住房按揭貸款提前償付風(fēng)險(xiǎn)及其期權(quán)對(duì)策探討-資料下載頁(yè)
2025-08-14 11:01本頁(yè)面
【正文】 008年初發(fā)行的存續(xù)期為17年且存續(xù)期從2008年6月開(kāi)始計(jì)算的提前償付期權(quán)合約；再如某客戶(hù)貸款期限為2005年3月—2020年3月即15年但他想在2012年7月提前7年8個(gè)月償還則他此時(shí)可以購(gòu)買(mǎi)2003年初發(fā)行的存續(xù)期為17年且從2003年3月開(kāi)始計(jì)算存續(xù)期的期權(quán)合約提前償付期權(quán)合約的購(gòu)買(mǎi)者可以是確實(shí)需要提前償付的貸款人也可以是投資者和投機(jī)者這些主體的共同參與將形成提前償付期權(quán)合約可以進(jìn)行流通和轉(zhuǎn)讓的二級(jí)市場(chǎng)也正是由于二級(jí)市場(chǎng)的存在讓銀行可以把提前償付風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移分散給眾多的投資者5投資者和投機(jī)者購(gòu)買(mǎi)提前償付期權(quán)是為了在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓出去以獲取價(jià)差收益因?yàn)樘崆皟敻镀跈?quán)合約的存續(xù)期較長(zhǎng)在合約存續(xù)期內(nèi)影響合約內(nèi)涵價(jià)值的主要因素利率以及合約的供求關(guān)系等其他因素的變化都將使期權(quán)合約的價(jià)格發(fā)生波動(dòng)但不同主體對(duì)于未來(lái)的不同預(yù)期將促使交易的產(chǎn)生如某投資者預(yù)期未來(lái)貸款利率將上升提前償付期權(quán)合約的內(nèi)涵價(jià)值將增加則期權(quán)合約的需求將會(huì)由于提前還款者的增加而增加這時(shí)他將買(mǎi)進(jìn)期權(quán)合約待日后如果期權(quán)合約價(jià)格果真上升他將會(huì)賣(mài)出合約獲利同一份合約在其存續(xù)期內(nèi)可以不停的流通轉(zhuǎn)讓也正是這樣才使得提前償還貸款者可以買(mǎi)到不同提前還款期的合約但一旦被履約合約就會(huì)退出流通領(lǐng)域在我國(guó)的住房按揭貸款市場(chǎng)中,提前償還目前似乎還沒(méi)有跟風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)出于對(duì)維護(hù)自身美譽(yù)的考慮銀行往往默認(rèn)提前償還貸款的合法性而不愿“得罪”客戶(hù)獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)但隨著外資銀行全面進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)期限的臨近和我國(guó)人民幣利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程的加快國(guó)內(nèi)銀行業(yè)在各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)?huì)面臨越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)和更大的風(fēng)險(xiǎn)使得國(guó)內(nèi)銀行必須加強(qiáng)各種風(fēng)險(xiǎn)管理不可再忽視客戶(hù)提前償付帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)這也促使金融監(jiān)管當(dāng)局從法律法規(guī)層面更加明確介定提前償付的違約性并制定更加有效的應(yīng)對(duì)措施同時(shí)我國(guó)金融市場(chǎng)的快速發(fā)展、金融監(jiān)管水平的不斷提高、證券市場(chǎng)的逐步規(guī)范以及人們對(duì)證券投資工具需求的增長(zhǎng)都將為“提前償付期權(quán)”的出現(xiàn)創(chuàng)造條件參考文獻(xiàn)1施錫銓,張 ,2002,(10).2凌常峰,張 ,2002,(10).3Hull,:清華大學(xué)出版社,c2001..5(英)格立茨編著；13
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