投資學(xué)-9章-資料下載頁
2025-08-15 21:41本頁面
【正文】 率不同；6. 對轉(zhuǎn)移支付和沉沒成本的處理不同。 投資項目決策的基本要求 投資項目決策投資項目決策的基本要求重視投資信息調(diào)查，科學(xué)地把握投資機會注意系統(tǒng)論的觀點和方法講求經(jīng)濟效果要有全局觀念 投資項目決策的依據(jù) 投資項目決策投資項目決策的依據(jù)項目建設(shè)必要性的評估工藝技術(shù)方案的評估建設(shè)和生產(chǎn)條件的評估項目效益的評估 投資項目決策的方法 投資項目決策一、投資項目決策的微觀經(jīng)濟分析方法（一）收集資料并預(yù)測有關(guān)數(shù)據(jù)（二）編制投資項目財務(wù)規(guī)劃 投資項目的財務(wù)規(guī)劃主要通過預(yù)計收益表、預(yù)計現(xiàn)金流量表、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行。（三）投資項目的比率分析 投資項目的比率分析，就是通過計算財務(wù)數(shù)據(jù)之間的比值和觀察其變化趨勢，來揭示項目投資效益的一種分析方法。1. 流動比率 2. 速動比率 速動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款。一般來說速動比率比流動比率更能表明企業(yè)的短期償債能力 投資項目決策的方法 投資項目決策3. 負(fù)債比率 又稱 資產(chǎn)負(fù)債率 ，是負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率。它反映項目各年所面臨的財務(wù)風(fēng)險程度及長期償債能力。4. 資本金利潤率 是 指項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額或項目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤總額與資本金的比率，反映投入項目的資本金的盈利能力。5. 投資報酬率6. 資產(chǎn)管理 比率盈虧平衡分析，是根據(jù)成本、業(yè)務(wù)量、利潤三者之間的相互關(guān)系，確定在一定生產(chǎn)水平上的項目損益臨界點，并預(yù)測投資項目的經(jīng)營安全狀況的一種分析方法。 投資項目決策的方法 投資項目決策（四）項目盈虧平衡分析及敏感性分析1. 盈虧平衡分析l 盈虧平衡點是項目達(dá)到預(yù)期正常生產(chǎn)能 力的年度內(nèi)創(chuàng)利額與固定成本總額相等的點。當(dāng)企業(yè)銷售量或銷售額達(dá)到這一點，企業(yè)剛好處在不盈不虧狀態(tài)l 盈虧平衡點低，說明項目維持較低的生產(chǎn)和銷售水平就能保持收支平衡，項目預(yù)期盈利水平較高而投資風(fēng)險?。粨p益臨界點高，說明項目必須保持較高的生產(chǎn)能力利用率和銷售水平才能保本，投資風(fēng)險大。l 盈虧平衡點的表現(xiàn)形式：2. 敏感性分析 分析投資過程的某一因素變化對投資效果指標(biāo)的影響程度。 投資項目決策的方法 投資項目決策（五）測算投資項目的凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部收益率及其敏感性分析 投資項目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率的分析參見 。（六）編寫項目微觀經(jīng)濟評估報告 編寫項目微觀經(jīng)濟評估報告，是項目投資決策的最后階段。 以世界銀行對項目評估報告的要求為例，項目評估報告應(yīng)包括以下內(nèi)容：（ 1）所屬部門和擬議的項目。（ 2）項目的描述：組織及法律結(jié)構(gòu)；管理；技術(shù)與成本估算；銷售預(yù)測。（ 3）擬議項目的財務(wù)分析。（ 4）擬議項目的經(jīng)濟分析，包括影子價格、內(nèi)部報酬率、經(jīng)濟凈年值。（ 5）擬議項目備選方案的評估。（ 6）政府干預(yù)和政策變更的必要性。（ 7）擬議項目籌資計劃。（ 8）推薦項目的總結(jié)性意見。 投資項目決策的方法 投資項目決策二、投資項目決策的宏觀經(jīng)濟分析方法 宏觀經(jīng)濟 分析是從國民經(jīng)濟全局出發(fā)來分析評價一個項目，也就是從整個社會的角度出發(fā)來考察、研究、預(yù)測投資項目對預(yù)期的社會目標(biāo)所做的貢獻(xiàn)大小。 具體 內(nèi)容詳見 。 投資項目決策的保證體系 投資項目決策投資項目決策的信息系統(tǒng)、規(guī)劃系統(tǒng)、咨詢系統(tǒng)、決定系統(tǒng)和監(jiān)督與反饋系統(tǒng)聯(lián)系起來，就構(gòu)成投資項目決策保證網(wǎng)，即投資決策保證體系。投資項目決策的保證體系投資項目決策的信息系統(tǒng)投資項目決策的規(guī)劃系統(tǒng)投資項目決策的咨詢系統(tǒng)投資項目決策的決定系統(tǒng)投資項目決策的監(jiān)督和反饋系統(tǒng) 思考題思考題1. 在投資項目決策前為什么必須進(jìn)行可行性研究？可行性研究包括哪些內(nèi)容？2. 簡述投資項目社會評價的內(nèi)容。3. 在分析、評價投資項目國民經(jīng)濟效益時為什么必須對項目的投入物和產(chǎn)出物的現(xiàn)行價格進(jìn)行調(diào)整？投資項目國民經(jīng)濟評價中采用的影子價格是根據(jù)什么原則和要求來制定的？4. 投資項目在評價時可能發(fā)生財務(wù)評價結(jié)果與國民經(jīng)濟評價不一致，應(yīng)如何處理？ 思考題思考題5. 已知某投資項目壽命期為 12年，逐年凈現(xiàn)金流量如下圖所示，求該項目的內(nèi)部收益率?；鶞?zhǔn)貼現(xiàn)率為 7%，該項目是否可行？ （單位：萬元）6. 解釋下列概念： 財務(wù)凈現(xiàn)值 財務(wù)評價 國民經(jīng)濟評價 內(nèi)部收益率 影子價格 流動比率 速動比率 1002502060 60 60100 1 2 3 4 11 12
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