ? 一種貽害之策：貽誤戰(zhàn)機，貽害無窮。 ? 國家戰(zhàn)略 ———中國政府已經(jīng)想明白、拿好主意了！ ——今天，留給第五代領(lǐng)導(dǎo)集體的不只是 “ 十二五 ” 余下的 20231015年，更重要的是為未來的 10年作出規(guī)劃。按照目前的發(fā)展規(guī)劃和速度，到 20232023年左右，中國人均 GDP將很可能接近 1萬美元，按照亞洲開發(fā)銀行的計算，按照購買力平價計算，則將接近 。在這個過程中，中國將經(jīng)歷市場普遍擔(dān)心的 “ 中等收入陷阱 ” 的關(guān)鍵當(dāng)口，如何在制度改革上進(jìn)行頂層設(shè)計，使制度與生產(chǎn)力相匹配，獲得持續(xù)發(fā)展和增長，是第五代領(lǐng)導(dǎo)集體將面臨的真正難題。 ? 習(xí)近平： “ 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整可不容緩 ” ? 李克強： “ 改革是最大的紅利 ” ? 王岐山： “ 堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線 ” ? 十八大： “ 五位一體戰(zhàn)略 ” （經(jīng)濟、政治、社會、文化、生態(tài)文明建設(shè)） ————我的理解：國家戰(zhàn)略的基本核心就是沖著如何跨過 “ 中等收入陷阱 ” 而展開的。 ? “ 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整可不容緩 ” —— ? 2023年自主品牌車產(chǎn)能平均利用率約為 58％。 ? 風(fēng)電整機產(chǎn)能過剩率在 50％以上，從零部件角度看，鑄件過剩 100%以上，齒輪箱過剩100%以上，葉片過剩約為 30%以上。 ? 光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩率約為 50%。 ? 鋼鐵的過剩率約為 20%。 ? 鉛冶煉過剩率約為 41%。 ? 焦炭的過剩率約為 33%。 ? 電解鋁的過剩率約為 33%。 ? 水泥的過剩率約為 24%。 ? 家用空調(diào)行業(yè)產(chǎn)能利用率約為 70%以下。 ? 中外單位 GDP能耗比較 ? 08年國際均值的 ；美國的 3倍；日本的 4倍；英、德、意、法的 5倍； ? 09年已然成為全球能源消費第一大國：消耗了相當(dāng)于 ，超過美國的 4%！ 亞太總裁協(xié)會 《 2023世界新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告 》 ? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)扭曲下的嚴(yán)重過剩將成為經(jīng)濟危機爆發(fā)的重大隱患！ ? 李克強在不久前的一篇文章中提出了三個支持中國可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動力的觀點： 相比之前驅(qū)動中國發(fā)展的外在動力 ——人口紅利、土地紅利、外貿(mào)紅利， “ 改革 ” 才是最大的、內(nèi)在的、根本的、持續(xù)性紅利源泉 重建分配格局，再平衡社會利益，構(gòu)筑社會長期激勵機制 ——打破現(xiàn)有分配壟斷格局與固化的利益層級群體。 以城鎮(zhèn)化為動力 ——相比傳統(tǒng) “ 人口城鎮(zhèn)化率 ” （目前為 57%），取而代之以 “ 戶籍城鎮(zhèn)化率 ” （目前約 36%），上升空間巨大！ “ 戶籍城鎮(zhèn)化 ” 本質(zhì)上是 “ 農(nóng)村城鎮(zhèn)化 ” 。 ? 支持李克強上述觀點的三條邏輯思路（推導(dǎo)） —— 人口紅利、外貿(mào)紅利退失 ——出口、（投資）、（消費）三駕馬車驅(qū)動力弱化 ——啟動國民內(nèi)需消費驅(qū)動力 ——推出國民收入倍增計劃、強化國民消費意識 ——重建分配格局、推進(jìn)社會公平與反腐、強化社會保障機制 ——改革：社保、醫(yī)療、退休、教育、就業(yè)、升職。 土地紅利退失、傳統(tǒng)投資（鐵公基、傳統(tǒng)房地產(chǎn)）驅(qū)動力弱化 ——啟動新型投資驅(qū)動力 ——推出城鎮(zhèn)化（農(nóng)村城鎮(zhèn)化、農(nóng)民市民化） ——打開投資驅(qū)動力發(fā)揮空間 ——改革：戶籍制度、農(nóng)村征地制度、土地集約化利用、農(nóng)村城鎮(zhèn)化建設(shè)體制、生態(tài)功能區(qū)規(guī)劃 ——推出 “ 美麗中國 ” 慨念。 為適應(yīng)上述的變革 ——產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融改革、利率放開、資本市場融資配套轉(zhuǎn)型。 ? 每個農(nóng)民轉(zhuǎn)成市民，可帶動 10萬元綜合消費力； ? 每提高一個百分點城市化率，可使投資增長 50%、消費增長 50%； ? 城鎮(zhèn)化在未來 10年內(nèi)可帶動起 40萬億投資規(guī)模。 ? 中國三駕馬車中，消費的推動比重還很小，主要靠出口與投資。 2023年居民消費率：美國為 71%；德國 57%；日本 59%；印度 56%；巴西 60%；中國 35%，提升中國國民消費潛力的空間巨大！ ? 中國城鄉(xiāng)收入差距高達(dá) ；城市行業(yè)收入差距高達(dá) 45倍。平衡城鄉(xiāng)收入、打破行業(yè)壟斷所帶來的消費普遍提升空間巨大。 ? 生態(tài)文明建設(shè)（具劃時代意義）： 中央正在著手的內(nèi)部規(guī)劃 ——960萬平方公里被劃分為 218個生態(tài)功能區(qū)，其中： 生態(tài)調(diào)節(jié)功能區(qū) 148個；產(chǎn)品提供功能區(qū) 48個； 人居保障功能區(qū) 22個。 ——由此形成一個 “ 美麗中國的概念 ” 后金融危機時期的新興產(chǎn)業(yè)投資 五大方向，七大產(chǎn)業(yè) ? 2023年 11月 3日，溫家寶總理在 《 讓科技引領(lǐng)中國可持續(xù)發(fā)展 》 的講話中指出了中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的選擇標(biāo)準(zhǔn)和方向，并特別指出， 高度重視新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展、著力突破傳感網(wǎng)與物聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)、加快新型材料的科技攻關(guān)、運用生命科學(xué)推動農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及空間的探索與利用。 ? 國家發(fā)改委已經(jīng)確定，在 “ 十二五 ” 規(guī)劃編制中，將新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的編制作為重點，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向、戰(zhàn)略重點和重大舉措也需要隨之確定。這些新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)包括 新能源、節(jié)能環(huán)保、電動汽車、新材料、新醫(yī)藥、生物育種和信息產(chǎn)業(yè)。 2023/2/12 全球產(chǎn)業(yè)變革和發(fā)展方向總結(jié) ? 縱觀全球各個國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展新政策 ， 可以看出每個國家都在其原有的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟 、 科技發(fā)展基礎(chǔ)上 ， 推進(jìn)未來可能成為其戰(zhàn)略制高點的產(chǎn)業(yè)變革 。 總結(jié)這些變革主要內(nèi)容 ， 主要包括了以下四點： ? 第一 ， 以再生能源 、 清潔能源為核心的新能源革命 。 ? 第二 ， 以健康醫(yī)療 、 生態(tài)農(nóng)業(yè)為主的生物產(chǎn)業(yè)革命 。 ? 第三 ， 繼續(xù)推進(jìn)和深化上個世紀(jì)以來的信息產(chǎn)業(yè)革命 。 ? 第四 ， 以低耗為基礎(chǔ) ， 文化創(chuàng)意引領(lǐng)的生活方式革命 。 2023/2/12 ? 企業(yè)思考 ——5點展望 202 2023兩年最困難。日本沒落無望，歐元區(qū)危機、美國財政懸崖走向難以預(yù)測，若二者疊加爆發(fā)，將是 2023人類的一場災(zāi)難！很可能的結(jié)果是：會有個別國家（如希臘）脫離歐元區(qū)，進(jìn)而引發(fā)局部連鎖反應(yīng)；美國財政懸崖更可能在討價還價中取得妥協(xié)，但無助于美國擺脫困境。 2023年全球?qū)㈤_始緩慢企穩(wěn)復(fù)蘇， 2023的全球景氣必須到 2023后才有望重現(xiàn)；要有長期抗戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備； 全球?qū)捤韶泿耪?，尤其歐美量化寬松貨幣政策（日本自民黨上臺后恐將大幅度推行通脹政策）的后續(xù)效應(yīng)，必將推動明年開始的全球大宗商品價格的逐級上升。始于中國2023年下半年的央行貨幣釋放，加之居民收入倍增計劃的啟動， 2023年國內(nèi)物價很可能重返 4%。 。 經(jīng)濟增速今年估計在 %左右（事實正是 %！其中四個季度分別為：%,%,%,%），達(dá)到 519322萬億，首次突破 50萬億大關(guān)； 2023經(jīng)濟增速目標(biāo)%，不發(fā)生意外，估計實際增長在 8%%之間。 前期經(jīng)濟政策在明年還會有一定時期的延續(xù)，但城鎮(zhèn)化必將推動土地供求緊張，以及房地產(chǎn)政策的某種松動；進(jìn)而使房地產(chǎn)價格穩(wěn)中有漲，并通過其他物價的相對較快上漲，一定程度上消化房地產(chǎn)泡沫。指望房地產(chǎn)大跌是天方夜譚！ 黃金價格還會一定程度下跌，但對企業(yè)沒有投資意義，充其量保值而已。人民幣匯率還會對美元緩慢升值，但很難再現(xiàn)奧巴馬競選前的上升勢頭。股市會有所復(fù)蘇，但別指望太大。 ? 企業(yè)思考 ——5點忠告 堅定信心，中國仍處在發(fā)展戰(zhàn)略機遇期； 實業(yè)興國，堅定產(chǎn)業(yè)投資實體經(jīng)營不動搖； 迎合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，適時轉(zhuǎn)型與調(diào)整產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；迎合中國大消費時代的到來； 建設(shè)百年基業(yè)應(yīng)以 “ 企業(yè)價值 ” 最大化為基準(zhǔn)（五種價值分析：紙幣價值、黃金價值、產(chǎn)品價值、企業(yè)價值）。 審時度勢、應(yīng)運而生；靜下心來、系統(tǒng)規(guī)劃；科學(xué)發(fā)展、理性成長；篳路藍(lán)縷、終成偉業(yè)！ THE END 謝 謝！ 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. 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