投資銀行并購業(yè)務(wù)的操作-資料下載頁
2025-01-04 05:46本頁面
【正文】 營業(yè)務(wù)收入同比下降了 54%， 利潤下降了 73%。 面對已經(jīng)出現(xiàn)的經(jīng)營困難 ， 公司開始在資產(chǎn)重組方面尋找出路 。 向大股東出售資產(chǎn)和引進新的大股東發(fā)展新業(yè)務(wù)是這一重組戰(zhàn)略的重要組成 。 以發(fā)展教育軟件出名的民營企業(yè)科利華利用這一機會 ， 通過資本經(jīng)營手段 ， 以股權(quán) 、 無形資產(chǎn)和現(xiàn)金等形式獲得了阿城鋼鐵 28%的股權(quán) ， 從而成為該公司的第一大股東 。 市場表現(xiàn) 對于如此重大的資產(chǎn)重組 ， 證券市場作出了非常積極的反應(yīng) 。 在此之前 ， 阿城鋼鐵的股價長期在 。 而這次資產(chǎn)重組徹底改變了公司的股價定位 ， 并進入長期上升走勢 （ 圖 2） 。 在從 1998年底到 1999年8月的不到一年的時間內(nèi) ， 該股票從啟動時的 5元左右 ， 最高上漲到 31元以上 ， 在今年的行情中該股最高達到 38元 。 投資行為特點： 第一 ， 這是一次典型的上市公司購并案例， 一家從事電腦軟件業(yè)的民營公司 ， 通過場外交易 ， 以較低的成本收購了一家具有配股資格的鋼鐵行業(yè)上市公司 。 這一結(jié)果造成股價大幅度上升 ， 是市場的必然反應(yīng) 。 莊家只是在掌握有關(guān)信息的情況下 ， 順利完成籌碼的收集和拉抬過程 。 如果莊家沒有短期套現(xiàn)壓力的話也大可不必馬上兌現(xiàn) ， 真正進行對企業(yè)的長期戰(zhàn)略性投資 。 第二 ， 這一投資行為也在媒體進行了宣傳 。 但宣傳的力度較億安科技要小得多 。 更多得是讓大眾投資者認識到跨行業(yè) 、跨地區(qū)和跨所有制的購并行為 ， 也第一次讓投資者看到無形資產(chǎn)在購并中的作用 。 第三，也是非常重要的。通過這次購并行為，科利華公司在僅用 3400萬現(xiàn)金及實物資產(chǎn)與無形資產(chǎn)完成購并、成為上市公司第一大股東的情況下，擬在以后進行配股，募集資金高達 9億元。但是，遺憾的是配股行為在兩年后仍然沒能實施。 科利華重組期間股價周 K線圖 證券回購：投資銀行短期融資工具 ? 證券回購：以有價證券為抵押品的拆借資金信用行為，交易雙方在成交的同時約定在某一時間以某一價格雙方進行反向成交。 ? 國債回購的意義：有利于提高國債的流動性，有利于國債一級市場發(fā)展，有利于利率市場化，有利于中央銀行公開市場業(yè)務(wù)開展 ? 回購的券種： 3天（ R003）、 7天（ R007）、14天（ R014）、 28天（ R028）、 91天（R091）和 182天（ R182）國債回購
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