海運金融學(xué)第五章-資料下載頁
2025-01-05 00:06本頁面
【正文】 、發(fā)行區(qū)域、發(fā)行方式、期限長短、利息支付形式、有無擔(dān)保和是否記名等標(biāo)準(zhǔn)劃分為不同的種類。債券可按發(fā)行主體、發(fā)行區(qū)域、發(fā)行方式、期限長短、利息支付形式、有無擔(dān)保和是否記名等標(biāo)準(zhǔn)劃分為不同的種類。 按發(fā)行主體分，債券一般可分為以下三類。 （ 1）政府債券。 （ 2）公司債券。 （ 3）金融債券。 按票面利率是否變動，債券可分為固定利率債券、浮動利率債券和累進(jìn)利率債券。 根據(jù)償還期限的不同，債券可分為短期、中期和長期債券。 根據(jù)利息的支付方式不同，債券可分為附息債券、貼現(xiàn)債券和普通債券。 按照是否公開發(fā)行，債券可分為公募債券和私募債券。 按有無擔(dān)保劃分，債券可分為信用債券和擔(dān)保債券。 根據(jù)發(fā)行區(qū)域的不同，債券可分為國內(nèi)債券和國際債券。 根據(jù)在券面上是否記名的不同，債券可分為記名債券和無記名債券。 按是否可以提前贖回，債券分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券。 按發(fā)行人是否給予投資者選擇權(quán)分類，債券可分為附有選擇權(quán)的債券和不附有選擇權(quán)的債券。 二、可兌換債券 可兌換債券 也稱可轉(zhuǎn)換債券，是指可以在規(guī)定的期限內(nèi)轉(zhuǎn)換為一定股票數(shù)量的債券。 國際上流行的公司債券面值一般為 1 000美元，一般轉(zhuǎn)換期限為 1～ 10 年不等。在這一期間投資者可以根據(jù)公司股票在股票市場的變動情況自行決定是否將債券轉(zhuǎn)化成股票。如果在債券到期后投資者沒有將債券兌換成股票；那么，這類投資者就是債務(wù)公司的債權(quán)人。如果因股票價格上揚，兌換成股票，那么這類投資者就成為公司的股東。理性的投資者決定是否兌換的依據(jù)是根據(jù)合約中股票價格的變動情況。我國《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》規(guī)定，債券的面值為 1000或 100元人民幣，轉(zhuǎn)換期限為梯度式，即硬性規(guī)定某些年份里必須按一定比例強制將債券轉(zhuǎn)換成股票。 可轉(zhuǎn)換債券的特點 根據(jù)我國國務(wù)院證券委頒布的《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》第三條規(guī)定“本辦法所稱可轉(zhuǎn)換公司債券，是指發(fā)行人依法定程序發(fā)行，在一定時間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券”。可轉(zhuǎn)換公司債券是附上轉(zhuǎn)換權(quán)的公司債券，同時具有債券和股票的特點。 這里特別要說明的是，可兌換債券具有期權(quán)的可選擇性，即在債券到期前選擇行權(quán)或不行權(quán)?？蓛稉Q債券在出售時一般價格低于市場上同類債券的價格，大約在 3%～ 15%之間。這對于企業(yè)降低營業(yè)成本有著極大的好處。 可兌換債券除了具有降低融資成本、便于籌集資金、穩(wěn)定股價、減少股利和所有權(quán)稀釋的特點外，它最受青睞之處就在于它的雙贏效應(yīng)。 三、企業(yè)債券與公司債券 （一）企業(yè)債與公司債的含義 企業(yè)債券是由具有獨立法人資格的企業(yè)發(fā)行的債券。按照《公司法》的解釋，公司債券是股份制公司發(fā)行的一種債務(wù)契約，公司承諾在未來的特定日期，償還本金并按事先規(guī)定的利率支付利息。 企業(yè)債券與公司債券的區(qū)別 需要說明的是，盡管企業(yè)債券與公司債券都是按照法律程序發(fā)行，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證。但這兩者是不同的債券，有必要進(jìn)行明確區(qū)分。企業(yè)債與公司債發(fā)行條件的區(qū)別見下表。 項目 企業(yè)債券發(fā)行條件 公司債券發(fā)行條件 企業(yè)規(guī)模 企業(yè)規(guī)模達(dá)到國家規(guī)定的要求 股份有限公司的凈資產(chǎn)額不得低于 3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不得低于 6000萬元 債券的總額 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總額不得大于該企業(yè)的自有凈資產(chǎn) 累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的 40% 償債能力 企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù) 3年盈利，具有償債能力 最近 3年平均可分配利潤足以支付公司債券 1年的利息 利率 企業(yè)債券的利率不得高于同期居民儲蓄定期存款利率的 40%，所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策 債券的的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平 其他條件 企業(yè)財務(wù)會計符合國家規(guī)定 籌集的資產(chǎn)投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策國務(wù)院規(guī)定的其他條件 （二）企業(yè)債券信用等級及其含義 企業(yè)債券的信用等級按風(fēng)險大小分為二類四等十級。 目前國際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的信用評級機(jī)構(gòu)，主要有美國普爾公司和穆迪投資服務(wù)公司。上述兩家公司標(biāo)準(zhǔn)負(fù)責(zé)評級的債券很廣泛，包括地方政府債券、公司債券、國際債券等，由于它們擁有詳盡的資料，采用先進(jìn)科學(xué)的分析技術(shù)，又有豐富的實踐經(jīng)驗和大量專門人才，因此它們所做出的信用評級具有很高的權(quán)威性。標(biāo)準(zhǔn) 普爾公司信用等級標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為： AAA級、 AA級、 A級、BBB級、 BB級級、 B級、 CCC級 CC級、 C和 D級。 前四個級別債券信譽高，履約風(fēng)險小，是“投資級債券”，第五級開始的債券信譽低，是“投機(jī)級債券”。 思考題 ? 簡述債務(wù)性融資的特點。 ? 簡述船舶融資中政府貸款的主要對象和特點。 ? 簡述航運企業(yè)國內(nèi)商業(yè)銀行融資貸款的申請條件。 ? 簡述商業(yè)銀行對航運企業(yè)的貸款審查。 ? 債券的定義與分類。 ? 簡述可轉(zhuǎn)換債券的特點。 ? 簡述企業(yè)債券與公司債券發(fā)行條件的區(qū)別。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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