公司戰(zhàn)略與風險管理概述-資料下載頁
2025-01-12 20:28本頁面
【正文】 露相關信息； ● 可以降低融資成本。 ● 融資數(shù)量有限； ● 股東看到企業(yè)的留存利潤會 預期下一期或將來的紅利，這就要求企業(yè)有 足夠的盈利能力。 股權融資 ● 經(jīng)常面對的是企業(yè)現(xiàn)在的股東，按照現(xiàn)有股東的投票權比例進行新股發(fā)行，新股發(fā)行的成功取決于現(xiàn)有股東對企業(yè)前景的看好（配股）； ● 沒有固定的股利支付壓力，適宜于大量資金需求。 ● 引起 控制權 的變更； ● 成本比較高。 債權融資 貸款 與股權融資相比 ，融資成本較低、融資的速度也較快，并且方式也較為隱蔽。 ● 限制較多 ● 額度有限 ● 需要按期還本付息，對企業(yè)的壓力大 租賃 ● 不需要額外融資，因為融資需要付出成本； ● 租賃很有可能使企業(yè)享有更多的稅收優(yōu)惠； ● 租賃可以增加企業(yè)的資本回報率。 企業(yè)使用租賃資產(chǎn)的權利是有限的，因為資產(chǎn)的所有權不是企業(yè)的。 資產(chǎn)銷售融資 簡單易行，并且不用稀釋股東權益。 ● 沒有回旋余地； ● 如果銷售的時機選擇得不準，銷售的價值就會低于資產(chǎn)本身的價值。 （ 2）資本成本與最優(yōu)資本結構 融資成本 —— 【 股權融資成本的估計 】 資本資產(chǎn)定價模型 企業(yè)權益資本成本等于無風險資本成本加上企業(yè)的風險溢價，因而企業(yè)的資本成本可以計算為無風險利得與企業(yè)風險溢價之和。 用無風險利率估計權益資本成本 企業(yè)首先要得到無風險債券的利率值，然后企業(yè)再綜合考慮自身企業(yè)的風險在此利率值的基礎上加上幾個百分點，最后就是按照這個利率值計算企業(yè)的權益資本成本。 融資成本 —— 【 長期債務資本成本 】 等于各種債務利息費用的加權平均再 扣除稅收的效應。 【 加權平均資本成本（ WACC） 】 ： 權益資本成本與長期債務資本成本的加權平均。 WACC=長期債務成本 長期債務總額 /總資本＋權益資本成本 權益總額 /總資本 （ 2）資本成本與最優(yōu)資本結構 最優(yōu)資本結構 資本結構是權益資本與債務資本的比例。 最優(yōu)資本結構：加權平均資本成本最低，企業(yè)價值最大。 （ 3）股利分配政策 —— 【 決定股利分配的因素 】 留存供未來使用的利潤的需要； 分配利潤的法定要求： 彌補之前年度的虧損、依法提取法定公積金等； 債務契約中的股利約束； 企業(yè)的財務杠桿； 企業(yè)的流動性水平； 即將償還債務的需要； 股利對股東和整體金融市場的信號作用。 （ 3）股利分配政策 —— 【 實務中的股利政策 】 總結 ? ●生產(chǎn)運營戰(zhàn)略 ★ ● 采購戰(zhàn)略 ● 人力資源戰(zhàn)略 ● 財務戰(zhàn)略 ★ 課后作業(yè)與閱讀 ? 選擇一家上市公司，運用所學理論知識分析該公司的財務戰(zhàn)略。 ? 財務成本管理 2023年注冊會計師考試輔導教材。 演講完畢，謝謝觀看！
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