【正文】 69 財務(wù)公司財務(wù)預(yù)測 2023 2023 2023 2023 資金需求 7,580 控股公司投入 7,580 收入 4,413 5,709 5,953 6,226 利潤 1,120 1,701 1,756 1,792 單位：萬元（人民幣） 70 其它業(yè)務(wù) 基金和基金管理、商業(yè)銀行 71 基金：在國內(nèi)有很大的發(fā)展空間 ? 風(fēng)險投資 可以在戰(zhàn)略發(fā)展 、 資本增值 、 公眾形象和人才培養(yǎng)等四個方面為企業(yè)帶來收益 ? 風(fēng)險投資相比其它增長途徑更有利于在企業(yè)內(nèi)外發(fā)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)增長點 ， 但同時需要更高的風(fēng)險控制能力 ? 我國產(chǎn)業(yè)資本非常短缺，但社會資金有相當(dāng)大一部分處于閑置狀態(tài)，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金則有利于促進產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，實現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的有效結(jié)合 ? 證券投資基金在國外發(fā)展得極為成熟和專業(yè)，在國內(nèi)則剛剛起步，特別是開放式基金的推出為基金的發(fā)展提供了新的空間 ? 作為基金管理公司有很好的發(fā)展前景，而五礦發(fā)起成立有色金屬等領(lǐng)域的基金管理公司有得天獨厚的優(yōu)勢 積極尋找、評估介入發(fā)起、管理基金的市場機會 72 基金：我國的基金業(yè)將產(chǎn)生一個質(zhì)的飛躍 ? 美國投資基金化比率高達 23% ? 美國排名前十名的共同基金投資收益率遠高于大盤 ? 2023年 9月，我國首只開放式基金上市 ? 我國 2023年投資基金化比率僅為 % ? 如果我國投資基金化比率達到墨西哥 1995年的水平，投資基金擁有的資產(chǎn)就將從 847億元急劇擴大到 6100億元 注：投資基金化比率指投資基金資產(chǎn)總額與同一時點上金融資產(chǎn)總價值之比 我國基金業(yè)將經(jīng)歷快速發(fā)展階段 73 基金：關(guān)注基金行業(yè)動態(tài) ， 擇機成立基金管理公司或發(fā)起成立產(chǎn)業(yè)投資基金 ? 與國外知名的資產(chǎn)管理公司合資成立基金管理公司 ? 引進國外相關(guān)產(chǎn)業(yè)的資金發(fā)起成立與有色金屬相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資基金 關(guān)注 《 產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法 》和 《 投資基金法 》 的審批進程 積極尋找國外 的基金或資產(chǎn)管理公司 74 銀行：集團目前在商業(yè)銀行領(lǐng)域的唯一投資是在交通銀行的股權(quán)；歷史上對第一太銀的投資取得了良好的回報 資料來源： 2023年底財務(wù)報表、遠卓調(diào)研 銀行屬于資本密集型行業(yè)，不適宜近期進入，在銀行業(yè)的現(xiàn)有投資應(yīng)視為財務(wù)性投資 交通銀行 第一太銀 股權(quán)結(jié)構(gòu) ? 集團財務(wù)公司持股 ％ ? 通過金信投資持股 ％ 2023年 財務(wù)狀況 ? 已出售，復(fù)合年回報率 16% 經(jīng)營情況 75 目錄 182。 戰(zhàn)略 182。 組織 182。 實施方案 182。 財務(wù)預(yù)測與融資方案 76 實行戰(zhàn)略型控股管理 —— 愿景和戰(zhàn)略的內(nèi)在要求 實行戰(zhàn)略型控股管理的必要性 ? 符合分業(yè)監(jiān)管的要求 ? 充分發(fā)揮控股公司總部功能：提高業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略水平 ， 改善業(yè)務(wù)單元的計劃和預(yù)算 ， 開展資本運作 ? 利于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng) ? 利于進行跨業(yè)務(wù)創(chuàng)新 ? 能夠通過建立關(guān)鍵的風(fēng)險控制機制對業(yè)務(wù)單元進行風(fēng)險管理 戰(zhàn)略型控股管理的內(nèi)容和特征 ? 協(xié)同的戰(zhàn)略規(guī)劃與實施 ? 戰(zhàn)略資源優(yōu)化配置與資源利用的規(guī)模經(jīng)濟 ? 高級人力資源發(fā)展 ? 強大的中央研發(fā)機構(gòu) ? 財務(wù)管理與監(jiān)控 ? 品牌管理 77 金融控股公司要履行四大職能 戰(zhàn)略管理 人力資源發(fā)展 資本運營 風(fēng)險控制 融資 兼并收購 價值評估 投資管理 人才培育 人才激勵 人才引進 人才庫 與關(guān)系網(wǎng) 四大職能 制度稽核 財務(wù)審計 制度設(shè)計 決策審計 業(yè)務(wù)發(fā)展 協(xié)同創(chuàng)新 環(huán)境研究 規(guī)劃實施 主要內(nèi)容 78 四大主要職能之一：戰(zhàn)略管理 ? 密切跟蹤政策 、 法規(guī)的變化 ， 利用其蘊含的機會；掌握競爭動態(tài) ， 識別競爭威脅 ， 發(fā)現(xiàn)行業(yè)斷層和市場機會 ? 不斷地發(fā)現(xiàn)并開拓新業(yè)務(wù)機會 ， 并與資本運營相結(jié)合 ， 通過兼并收購迅速進入新的細分市場和業(yè)務(wù)擴張 ? 挖掘業(yè)務(wù)間協(xié)同效應(yīng) ， 進行跨業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新 ? 根據(jù)內(nèi)外環(huán)境分析制定金融控股公司戰(zhàn)略 、 協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)子公司分戰(zhàn)略 ? 獲取 、 配置資源以實施 、 協(xié)助實施和監(jiān)督實施各個層次戰(zhàn)略 ? 根據(jù)戰(zhàn)略調(diào)整組織結(jié)構(gòu) 、 組織流程 ， 并對人力資源作出相應(yīng)調(diào)整 ? 根據(jù)戰(zhàn)略實施情況動態(tài)調(diào)整 、 更新整個戰(zhàn)略系統(tǒng) 內(nèi)容 79 四大主要職能之二：人力資源發(fā)展 ? 引進人才：與外部獵頭機構(gòu)合作，持續(xù)進行人才發(fā)現(xiàn)和引進的工作 ? 培養(yǎng)人才：持續(xù)提高人才技能是人力資源發(fā)展的重要任務(wù) ? 激勵人才：除了建立具有市場競爭力的經(jīng)濟激勵機制外 ， 還要通過工作安排 、 職業(yè)生涯設(shè)計來提供非物質(zhì)激勵 ? 建立人才庫與關(guān)系網(wǎng)：建立市場上的頂尖人才信息庫 ， 進入和維持一個廣泛的高級人才通道 內(nèi)容 實施人才戰(zhàn)略的要點 ? 五礦總公司應(yīng)對金融控股公司提供充分的支持 ? 金融控股公司應(yīng)成為集團的金融人才培養(yǎng)基地 ? 提供發(fā)展空間，建立體現(xiàn)金融業(yè)特點、能夠吸引人才的企業(yè)文化 ? 注意人才的風(fēng)險 ? 內(nèi)外有別 80 ? 發(fā)掘機會并對潛在對象進行價值評估 ? 對資本運營方案進行融資：建立、保持與資本市場和私人資本的良好關(guān)系，掌握各種金融工具 ? 實施資本運營，進行變革管理、技能移植和文化改造 ? 進行投資后管理，包括財務(wù)管理、監(jiān)督、稅務(wù)籌劃、合理避稅等 內(nèi)容 總公司與金融控股公司在金融板塊業(yè)務(wù)中實現(xiàn)的職能 總公司 ：審批 金融控股公司 ：金融領(lǐng)域并購的具體操作，包括調(diào)研、設(shè)計、談判等 四大主要職能之三：資本運營 81 ? 建立相對獨立的風(fēng)險控制部 – 風(fēng)險控制部主要負責(zé)人由董事會任免 – 日常行政上由金融控股公司總經(jīng)理管理 ? 重視過程控制和全方位監(jiān)控 – 財務(wù)審計 – 決策審計 – 制度稽核 內(nèi)容 四大主要職能之四：風(fēng)險控制 金融業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的特殊重要性 金融是一個充滿機會，也充滿風(fēng)險的行業(yè) ? 在機會的強力誘惑下可能忽略風(fēng)險（如巴林銀行倒閉，五礦金融業(yè)務(wù)子公司歷史上的教訓(xùn)） ? 法律有嚴格的外部監(jiān)管規(guī)定和內(nèi)部風(fēng)控機制要求 完善的風(fēng)險監(jiān)控機制是金融板塊可持續(xù)發(fā)展的基本保障 ? 法律要求 ? 五礦金融業(yè)現(xiàn)狀的緊迫要求：如目前相當(dāng)多的董事長并不在該公司現(xiàn)場辦公 82 金融控股公司組織架構(gòu) 金融控股公司總經(jīng)理 綜合管理部 風(fēng)險控制部 財務(wù)部 人力資源部 外貿(mào)租賃 財務(wù)公司 金牛投資 實達期貨 金鵬期貨 金盛人壽 金牛證券 金牛期貨 副總經(jīng)理 研究發(fā)展部 資本運營部 職能部門 業(yè)務(wù)單元/部門 83 四大職能通過各部門分工協(xié)作得到保證 職能 部門 戰(zhàn)略管理 人力資源發(fā)展 資本運營 風(fēng)險控制 研究發(fā)展部 ○ ○ 資本運營部 √ 綜合管理部 √ ○ 風(fēng)險控制部 √ 人力資源部 √ 財務(wù)部 ○ √負責(zé) ○ 協(xié)助 84 業(yè)務(wù)部門 部門 主要職責(zé) 研究發(fā)展部 – 金融政策、行業(yè)研究 – 金融工具創(chuàng)新研究 – 協(xié)同效應(yīng)挖掘 – 決策信息支持 資本運營部 – 控股公司投行業(yè)務(wù)的策劃與實施 – 控股公司投資業(yè)務(wù)的策劃與實施 – 下屬公司投資活動的統(tǒng)一管理 85 職能部門 部門 主要職責(zé) 綜合管理部 – 控股公司經(jīng)營指標(biāo)分解、考核 – 下屬企業(yè)經(jīng)營情況統(tǒng)計 – 下屬企業(yè)日常業(yè)務(wù)協(xié)調(diào) – 協(xié)調(diào)下屬企業(yè)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略 – 控股公司的日常事務(wù)管理 風(fēng)險控制部 – 控股公司和下屬公司日常業(yè)務(wù)運營的風(fēng)險監(jiān)控 – 控股公司和下屬公司重大業(yè)務(wù)決策的風(fēng)險控制 – 下屬公司的財務(wù)審計 – （近期內(nèi)）期貨公司整合 人力資源部 – 控股公司的人力資源發(fā)展規(guī)劃與實施 – 控股公司的薪酬方案制定 財務(wù)部 – 投資項目財務(wù)評估，融資方案設(shè)計與實施 – 組織實施全面預(yù)算、年終決算和財務(wù)分析 – 控股公司與下屬企業(yè)的會計核算、經(jīng)營統(tǒng)計、報表編制 86 關(guān)于部門設(shè)置的一些考慮 近期 ? 在選拔 、 招募到適當(dāng)?shù)墓芾砣藛T之前 ， 部門總經(jīng)理可以兼任 ? 在人員按編制配備完成之前 ， 一些部門的職能可以暫時由其它部門先行承擔(dān) 遠期 ? 視業(yè)務(wù)發(fā)展需要 ， 可以將部門下的各崗位發(fā)展為二級部門 87 目錄 182。 戰(zhàn)略 182。 組織 182。 實施方案 182。 財務(wù)預(yù)測與融資方案 88 整合的可行性以及下屬業(yè)務(wù)進入控股公司方式的選擇 ? 以投資公司改制為金融控股公司 ：無實質(zhì)障礙 ? 進入金融控股公司的方式選擇： 由于確定進入金融板塊的各項業(yè)務(wù)均不會降低金融控股公司的盈利能力和融資吸引力 ， 因此應(yīng)盡可能地以股權(quán)方式進入 ， 僅在客觀條件不允許時才采取資產(chǎn)委托管理的方式 ? 金融控股公司持有集團財務(wù)公司 ： 《 集團財務(wù)公司管理辦法 》 限制集團外股東持股不得超過 40%， 對集團內(nèi)部成員持股比例未做限制 。 實踐當(dāng)中如果監(jiān)管部門限制集團內(nèi)子企業(yè)居控股地位 ， 可以采取資產(chǎn)委托管理方式處理 ? 金盛人壽由金融控股公司持股 ：金融控股公司可以滿足 《 保險法 》 對保險公司投資主體資格要求 ， 但股權(quán)的變更要得到合資方的同意和監(jiān)管部門批準(zhǔn) ， 即使能夠做到其過程也會相當(dāng)漫長 。 金融控股公司在成立初期不應(yīng)該被這類問題牽扯過多精力 ， 在金盛人壽的股份可以通過外貿(mào)金融租賃持有 ， 同樣屬于金融控股公司的體系之內(nèi) ? 其它股權(quán)劃撥給金融控股公司 ：以集團內(nèi)國有資產(chǎn)無償劃撥的方式實現(xiàn) 89 整合過程中的風(fēng)險與對策 ? 貽誤時機 ：金融行業(yè)發(fā)展迅速 、變數(shù)很多 ， 呈現(xiàn)機會多而稍縱即逝的特點 。 金融控股公司有可能因?qū)Ｗ?nèi)部整合問題而忽視對外部機會的把握 ? 政策變化 ：某些政策 （ 如 1+1政策 ） 的變化也會為整合帶來不確定性 ? 變革阻力 ：傳統(tǒng)思維方式的影響和內(nèi)部利益格局調(diào)整等因素可能會形成強大的變革阻力 ，從而增加整合難度 、 延長整合過程 ? 業(yè)務(wù)受損 ：整合造成的人員流失 、 注意力轉(zhuǎn)移 、 軍心不穩(wěn)等問題有可能使原有業(yè)務(wù)受到損害 風(fēng)險 ? 高層下大決心推動 ：整合過程中高層決心非常關(guān)鍵 。 集團高層決心有助于改善內(nèi)部溝通 、解決內(nèi)部矛盾 、 減小變革阻力 ，也能夠幫助金融控股公司管理層減少不必要的注意力分散 ? 加快決策速度 ：對整合問題中面臨的問題 ， 集團高層和金融控股公司管理層應(yīng)加快決策速度 ， 某些問題特事特辦 ? 加強實施力度 ：決策做出的同時要明確責(zé)任人 ， 人員配備和組織調(diào)整迅速到位 對策 90 任務(wù) 近期 * 中期 遠期 業(yè)務(wù)整合 組織建設(shè) 業(yè)務(wù)發(fā)展 1. 板塊啟動：集團正式宣布金融控股公司成立 ， 投資發(fā)展公司與集團投資管理部分離 2. 產(chǎn)權(quán)劃撥：以集團內(nèi)國有資產(chǎn)無償劃撥的方式將下屬 4家期貨公司 、 集團財務(wù)公司 、 外貿(mào)金融租賃公司 、金牛投資公司的股權(quán)由總公司及下屬公司轉(zhuǎn)移到金融控股公司 ， 金融控股公司持有實達 100%股權(quán) 、 海勤 100%股權(quán) 、 東方 51%股權(quán) 、 鑫國聯(lián) 70%股權(quán) 、 金牛投資 39%股權(quán) 、 財務(wù)公司 100%股權(quán) 、 外貿(mào)租賃100%股權(quán) 、 友聯(lián)租賃 20%股權(quán) ， 將總公司在金鵬期貨公司的股份轉(zhuǎn)移到實達期貨公司 ， 實達期貨持有金鵬期貨 10%股權(quán) ， 完成工商登記 、 金融監(jiān)管部門申請和備案等手續(xù) ， 同時完成集團內(nèi)部有關(guān)單位的資產(chǎn)核減 3. 資產(chǎn)處置：三家期貨公司 （ 海勤 、 鑫國聯(lián) 、 東方 ） 殼資源的處理與市場資源的整合 （ 詳見 “ 期貨業(yè)務(wù)行動計劃 ” 部分 ） 、 友聯(lián)租賃股份的出售 （ 詳見 “ 租賃業(yè)務(wù)行動計劃 ” 部分 ） 金融控股公司業(yè)務(wù)整合 1：板塊啟動 2：產(chǎn)權(quán)劃撥 3：資產(chǎn)處置 注：近期指 12年，中期指 35年，遠期指 5年以上，下文同。 91 任務(wù) 近期 中期 遠期 業(yè)務(wù)整合 組織建設(shè) 業(yè)務(wù)發(fā)展 1. 組建經(jīng)營班子：先期主要由集團內(nèi)部選拔人才 ， 完成控股公司各部門主要人員配備 2. 盤點人力資源：人力資源部負責(zé) ， 進行控股公司及下屬公司人力資源狀況調(diào)查