【正文】 凱★★★%%中國(guó)龍穩(wěn)健3云南信托趙凱★★★%%中國(guó)龍穩(wěn)健1云南信托趙凱★★★%%景泰二期景泰利豐張英飚★★★%%睿信3睿信李振寧★★★%%睿信4睿信李振寧★★★%%勵(lì)石勵(lì)石肖世明★★★%%鑫增長(zhǎng)鑫增長(zhǎng)羅文軍★★★%%世通世通常士杉★★★%%智博方略智博方略白潔★★★%%民森A號(hào)民森蔡明★★★%%匯陽(yáng)匯峰匯陽(yáng) ★★★%%金股典華銀精治丁洋★★★%%君富持續(xù)增長(zhǎng)一期君富王進(jìn)★★★%%廣金成長(zhǎng)廣金劉壯華★★★%%中歐瑞博成長(zhǎng)策略中歐瑞博吳偉志，張靈斌★★★%%睿信2睿信李振寧★★★%%新同方1新同方劉迅★★★%%證大穩(wěn)健增長(zhǎng)證大孫龍★★★%%證大價(jià)值證大吳元青★★★%%lighthorse穩(wěn)健增長(zhǎng)天馬康曉陽(yáng)★★★%%合志同方新同方劉迅★★★%%合德豐泰合德豐泰劉立新★★★%%新同方2新同方劉迅★★★%%天馬天馬康曉陽(yáng)★★★%%民森B號(hào)民森蔡明★★★%%東方港灣馬拉松東方港灣但斌★★%%乾坤一號(hào)坤陽(yáng)陳敏★★%%鑫地鑫地蔡杰★★%%睿信1睿信李振寧　%%道合1道合裴繼偉★★%%海洋之星二號(hào)理成程義全★★%%云程泰2期云程泰魏上云★★%%道合2道合裴繼偉★★%%基業(yè)長(zhǎng)青2華寶信托 ★★%%國(guó)軒國(guó)軒徐偉★★%%云程泰1期云程泰魏上云★★%%時(shí)策時(shí)策 ★★%%泰石1期泰石車克★★%%基業(yè)長(zhǎng)青之積極進(jìn)取型華寶信托施大洋★★%%紅山1紅山李雅非★★%%中國(guó)龍?jiān)鲩L(zhǎng)6云南信托王慶華★★%%中國(guó)龍?jiān)鲩L(zhǎng)1云南信托王慶華★★%%證大價(jià)值三期證大朱南松★★%%紅山2紅山李雅非★★%%證大一期證大朱南松★★%%隆圣1隆圣王貴文★★%%隆圣2隆圣王貴文★★%%證大增長(zhǎng)二期證大朱南松★★%%中國(guó)龍?jiān)鲩L(zhǎng)5云南信托王慶華★★%%中國(guó)龍?jiān)鲩L(zhǎng)2云南信托王慶華★★%%隆圣4隆圣王貴文★★%%隆圣3隆圣王貴文★★%%金牛金牛 ★★%%萬(wàn)利富達(dá)萬(wàn)利富達(dá)胡偉濤★%%曉牛一號(hào)曉牛杜金燕★%%平安價(jià)值一期惠理謝清?！?%中國(guó)優(yōu)質(zhì)1號(hào)鵬遠(yuǎn) ★%%鵬遠(yuǎn)核心鵬遠(yuǎn) ★%%龍馬1柏坊龍小波★%%以太一號(hào)以太丁偉★%%中國(guó)機(jī)會(huì)三期淡水泉趙軍★%%嘉貝利一期嘉貝利 ★%%龍馬2柏坊龍小波★%%塔晶獅王1塔晶冷再清★%%鑫鵬鑫鵬阮杰★%%塔晶獅王2塔晶冷再清★%%塔晶老虎塔晶冷再清★%%數(shù)據(jù)來(lái)源：好買基金研究中心好買6月份“五星”私募點(diǎn)評(píng)好買基金研究中心始終將實(shí)地調(diào)研作為研究私募的重要組成部分，6月份，好買又對(duì)上海、北京、深圳等地的30多家私募管理公司進(jìn)行了走訪，并且結(jié)合歷次調(diào)研成果，精選六家“五星”私募，分析投資業(yè)績(jī)背后的原因，供投資者參考。翼虎翼虎的投資以“自下而上”把握個(gè)股為主，從偏重于公司層面的角度來(lái)選股。在今年的市場(chǎng)中主要把握三個(gè)方面的投資機(jī)會(huì)：戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)：如移動(dòng)支付、智能終端等；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)：如智能電網(wǎng)；戰(zhàn)略長(zhǎng)周期拐點(diǎn)行業(yè)：如醫(yī)藥、鐵路貨運(yùn)等。在持股的配置比例方面，個(gè)股10%，行業(yè)30%，持股數(shù)量一般不超過(guò)15只股票。對(duì)整個(gè)宏觀的大格局的判斷是，自08年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性失衡更加顯著。目前的招工荒等反映的是低端行業(yè)的盈利能力已經(jīng)到達(dá)拐點(diǎn)，但新興產(chǎn)業(yè)卻與此相反，未來(lái)的成長(zhǎng)空間巨大，而且一些行業(yè)還獲得了政府政策的明確支持，這些政策受益性產(chǎn)業(yè)中必然會(huì)出現(xiàn)一些好的股票，翼虎投資就在努力尋找和把握住這些機(jī)會(huì)。展博展博的投資風(fēng)格屬于非常尊重市場(chǎng)、尊重趨勢(shì)的一類，在趨勢(shì)投資的基礎(chǔ)上加入了一些個(gè)性化的操作，例如，在下行的市場(chǎng)中也不會(huì)完全空倉(cāng)，會(huì)與市場(chǎng)保持一定的接觸，努力捕捉市場(chǎng)中的一些反彈。對(duì)趨勢(shì)的判斷的情景假設(shè)也比較靈活，在假設(shè)被證實(shí)和證偽的過(guò)程中不斷修正自己的判斷，以決定采用哪種情景下的跟隨策略。對(duì)于大小盤轉(zhuǎn)換的問(wèn)題，展博認(rèn)為盡管在過(guò)去4年的時(shí)間里，這種輪換都一直出現(xiàn)，但這種情況未來(lái)可能會(huì)發(fā)生變化了，未來(lái)GDP增速可能不能與過(guò)去幾年相比，金融、地產(chǎn)這樣的行業(yè)未來(lái)可能不會(huì)再有階段性的大行情出現(xiàn)。從未來(lái)更長(zhǎng)的5到10年的周期來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)中將涌現(xiàn)出許多投資機(jī)會(huì)，如新能源產(chǎn)業(yè)鏈等都將是關(guān)注的對(duì)象。 宏利2期龍贏龍贏富澤實(shí)行靈活的趨勢(shì)操作和穩(wěn)健的價(jià)值投資相結(jié)合的投資理念，合理布局組合里短線、中線投資，利用趨勢(shì)交易平滑凈值走勢(shì)，利用價(jià)值挖掘獲取超額收益?；鸾?jīng)理童第軼在交易過(guò)程中止損嚴(yán)格，而在獲利方面則不受限制，不排除任何一種可以實(shí)現(xiàn)盈利的投資模式，可以是基于宏觀的分析，可以是題材或熱點(diǎn)，通過(guò)不斷的試探尋找市場(chǎng)中階段性的盈利機(jī)會(huì)。整體來(lái)說(shuō)，龍贏富澤對(duì)市場(chǎng)情緒的把握獨(dú)到，交易能力強(qiáng)，在跌幅較大的上半年中表現(xiàn)穩(wěn)定，而下半年則會(huì)逐步加強(qiáng)組合的攻擊性。 六禾光輝歲月六禾采取自上而下的研究方法，由專門的宏觀策略分析師對(duì)未來(lái)幾年的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)行判斷，投研人員在此框架下分行業(yè)選個(gè)股。未來(lái)5年，六禾認(rèn)為：1）中國(guó)GDP的增長(zhǎng)速度會(huì)下降；2）大盤股的上漲空間不大；3）A股中與美國(guó)、香港存在顯著市值差距的股票值得關(guān)注，如保健、消費(fèi)等行業(yè)，因此把投研思路按照“1+3”進(jìn)行劃分，“1”是指大消費(fèi)，“3”指醫(yī)藥、技術(shù)信息和新能源。截止2010年6月末，%，勝出滬深300指數(shù)近41個(gè)百分點(diǎn)，%，勝出指數(shù)63個(gè)百分點(diǎn)。在近一年跌宕起伏的市場(chǎng)環(huán)境中，該基金基本保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，并在今年4月創(chuàng)出凈值新高，在2季度的市場(chǎng)下跌中也較好的控制了下行風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)出高收益中低風(fēng)險(xiǎn)的特征。樂(lè)晟股票精選源樂(lè)晟的投資采取自上而下的行業(yè)配置程序和自下至上的股票選擇程序，強(qiáng)調(diào)對(duì)政策大方向的把握，對(duì)行業(yè)景氣度的研究以及對(duì)個(gè)股的積極跟蹤。在行業(yè)方面，研究總監(jiān)呂小九的金融地產(chǎn)以及投資總監(jiān)曾曉潔的消費(fèi)醫(yī)藥形成了良好的互補(bǔ)，同時(shí)覆蓋了傳統(tǒng)以及新興產(chǎn)業(yè)。整體來(lái)說(shuō)，源樂(lè)晟操作靈活，對(duì)政策及行業(yè)短期把握到位，在有業(yè)績(jī)記錄的24個(gè)月份中基本保持了較高的盈利能力，同時(shí)下行風(fēng)險(xiǎn)控制能力較好。目前雖然倉(cāng)位偏低，但作為靈活的右側(cè)交易者，下半年的業(yè)績(jī)值得期待。鼎鋒成長(zhǎng)一期鼎鋒的投資理念：價(jià)值投資+主題博弈，基金經(jīng)理張高有多年的投行從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，選股方面會(huì)根據(jù)上市公司的企業(yè)特性將股票歸類，重點(diǎn)投資四類企業(yè)：持續(xù)成長(zhǎng)型、拐點(diǎn)型、困境反轉(zhuǎn)型和重組類，他認(rèn)為這四類公司在不同的市場(chǎng)風(fēng)格里都能找到合適的機(jī)會(huì)，如果基金經(jīng)理只擅長(zhǎng)選一類股票，某段時(shí)間可能業(yè)績(jī)非常好，但市場(chǎng)狀況發(fā)生變化就可能“背運(yùn)”，這對(duì)目標(biāo)定位做絕對(duì)收益的陽(yáng)光私募來(lái)說(shuō)是大忌。截止2010年6月末，%，勝出滬深300指數(shù)近30個(gè)百分點(diǎn)，%，勝出指數(shù)53個(gè)百分點(diǎn)。該基金在市場(chǎng)上漲或有結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)時(shí)有較好表現(xiàn)，市場(chǎng)下跌階段的下行控制能力也在行業(yè)平均之上，屬于中高收益中低風(fēng)險(xiǎn)的品種。15 / 15免責(zé)條款 本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開可獲得資料，好買基金研究中心力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，獲得報(bào)告的人士據(jù)此投資，其風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成針對(duì)個(gè)人的投資建議，也沒有考慮到個(gè)別客戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告僅向特定客戶及伙伴傳送，任何引用、轉(zhuǎn)載以及向第三方傳播的行為請(qǐng)預(yù)先通知好買，并請(qǐng)?jiān)谝?、轉(zhuǎn)載以及向第三方傳播中注明出處。