第七章進(jìn)入與反進(jìn)入-策略-資料下載頁
2024-10-09 15:21本頁面
【正文】 虧損方法或稱恢復(fù)價(jià)格判斷法。 美國(guó)是將兩種方法結(jié)合起來進(jìn)行判斷的。 ? 福利效應(yīng) 掠奪意味著擠出競(jìng)爭(zhēng)者獲得壟斷地位。所以，如果出自于避免未來壟斷價(jià)格，就需要對(duì)異常的低價(jià)給予足夠的重視，甚至判定其非法。但如果從短期來看消費(fèi)者無疑會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中獲益。 對(duì)于具有網(wǎng)絡(luò)外部性的行業(yè)情況比較特殊：競(jìng)爭(zhēng)和標(biāo)準(zhǔn)損失之間要權(quán)衡。 兼并 ? 定義：減少競(jìng)爭(zhēng)，將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手吃掉并出現(xiàn)一個(gè)新的企業(yè)。 ? 兼并的原因 形成協(xié)同優(yōu)勢(shì)，如索尼兼并哥倫比亞電影公司； 擴(kuò)大企業(yè)實(shí)力，提高與零售商談判過程中的地位； 利用品牌和無形資產(chǎn)來擴(kuò)大市場(chǎng)勢(shì)力； 進(jìn)入市場(chǎng)和獲得銷售能力； 化解財(cái)務(wù)危機(jī)與對(duì)其他企業(yè)持股； 合理避稅，合并可以減少交易稅。 ? 分類：橫向兼并 同行業(yè)企業(yè)兼并；縱向兼并 價(jià)值鏈上企業(yè)間的兼并；其他兼并。 兼并的含義之一 ? 理論推論下的極端情況：市場(chǎng)中 n個(gè)企業(yè)的成本均相同，邊際成本為 c，固定成本為 F，兼并后，新的企業(yè)與其余企業(yè)沒有差別（這相當(dāng)于有一個(gè)企業(yè)完全退出市場(chǎng)），只是企業(yè)數(shù)量減少一個(gè)。 ? 在古諾模型（產(chǎn)量競(jìng)爭(zhēng)）條件下，企業(yè)數(shù)量減少，集中度提高，價(jià)格上升，需求量減少和社會(huì)福利下降。在這種情況下兼并企業(yè)并沒得到更多的利潤(rùn)，只有價(jià)格效應(yīng)。 ? 而實(shí)際情況：兼并的動(dòng)機(jī)主要是： 協(xié)同效應(yīng)：提高效率。 成本效應(yīng)：降低固定費(fèi)用和邊際成本。 價(jià)格效應(yīng)：企業(yè)數(shù)量減少，價(jià)格提高。 ? 兼并通常意味著價(jià)格的升高和成本的降低 . ? 案例：戴姆勒 克萊斯樂兼并原因或效應(yīng) 共享技術(shù)、增強(qiáng)財(cái)務(wù)能力和節(jié)約成本、采購(gòu)、聯(lián)合生產(chǎn)、開發(fā)新產(chǎn)品、利用市場(chǎng)能力 兼并含義之二 ? 兼并只改變了競(jìng)爭(zhēng)模式，也就是企業(yè)數(shù)量越少，市場(chǎng)越集中，競(jìng)爭(zhēng)者的合謀可能性越大。 ? 兼并導(dǎo)致了聯(lián)合企業(yè)的產(chǎn)量下降。在兼并減少每單位產(chǎn)出的損失是 pMC，而價(jià)格上升使收益增加 qi?P，由于市場(chǎng)保持穩(wěn)定，所以一定是損失與收益相抵，市場(chǎng)上既沒有產(chǎn)量增加，也沒有產(chǎn)量減少。但如果將 I公司與 J公司合并，形成一個(gè)新的 Iamp。j公司，減少單位產(chǎn)出的損失仍然是 pMC，但如果所引起的價(jià)格增加可以獲得（ qi+qj)?P ?q( pMC)（實(shí)際能夠獲得多少利潤(rùn)增長(zhǎng)要具體看產(chǎn)量減少值來確定），則意味著，企業(yè)有動(dòng)力降低產(chǎn)出，因?yàn)樗梢酝ㄟ^價(jià)格來獲益。 ? 兼并的外部性 兼并導(dǎo)致非兼并企業(yè)的產(chǎn)量提高 。 在價(jià)格不變時(shí)， 外部企業(yè) 沒有動(dòng)力改變產(chǎn)量。但如果價(jià)格提高了，每個(gè)企業(yè)都會(huì)擴(kuò)大產(chǎn)量。這些企業(yè)成為兼并的主要得益者：（ 1）不付出成本卻減少了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，（ 2）可以在價(jià)格上升中獲益。 所以這些企業(yè)經(jīng)常會(huì)成為兼并的鼓動(dòng)者 。 ? 如果兼并導(dǎo)致聯(lián)合企業(yè)成本降低，市場(chǎng)份額提高。兼并的主要目是提高效率和降低成本，這時(shí)兼并企業(yè)可以從擴(kuò)大產(chǎn)量中獲得利潤(rùn)，而其他企業(yè)卻在市場(chǎng)量擴(kuò)大過程中因缺少競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)減少市場(chǎng)份額。 兼并浪潮 ? 現(xiàn)象：兼并具有波動(dòng)性，在特定行業(yè)，兼并活動(dòng)的高發(fā)期與平衡期交替出現(xiàn)。為什么？ ? 外部原因 規(guī)制放松：在放松規(guī)制的一定時(shí)間以后，兼并比率大大高于其他時(shí)間（這可以用放松規(guī)制后一定時(shí)間長(zhǎng)度內(nèi)的兼并數(shù)量除以時(shí)間與其他時(shí)間的兼并數(shù)除以時(shí)間對(duì)比來說明）。 ? 內(nèi)部原因 合并效應(yīng)。 最初有兩家企業(yè)合并，合并前 的總利潤(rùn)為 336，合并后利潤(rùn) 330，出現(xiàn)利潤(rùn)減少，但仍然 有合并，原因可能是協(xié)同效應(yīng)或者管理層有其他考慮。但新的合并將有利可圖，合并前總利潤(rùn) 660，合并后總利潤(rùn)為 ，當(dāng)出現(xiàn)兼并時(shí)，會(huì)產(chǎn)生外部效益，使進(jìn)一步兼并利益增加，兼并動(dòng)力提高。 混合原因：現(xiàn)實(shí)中，外部原因和內(nèi)部原因都可能存在。 企業(yè)數(shù)目 每個(gè)企業(yè)的利潤(rùn) 2 680 3 330 4 168 兼并的公共政策 ? 兼并利益各方：兼并企業(yè)、非兼并企業(yè)和消費(fèi)者。 消費(fèi)者：因產(chǎn)量減少而受損； 非兼并者：是搭便車人，獲益； 兼并者：預(yù)期受益，否則不會(huì)兼并。 ? 公共政策的宗旨是兼顧各方利益，綜合評(píng)價(jià)各方影響。 ? 公共政策的原則： 第一、價(jià)格上升幅度越大，越要受到控制 因?yàn)楣舱叨嗾驹谙M(fèi)者角度上看問題，價(jià)格高意味著消費(fèi)者向廠商讓渡利益。問題是如何判斷價(jià)格上漲幅度，影響它的兩個(gè)因素是： 集中度提高直接影響價(jià)格上升； 合謀效應(yīng)：重新分配市場(chǎng)份額和價(jià)格在合謀之后的提高程度。 價(jià)格預(yù)計(jì)（價(jià)格效應(yīng)）：根據(jù)市場(chǎng)集中度和價(jià)格需求彈性估計(jì)市場(chǎng)勢(shì)力及價(jià)格。但問題是要計(jì)算集中度，則要知道市場(chǎng)份額，就必須先定義市場(chǎng)，這是十分困難的， 也最容易出現(xiàn)分歧。 第二、兼并企業(yè)規(guī)模越小，越有可能產(chǎn)生正的影響。原因：兼并所造成的價(jià)格上漲較小，損失較小，但在企業(yè)數(shù)量多、企業(yè)規(guī)模小的情況下，兼并所產(chǎn)生的效率比較明顯。 第三、容易進(jìn)入的行業(yè)應(yīng)更加允許兼并，因?yàn)檫@些行業(yè)在價(jià)格效應(yīng)下可以容易進(jìn)入不會(huì)產(chǎn)生效率下降。
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