【正文】 基金興業(yè) 基金興安 大成系： 基金景博 基金景宏 基金景福 基金景陽 其他的如：基金銀豐 、 基金通乾 （ 河北證券 ） 、 基金科瑞 、 基金科訊 （ 易方達(dá) 、 廣發(fā) ） 55 （二）我國基金發(fā)展存在的問題 私募基金 處于地下狀態(tài)，但規(guī)模很大，對其管理是一個挑戰(zhàn)。 公募基金 同樣存在包括基金的規(guī)模、品種、運作、治理等問題，尤以 集中度過高 的特征最為明顯。 ?2023年以來，基金投資就專注在銀行、汽車、電力、石化、鋼鐵這“五朵金花”和幾十只核心資產(chǎn)上面。 2023年的年報數(shù)據(jù)也說明了基金投資的集中度仍在顯著上升， 104只基金的平均持股數(shù)量僅為 46只；而 2023年底，公布年報的66只基金平均持股數(shù)量為 89． 26只。 2023年，持股集中度最高的前 10只基金中，持股數(shù)量最多的基金僅持有 26只股票。而持股數(shù)量最少的銀河收益基金僅持有 12只股票。 56 關(guān)于 公司型基金發(fā)展 問題 國外基本是公司型基金，規(guī)范、透明，便于監(jiān)管，能做大。我國現(xiàn)全部是契約型基金，成立公司型基金有法律障礙（公司法）。 關(guān)于 QFII發(fā)展 問題 所謂 QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)，即認(rèn)可境外機構(gòu)投資者制度 ,是指允許合格的境外機構(gòu)投資者 ,在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金 ,并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?,通過嚴(yán)格監(jiān)管的專門帳戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場 ,其資本利得、股息等經(jīng)批準(zhǔn)后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場開放模式。 QFII是一種過渡性制度安排，適用貨幣沒有自由兌換、資本項目未完全開放的新興市場國家或地區(qū)，有序、穩(wěn)妥開放證券市場。運作方式 ：境外獨資機構(gòu)，境外中國基金，與境內(nèi)合資等 57 2023年 12月 1日，《合格境外機構(gòu)投資者》容許境外投資者參與投資過去只開放給境內(nèi)投資者的國內(nèi) A股和債券市場。 40億美元額度 → 2023年 9月 100億美元額度 → 2023年 2月止，批準(zhǔn)了 52家海外機構(gòu)的 QFII資格，其中 49家 QFII獲批共。 2023年 5月 300億美元QFII額度。 如瑞銀集團 (UBS)、渣打銀行、摩根斯坦利、摩根大通、瑞士信貸波士頓、雷曼兄弟國際、花旗、匯豐、荷銀等。 58 關(guān)于 QDII問題 QDII，即合格境內(nèi)機構(gòu)投資者， Qualified Domestic Institutional Investors,是指本國貨幣不能自由兌換的國家，通過特許的機構(gòu)投資者，允許國內(nèi)居民投資境外資本市場的一種機制。 QDII一般采用封閉式基金的形式，設(shè)定投資額上限和年限，由境內(nèi)投資者購買，基金經(jīng)理管理，投資于國外資本市場。這種形式方便外匯監(jiān)管，并可保證資金在基金到期后返回國內(nèi)。 59 ? 2023年 4月， QDII制度開始啟動， 2023年 8月， QDII產(chǎn)品開始推出。至今有符合條件的 20家銀行、 1家基金管理公司（證券經(jīng)營機構(gòu)）和 3家保險機構(gòu)獲得資格，被允許在一定額度內(nèi)集合境內(nèi)機構(gòu)和個人自有外匯，用于在境外進行的包含股票在內(nèi)的組合證券投資。至2023年 9月，總額度已達(dá) 150億美元左右，其中銀行系139億美元。 ? 起初的 QDII只允許投資國外固定收益市場，投資渠道有限，結(jié)構(gòu)比較簡單。 2023年 02月 16日，人民幣升值步伐明顯加快，銀行系 QDII產(chǎn)品的銷售出現(xiàn)波折。日前中行的首款 QDII產(chǎn)品就被終止銷售并全部收回。 60 ?經(jīng)統(tǒng)計，多家商業(yè)銀行的第一批 QDII產(chǎn)品最終收益率水平相差特別大，部分產(chǎn)品因掛鉤市場運行理想，獲得了超越市場水平的收益率，而主要投資債券市場的QDII產(chǎn)品表現(xiàn)均不理想，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了虧損。 ?2023年 05月 12日 中國銀監(jiān)會宣布放寬銀行系 QDII產(chǎn)品的投資范圍，最多 50%的資產(chǎn)可投資在海外股市、及證券相關(guān)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。 ?2023年９月１２日發(fā)行的南方全球精選配置基金，發(fā)行規(guī)模初定為１５０億元人民幣。這是內(nèi)地首只全部資金投資于境外股票市場的開放式基金。 61 （ 三 ） 我國投資基金的治理 關(guān)于基金組織機構(gòu)的關(guān)系 我國投資基金發(fā)起人是證券公司 ， 他們又是該基金的管理公司的發(fā)起人 ， 基金進入正式運作以后 ， 又由證券公司代理基金的買賣和收益分配 。 因此 ， 投資基金受到證券公司控制 。 基金投資者的利益得不到保證 。 基金黑幕由此而來 。 ２ 、 獨立董事的責(zé)任 由于我國投資基金是契約型基金 ， 不設(shè)董事會 ， 因此 ， 獨立董事是基金管理公司的董事 ， 而不是基金的董事 。 這樣 ，就有一個向誰負(fù)責(zé)的問題 。 由于管理公司由證券公司控制 ，他的利益與基金的出資人利益不一致 。 62 資料：我國基金的有關(guān)規(guī)定 基金的投資組合應(yīng)符合下列規(guī)定： （ 1） 每一基金投資于股票 、 債券的比例 ， 不得低于該基金資產(chǎn)總值的 80％ ； （ 2） 每一基金持有 1家上市公司的股票 ， 不得超過該基金資產(chǎn)凈值的 10％ ； （ 3） 每一基金投資于國債的比例 ， 不得低于該基金資產(chǎn)凈值的 20％ ； （ 4）同一基金管理人管理的全部基金持有 1家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的 80％； （ 5） 中國證監(jiān)會規(guī)定的其他比例限制 。 63 基金禁止從事的行為： （ 1） 基金之間相互投資； （ 2） 基金托管人 、 商業(yè)銀行從事基金投資； （ 3）基金管理人以基金的名義使用不屬于基金名下的資金買賣證券； （ 4） 基金管理人從事任何形式的證券承銷，或者從事除國家債券以外的其他證券自營業(yè)務(wù)； （ 5）基金管理人從事資金拆借業(yè)務(wù)； （ 6）動用銀行信貸資金從事基金投資； 64 （ 7）國有企業(yè)違反國家有關(guān)規(guī)定炒作基金 （ 8）將基金資產(chǎn)用于抵押、擔(dān)保、資金拆借或者貸款； （ 9）從事證券信用交易； （ 10）以基金資產(chǎn)進行房地產(chǎn)投資； （ 11）從事可能使基金資產(chǎn)承擔(dān)無限責(zé)任的投資； （ 12）將基金資產(chǎn)投資于與基金托管人或者基金管理人有利害關(guān)系的公司證券； （ 13）中國證監(jiān)會規(guī)定禁止從事的其他行為。 65 有下列情形之一的 ， 基金應(yīng)當(dāng)終止： （ 1） 基金封閉期滿 ， 未被批準(zhǔn)續(xù)期； （ 2）基金經(jīng)批準(zhǔn)提前終止的； （ 3）因重大違法、違規(guī)行為，基金被中國證監(jiān)會責(zé)令終止的。 基金終止時，必須組成清算小組對基金資產(chǎn)進行清算。清算結(jié)果應(yīng)報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)并予以公告。中國證監(jiān)會監(jiān)督基金清算過程。基金清算后的全部剩余財產(chǎn)，按基金持有人持有的基金單位占基金資產(chǎn)的比例，分配給基金持有人 66 復(fù)習(xí)思考題： 央行是如何影響金融市場利率的？ 結(jié)合中國情況分析商業(yè)銀行參與金融市場的情況。 什么是投資銀行？投資銀行的基本職能有哪些？擴展職能有哪些？ 與國際同行比，中國的投資銀行存在哪些差距？今后如何發(fā)展？ 保險有那些基本類型？保險公司的收入和利潤取決于什么？ 熟悉我國的養(yǎng)老金模式中各項基金的具體內(nèi)容。 掌握投資基金的概念及其特點。 投資基金如何分類？公司型基金和契約型基金有什么區(qū)別？ 掌握交易所交易基金（ ETF）的概念和特點。 67 發(fā)展銀行投資基金對我國金融市場會產(chǎn)生哪些方面影響？其中對銀行經(jīng)營的影響體現(xiàn)在哪些方面？能加以分析說明。 1投資基金如何組織？我國投資基金的治理存在哪些問題？ 1什么是 QFII？ QDII？它們對我國資本市場發(fā)展有什么意義？ 1請從網(wǎng)上搜索有關(guān)中央銀行 2023年以來運用貨幣政策工具調(diào)控貨幣量的文獻資料，並寫出你不少于 300字的體會。 1請從網(wǎng)上搜索有關(guān)投資基金在我國發(fā)展情況的文獻資料，並寫出你不少于300字的體會。 1請從網(wǎng)上搜索有關(guān)引進 QFII以后，對我國證券市場影響的文獻資料，並寫出你不少于 300字的體會。 1 1 15題作業(yè)任選一題完成。 其中文獻資料每題不少于 3篇，作業(yè)中要求注明：網(wǎng)站名、每篇文獻全名、作者、文獻原出處、刊發(fā)日期等。 68 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH