【正文】 金主要用于購(gòu)建生產(chǎn)性固定資產(chǎn)( 萬)，以及生產(chǎn)中所需的直接原材料、直接人工、制造費(fèi) 用及其它各類期間費(fèi)用等（ 萬）。資金來源與運(yùn)用表如下：表 102：資金運(yùn)用表計(jì)算期序號(hào) 項(xiàng)目1 2 3 4 51 總投資 建設(shè)投資 0 0 0 0 建設(shè)期利息 0 0 0 0 0 流動(dòng)資金 2 資金籌措 自有資金 1000 0 0 0 0 借款 用于建設(shè)投資 0 0 0 0 0 用于流動(dòng)資金 投資收益與風(fēng)險(xiǎn)分析 主要假設(shè)：公司的設(shè)備、原材料供應(yīng)商的信譽(yù)足夠好，設(shè)備到貨、安裝、調(diào)試 在 4 個(gè)月內(nèi)完成，生產(chǎn)中能夠保證產(chǎn)品質(zhì)量；購(gòu)買廠房，選42址在開發(fā)區(qū)。 銀行短期借款（1 年期）利率為 %（按照 2022 年 1 月 1 日基準(zhǔn)利率），長(zhǎng)期借款利率為 %（13 年基準(zhǔn)利率）?？?慮到目前資金成本較低，以及資金的機(jī)會(huì)成本和投資的風(fēng)險(xiǎn)性等因素，i 取 15%（下同），此時(shí)，稅前 NPV 為 萬元，稅后 NPV 為 萬元，遠(yuǎn)大于零。計(jì)算期內(nèi)盈利能力很好，投資方案可行。通過凈現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、投資額等數(shù)據(jù)用插值法計(jì)算，稅前投資回收期為 年，稅后投資回收期為 年，投資方案可行?；厥掌?累計(jì)凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數(shù)1+(未收回現(xiàn)金/當(dāng)年現(xiàn)值)根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率如下： 0)1(()(1??????nt ttiCOIIRNPV稅后內(nèi)含報(bào)酬率達(dá)到 40%，主要因?yàn)楸井a(chǎn)品優(yōu)質(zhì)低價(jià)，使得銷售利潤(rùn)率較高，而且，前 5 年內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)性很好?！　」驹阡N售收入、投資、經(jīng)營(yíng)成本上存在來自各方面的不確定因素，對(duì)三者按提高 5%、10%和 15%和降低 5%、10%和 15%的單因素變化對(duì)主要指標(biāo)的影響程度做敏感性分析，分析結(jié)果見下圖： 43敏 感 性 分 析 圖%%%%%%%%20% 10% 0% 10% 20%因 素 變 動(dòng) 百 分 比IRR內(nèi)部收益率投 資 額經(jīng) 營(yíng) 成 本營(yíng) 業(yè) 收 入 圖 102：項(xiàng)目敏感性分析　　從敏感性分析圖的結(jié)果可以看出，該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)營(yíng)業(yè)收入的敏感性最強(qiáng)，對(duì)經(jīng)營(yíng)成本的敏感性次之，對(duì)投資額的敏感性最低，因此，該項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 　　　該項(xiàng)目年計(jì)劃平均生產(chǎn)能力 52400 套，市場(chǎng)預(yù)測(cè)銷售價(jià)格為：A類產(chǎn)品 14001800 元，平均價(jià)格為 1600 元； B 類產(chǎn)品 21002300 元，平均 2200 元。假設(shè)該項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入、總成本費(fèi)用與產(chǎn)量成線性關(guān)系。計(jì)算其盈虧平衡的結(jié)果如下：表 103：標(biāo)本點(diǎn)計(jì)算表年份 1 2 3 4 5保本點(diǎn) 圖 103：盈虧平衡分析圖變動(dòng)成本銷售收入成本與收入（萬元 ） 萬 萬產(chǎn)量固定成本3306 套44 根據(jù)對(duì)未來幾年公司經(jīng)營(yíng)狀況的預(yù)測(cè)（見附錄），公司能保持較高的利潤(rùn)增長(zhǎng)，以后擬從凈利潤(rùn)中提取合理比例的資金作為股東回報(bào)。附錄：財(cái)務(wù)報(bào)表如下：表 1：利 潤(rùn) 表編制單位：通通通科技有限責(zé)任公司 單位：萬元計(jì)算期序號(hào)項(xiàng)目 年份 1 2 3 4 51 營(yíng)業(yè)收入 1800 3400 9610 12700 143502 營(yíng)業(yè)稅金及附加 3 總成本費(fèi)用 4 增值稅 5 利潤(rùn)總額 6 彌補(bǔ)以前年度虧損 7 應(yīng)納稅所得額 8 所得稅 9 凈利潤(rùn) 10 期初未分配利潤(rùn) 11 可供分配利潤(rùn) 12 提取法定盈余公積金 14 可供投資者分配的利 潤(rùn) 15 提取任意盈余公積金 17 各投資方利潤(rùn)分配 18 未分配利潤(rùn) 19 息稅前利潤(rùn) 20 息稅折舊攤銷前利潤(rùn) 45表 2：現(xiàn) 金 流 量 表編制單位：通通通科技有限責(zé)任公司 單位：萬元計(jì)算期序號(hào)項(xiàng)目 年份 1 2 3 4 51 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流 量 160 現(xiàn)金流入 營(yíng)業(yè)收入 1440 2720 7688 10160 11480 增值稅銷項(xiàng)稅額 現(xiàn)金流出 經(jīng)營(yíng)成本 增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額 營(yíng)業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流 量 現(xiàn)金流入 0 0 0 0 0 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 0 0 0 0 流動(dòng)資金 3 籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流 量 現(xiàn)金流入 項(xiàng)目資本金投入 1000 0 300 0 0 建設(shè)投資借款 0 0 0 0 046 流動(dòng)資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務(wù)本金 0 0 0 0 0 應(yīng)付利潤(rùn) 0 0 0 0 04 凈現(xiàn)金流量 5 累計(jì)盈余資金 表 3：資 產(chǎn) 負(fù) 債 表編制單位：通通通科技有限責(zé)任公司 單位：萬元計(jì)算期序號(hào)項(xiàng)目 年份 1 2 3 4 51 資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)總額 貨幣資金 應(yīng)收帳款 360 680 1922 2540 2870 存貨 0 0 0 0 0 固定資產(chǎn)凈值 無形及其他資產(chǎn)凈值 2 負(fù)債及所有者權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債總額 短期借款 0 0 0 0 0 應(yīng)付帳款 建設(shè)投資借款 0 0 0 0 0 流動(dòng)資金借款 負(fù)債小計(jì) 所有者權(quán)益 資本金 1000 1000 1000 1000 1000 資本公積金 0 0 0 0 0 累計(jì)盈余公積金 累計(jì)未分配利潤(rùn) 說明：472．管理費(fèi)用包括業(yè)務(wù)招待費(fèi)，固定資產(chǎn)折舊，壞賬準(zhǔn)備等；3．主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加包括營(yíng)業(yè)稅（按主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 3%計(jì)提），城市維護(hù)建設(shè)稅（按營(yíng)業(yè)稅的 7%計(jì)提）及教育費(fèi)附加（按營(yíng)業(yè)稅的 3%計(jì)提）；4．企業(yè)所得稅按新規(guī)定 25%計(jì)提；5．銀行三年期長(zhǎng)期貸款年利率為 %，到期還本付息。附表：附表 1：項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元計(jì)算期序號(hào)項(xiàng)目 年份 1 2 3 4 51 現(xiàn)金流入 營(yíng)業(yè)收入 2 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 流動(dòng)資金 經(jīng)營(yíng)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加 增值稅 3 所得稅前凈現(xiàn)金流量 4 累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量 5 調(diào)整所得稅 6 所得稅后凈現(xiàn)金流量 7 累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量 附表 2：建設(shè)投資估算表 單位：萬元序號(hào) 項(xiàng)目名稱 金額1 建筑工程費(fèi)用(廠房) 482 工程建設(shè)其他費(fèi)用 3 分擔(dān)建設(shè)期利息費(fèi)用 小計(jì) 廠房 4 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用（總額） 5 安裝費(fèi)用（百分比） 6 分擔(dān)建設(shè)期利息費(fèi)用 小計(jì) 機(jī)器設(shè)備 7 租賃辦公室費(fèi)用 8 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)（技術(shù)入股） 小計(jì) 無形資產(chǎn) 開辦費(fèi) 總計(jì) 建設(shè)投資 附表 3：財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 單位：萬元 計(jì)算期序號(hào)項(xiàng)目 年份1 2 3 4 5 1 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 營(yíng)業(yè)收入 增值稅銷項(xiàng)稅額 1 現(xiàn)金流出 經(jīng)營(yíng)成本 增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額 營(yíng)業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 流動(dòng)資金 3 籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 項(xiàng)目資本金投入 49 建設(shè)投資借款 流動(dòng)資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務(wù)本金 應(yīng)付利潤(rùn) 4 凈現(xiàn)金流量 5 累計(jì)盈余資金 附表 4：總成本費(fèi)用表 單位：萬元 計(jì)算期序號(hào)項(xiàng)目 年份 1 2 4 51. 外購(gòu)原材料2 外購(gòu)燃料及動(dòng)力 3 工資及福利費(fèi) 4 折舊費(fèi) 5 攤銷費(fèi) 6 修理費(fèi) 7 利息支出 建設(shè)投資借款在生產(chǎn)期發(fā)生的利息 流動(dòng)資金利息 8 研發(fā)費(fèi)用 9 銷售費(fèi)用 10 其它費(fèi)用 11 總成本 其中:固定成本 變動(dòng)成本 12 經(jīng)營(yíng)成本 附表 5：營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估計(jì)表 單位：萬元 計(jì)算期序號(hào)項(xiàng)目 年份 1 2 3 4 51 營(yíng)業(yè)收入 產(chǎn)品 1 營(yíng)業(yè)收入 1800 3400 8000 10500 11200 單價(jià) 50 數(shù)量 10000 20220 50000 70000 80000 銷項(xiàng)稅額 產(chǎn)品 2 營(yíng)業(yè)收入 0 0 1610 2200 3150 單價(jià) 0 0 數(shù)量 0 0 7000 10000 15000 銷項(xiàng)稅額 2 營(yíng)業(yè)稅金及附加 營(yíng)業(yè)稅 0 0 0 0 0 城市維護(hù)建設(shè)稅 教育費(fèi)附加 3 增值稅 銷項(xiàng)稅額 進(jìn)項(xiàng)稅額 附表 6：現(xiàn)金流量表（第一年季報(bào)） 單位：萬元 季度序號(hào)項(xiàng)目 季度 1 2 3 41 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 營(yíng)業(yè)收入 增值稅銷項(xiàng)稅額 現(xiàn)金流出 經(jīng)營(yíng)成本 增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額 營(yíng)業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 流動(dòng)資金 3 籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 項(xiàng)目資本金投入 51 建設(shè)投資借款 流動(dòng)資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務(wù)本金 應(yīng)付利潤(rùn) 4 凈現(xiàn)金流量 5 累計(jì)盈余資金 附表 7：利潤(rùn)表（第一年季報(bào)） 單位：萬元 季度序號(hào)項(xiàng)目 季度 1 2 3 41 營(yíng)業(yè)收入 2 營(yíng)業(yè)稅金及附加 3 總成本費(fèi)用 4 增值稅 5 利潤(rùn)總額 6 彌補(bǔ)以前年度虧損 7 應(yīng)納稅所得額 8 所得稅 9 凈利潤(rùn) 10 期初未分配利潤(rùn) 11 可供分配利潤(rùn) 12 提取法定盈余公積金 14 可供投資者分配的利潤(rùn) 15 提取任意盈余公積金 17 各投資方利潤(rùn)分配 5218 未分配利潤(rùn) 19 息稅前利潤(rùn) 20 息稅折舊攤銷前利潤(rùn) 附表 8：資產(chǎn)負(fù)債表（第一年季報(bào)） 單位：萬元 季度序號(hào)項(xiàng)目 季度 1 2 3 41 營(yíng)業(yè)收入 2 營(yíng)業(yè)稅金及附加 3 總成本費(fèi)用 4 增值稅 5 利潤(rùn)總額 6 彌補(bǔ)以前年度虧損 7 應(yīng)納稅所得額 8 所得稅 9 凈利潤(rùn) 10 期初未分配利潤(rùn) 11 可供分配利潤(rùn) 12 提取法定盈余公積金 14 可供投資者分配的利潤(rùn) 15 提取任意盈余公積金 17 各投資方利潤(rùn)分配 5318 未分配利潤(rùn) 19 息稅前利潤(rùn) 20 息稅折舊攤銷前利潤(rùn) 附表 9：現(xiàn)金流量表（第二年季報(bào)） 單位：萬元 季度序號(hào)項(xiàng)目 季度 1 2 3 41 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 營(yíng)業(yè)收入 增值稅銷項(xiàng)稅額 現(xiàn)金流出 經(jīng)營(yíng)成本 增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額 營(yíng)業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅