【正文】 前面制作策略之成本估計。 第二年開始，將以外包方式請工廠為本公司產品OEM，并與目標公司策略聯(lián)盟搭售或自行銷售產品，故有相關銷貨成本及收入。 預估至少有二到三年的營運虧損期，此時以建立本公司技術品牌形象，擴張市場占有率為目標。 至少在公司創(chuàng)立五年后應達損益兩平目標。 待打下一定的江山、建立相當?shù)钠放浦群?，本公司將考慮自行組合技術，建廠設立生產線。（二）各階段資本形成策略配合以上預期，本公司各階段的資本形成策略如下：階段說明研發(fā)期1. 研發(fā)期以權益資金的投入為主：預估募集新臺幣500萬原始資本，每股面額10元，共50萬股。本公司員工至少需占有55％以上的股份，其余為其它個人。并可申請中小企業(yè)技術研發(fā)補助，最高一百萬元（見附注二）。2. 本公司員工的資金來源：A、本身存款。B、親朋好友借款。C、青年創(chuàng)業(yè)貸款（見附注二）。量產期產品量產期配合舉債資金的挹注：A、金融機構貸款：中小企業(yè)輔導貸款。B、原始股東增資（青年創(chuàng)業(yè)貸款）。推廣期1. 產品上市推廣期：以提高負債比率、分散權益資金風險為目標。2. 營運資金的來源可藉由以下方式：A、內部資金：保留盈余。B、外部資金：增資（建立公平未上市交易股價）、舉債（銀行貸款、商業(yè)本票）、引入創(chuàng)投資金。C、員工入股：配合激勵計畫邀請員工入股。成熟期產品成熟期：推出更多樣化的商品。此時公司應連續(xù)幾年有盈余，資金來源除了對現(xiàn)有股東增資，尚可考量股票上市上柜對社會大眾募集資金，或者發(fā)行商業(yè)本票、公司債，以債權方式融資。此時資本形成策略以建立最佳資本結構為目標。二、財務假設 應收帳款收現(xiàn)天數(shù)＝45天 應付帳款遞延天數(shù)＝60天 存貨周轉天數(shù)＝120天 有效稅率＝0％（根據(jù)『獎勵產業(yè)升級條例』） R＆D費用比率：第一到三年 60％，第四年50％，第五年 40％ 折舊年數(shù)：根據(jù)『獎勵產業(yè)升級條例』，高科技產業(yè)優(yōu)惠折舊年限為兩年 管銷費用比率：第二、三、四、五年分別假設為銷售額的1％、5％、8％、8％（由于本公司并無廣告費用之類的行銷支出，故銷管費用率較低。）三、預估損益表單位：千元第一年第二年第三年第四年第五年 銷貨凈額100002400055000103000144600 銷貨成本30008130151802203026500 銷貨毛利7000158703982080970118100 毛利率%%%%% 營業(yè)費用 薪資227545505000650010000 研發(fā)費用600014400330005150057840 管銷費用2002402750824011568 專利費用61 辦公室設備及租金209110120600800 折舊及攤銷（含權利金）50050010105000 其它204855103 營業(yè)純益 利息費用0180180180180 稅前純益 所得稅00000 本期純益421932562 凈利率%%%%% 每股盈余＊ ＊第五年盈余半數(shù)轉增資，半數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利。＊ ＊本公司在第五年預估將會花費兩千萬左右向外收購或投資技術權利，分四年攤銷，故當年度有500萬的權利金攤銷，將影響當期純益。四、預估資產負債表單位：千元第一年第二年第三年第四年第五年資產 流動資產3634885684272943926926 現(xiàn)金及有價證券3387825570782696623492 應收帳款222533122222893213 存貨2568127184221 機器設備5000000 無形資產 權利金000020000資產合計4134885684272943946926負債及股東權益 流動負債14253366426764477654 應付票據(jù)12002880330051505784 應付帳款50136253367442 應付薪資1753507149301428 其它負債00000 長期負債02000200020002000 股東權益2709349021602099237273 投入股本500077093490716020992 資本公積00000 保留盈余（盈余轉增資）2291421913301383216281負債及股東權益合計4134885684272943946926五、預估營運現(xiàn)金流量表單位：千元第一年第二年第三年第四年第五年營業(yè)活動之現(xiàn)金流量本期純益421932562調整項目6476835239055813 折舊及攤銷50050010105000 應收帳款增加2223116891067924 存貨減少2543595737 應付帳款減少508611811475營運活動之凈現(xiàn)金流入（流出）()(3536)(808)1473738375六、預估資金來源及運用表單位：千元年度第一年第二年第三年第四年第五年資金來源股本投資50005000050000銀行貸款02000000銷貨現(xiàn)金收入97782346753778100711141387合計147783046753778105711141387資金運用研發(fā)費用600014400330005150057840辦公室租金及設備209110120600800營運支出2582489978401484821718銷貨成本30008130151802203026500權利金000020000合計11791275395614088978126858當年現(xiàn)金余額2987292823631673314529累計現(xiàn)金余額2987591535522028534813七、敏感度分析（每年銷售量減半） 詳細說明請見拾貳、風險評估。單位：千元第一年第二年第三年第四年第五年銷貨凈額500012000275005150072300銷貨成本1500406575901101513250 銷貨毛利35007935199104048559050 毛利率%%%%%營業(yè)費用 薪資227545505000650010000 研發(fā)費用30007200165002575028920 管銷費用200120137541205784 專利費用61 辦公室設備及租金209110120600800 折舊及攤銷（含權利金）50050010105000 其它1024營業(yè)純益利息費用0180180180180稅前純益 所得稅00000本期純益4810凈利率%%%%%每股盈余拾、組織及人事策略一、設計完善的組織圖原則上，在公司創(chuàng)立初期，組成人員及創(chuàng)業(yè)經費都還不是很多的情況下，公司在人員配置上將較偏重技術研發(fā)部門及行銷部門，至于財務、行政等相關人員將會以「多能工」的方式進行。基本上在技術研發(fā)部門配置以23名人員（技術團隊），行銷部門配置以2名人員，財務及行政部門配置以1名人員（管理團隊）。同時，我們將聘請對此產業(yè)領域具經驗的專家顧問們來指導公司的運作(outside directors)。公司組織圖 董事會 總經理 管理部門 行銷部門 研發(fā)部門公司組織圖 董事會 總經理 管理部門 行銷部門研發(fā)工程部制造工程部 行政 財務產品工程技術維修技術研發(fā)就董事會安排上，我們將聘請對此產業(yè)領域具豐富經驗的專業(yè)顧問（視訊設備相關人士），整合相關資源以便隨時掌握市場趨勢并發(fā)展相關商品。二、激勵制度對本公司成員來說，擁有良好的技術與創(chuàng)造出極具創(chuàng)意、符合顧客需求的產品是我們最大的附加價值，畢竟，單擁有好的技術卻無法成功的商品化或是單擁有創(chuàng)意卻無法生產出符合創(chuàng)意的商品都是無用的。對本公司而言，公司最大的資產就是員工，我們希望能吸引最好的人才，也希望能留住員工，因此，我們必須提供他們好的福利及遠景。除了在薪資、紅利及休假方面的福利之外，未來，我們希望訂定員工認股的方式，公司每增資一次就保留10％20％的股份做為員工的認股比例，只要員工在公司服務滿一年以上，即可享有這項福利。這些認股雖然一開始可能沒有什么價值，但是將來公司股票上市后，股票具有市場價格，員工就可以用很低的成本買進公司的股票，再于股票市場賣出，獲得最大的利益。這樣一方面能夠達到激勵員工的目的，另一方面還能鼓勵大家為公司而更加努力，以獲得光明的前景。拾壹、研發(fā)策略及智財權管理一、關鍵及互補技術的獲得原則上，由于本公司合作之技術團隊本身擁有良好的工程背景，對于產品的核心技術也相當了解，因此，在視訊及影音方面的關鍵技術是掌握在自己手上，而在互補技術方面，由于本公司合作之技術團隊本身沒有無回響室設備，所以無法量取系統(tǒng)的某些基準參數(shù)，同時也沒有精確的定位系統(tǒng)，所以實驗結果的位置信息精度受限，因此在初期，必須尋求外來的設備、技術支持來進行產品開發(fā)，以期發(fā)展更高品質的產品。二、智財權的保護由于產品本身并未受任何外來單位經費補助，且未曾與其它單位技術合作或協(xié)助研究，因此就外部而言，并沒有智財權歸屬問題。但由于此項研究是由技術團隊本身所屬之實驗室教授指導而開發(fā)的，且在研發(fā)時使用實驗室之設備及資源，因此可能有研發(fā)成果歸實驗室或是歸學生個人的問題產生。原則上，由于參與此項技術開發(fā)之人員都有包含在此技術團隊中，且在成立公司時，實驗室指導教授將參與投資并為股東之一員，因此可解決此項問題。（一）專利歸屬在專利權歸屬方面，在公司成立后，我們將擬定相關合約以保障產品關鍵技術、專利歸屬于公司。對產品專利研發(fā)有貢獻之人員，我們也將配給股份加以獎勵。（二）營業(yè)秘密在公司營業(yè)秘密處理方面，員工將與公司簽訂合約：離開公司一段時間內（年限依產品生命周期而定，例如：35年），不能進入相關產業(yè)工作，且不能使用公司專利。（三）專利申請在專利申請方面，本公司將選擇對此領域有專長且具相關經驗的專利律師來進行專利評估，估價費用以及確定發(fā)明權等程序。同時由于專利維護費用高昂（我國年費可高達14400元/年，美國年費可高達US2910元/年），我們也將適時授權專利運用或是放棄無益的專利。以下就臺灣、美國之專利費用做一說明，預計有三項產品同時在臺灣與美國申請專利。1. 臺灣第零年產品1專利申請費用：發(fā)明3000元第一年產品2專利申請費用：發(fā)明3000元產品1專利維護費：1800元→3000+1800=4800第二年產品3專利申請費用：發(fā)明3000元產品2專利維護費：1800*2=3600→3000+3600=6600第三年產品3專利維護費：1800*3=5400第四年產品3專利維護費：1800*3=5400第五年產品3專利維護費：1800*3=54002. 美國第零年產品1專利申請費用：發(fā)明760美元第一年產品2專利申請費用：發(fā)明760美元產品1專利維護費（四年繳一次）：940美元→760+940=1700第二年產品3專利申請費用：發(fā)明760美元產品2專利維護費（四年繳一次）：940美元→760+940=1700第三年產品3專利維護費（四年繳一次）：940美元第四年0第五年0若以一美元換算臺幣32元來算，則臺灣、美國專利費用總計如下表：第零年第一年第二年第三年第四年第五年3000+760*32=273204800+1700*32=59200660