8籌資管理(1)-資料下載頁
2025-08-16 00:50本頁面
【正文】 收益留存率 銷售凈利率 權(quán)益乘數(shù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1 收益留存率 銷售凈利率 權(quán)益乘數(shù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率 ?共同約束條件：銷售增長不受市場限制，經(jīng)營效率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率）保持穩(wěn)定 ?區(qū)別：內(nèi)含增長率的實(shí)現(xiàn)不依賴外部資金，當(dāng)企業(yè)僅按該速度增長時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將趨于降低；當(dāng)企業(yè)按可持續(xù)增長率增長時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)維持不變，但需外部同步提供債務(wù)資金。 ? 可持續(xù)增長率與實(shí)際增長率 ?當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營效率及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于較低水平時(shí)，由于經(jīng)營效率的提高及增加債務(wù)水平，實(shí)際增長率可能高于可持續(xù)增長率，表現(xiàn)出超常增長。 2022 2022 2022 銷售凈利率 5% 5% 5% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 收益留存率 可持續(xù)增長率 10% % 18% 實(shí)際增長率 50% 50% ? 可持續(xù)增長率隨經(jīng)營效率的提高及財(cái)務(wù)杠桿的增加而提高。 ?當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營效率及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已處于較高水平時(shí)，可持續(xù)增長率一般表明企業(yè)的增長極限。此時(shí)企業(yè)的超常增長是由于新增股權(quán)資金的驅(qū)動(dòng)，通常屬于無效增長 2022 2022 2022 2022 銷售凈利率 5% 5% 5% 5% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 收益留存率 可持續(xù)增長率 10% % 18% 18% 實(shí)際增長率 50% 50% 50% 凈資產(chǎn)收益率 % 20% % %
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