【正文】 ，每份 PERCS將轉換為價值為 。 ? PERCS的發(fā)行成功的原因在于這種產品順應了投資人的不同需求 ， 對于那些特別偏愛高股利的投資者 ， 該產品具有足夠的吸引力 ， 同時 PERCS限制了其持有人在到期日將 PERCS轉換成普通股的價格上限 ， 這對其他只能獲得低股利的普通股持有人又是公平的 。 由于滿足了投資人的不同需求 ，雅芳公司成功地避免了股利下調給股價帶了的不利影響 。 10）（可）依賴 ? 金融產品合約規(guī)定某種產品的價格可以設計成依賴于另一種產品的價格 ， 或產品中的某項參數(shù)依賴于其他經濟變量 。 以債券設計為例 ， 其利率 、 贖回價 、 本金等參數(shù)可以同某些產品價格或經濟變量掛鉤 。 ? 債券的利率還可以與其他貨幣的利率掛鉤。例如交叉指數(shù)基礎票據(jù)（ Cross Index Basis Note）允許投資者從兩種不同貨幣的收益率曲線的變動中獲利。在這種結構下，投資者可以得到一張與英鎊 LIBOR掛鉤，但用美元支付的息票。當然債券利率也可以根據(jù)市場的需要設計成與匯率、股指等其他經濟變量相關。債券利率與通貨膨脹指數(shù)相關，可設計成指數(shù)連接債券，債券利率根據(jù)通貨膨脹率進行調整。 債券贖回價與 某些經濟變量掛鉤 ? 某些債券中贖回價與貨幣匯價相關聯(lián) 。 例如指數(shù)化貨幣期權票據(jù) （ ICON） 允許投資者對外匯匯率走勢做保護性預期 。 舉例來說 ， 如果預期未來 12個月美元對日元匯價將上升 ， 可以買進以美元發(fā)行的 ICON。 發(fā)行者可以支付較低的息票利率 ， 但是票據(jù)在到期日的贖回價同美元對日元匯率掛鉤 ，如果將來美元對日元匯價超過 1： 125， 則贖回價大于票面額 ， 否則贖回價即為票面額 。 債券本金價值與 某些經濟變量掛鉤 ? 指數(shù)連接債券還可以設計成將本金價值與通貨膨脹率相關 。 例如美國財政部第一筆指數(shù)連接債券 TIPS， 本金價值根據(jù)通貨膨脹率每天進行調整 ， 每半年支付的利息為調整過的本金價值乘上固定利率 ， 利率固定為 %。 ? 條款種類及組合 典型金融創(chuàng)新 1可轉換 可轉換債券 、 可換股債券 、 可轉換可換股優(yōu)先股 、 流動收益期權票據(jù) 、 優(yōu)先購買基金單位 、 可互換金融債券 2可回售 可回售股票 、 可回售債券 3可贖回 可贖回債券 4可調整 可調整股息率的永久性優(yōu)先股 ARPPS、 可調股息率優(yōu)先股 ARP、 PARP 5可延期 /可提前 延遲利息浮動利率債券 、 加速利息浮動利率債券 、 推遲確定互換 6可浮動 /固定 FRN、 浮動利率 CDs、 反轉債券 、 固定利率存單 FXCDs、 固定股息率優(yōu)先股 （ Fixedrate Preferred Stock） 、 固定利率抵押放款 （ Fixed Rate Mortgage） 、 7可觸發(fā) /可觸消 觸發(fā)期權 、 觸消期權 8可互換 利率互換 、 貨幣互換 、 傘型基金 9可封頂 /保底 利率上限 /下限 、 PERCS、 差額上限 /下限 、 差額利率上限 /下限 10可依賴 基于電力價格 （ 指數(shù) ） 債券 、 交叉指數(shù)基礎票據(jù) 、 數(shù)字式票據(jù) 、 指數(shù)連接債券 、 指數(shù)化貨幣期權票據(jù) 、 貨幣幅度票據(jù) 、 歐洲幅度票據(jù) 、 階梯式幅度票據(jù) 、 牛市票據(jù) 、 熊市票據(jù) 、 股權指數(shù)化票據(jù) 、 股權幅度票據(jù) 、 牛市 /熊市債券 1+4 優(yōu)先購買基金單位 1+5 可轉換可調股息率優(yōu)先股 、 利率可調整的可轉換債務 1+7 固定 /浮動利率可轉換債券 2+10 贖回額上限固定的指數(shù)化貨幣期權票據(jù) 、 與某一利率區(qū)間掛鉤的結構性存款 3+6 附加延期選擇權的債券 、 可回售可續(xù)期短期債券 、 4+7 與某一利率指標掛鉤型結構性存款 6+7 推遲確定浮動 7+10 上限 /下限浮動利率債券 、 對稱浮動 1+3+4 可轉換債券 （ 含可回售 、 可贖回條款 ） 、 流動收益期權票據(jù) 6+7+10 延遲上限浮動利率債券 1+3+4+8 可回售可贖回的可轉換敲出債券 （ PARCKs） 1+3+4+7 我國目前許多公司可轉換債券 技術發(fā)展型金融服務 （產品，手段）創(chuàng)新方法 電子 +網絡 +金融業(yè)務 ? 電子貨幣 ? 網上支付 ? 網上銀行 ? 網上證券投資 ? 網上保險 ? 網上交易 ? 技術的發(fā)展使得金融市場更加便捷、更加具有效率（交易成本降低）、更加完美（信息更加對稱、摩擦更加小）、更加完全（產品更加豐富）。 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , February 7, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 07:01:2107:01:2107:012/7/2023 7:01:21 AM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 :01:2107:01Feb237Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 07:01:2107:01:2107:01Tuesday, February 7, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :01:2107:01:21February 7, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 2月 7日星期二 上午 7時 1分 21秒 07:01: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 2月 上午 7時 1分 :01February 7, 2023 1行動出成果，工作出財富。 2023年 2月 7日星期二 7時 1分 21秒 07:01:217 February 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 上午 7時 1分 21秒 上午 7時 1分 07:01: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , February 7, 2023 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 07:01:2107:01:2107:012/7/2023 7:01:21 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 :01:2107:01Feb237Feb23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 07:01:2107:01:2107:01Tuesday, February 7, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :01:2107:01:21February 7, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 7日星期二 上午 7時 1分 21秒 07:01: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 2月 上午 7時 1分 :01February 7, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 2月 7日星期二 7時 1分 21秒 07:01:217 February 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 7時 1分 21秒 上午 7時 1分 07:01: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 , February 7, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 07:01:2107:01:2107:012/7/2023 7:01:21 AM 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 :01:2107:01Feb237Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 07:01:2107:01:2107:01Tuesday, February 7, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 :01:2107:01:21February 7, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 7日星期二 上午 7時 1分 21秒 07:01: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 2月 上午 7時 1分 :01February 7, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 2月 7日星期二 7時 1分 21秒 07:01:217 February 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 上午 7時 1分 21秒 上午 7時 1分 07:01: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴