【正文】 年的凈收益預(yù)計(jì)只有 40萬元 。 假定改造 、 不改造的壽命期均為 8年 ， 基準(zhǔn)折現(xiàn)率 ic＝ 10％ ， 問該企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行技術(shù)改造 ? 既有法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 解： “ 有項(xiàng)目 ” 和 “ 無項(xiàng)目 ” 的現(xiàn)金流量圖如圖所示 。 A無 =40萬元 A有 =100萬元 200萬元 10萬元 300萬元 200萬元 8年 8年 (a)“無項(xiàng)目 ” (b)“有項(xiàng)目 ” 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例討論 [案例 1] 投資估算案例分析 [案例 2] 財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算案例分析 [案例 3] 財(cái)務(wù)分析案例 [背景 ]某公司擬投資建設(shè)一個(gè)化工廠 。 該工程項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下： 該項(xiàng)目建設(shè)期為 3年 ， 實(shí)施計(jì)劃進(jìn)度為：第 1年完成項(xiàng)目全部投資的 20%， 第 2年完成項(xiàng)目全部投資的 55%， 第 3年完成項(xiàng)目全部投資的 25%， 第 4年全部投產(chǎn) ， 投產(chǎn)當(dāng)年項(xiàng)目生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 70%， 第 5年項(xiàng)目生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的90%， 第 6年項(xiàng)目生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 100%。 項(xiàng)目的運(yùn)營期總計(jì)為 15年 。 該項(xiàng)目工程費(fèi)用與工程建設(shè)其他費(fèi)用的估算額為 52180萬元 ， 預(yù)備費(fèi)為 5000萬元 。 本項(xiàng)目的資金來源為自有資金和貸款 。 貸款總額為 40000萬元 ， 其中外匯貸款為 2300萬美元 。 外匯牌價(jià)為 1美元兌換 。 人民幣貸款的年利率為 %(按季計(jì)息 )。 外匯貸款年利率為 8%(按年計(jì)息 )。 工程項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后 ， 全廠定員為 1100人 ， 工資和福利費(fèi)按 7200元 /人年估算 。每年的其他費(fèi)用為 860萬元 (其中：其他制造費(fèi)用為 660萬元 )。 年外購原材料 、 燃料及動(dòng)力費(fèi)估算為 19200萬元 。 年經(jīng)營成本為 21000萬元 ， 年修理費(fèi)占年經(jīng)營成本 10%。各項(xiàng)流動(dòng)資金的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：應(yīng)收賬款 30天 ， 現(xiàn)金 40天 ， 應(yīng)付賬款 30天 ，存貨 40天 。 案例 1投資估算案例分析 案例 1投資估算案例分析 人民幣貸款實(shí)際利率計(jì)算 每年投資的本金數(shù)額計(jì)算 人民幣貸款總額為： 400002300*=24705萬元 第 1年為： 24705*20%=4941萬元 第 2年為： 24705*55%= 第 3年為： 24705*25%= 美元貸款總額為： 2300萬美元 第 1年為： 2300*20%=460萬美元 第 2年為： 2300*55%=1265萬美元 第 3年為： 2300*25%=575萬美元 案例 1投資估算案例分析 人民幣實(shí)際利率 = % 28 . 6 1 ) 4 % 14 . 6 1 ( 1 ) 1 ( 4 = + = + m m r 每年應(yīng)計(jì)利息計(jì)算 每年應(yīng)計(jì)利息 =(年初貸款本息累計(jì) +本年借款 /2)*年實(shí)際利率 人民幣建設(shè)期貸款利息計(jì)算： 第 1年貸款利息 =(0+4941/2)*%= 第 2年貸款利息 =(4941++)*%= 第 3年貸款利息 =(4941++++) *%= 人民幣貸款利息合計(jì) =++= 外幣貸款利息計(jì)算： 第 1年貸款利息 =(0+460/2)*8%= 第 2年貸款利息 =(460++1265/2)*8%= 第 3年貸款利息 =(460++1265++575/2)*8% = 外幣貸款利息合計(jì) = 建設(shè)期貸款利息總計(jì) =+*= 案例 1投資估算案例分析 用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算流動(dòng)資金 =年經(jīng)營成本 /年周轉(zhuǎn)次數(shù) =21000/(360/30)=1750萬元 =(年工資福利費(fèi) +年其他費(fèi)用 )/年周轉(zhuǎn)次數(shù) =(1100*+860)/(360/40)= = +2528+= 外購原材料、燃料 =年外購原材料、燃料動(dòng)力費(fèi) /年周轉(zhuǎn)次數(shù) =19200/(360/40)= 在制品 =(年工資福利費(fèi) +年其他制造費(fèi)用 +年外購原材料、燃料動(dòng)力費(fèi) +年修理費(fèi) )/年周轉(zhuǎn)次數(shù) =(1100*+660+19200+21000*10%)/(360/40) =2528萬元 產(chǎn)成品 =年經(jīng)營成本 /年周轉(zhuǎn)次數(shù) =21000/(360/40)= 案例 1投資估算案例分析 =應(yīng)收賬款 +現(xiàn)金 +存貨 =1750++= =年外購原材料、燃料動(dòng)力費(fèi) /年周轉(zhuǎn)次數(shù) =19200/(360/30)=1600萬元 =應(yīng)付賬款 =1600萬元 流動(dòng)資金 = 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 = = 項(xiàng)目總投資估算額 =建設(shè)投資 +建設(shè)期利息 +流動(dòng)資金 =工程費(fèi) +工程建設(shè)其他費(fèi) +預(yù)備費(fèi) +建設(shè)期利息 +流動(dòng)資金 =52180+5000++ = 案例 1投資估算案例分析 項(xiàng)目總投資 [背景 ]： 2年 ， 運(yùn)營期為 6年 。 3600萬元 ， 其中：預(yù)計(jì)形成固定資產(chǎn) 3060萬元 (含建設(shè)期貸款利息 60萬元 )， 無形資產(chǎn) 540萬元 。 固定資產(chǎn)使用年限為 10年 ， 凈殘值率為 4%， 固定資產(chǎn)余值在項(xiàng)目運(yùn)營期末收回 。 6年中 ， 均勻攤?cè)氤杀?。 800萬元 ， 在項(xiàng)目壽命期末收回 。 120萬件 ， 產(chǎn)品售價(jià)為 45元 /件 ， 銷售稅金及附加的稅率為 6%， 所得稅稅率為 33%， 行業(yè)基準(zhǔn)收益率為 8%。 、 收益和成本等數(shù)據(jù)資料見表 1。 。 長(zhǎng)期貸款利率為 6%(按年計(jì)息 )；流動(dòng)資金貸款利率為 4%(按年計(jì)息 )。 [問題 ]： ； ； ， 完成財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算任務(wù) 。 案例 2財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算案例分析 表 1 某工程項(xiàng)目資金投入、收益及成本表 案例 2財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算案例分析 序號(hào) 項(xiàng)目 年份 1 2 3 4 58 1 建設(shè)投資 資本金 1200 340 貸款 (不含利息 ) 2023 2 流動(dòng)資金 資本金 300 貸款 (不含利息 ) 100 400 3 年銷售量 (萬件 ) 60 90 120 4 年經(jīng)營成本 1682 2360 3230 借款償還計(jì)劃表 單位 :萬元 解：根據(jù)所給條件按照以下步驟編制借款償還計(jì)劃表： ，按實(shí)際年利率每年計(jì)息一次。 (其中 ,還本資金來源部分要與總成本費(fèi)用表、利潤及分配表交叉編制 )。 案例 2財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算案例分析 本年應(yīng)計(jì)利息 本年還本 本年應(yīng)付利息 58 4 3 2 1 未分配利潤 3 攤銷費(fèi) 折舊費(fèi) 還本資金來源 2 本年新增借款 年初累計(jì)余額 借款 1 年份 項(xiàng)目 序號(hào) 2023 60 2060 90 90 90 總成本費(fèi)用表 單位 :萬元 年折舊費(fèi) =[(固定資產(chǎn)投資總額 *(1殘值率 )]/使用年限 =[3060*(14%)]/10=(萬元 ) 年攤銷費(fèi) =無形資產(chǎn) /攤銷年限 =540/6=90(萬元 ) 案例 2財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算案例分析 序號(hào) 項(xiàng)目 年份 3 4 5 6 7 8 1 經(jīng)營成本 2 折舊費(fèi) 3 攤銷費(fèi) 4 財(cái)務(wù)費(fèi)用 長(zhǎng)期借款利息 流動(dòng)資金借款利息 5 總成本費(fèi)用 1682 2360 3230 3230 3230 3230 90 90 90 90 90 90 4 20 20 20 20 20 20 20 20 [問題 3]: 解：根據(jù)表 1和給定的條件計(jì)算有關(guān)數(shù)據(jù)，并編制項(xiàng)目損益和利潤分配表。 =當(dāng)年產(chǎn)量 *產(chǎn)品售價(jià) 運(yùn)營期第 1年： 銷售收入 =60*45=2700萬元 運(yùn)營期第 2年： 銷售收入 =90*45=4050萬元 運(yùn)營期第 3~6年： 銷售收入 =120*45=5400萬元 運(yùn)營期第 1年： 銷售稅金及附加 =2700*6%=162萬元 運(yùn)營期第 2年： 銷售稅金及附加 =4050*6%=243萬元 運(yùn)營期第 3~6年： 銷售稅金及附加 =5400*6%=324萬元 。 案例 2財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算案例分析 利潤和利潤分配表 單位：萬元 案例 2財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算案例分析 序號(hào) 項(xiàng)目 年份 3 4 5 6 7 8 1 銷售收入 2 總成本費(fèi)用 3 銷售稅金 4 利潤總額 5 所得稅 6 稅后利潤 7 盈余公積金 8 未分配利潤 2700 4050 5400 5400 5400 5400 162 243 324 324 324 324 [背景 ]：根據(jù)案例 2中財(cái)務(wù)估算案例分析中給出的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件 。 2年 ， 運(yùn)營期為 6年 。 3600萬元 ， 其中：預(yù)計(jì)形成固定資產(chǎn) 3060萬元 (含 建設(shè)期貸款利息 60萬元 )， 無形資產(chǎn) 540萬元 。 固定資產(chǎn)使用年限為 10年 ， 凈殘值率為 4%， 固定資產(chǎn)余值在項(xiàng)目運(yùn)營期末收回 。 6年中 ， 均勻攤?cè)氤杀?。 800萬元 ， 在項(xiàng)目壽命期末收回 。 120萬件 ， 產(chǎn)品售價(jià)為 45元 /件 ， 銷售稅金及附加的稅率為 6%， 所得稅稅率為 33%， 行業(yè)基準(zhǔn)收益率為 8%。 、 收益和成本等數(shù)據(jù)資料見表 1。 。 長(zhǎng)期貸款利率為 6%(按年計(jì)息 )；流動(dòng) 資金貸款利率為 4%(按年計(jì)息 )。 要求： ； ； ； ， 對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)分析 。 案例 3財(cái)務(wù)分析案例 解： (表 1)以及已完成的總成本費(fèi)用估算表、利潤和利潤分配表完成項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表。 表 1 某工程項(xiàng)目資金投入、收益及成本表 序號(hào) 項(xiàng)目 年份 1 2 3 4 58 1 建設(shè)投資 資本金 1200 340 貸款 (不含利息 ) 2023 2 流動(dòng)資金 資本金 300 貸款 (不含利息 ) 100 400 3 年銷售量 (萬件 ) 60 90 120 4 年經(jīng)營成本 1682 2360 3230 案例 3財(cái)務(wù)分析案例 項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位 :萬元 序號(hào) 項(xiàng)目 年 份 1 2 3 4 5 6 7 8 1 現(xiàn)金流入 銷售收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動(dòng) 資金 2 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 流動(dòng)資金 經(jīng)營成本 銷售稅金 3 凈現(xiàn)金流量 4 累計(jì)凈現(xiàn)金 案例 3財(cái)務(wù)分析案例 2700 4050 5400 5400 5400 5400 800 0 0 5400 5400 5400 2700 4050 1200 2340 400 400 1682 2360 3230 3230 3230 3230 162 243 324 324 324 324 1200 2340 1846 1846 1846 456 1047 1200 3540 191 1655 3501 3084 2037 序號(hào) 項(xiàng)目 年 份 1 2 3 4 5 6 7 8 1 現(xiàn)金流入 銷售收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動(dòng) 資金 2 現(xiàn)金流出 資本金 本金償還 利息支付 經(jīng)營成本 銷售稅金 所得稅 3 凈現(xiàn)金流量 4 累計(jì)凈現(xiàn)金 案例 3