【導(dǎo)讀】膂蒃蕿袆肈蒂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蕆羈羇肄薀螄袃膄螞罿膂膃莂螂肈膂蒄羇肄膁蚆螀羀膀蝿蚃羋腿蒈衿膄膈薁蟻肀膈蚃袇羆芇莂蝕袂芆蒅裊膁芅薇蚈膇芄蝿羃肅芃葿螆罿節(jié)薁裊節(jié)蚄螅膃芁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蝕螁芀莇蒀薄膆莆薂衿肂莆蚅螞羈蒞莄袈襖莄蕆蟻膂蒃蕿袆肈蒂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蕆羈羇肄薀螄袃膄螞罿膂膃莂螂肈膂蒄羇肄膁蚆螀羀膀蝿蚃羋腿蒈衿膄膈薁蟻肀膈蚃袇羆芇莂蝕袂芆蒅裊膁芅薇蚈膇芄蝿羃肅芃葿螆罿節(jié)薁裊節(jié)蚄螅膃芁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蝕螁芀莇蒀薄膆莆薂衿肂莆蚅螞羈蒞莄袈襖莄蕆蟻膂蒃蕿袆肈蒂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蕆羈羇肄薀螄袃膄螞罿膂膃莂螂肈膂蒄羇肄膁蚆螀羀膀蝿蚃羋腿蒈衿膄膈薁蟻肀膈蚃袇羆芇莂蝕袂芆蒅裊膁芅薇蚈膇芄蝿羃肅芃葿螆罿節(jié)薁裊節(jié)蚄螅膃芁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蝕螁芀莇蒀薄膆莆薂衿肂莆蚅螞羈蒞莄袈襖莄蕆蟻膂蒃蕿袆肈蒂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀薃蚇艿蒀蚅

　　

【正文】 對相關(guān)上市公司的影響分析 ※ 對相關(guān)上市公司獨立性的影響 本次收購?fù)瓿珊螅袊垬I(yè)將通過泰格股份持有岳陽紙業(yè) 22． 74％的股份，實現(xiàn)對岳陽紙業(yè)的間接控制。截至本報告書簽署 之日，岳陽紙業(yè)在資產(chǎn)、人員、財務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)等方面均與中國紙業(yè)保持獨立，本次收購?fù)瓿珊?，岳陽紙業(yè)作為獨立運營的上市公司，將繼續(xù)保持人員獨立、資產(chǎn)完整、財務(wù)獨立、機(jī)構(gòu)獨立和業(yè)務(wù)獨立，上市公司仍具有獨立經(jīng)營能力，在采購、生產(chǎn)、銷售、知識產(chǎn)權(quán)等各環(huán)節(jié)與信息披露義務(wù)人保持獨立。 為保證上市公司的獨立性，中國紙業(yè)承諾如下： 本次重組完成后，本公司與岳陽紙業(yè)之間將保持人員獨立、資產(chǎn)完整、業(yè)務(wù) 《資本運營管理》期末考核 12 中國紙業(yè)集團(tuán)總公司收購湖南泰格林紙業(yè)公司案例分析 獨立、機(jī)構(gòu)獨立和財 務(wù)獨立。岳陽紙業(yè)將繼續(xù)擁有獨立經(jīng)營能力，在采購、生產(chǎn)、銷售、知識產(chǎn)權(quán)等方面保持獨立，與本公司在人員、財務(wù)、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)方面做到 “五分開 ”。 （二）兼并重組后對中國紙業(yè)集團(tuán)和泰格集團(tuán)的發(fā)展有利影響 實現(xiàn)中國紙業(yè)集團(tuán)的跨行業(yè)經(jīng)營，形成大型企業(yè)集團(tuán) 中國職業(yè)集團(tuán)和泰格集團(tuán)通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，形成大型企業(yè)集團(tuán)，之后再通過加大科技投入，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，使自身水平更高，規(guī)模更大，能力更強(qiáng)，中國紙業(yè)集團(tuán)業(yè)在國內(nèi)外市場的競爭實力進(jìn)一步提高。不僅體現(xiàn)在市場上，在技術(shù)創(chuàng)新方面，實力雄厚的中國紙業(yè)集團(tuán)也有能力組織有效的 技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展中高檔產(chǎn)品，適應(yīng)國內(nèi)外市場需要，進(jìn)一步增強(qiáng)實力，形成一個良性的運營機(jī)制。有利于中國職業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略實施和發(fā)展，提升綜合競爭實力。 雙方以兼并重組的形式進(jìn)行資產(chǎn)重組，為低成本擴(kuò)張掃清障礙 中國紙業(yè)集團(tuán)通過兼并重組等手段建立更大的集團(tuán)公司，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，提高整體競爭能力，使自身適應(yīng)國際化競爭的戰(zhàn)略要求。兼并重組解決了雙方資產(chǎn)的流動問題，使資本在運動中增值，從而找到了盤活中國紙業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)、提高管理水平的一條有效途徑。 實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、技術(shù)上的對接 雙方的戰(zhàn)略重組可實現(xiàn)兩個 對接：一是發(fā)展戰(zhàn)略上可以對接。中國紙業(yè)戰(zhàn)略定位非常清晰，將林、漿、紙的生產(chǎn)開發(fā)和利用定位為公司主業(yè)，擬在未來五年內(nèi)，紙的規(guī)模做到 300萬噸、漿的規(guī)模做到 500萬噸、林的規(guī)模發(fā)展到 500萬畝，區(qū)域擴(kuò)展到西南地區(qū)、東南亞和南美。泰格林紙集團(tuán)則是國內(nèi) “林、漿、紙一體化 ”模式的倡導(dǎo)者和先行者，也是目前該模式運作最為成功的林漿紙龍頭企業(yè)，已經(jīng)積累了較為豐富的經(jīng)驗。 二是產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、技術(shù)上可以對接。在產(chǎn)業(yè)布局上，中國紙業(yè)的產(chǎn)業(yè)主要布局在造紙環(huán)節(jié)，林、漿方面基本上是空白；泰格的資產(chǎn)則分布在林、漿、紙一體化的環(huán)節(jié)，且林、 漿的比例比較高，具備最全漿種、世界質(zhì)量最好的蘆葦漿，以及國內(nèi)林業(yè)面積最大的林業(yè)企業(yè)，雙方的合作產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)效應(yīng)明顯。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，中國紙業(yè)走的是精品高端紙路線，主打產(chǎn)品為高附加值的特種紙（熱敏紙、無碳 《資本運營管理》期末考核 13 中國紙業(yè)集團(tuán)總公司收購湖南泰格林紙業(yè)公司案例分析 復(fù)寫紙）和白卡紙；泰格的主導(dǎo)產(chǎn)品為中高檔文化紙，對接合作成功后，中國紙業(yè)承諾加快在湖南省內(nèi)投資高附加值產(chǎn)品造紙項目，從而優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在技術(shù)上，特別是特種紙方面中國紙業(yè)技術(shù)力量雄厚。泰格在育林、造林、管護(hù) 、成林收購，以及大型漿廠的建設(shè)和運營方面有獨到的經(jīng)驗可以借鑒。 通過雙方的兼并重組后中國紙業(yè)集團(tuán)可以實現(xiàn)專業(yè)化分工，加強(qiáng)內(nèi)部合作。 雙方通過資產(chǎn)整合，可以實現(xiàn)雙方的優(yōu)勢互補(bǔ)，有助于調(diào)整內(nèi)部生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)雙方在造紙行業(yè)內(nèi)的密切內(nèi)部合作，以大帶小，共同發(fā)展，共同得益。中國紙業(yè)集團(tuán)可以擴(kuò)大生產(chǎn)發(fā)揮先進(jìn)設(shè)備的應(yīng)有作用，湖南泰格林紙業(yè)公司可以利用自身原有的中小型設(shè)備優(yōu)勢生產(chǎn)小批量、多規(guī)格的產(chǎn)品，從而達(dá)到優(yōu)勢互補(bǔ)、共同發(fā)展。 獲取更大市場份額，提高利潤。 由于造紙業(yè)過于分散，造成了生產(chǎn)能力過剩，市場無序 ，競爭激烈，產(chǎn)品價格激烈波動與利潤率低下的局面。雙方通過兼并重組可以解決自身的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品過剩，擴(kuò)大市場份額，提高利潤率。 （三）兼并重組后可能會存在的問題和解決措施 1． 可能會導(dǎo)致同業(yè)競爭 中國紙業(yè)直接或間接控制的紙業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營企業(yè)為粵華包Ｂ、冠豪高新、冠龍紙業(yè)和廣西賀州華桂林漿紙業(yè)有限公司。這些企業(yè)在經(jīng)營業(yè)務(wù)和主產(chǎn)品，還有市場范圍和湖南泰格林紙業(yè)公司具有一定的重復(fù)，所以，兼并重組后，管理層應(yīng)該采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣肀苊饪赡艹霈F(xiàn)的同業(yè)競爭帶來的負(fù)面影響。 2．競爭壓力可能增大 兩企業(yè)兼并重組后，由 于實力過大，可能會導(dǎo)致競爭對手采取一些應(yīng)對措施，例如降低價格，仿效兼并重組等實現(xiàn)他們自身的實力增長，市場競爭將更加激烈。 3．兩個企業(yè)原有的員工、管理層和企業(yè)文化、戰(zhàn)略之間的磨合問題 企業(yè)文化的磨合和員工的人事安排是企業(yè)兼并重組的一個重要問題，由于中國紙業(yè)集團(tuán)和湖南泰格林紙業(yè)公司的本身特點，實際情況存在著較大的差異，所以雙方將來可能需要面對原有的員工人事安排做出一些新的調(diào)整，融合兩個企業(yè)的企業(yè)文化和對市場份額以及生產(chǎn)計劃的安排的適應(yīng)性調(diào)整。 4．由于兩個企業(yè)兼并重組之后實力迅速擴(kuò)大，可能會讓消費者和供 應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈 《資本運營管理》期末考核 14 中國紙業(yè)集團(tuán)總公司收購湖南泰格林紙業(yè)公司案例分析 的上下游企業(yè)商家對他們產(chǎn)生壟斷的懷疑，需要采取措施來穩(wěn)固自身形象，爭取獲得更大的市場信任度。 六、總 結(jié) 在此次中國紙業(yè)集團(tuán)和泰格林紙業(yè)公司的兼并重組中，湖南省政府以及中央一些管理部門在中間起著重要的協(xié)調(diào)作用。中國紙業(yè)將以重組后的新公司作為重要平臺，全面整合海內(nèi)外林漿紙業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，打造中央企業(yè)林漿紙一體化產(chǎn)業(yè)平臺，更好地體現(xiàn)中央企業(yè)所承擔(dān)的促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史使命和會責(zé)任。此次兼并合作 將是雙方優(yōu)勢互補(bǔ)、互利雙贏的開始，我們國家政府應(yīng)該努力構(gòu)建雙方合作發(fā)展的新平臺、新機(jī)制，進(jìn)一步深化資源利用、物流服務(wù)、生產(chǎn)資料貿(mào)易、旅游開發(fā)等全方位的合作與交流，提升戰(zhàn)略協(xié)同層次和水平，提升創(chuàng)新能力，實現(xiàn)我國企業(yè)在戰(zhàn)略發(fā)展中新的跨越。 參考文獻(xiàn) : 1. 中國紙網(wǎng)： 2.《江紙股份公司資產(chǎn)重組案例研究》 3.《 2020年度中國造紙行業(yè)兼并重組決策分析研究報告 》 ： 《資本運營管理》期末考核