【正文】 自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （ YG合金）1. 盈利狀況分析1) 大部分產品處于盈利狀態(tài)2) 少數(shù)產品處于虧損狀態(tài)，并且虧損嚴重公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202386自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議2. 產品狀況分析1) YG合金的市場銷售重點明顯，前 10位產品銷售近70% ，毛利貢獻近 60%2) 高端產品的優(yōu)勢沒有發(fā)揮出來，對毛利的貢獻水平相對少3) 虧損產品的銷售比例為10% 左右，但是虧損的比例達到近 30% ，危害巨大4) 大量的產品和銷售來源于毛利在 015% 的產品類別，處于盈虧臨界的范圍內，使得產品的經營處于危險的境地銷售前 10位產品167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （ YG合金）公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202387自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：毛利率大于 25% 的產品狀況內貿產品分類型分析及發(fā)展建議167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （ YG合金）3. 盈利狀況分析 25% 的產品數(shù)量占生產品種 的 17% ，銷售比例的 % ，毛利比例19%高盈利產品整體處于市場規(guī)模小的局面，迅速擴大高盈利產品的市場份額應當是處理這部份業(yè)務的主要方向公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202388自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （ YG合金）4. 盈利狀況分析1) 毛利介于 0到 15% 的產品品種占 40% ，占銷售比例的 85%2) 主要的大宗產品都位于這個區(qū)間精磨ＹＧ熱軋輥環(huán)ＹＧ礦用鑿巖釬片ＹＧ焊接切削車刀片ＹＧ合金頂鐓模ＹＧ頂錘精磨ＹＧ頂錘 萬元毛利率努力提高大宗產品的盈利能力，保持領先的市場份額將極大地提升整體產品的盈利水平礦用鑿巖釬片的毛利率每提高 1% ，整體產品的毛利提高 %公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202389自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （ YG合金）5. 盈利狀況分析1) 全面減少虧損產品的生產與銷售，特別是虧損嚴重產品的生產2) 尋求改善產品虧損的方法和途徑，在保證盈利的情況下提供更多的產品公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202390自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （ YT合金）1. 盈利狀況分析1) YT合金的整體盈利狀況較好2) 毛利率超過 15% 的產品達到產品數(shù)量的半數(shù)3) 虧損產品的數(shù)量和虧損幅度相對較小公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202391自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議2. 市場狀況分析1) 前 10位銷售的產品無論產品的銷售金額和盈利水平都占有絕對的優(yōu)勢2) 其他產品的盈利處于可以忽略的地步3) 前 10位產品的毛利率普遍處于較高的水平，是盈利能力高，市場份額大的優(yōu)良產品類別大力發(fā)展 YT合金業(yè)務，提高整體的實力167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （ YT合金）公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202392自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （硬面材料）市場狀況分析1) 硬面材料的整體市場狀況好2) 整體產品種類較少，均處于盈利狀況3) 粉態(tài)鑄造碳化鎢、管狀鑄造碳化鎢產品的單一市場銷售較大萬元毛利率公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202393自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （專用刀片）市場狀況分析1) 專用刀片的產品附加值高，盈利能力大2) 專用刀片的整體銷售規(guī)模小3) 專用刀片市場未來發(fā)展前景廣闊，代表硬質合金的發(fā)展趨勢4) 應當重點發(fā)展具有一定市場規(guī)模，盈利豐厚的產品品種重點發(fā)展迅速擴大萬元毛利率公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202394自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議1. 毛利狀況分析1) 鎢鉬類產品的品種少2) 鎢鉬產品的毛利水平比較平均3) 鎢鉬產品的虧損產品少，個別產品的毛利虧損大167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （鎢鉬產品）公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202395自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議2. 市場分析1) 毛利在 15%25% 區(qū)間的 5種產品提供了 62%的毛利貢獻，真正實現(xiàn)了市場能力與盈利能力的統(tǒng)一2) 虧損產品的毛利損失超過 20%停止和減少虧損產品的生產將有效地提高產品的盈利水平167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （鎢鉬產品）公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202396自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議1. 盈利分析1) 粉末制品盈利能力差異大2) 大宗粉末產品處于虧損狀態(tài)3) 虧損嚴重的產品同時具有較大的市場銷量4) 整體產品的毛利率只達到 % 虧損狀態(tài)的大宗產品167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （粉末制品）公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202397自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議2. 市場分析1) 盈利能力高的粉末制品市場銷量小2) 虧損產品的種類多，利潤損失大粉末制品的發(fā)展方向： 在維持目前銷售水平的基礎上 停產虧損嚴重的產品以減少損 失，提高盈利能力167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （粉末制品）公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202398自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （成品工具）1. 盈利分析1) 成品工具整體處于虧損狀態(tài)2) 產品加工難度大，虧損程度高3) 整體虧損達到 32%公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/202399自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：167。 內貿業(yè)務 — 硬質合金 （成品工具）2. 市場分析1) 成品工具整體市場規(guī)模小2) 技術差距大、生產能力低造成成品工具的虧損狀態(tài)內貿產品分類型分析及發(fā)展建議焊接 YG成品絞刀停止此項業(yè)務并尋求退出的方法與途徑公司財務數(shù)據，海問分析 3/22/2023100自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：內貿產品分類型分析及發(fā)展建議167。 內貿產品結構調整結果（理想狀態(tài)）1. 假設條件1. 以 2023年的實際銷售種類和銷售金額為例2. 停止銷售毛利率 0的產品類別，且與銷售相關的費用增減沒有記入調整范圍3. 停止銷售的內貿虧損產品轉入外銷的利潤沒有記入調整范圍之內2. 調整的結果1. 產品調整的結果可以明顯改善內貿的市場能力和盈利狀況3/22/2023101自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：目錄報告概要第一章 第二階段工作內容第二章 公司戰(zhàn)略第一節(jié) 公司使命和愿景目標第二節(jié) 公司業(yè)務評估第三節(jié) 公司業(yè)務發(fā)展模式第四節(jié) 公司業(yè)務發(fā)展層面第五節(jié) 業(yè)務發(fā)展策略第三章 業(yè)務戰(zhàn)略第一節(jié) 外貿產品分析第二節(jié) 外貿產品結構調整建議第三節(jié) 內貿產品綜合分析第四節(jié) 內貿產品分類型分析及發(fā)展建議第四章 財務目標預測第一節(jié) 基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測第二節(jié) 基于現(xiàn)狀的業(yè)務單元財務預測第五章 下階段工作計劃3/22/2023102自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：第四章 財務目標預測 內容目錄167。 基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 基于現(xiàn)狀的業(yè)務單元財務預測3/22/2023103自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 公司未來五年戰(zhàn)略目標的財務預測自硬公司五年 （ 2023－ 2023） 總體發(fā)展戰(zhàn)略財務目標：216。 2023年公司整體銷售目標：實現(xiàn)銷售收入 216。 2023年公司整體利潤目標：凈利潤達到 5700萬元216。 2023年公司總資產目標：總資產水平為 216。 2023年凈資產目標：凈資產總量為 3/22/2023104自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 戰(zhàn)略目標財務預測標桿 — 株洲硬質合金公司近幾年主要財務指標統(tǒng)計為突出公司戰(zhàn)略目標的可比性和指導性，我們選取同為硬質合金領域市場領導者的株洲硬質合金公司近幾年的主要財務指標作為我們制定目標的行業(yè)標竿3/22/2023105自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 戰(zhàn)略目標財務預測標桿 — 廈門金鷺特種硬質合金公司近幾年主要財務指標統(tǒng)計廈門鎢業(yè)股份有限公司是行業(yè)強有力的 “新生軍 ”，我們選取近幾年該公司硬質合金業(yè)務（下屬廈門金鷺）的主要財務指標作為自硬公司財務目標的一個參考和指導3/22/2023106自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 戰(zhàn)略目標財務預測標桿 — 公開發(fā)行股票需要符合的條件根據自硬公司近幾年的財務分析，我們認為把株硬公司的凈資產收益率作為目標較為保守，而要達到近似廈門金鷺公司的指標基于公司現(xiàn)狀又有一定的困難。因此，我們選取公司公開發(fā)行股票的一般標準作為公司發(fā)展的最低目標216。資產負債率不高于 70％216。要求連續(xù)三年盈利，一般申請上市企業(yè)前幾年的凈資產收益率都在 10％以上216。上市公司在增發(fā)新股時，要求三年內平均凈資產收益率達到10％以上216。間隔前次增資的時間在 1年以上 ，并符合證監(jiān)會的其他相關要求3/22/2023107自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 自硬公司銷售凈利率和增長率敏感性分析參考公開股票發(fā)行的一般條件，我們對公司銷售凈利率和銷售增長率變動對凈資產收益率帶來的影響作如下敏感性分析，力求找出在滿足 10％以上凈資產收益率條件下的銷售凈利率和增長率的不同組合由此看出， 4％以上的銷售凈利率才符合 10％以上的凈資產收益率條件3/22/2023108自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 以下是我們完成預測的基本假設整體基本假設 基本假設依據216。 進入中鎢高新的資產包含在預測報表中，未考慮中鎢高新的進退對自硬公司的財務報表帶來的影響216。 未考慮產權改革對公司的影響216。 銷售收入按照 9％的年復合增長率增長216。 銷售凈利率保持在 ％的水平216。 銷售收入與資產規(guī)模之間保持相對穩(wěn)定的函數(shù)關系216。 2023年開始每年利潤按照 50％的比例進行分紅216。 上市公司的進退和產權改革帶來的影響在目前還未能確定216。 行業(yè)未來幾年的平均增長速度預測216。 公司最近 4年的銷售利潤率歷史記錄216。 公司最近 4年銷售收入和資產規(guī)模歷史記錄216。 穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅有助于提高公司價值，促進產權改革方案的順利實施3/22/2023109自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 整體財務預測模型根據股票公開發(fā)行條件，需要滿足 10％以上的凈資產收益率和 70％以下的資產負債率標準，我們在基于對公司和行業(yè)歷史經驗數(shù)據分析的基礎上選擇了9％的銷售增長率和 % 的銷售凈利率作為前提做了公司整體財務預測，模型結果如下：3/22/2023110自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 五年戰(zhàn)略目標的財務分解247。單位：萬元單位：萬元3/22/2023111自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 公司戰(zhàn)略目標的財務預測按照以下步驟進行根據行業(yè)增長率預測銷售收入根據凈資產收益率要求預測公司利潤計算資金需求和缺口CAGR=9%單位：萬元3/22/2023112自硬公司管理咨詢項目自硬公司管理咨詢項目海問咨詢資料來源：基于標桿的財務戰(zhàn)略目標預測167。 年銷售增長率的確定基于行業(yè)未來幾年的增長預期我們通過對 35家硬質合金行業(yè)代表企業(yè)的銷售和利潤做回歸分析和趨勢預測，得出行業(yè) 2023年－ 2023年的年均銷售增長率為 9％單位：萬元3/22/2023113自硬