【正文】 銷售量(萬(wàn)輛)稅前利潤(rùn)（億美元）市場(chǎng)占有率（%）單車虧損（美元/每輛）美國(guó)英國(guó)20061614620071782008147（2）銷售網(wǎng)絡(luò)融合。沃爾沃選擇吉利，很大程度上是看中了中國(guó)巨大銷售市場(chǎng)。沃爾沃的銷量和奔馳、寶馬相去甚遠(yuǎn)，但研發(fā)投入和后兩者差不多，因此沃爾沃在安全和環(huán)保領(lǐng)域積累了大量先進(jìn)技術(shù)，卻因銷量太小帶來(lái)成本的高昂，導(dǎo)致虧損。因此，擴(kuò)大銷售規(guī)模成為沃爾沃扭虧為盈的重要途徑。另一方面，吉利生產(chǎn)銷售一直都集中在內(nèi)地市場(chǎng)，缺少一個(gè)從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走向國(guó)外市場(chǎng)的渠道。如果二者能夠充分利用雙邊的銷售渠道，給雙邊汽車進(jìn)入對(duì)方的銷售渠道，就可以迅速提升銷售量。這樣不但會(huì)把吉利國(guó)內(nèi)目前的蛋糕做大，也可以加速沃爾沃在華的銷售，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和利潤(rùn)最大化的目標(biāo)。因此，如何利用吉利在中國(guó)的銷售網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)沃爾沃，如何借助沃爾沃在全球的生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)絡(luò)幫助吉利進(jìn)行海外擴(kuò)張，決定了李書(shū)福的這18億美元花的是否有價(jià)值。沃爾沃能否在中國(guó)獲得銷售市場(chǎng)，關(guān)鍵是要適銷對(duì)路。沃爾沃可以利用吉利的超低成本運(yùn)營(yíng)技術(shù)及對(duì)中國(guó)消費(fèi)群體的把握，創(chuàng)造出完全適合中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品來(lái)，進(jìn)而拿到中國(guó)的市場(chǎng)份額，把銷售量提升上去。吉利也可以利用沃爾沃在安全和環(huán)保等方面的大量先進(jìn)技術(shù)，生產(chǎn)出的走中低端路線的實(shí)用型轎車，重塑其品牌形象，利用沃爾沃的全球銷售網(wǎng)絡(luò)走向世界。（3）技術(shù)上的協(xié)同效應(yīng)沃爾沃這個(gè)品牌的核心價(jià)值是安全和環(huán)保，沃爾沃近年來(lái)致力于實(shí)施雙零即 “零傷亡，零污染”戰(zhàn)略正是其品牌價(jià)值的體現(xiàn)。吉利一直以低成本著稱，在收購(gòu)沃爾沃之前，吉利就已經(jīng)開(kāi)始了從低端品牌向中高端發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。為了盡快追趕世界先進(jìn)水平，吉利又提出了“生產(chǎn)世界上最環(huán)保、最安全的車”的主張，正是基于這一戰(zhàn)略思想，沃爾沃成為吉利的首要購(gòu)買對(duì)象。沃爾沃在汽車安全和節(jié)能環(huán)保方面，有許多獨(dú)家研發(fā)的先進(jìn)技術(shù)和專利。它擁有4,000名高素質(zhì)研發(fā)人才隊(duì)伍與體系能力，擁有低碳發(fā)展能力，可滿足歐6和歐7排放法規(guī)的10款整車和3款發(fā)動(dòng)機(jī)，年產(chǎn)汽車能力近60萬(wàn)輛。1999年福特公司并購(gòu)沃爾沃后，研發(fā)上的投資超過(guò)100億美金。除了沃爾沃傳統(tǒng)的汽車安全技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)之外，吉利更看中的是沃爾沃的低碳技術(shù)，順應(yīng)了時(shí)代發(fā)展需要與潮流。 吉利收購(gòu)沃爾沃之后，可以利用其優(yōu)質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并在中國(guó)本土建立研發(fā)隊(duì)伍進(jìn)而形成吉利全球化的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，這將有利于未來(lái)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，吉利產(chǎn)品形象及品質(zhì)的提升，更加有利于其打入國(guó)際市場(chǎng)。 但需要指出的是，吉利只是收購(gòu)沃爾沃的自由知識(shí)產(chǎn)權(quán)，沃爾沃和福特之間的技術(shù)合作協(xié)議仍將繼續(xù)履行。吉利收購(gòu)沃爾沃后的相關(guān)技術(shù)只能在沃爾沃品牌中使用，不能用于吉利自身品牌，這對(duì)于吉利中低端產(chǎn)品及技術(shù)的提升作用不大。如果，吉利急于借鑒沃爾沃的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，這也不利于保持沃爾沃高端品牌的純正度，更加不利于短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)沃爾沃的扭虧為盈。但長(zhǎng)期來(lái)看，將有助于吉利核心技術(shù)的提升，未來(lái)發(fā)展的潛力仍然巨大。2 管理整合作為浙江的一所規(guī)模不算很大的民營(yíng)企業(yè)，吉利要想在收購(gòu)沃爾沃后，成功進(jìn)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，必然要求其管理層具有國(guó)際化思維的經(jīng)營(yíng)管理能力，而這顯然是一個(gè)挑戰(zhàn)。 面對(duì)資產(chǎn)和品牌機(jī)構(gòu)都很復(fù)雜的沃爾沃，缺少國(guó)際化管理經(jīng)驗(yàn)的吉利集團(tuán)需要建立一個(gè)熟知豪華汽車戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)汽車產(chǎn)銷策略的優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，做出具有國(guó)際視野的戰(zhàn)略布局，幫助吉利利用沃爾沃先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和方法，盡快形成其自身的核心能力，以提升吉利汽車制造的水平。3文化上的融合吉利收購(gòu)沃爾沃之后，如何彌合東西方文化差異，最大限度激發(fā)沃爾沃研發(fā)、銷售團(tuán)隊(duì)的潛力，成了擺在吉利面前的首要問(wèn)題。李書(shū)福認(rèn)為，出現(xiàn)文化沖突、與工會(huì)矛盾激化的根源是沒(méi)能推動(dòng)企業(yè)更好發(fā)展。企業(yè)發(fā)展起來(lái)，什么事都解決了，如果原地踏步甚至越來(lái)越差，即便原先不是問(wèn)題的都會(huì)成為問(wèn)題。吉利的員工來(lái)自全球20多個(gè)國(guó)家，對(duì)吉利而言，文化差異并不是完全陌生的課題。在收購(gòu)英國(guó)錳銅公司和澳大利亞DSI公司的過(guò)程中，吉利已經(jīng)積累了許多經(jīng)驗(yàn)。李書(shū)福表示吉利會(huì)與沃爾沃方面探討尋求一個(gè)好的方式，因地制宜地設(shè)計(jì)未來(lái)沃爾沃的組織架構(gòu)和溝通方式，盡快實(shí)現(xiàn)文化融合。（三）、并購(gòu)對(duì)中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)格局的影響中國(guó)正處于汽車化時(shí)代的門檻，吉利并購(gòu)沃爾沃將有助于提升中國(guó)自主品牌的知名度，提升其以知名品牌、核心技術(shù)取勝的競(jìng)爭(zhēng)能力。實(shí)現(xiàn)高起點(diǎn)的跨越式發(fā)展。在中國(guó)普通車與豪華車的市場(chǎng)配比中，也有可能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)均衡。中國(guó)的豪華車市場(chǎng)規(guī)模計(jì)劃將由目前占整個(gè)汽車市場(chǎng)規(guī)模的4%逐步提高到2020年的7%左右（約140萬(wàn)輛），其中并購(gòu)后的沃爾沃完全有可能捷足先登，占取較大市場(chǎng)份額或市場(chǎng)貢獻(xiàn)率，從而帶動(dòng)中國(guó)汽車投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化。2．加快汽車零部件技術(shù)發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)主要集中在零部件上。近年來(lái)，一些外方主導(dǎo)的合資汽車企業(yè)利用我國(guó)加入WTO所做的承諾，以及零部件低稅率等政策，采用進(jìn)口散件組裝總成，通過(guò)牢牢控制關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，尤其是在發(fā)動(dòng)機(jī)、自動(dòng)變速器、電子部件等關(guān)鍵零部件及整車設(shè)計(jì)等領(lǐng)域?qū)嵤?duì)我國(guó)本土汽車企業(yè)的技術(shù)封鎖，極大地限制了我國(guó)汽車整車和零部件企業(yè)的發(fā)展。吉利并購(gòu)沃爾沃后，能夠提升其汽車制造技術(shù)，并通過(guò)整車和零部件同步研發(fā)，效提地提升我國(guó)汽車關(guān)鍵零部件和高附加值零部件的技術(shù)水平和制造能力。同時(shí)，吉利為降低生產(chǎn)成本和提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，并購(gòu)后的沃爾沃也將采用國(guó)產(chǎn)的合格零部件，并不斷提高國(guó)產(chǎn)比率及水平，加快進(jìn)入高端汽車配套市場(chǎng)步伐。并由此促使奧迪、奔馳、寶馬等豪華車及中高級(jí)車加大本地化采購(gòu)力度，從提升我國(guó)在汽車零部件技術(shù)方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展，對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)的升級(jí)與競(jìng)爭(zhēng)力提升具有重要支撐作用。為順應(yīng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，越來(lái)越多的汽車企業(yè)在制造服務(wù)、銷售服務(wù)、使用服務(wù)等領(lǐng)域積極拓展，國(guó)際汽車大集團(tuán)已經(jīng)形成了專業(yè)化的汽車服務(wù)，其服務(wù)收入比例（不包括銷售）最高達(dá)到了15%。而我國(guó)汽車服務(wù)業(yè)發(fā)展水平總體比較落后，整個(gè)行業(yè)服務(wù)收入所占比例僅為5%左右，最好的上海汽車集團(tuán)也僅為7%。自主品牌無(wú)法進(jìn)入高水平的研發(fā)等服務(wù)領(lǐng)域是導(dǎo)致其盈利能力弱、長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力不足的重要因素之一。吉利并購(gòu)沃爾沃后，必然會(huì)加速向設(shè)計(jì)、研發(fā)等高附加值環(huán)節(jié)及汽車金融、營(yíng)銷等領(lǐng)域積極拓展，盡快成長(zhǎng)為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的汽車制造服務(wù)型企業(yè)。于此同時(shí)，通過(guò)示范效應(yīng)和技術(shù)外溢，將有效促進(jìn)我國(guó)自主品牌企業(yè)和合資企業(yè)以價(jià)值創(chuàng)新為主導(dǎo)來(lái)推動(dòng)汽車制造向制造業(yè)和服務(wù)業(yè)融合發(fā)展轉(zhuǎn)型，以市場(chǎng)需求為基點(diǎn)來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)增值和延展制造業(yè)的價(jià)值鏈，改造和提升傳統(tǒng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)格局和增值水平。并購(gòu)相關(guān)啟示吉利并購(gòu)沃爾沃雖然僅是中國(guó)海外并購(gòu)市場(chǎng)上的一個(gè)個(gè)案，但它所體現(xiàn)的一些特征卻在一定程度上反映出中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的新趨勢(shì)，反思之，有助于總結(jié)經(jīng)驗(yàn),進(jìn)而幫助我民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)跨入一個(gè)新的歷史階段。（一）、攝取核心技術(shù)改革開(kāi)放初期，我國(guó)的汽車工業(yè)為了提高當(dāng)時(shí)的制造和開(kāi)發(fā)水平，不得不花錢買進(jìn)口轎車的同時(shí)要求外方無(wú)償提供先進(jìn)的技術(shù)，使跨國(guó)汽車公司的技術(shù)、管理、品牌直接植入中國(guó)汽車企業(yè)，這在一定程度上促進(jìn)了中國(guó)汽車企業(yè)的成長(zhǎng)，但又使得一些企業(yè)喪失了自主研發(fā)的動(dòng)力，錯(cuò)失了一些發(fā)展機(jī)遇。此次吉利成功收購(gòu)沃爾沃，用一次性支出就獲得了沃爾沃從研發(fā)到制造再到國(guó)際市場(chǎng)渠道等價(jià)值鏈，不僅全資收購(gòu)了沃爾沃的品牌資產(chǎn)，而且直逼其核心價(jià)值，對(duì)中國(guó)汽車企業(yè)真正“走出去”具有里程碑式的意義。吉利之所以能完成跨國(guó)并購(gòu)的這種歷史性跨越，當(dāng)然不乏一些偶然因素（如金融危機(jī)）的推動(dòng)，但最重要的還是必然因素的作用使然。一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展使其國(guó)際地位大大提升。另一方面，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)積蓄了相當(dāng)大的勢(shì)能。因此，中國(guó)企業(yè)有能力也有必要在跨國(guó)并購(gòu)中攝取對(duì)方的核心技術(shù)，提高跨國(guó)并購(gòu)的層次與水平，積極掌握研發(fā)自主權(quán)，鼓勵(lì)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)真正意義上的走向世界。（二）、企業(yè)家精神及豐富的國(guó)際經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。吉利之所以能上演“蛇吞象”的完美大戲，其中的原因之一便是李書(shū)福及其管理團(tuán)隊(duì)的企業(yè)家精神，甚至是以李書(shū)福為代表的中國(guó)企業(yè)家的企業(yè)家精神。以李書(shū)福為代表的管理團(tuán)隊(duì)所具有的敏銳的商業(yè)嗅覺(jué)、開(kāi)闊的國(guó)際視野和本色的真誠(chéng)使吉利在眾多競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出，得到了沃爾沃方面的信任，最終促成了此次并購(gòu)。此外，吉利多年經(jīng)營(yíng)所積累的豐富的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)也起到了關(guān)鍵的作用。浙江吉利控股公司從設(shè)立香港吉利公司開(kāi)始，到去年成功整合澳大利亞DSI公司，逐步積累了國(guó)際化經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為并購(gòu)沃爾沃打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。而目前，大多數(shù)中國(guó)企業(yè)仍普遍處于“走出去”的起步階段，綜合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)還不充分。在生疏的環(huán)境實(shí)施海外并購(gòu)時(shí)，由于對(duì)當(dāng)?shù)刂贫确ㄒ?guī)、經(jīng)營(yíng)慣例、社會(huì)意識(shí)等缺乏了解而遭遇多種挫折。（三）、互補(bǔ)的共贏條件。成功的海外并購(gòu)要實(shí)現(xiàn)整合價(jià)值大于總價(jià)值的溢出效應(yīng)。這需要并購(gòu)雙方具備互補(bǔ)的共贏條件。而中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)，往往面臨很大的整合困難，而如果被并購(gòu)方產(chǎn)品在并購(gòu)后主要銷售到中國(guó)市場(chǎng)，那么中國(guó)并購(gòu)方就能夠憑借自己對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的熟悉和對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的掌控能力來(lái)防止銷售下滑，甚至可能進(jìn)一步擴(kuò)大銷售，從而彌補(bǔ)海外損失。吉利在參與并購(gòu)沃爾沃中，也得益于中國(guó)龐大的市場(chǎng)規(guī)模和巨大的需求潛力，以及植根于本土的各種能力。福特選擇吉利，事實(shí)上就是選擇中國(guó)市場(chǎng)。從另一方面說(shuō)，充分利用中國(guó)本土市場(chǎng)規(guī)模的優(yōu)勢(shì)來(lái)進(jìn)行海外并購(gòu)更容易成功。（四）、政府支持力度加大在吉利并購(gòu)沃爾沃的過(guò)程中，非常值得欣慰的是政府發(fā)揮了不可忽視的重要作用。收購(gòu)資金中有相當(dāng)一部分是中國(guó)銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的貸款，另外還有一部分地方政府銀行優(yōu)惠授信額度，正是這樣，并購(gòu)才得以順利完成。這些來(lái)自國(guó)際的政策支持和全方位服務(wù)充分說(shuō)明了黨和國(guó)家對(duì)民營(yíng)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)方面的特殊作用已非常重視。今后，我們國(guó)家應(yīng)該繼續(xù)在政策上對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的海外投資給予稅收優(yōu)惠，國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)該繼續(xù)發(fā)揮信貸優(yōu)惠的支持，從而更好地促使我國(guó)民營(yíng)企業(yè)“走出去”進(jìn)行海外投資。此外，當(dāng)前我國(guó)高達(dá)兩億美元巨資的外匯儲(chǔ)備潛藏著難以想象的巨大風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮通過(guò)利用外匯儲(chǔ)支持條件成熟的企業(yè)特別是吉利這樣的民營(yíng)企業(yè)滿足并購(gòu)、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的外匯需要。這樣不但能促使我國(guó)實(shí)體產(chǎn)和金融業(yè)的融合發(fā)展，還可以為我巨額外匯儲(chǔ)備提供一個(gè)既長(zhǎng)久又受益的渠道