為什么要學習金融工程(1)-資料下載頁
2025-01-05 14:52本頁面
【正文】 降低交易和代理成本的套利? 提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力以及提高現(xiàn)金的再投資能力而進行的創(chuàng)新? 設計價格與面值更接近的長期投資證券? 提高證券在市場上的流通速度，及增加市場的 “ 深度 ”? 金融機構通過設計低風險的金融工具和開發(fā)風險管理技術，為機構本身和投資者創(chuàng)造價值提高效用科學技術的影響? 科學技術成果為金融工程提供了物質條件、研究手段，使金融工程的迅速發(fā)展成為可能。事實上，現(xiàn)代科學技術在金融中的應用即是金融工程的重要內容之一。? 技術因素通過影響其它環(huán)境因素，對金融工程的發(fā)展產(chǎn)生綜合、深遠的影響。? 通訊技術的進步使市場獲取信息的速度和數(shù)據(jù)大大增加，從而加劇了市場價格的波動性，因此對風險防范提出了更高的要求對金融工程發(fā)展起決定性作用的技術領域：? 計算機信息處理技術（包括硬件和計算機軟件）和遠程通訊技術，以及自動化和人工智能技術、網(wǎng)絡系統(tǒng)和先進的數(shù)據(jù)輸入技術? 電子資金劃撥系統(tǒng)、電子化證券交易等的開發(fā)與實施現(xiàn)代技術降低交易成本的例子? 例如一宗 1萬股交易，交易價格為 100美元的股票– 70年代的交易成本為每股 1美元– 90年代則已降至 2美分– 某股票在兩個市場上存在 ，那么 70年代初則不存在套利機會，而對九十年代的金融工程師來說卻存在重要的套利機會，并需要開發(fā)出相應的交易策略。金融理論的推動? 1896 Irving Fisher 凈現(xiàn)值法? 1900 Bachelier 股票價格變化服從高斯分布? 1938 Macaulay 提出久期和利率免疫的概念，這兩個概念目前在資產(chǎn) /負債管理中得到了廣泛的應用。? 1944 Neumann和 Menstern 效用理論(Utility Function)描述了投資者風險態(tài)度，開始了人們更廣泛描述收益與風險的方法。? 1952 Markowitz 資產(chǎn)組合理論 提出用方差來描述投資風險的概念 ，使得人們對金融問題的認識開始了從定性到定量的轉變? 1958 Modiglian和 Miller 資本結構的 MM 定理表明在一個完全市場，公司價值與融資方式 (發(fā)行股票和債券 )無關。? 1959 Osborne 股票價格變化服從對數(shù)正態(tài)分布? 1964 William Sharpe, John Linter, Jan Mossin 建立資本資產(chǎn)定價模型 CAPM? 1968 Demsetz提出金融市場微觀結構理論? 1970 Fama 系統(tǒng)地提出有效市場理論 (現(xiàn)有較大爭議 )? 70年代后的進展大多是針對 Option? 1973 Black Scholes 期權定價 固定利率，無紅利等完全市場 Merton把兩個條件放寬， Thorpe將 OPT發(fā)展到允許賣空的情況? 1976 Ross 套利定價模型 APT? 1979 Cox Ross, Rubinstein 二項式定價? 1979年 Kahneman和 Tversky 期望理論，認為投資者對盈利的效用函數(shù)是凹函數(shù)，而對損失的效用函數(shù)則是凸函數(shù)。這一理論被認為是行為金融理論（ Behavioral Finance）發(fā)展的一個里程碑。 謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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