國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)及管理教材-資料下載頁(yè)
2025-01-07 07:29本頁(yè)面
【正文】 的一種方法，具體形式有 清算協(xié)定貿(mào)易 、 易貨貿(mào)易 、 轉(zhuǎn)手貿(mào)易 和 進(jìn)出口自動(dòng)拋補(bǔ) 四種形式。 ?對(duì)于清算協(xié)定貿(mào)易來講，進(jìn)出口商在發(fā)生貿(mào)易關(guān)系時(shí)，每筆交易的數(shù)額只在賬面上劃撥，到規(guī)定期限才清算。在清算之前，大部分的交易金額已相互扎抵，只有差額部分采用現(xiàn)匯支付。 ?易貨貿(mào)易是指交易雙方利用等值商品直接進(jìn)行交換的貿(mào)易且商品交換是同步進(jìn)行的，不存在現(xiàn)匯支付，也就是說交易雙方都不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。 ?轉(zhuǎn)手貿(mào)易則是在清算協(xié)定貿(mào)易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種多邊貨物交換，用雙邊賬戶進(jìn)行清算的貿(mào)易方式。如雙邊清算協(xié)定中出現(xiàn)的盈余或虧損，可借用第三國(guó)的橋梁作用來消除。 ?進(jìn)出口自動(dòng)拋補(bǔ)是指交易一方既是進(jìn)口方也是出口方時(shí)，在進(jìn)出口商品時(shí)，盡量使用同一種貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算，并設(shè)法調(diào)整收、付匯的時(shí)間，使進(jìn)口外匯頭寸扎抵出口外匯頭寸，實(shí)現(xiàn)外匯的自動(dòng)拋補(bǔ)。 六、多邊凈額結(jié)算法 ?多邊凈額結(jié)算法 是跨國(guó)公司 內(nèi)部各子公司之間 相互沖抵帳款的一種防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。 ?通常跨國(guó)公司 總部 設(shè)立一個(gè) 再開票中心 ，各子公司分別與再開票中心發(fā)生應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)的業(yè)務(wù)聯(lián)系，當(dāng)各子公司間應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)沖抵后，最后僅有債權(quán)的子公司直接向僅有債務(wù)的子公司收取款項(xiàng)。 七、貨幣市場(chǎng)交易保值 ?企業(yè)還可以通過貨幣市場(chǎng)的借貸來控制或消除外匯風(fēng)險(xiǎn) 。 ?主要是通過 創(chuàng)造 與未來外匯收入與支出幣種相同 、 金額相同和期限相同的 債權(quán)債務(wù) 以達(dá)到消除匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。 ?具體操作為： 在進(jìn)口商（或債務(wù)人）簽訂合同以后，當(dāng)即從銀行借入一筆本國(guó)貨幣，借款期為與未來外匯支出的期限相同，借款金額按即期匯率和相關(guān)利率計(jì)算與未來外幣支出等值。然后，以所借本幣在即期外匯市場(chǎng)上買入外匯，再將所購(gòu)?fù)鈪R作相應(yīng)期限的投資。到結(jié)算日或清償日，以收回的外幣履行支付或償還的義務(wù)，同時(shí)償還銀行本幣的借款。 ? 在出口商（或債權(quán)人）簽訂合同以后，當(dāng)即從銀行借入一筆外匯，借款期限與未來外匯收入的期限相同，借款金額按相關(guān)利率計(jì)算與未來外幣收入等值。然后，把所借外匯在即期外匯市場(chǎng)賣出，兌換成本國(guó)貨幣，并將本幣進(jìn)行投資。到結(jié)算日或清償日，以收入的外幣償還到期的銀行外匯借款 。 八、多種貨幣法 ?多種貨幣法是指進(jìn)出口貿(mào)易當(dāng)中，以多種貨幣作為計(jì)價(jià)結(jié)算的貨幣，使各種貨幣匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)互相抵消，實(shí)質(zhì)是利用各種貨幣間的匯率變動(dòng)相關(guān)性而達(dá)到收益和損失相互抵消。常用的方法有軟硬幣組合法和特別提款權(quán)法。 第四節(jié) 國(guó)際投資的雙邊和多邊保證 ? 國(guó)際投資的雙邊保護(hù)協(xié)定 ? 保護(hù)國(guó)際投資的區(qū)域性條約 ? 多邊公約 一、 國(guó)際投資的雙邊保護(hù)協(xié)定 ?雙邊外資保護(hù)協(xié)定是資本輸出國(guó)和輸入國(guó)之間所簽訂的鼓勵(lì)、保護(hù)、保證及促進(jìn)國(guó)際私人直接投資的雙邊條約。 ?雙邊投資保護(hù)協(xié)定的類型 雙邊投資保護(hù)協(xié)定可分為傳統(tǒng)型和現(xiàn)代型。前者主要是在友好通商航海條約中體現(xiàn)；后者是指兩國(guó)間所訂立的專門保護(hù)兩國(guó)對(duì)外投資者利益的雙邊條約，可細(xì)分為美國(guó)型的雙邊投資保證和德國(guó)型的促進(jìn)與保護(hù)投資協(xié)定。 （ 1） 友好通商航海條約 （ Friendship Commerce and Navigation Treaty）是締結(jié)國(guó)間就商業(yè)活動(dòng)和航海自由事宜而簽訂的雙邊條約 。 （ 2） 投資保證協(xié)定 （ Investment Guarantee Agreement）主要由美國(guó)采用，這種協(xié)定通常以換文條約的方式。 （ 3） 促進(jìn)和保護(hù)投資協(xié)定 是歐洲一些發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家簽訂的雙邊投資保護(hù)協(xié)定，其中以原聯(lián)邦德國(guó)最為典型，因而又稱為德國(guó)型的 “ 促進(jìn)與保護(hù)投資協(xié)定 ” （ Agreement for Promotion and Protection of Investment） 雙邊投資保護(hù)協(xié)定的內(nèi)容 對(duì)受保護(hù)的投資者和投資利益的規(guī)定 受保護(hù)投資者包括自然人、法人或不具有法人資格的其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體。對(duì)自然人的確定通常以國(guó)籍作為標(biāo)準(zhǔn)。 對(duì)法人或其他實(shí)體的確定主要考察以下幾個(gè)方面：注冊(cè)登記地標(biāo)準(zhǔn)；資本控制和聯(lián)系標(biāo)準(zhǔn)；具體實(shí)踐標(biāo)準(zhǔn)。 對(duì)外國(guó)投資者待遇標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定 對(duì)外國(guó)投資者待遇標(biāo)準(zhǔn)主要體現(xiàn)在國(guó)民待遇和最惠國(guó)待遇。 （ 1）國(guó)民待遇 （ National Treatment）。指外國(guó)投資者在東道國(guó)的投資、投資的財(cái)產(chǎn)及其收益，應(yīng)與東道國(guó)在法律上享受同等待遇 （ 2）最惠國(guó)待遇 （ Most Favorednation Treatment）。指授予國(guó)給與受惠國(guó)的待遇不低于授予國(guó)已經(jīng)給予或?qū)斫o予第三國(guó)的待遇。最惠國(guó)待遇是保證東道國(guó)的外國(guó)投資者之間的平等 （ 3） 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)保證。 協(xié)定中國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)是國(guó)有化或征收以及貨幣兌換的問題 二、 保護(hù)國(guó)際投資的區(qū)域性條約 ?區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的加快發(fā)展，促進(jìn)了區(qū)域性條約的發(fā)展。區(qū)域性條約主要調(diào)整區(qū)域內(nèi)國(guó)家間的多邊投資保護(hù)問題。比較典型的區(qū)域性條約有三種。 （ 1）指導(dǎo)性法典 《 區(qū)域投資法典 》 （ 2）若干國(guó)家簽訂的多邊協(xié)定 （ 3） 《 拉丁美洲自由貿(mào)易區(qū)關(guān)于對(duì)外國(guó)資本的共同措施 》 三、多邊公約 ?國(guó)際上關(guān)于國(guó)際投資保護(hù)的多邊公約主要有三個(gè)： 《 多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約 》 、 《 與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議 》和 《 關(guān)于解決各國(guó)和其他國(guó)家國(guó)民間投資爭(zhēng)端的公約 》 （簡(jiǎn)稱“華盛頓公約”）。 ?《 多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約 》 ,全稱 《 建立多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》 。根據(jù)該公約建立的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，簡(jiǎn)稱 MIGA。 1985年10月 11日，在漢城召開的世界銀行年會(huì)上正式通過這項(xiàng)公約，所以又稱 《 漢城公約 》 。 ?《 與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議 》 （ TRIMs協(xié)議）屬于 《 建立 WTO協(xié)定 》 附件 1A“ 多邊貨物貿(mào)易協(xié)議”之一，旨在保護(hù)投資者利益，避免東道國(guó)對(duì)投資者的進(jìn)出口實(shí)施違反國(guó)民待遇或一般取消數(shù)量限制原則的不當(dāng)限制。 TRIMs僅適用于與貨物貿(mào)易有關(guān)的投資措施。 。 。 。 ？ ？ ？ ？ 。 、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的涵義、產(chǎn)生原因以及本質(zhì)特征。 ？ 本章復(fù)習(xí)題： 演講完畢，謝謝觀看！
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