【正文】 半乳糖項(xiàng)目廣東江門量子高科生物工程有限公司400020092008/10/27旺旺集團(tuán)明旺乳業(yè)（二期）奶粉線項(xiàng)目河北中國旺旺控股有限公司2250020092008/8/22熱灌裝PET瓶裝乳飲料項(xiàng)目湖北內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司435820092008/7/18年產(chǎn)10萬噸L乳酸生產(chǎn)線工程河南禹州市九洲能源開發(fā)有限公司8000020112008/7/30三鹿乳業(yè)涇陽酸奶（一期）項(xiàng)目陜西石家莊三鹿集團(tuán)700020092008/7/23陜西陜西黑牛食品工業(yè)有限公司1300020092008/5/9多爾克司生態(tài)循環(huán)2萬頭奶牛示范牧場(chǎng)項(xiàng)目河南焦作多爾克司農(nóng)牧業(yè)有限責(zé)任公司5542320092008/3/27海豐生態(tài)奶業(yè)（一期）項(xiàng)目上海上海牛奶集團(tuán)（大豐）海豐奶牛場(chǎng)有限公司3500020099月數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理從項(xiàng)目的分布地區(qū)來看，乳制品行業(yè)投資主要集中在華北、東北等地區(qū)，而廣東、上海等東部地區(qū)很少。（二）2010～2012年供給預(yù)測(cè)2008年受三聚氰胺事件的影響，國內(nèi)乳制品企業(yè)的銷售率下降，企業(yè)供應(yīng)大于需求。在2009年，受國家相關(guān)政策的扶持，全行業(yè)觸底反彈，實(shí)現(xiàn)了銷售收入和利潤總額的歷史新高。我們認(rèn)為從長期來看，國內(nèi)乳制品的需求依然較好，全行業(yè)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長。2010～2012年將是國內(nèi)乳制品行業(yè)的整合和兼并時(shí)代，隨著行業(yè)的兼并重組，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高，中小型企業(yè)由于經(jīng)營成本的增加，無效產(chǎn)能將被淘汰；大型企業(yè)將憑借其資源和資金優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)張，但各大品牌之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。從總體看，市場(chǎng)需求決定了產(chǎn)能的發(fā)展?fàn)顩r，隨著內(nèi)需型消費(fèi)的發(fā)展和人們生活水平的不斷提高，預(yù)計(jì)未來三年乳制品行業(yè)整體的擴(kuò)張速度將維持在15%～19%之間，而牛奶飲品、奶酪和甜點(diǎn)、酸奶這三類產(chǎn)品將以每年22％、38％和31％的速度增長。表5 國內(nèi)乳制品行業(yè)供給預(yù)測(cè)乳制品產(chǎn)量（萬噸）同比增長率（%）200520062007200820092010E2011E2012E數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，世經(jīng)未來整理第三節(jié) 2009年乳制品行業(yè)需求分析及預(yù)測(cè) 中國牛奶消費(fèi)有如下結(jié)構(gòu)性特征：1．城鎮(zhèn)居民當(dāng)前有效需求已得到基本滿足，但多數(shù)人牛奶消費(fèi)仍處于高收入彈性階段，收入增長對(duì)提高人均牛奶消費(fèi)量仍有明顯刺激作用。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，多數(shù)城鎮(zhèn)居民購買鮮奶量在下降，但多數(shù)人購買酸奶量仍在增長。預(yù)計(jì)未來產(chǎn)品調(diào)整和收入刺激有效需求釋放均將利好酸奶。2．農(nóng)村市場(chǎng)目前人均液態(tài)奶消費(fèi)不到城鎮(zhèn)的十分之一，增長空間大，但在農(nóng)村居民收入快速上升之前，農(nóng)村人均牛奶消費(fèi)量的增長也只能是緩慢的。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，產(chǎn)品特性、渠道特征和冷藏運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀決定，農(nóng)村牛奶消費(fèi)普及更可能依靠常溫奶、奶粉和其他含乳食品。3．價(jià)格、居民收入和消費(fèi)習(xí)慣導(dǎo)致中國各省城鎮(zhèn)人均牛奶消費(fèi)量差異明顯。對(duì)人均消費(fèi)量低的區(qū)域來說，產(chǎn)品成本下降、居民收入上升、企業(yè)增加市場(chǎng)投入、政策加強(qiáng)引導(dǎo)等都可能刺激需求的增長。一、需求總量及速率分析2005～2009年，我國乳制品行業(yè)銷售額保持了較高的增長速度，但是收入增速卻呈現(xiàn)了逐年遞減的趨勢(shì)。2006年乳制品行業(yè)的銷售收入突破1000億元，，2008年在三聚氰胺事件的影響下，%，2009年繼續(xù)保持增長的態(tài)勢(shì)，%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖14 20052009年乳制品行業(yè)銷售收入二、需求結(jié)構(gòu)變化分析近年來，隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人民生活水平日益提高，家庭的膳食結(jié)構(gòu)得到普遍改善，對(duì)乳制品的消費(fèi)量呈明顯上升趨勢(shì)。但由于我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，人均收入低，習(xí)慣于傳統(tǒng)食品等原因，目前除牧區(qū)自產(chǎn)自銷以外，奶制品消費(fèi)主要集中于大城市城鎮(zhèn)居民。農(nóng)村居民的奶制品消費(fèi)趨勢(shì)呈現(xiàn)絕對(duì)量較低，而增長速度較快?？紤]到中國農(nóng)村的巨大人口數(shù)量，只要能夠有效的提高農(nóng)村居民收入，未來的消費(fèi)潛力很大。從需求的區(qū)域來看，城鎮(zhèn)居民的銷售自2003年得到較大發(fā)展后，基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，而農(nóng)村市場(chǎng)呈現(xiàn)逐年緩慢增長的狀態(tài)。，遠(yuǎn)低于歐美日等國，也比不上金磚四國中的印度、巴西和俄羅斯。即使城鎮(zhèn)人均消費(fèi)量也與上述國家差距明顯，鄉(xiāng)村人均消費(fèi)量更僅為城鎮(zhèn)的十分之一不到。低人均消費(fèi)量表明，國內(nèi)乳制品市場(chǎng)增長空間仍巨大。表6 世界主要國家奶制品消費(fèi)情況國家液態(tài)奶（升）奶粉（公斤）奶酪（公斤）美國加拿大歐盟日本巴西俄羅斯印度NA中國NA數(shù)據(jù)來源：世界發(fā)展指數(shù)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖15 20002008年城鎮(zhèn)與農(nóng)村居民奶制品消費(fèi)量情況自2003年起，我國的乳制品行業(yè)得到較快發(fā)展，從上圖可以看到，2004年，超過了2000年的兩倍，這種增長速度是非常快的。但農(nóng)村市場(chǎng)的變化不大，因此發(fā)展農(nóng)村市場(chǎng)是未來幾年乳制品行業(yè)的方向。但是，我們從圖中可以看出，鮮奶的消費(fèi)量有所下降而酸奶的消費(fèi)量上升，預(yù)計(jì)未來酸奶的發(fā)展前景較好。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖16 20042008年城鎮(zhèn)居民平均每人全年購買的分類乳制品數(shù)量從需求的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，鮮奶的需求數(shù)量一直保持平穩(wěn)的趨勢(shì)，并上下波動(dòng)，而酸奶市場(chǎng)的需求卻不斷增長。2005～2008年，我國城鎮(zhèn)居民乳品消費(fèi)總量略有下降，其中鮮乳品的消費(fèi)出現(xiàn)下降，而酸奶的消費(fèi)大幅上升，這符合國際乳業(yè)消費(fèi)的趨勢(shì)。目前奶制品消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較單一，主要消費(fèi)品種為液體奶、奶粉和酸奶，對(duì)于奶酪、黃油和煉乳的消費(fèi)量很少。這種現(xiàn)象一方面與人們的飲食習(xí)慣有關(guān)，另一方面是人們?nèi)狈τ嘘P(guān)奶酪、黃油和煉乳的知識(shí)。如果加以宣傳和指導(dǎo)，對(duì)這些產(chǎn)品的消費(fèi)需求就會(huì)顯著增長。三、2010～2012年需求預(yù)測(cè)2009年，與發(fā)達(dá)國家差距明顯。全國城鄉(xiāng)居民鈣攝入量僅為391毫克，相當(dāng)于推薦攝入量的41％。因此，提高鈣的攝入量對(duì)于調(diào)整飲食結(jié)構(gòu)十分重要。奶類制品是鈣攝入的主要食品來源。因此，隨著人們對(duì)健康的重視，奶類消費(fèi)將有很大的提升空間。在剛剛過去的2008～2009年，國內(nèi)乳制品加工企業(yè)經(jīng)歷了重重考驗(yàn)，盡管增速有了明顯的放緩，但是發(fā)展的質(zhì)量卻有了顯著的提升。我們認(rèn)為乳制品長期的需求仍將保持增長，2010～2012年國內(nèi)乳制品的需求仍將保持較大幅度增長，特別是酸奶等產(chǎn)品。表7 20102012年乳制品行業(yè)銷售收入預(yù)測(cè)銷售收入（億元）銷售增長率（%）200520062007200820092010E2011E2012E數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，世經(jīng)未來整理第四節(jié) 2009年乳制品行業(yè)供需平衡及價(jià)格分析一、供需平衡分析及預(yù)測(cè)2009年，％；，％；％，％；生產(chǎn)液體乳1496萬噸，％。這組數(shù)據(jù)充分表明，我國乳制品業(yè)產(chǎn)供銷形勢(shì)總體向好。綜合看來，國內(nèi)乳制品龍頭企業(yè)不僅沒有在三聚氰胺事件中倒下，反而在行業(yè)重塑過程中夯實(shí)了基礎(chǔ)，調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。這主要獲益于：一是消費(fèi)者信心的快速恢復(fù)；二是乳制品企業(yè)對(duì)原料乳及乳制品質(zhì)量的高度重視，乳制品創(chuàng)新及新產(chǎn)品推出的頻率加快；三是政府出臺(tái)并落實(shí)一系列扶持和規(guī)范措施；此外，中國乳制品市場(chǎng)巨大的需求潛力也是促進(jìn)乳制品行業(yè)快速好轉(zhuǎn)的重要因素。2009年，乳制品企業(yè)把很大一部分精力放在了奶源基地建設(shè)上。這主要是因?yàn)槿矍璋肥录l(fā)生以后，我國乳制品行業(yè)在經(jīng)歷了多年高速增長后首次出現(xiàn)負(fù)增長，更深層次的奶源問題也暴露出來。2008年底，國家發(fā)展改革委等13個(gè)部門制定的《奶業(yè)整頓和振興規(guī)劃綱要》要求，乳制品企業(yè)基地自產(chǎn)鮮乳與加工能力的比例要達(dá)到70％以上。工業(yè)和信息化部與國家發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門修訂的《乳制品工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策（2009年修訂）》也要求新建乳制品加工項(xiàng)目已有穩(wěn)定可控的奶源基地產(chǎn)生鮮乳數(shù)量不低于加工能力的40％，改（擴(kuò)）建項(xiàng)目不低于原有加工能力的75％；液態(tài)乳生產(chǎn)企業(yè)所用生鮮乳100％使用穩(wěn)定可控奶源基地產(chǎn)的生鮮乳，配方粉生產(chǎn)企業(yè)所用原料50％以上為穩(wěn)定可控奶源基地產(chǎn)的生鮮乳。政策層面的準(zhǔn)入條件和市場(chǎng)層面的需求回升，讓乳制品企業(yè)不約而同將目光聚焦到奶源上。眾多乳制品企業(yè)開始大規(guī)模融資進(jìn)行奶源基地建設(shè)。2009年也是乳制品企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)擴(kuò)張的重要一年。各大乳制品企業(yè)在夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，加強(qiáng)質(zhì)量建設(shè)的同時(shí)，積極拓展市場(chǎng)，努力提升市場(chǎng)份額。比如，伊利嬰幼兒奶粉和成人奶粉的市場(chǎng)份額分別上升至13％和21％，光明乳業(yè)也實(shí)現(xiàn)了收入和利潤的增長。部分乳制品企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)需求加快產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，推出了一批高端奶產(chǎn)品，取得了良好的市場(chǎng)效果。這一舉措不僅為企業(yè)創(chuàng)造了利潤，也進(jìn)一步拓展了乳制品行業(yè)的市場(chǎng)空間，使行業(yè)有了更多的增長點(diǎn)。從目前看，乳制品行業(yè)已經(jīng)逐步進(jìn)入正常發(fā)展的軌道。在這樣的情況下，乳制品企業(yè)更應(yīng)該嚴(yán)格按照相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的要求，在確保產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)戰(zhàn)略，努力把握市場(chǎng)機(jī)遇，開拓新的市場(chǎng)空間，在良性競(jìng)爭(zhēng)中不斷發(fā)展壯大。（一）庫存變化由于乳制品中的液態(tài)奶和酸奶等一般的保質(zhì)期時(shí)間較短，有的存儲(chǔ)條件要求很高，因此，乳制品一般情況下庫存很少，在接近保質(zhì)期之前，廠家通常會(huì)痛過降價(jià)促銷、買就送等方式將積壓庫存銷售出去，從而減少了資源浪費(fèi)，提高資金回流量。在每個(gè)不同的季節(jié)，廠家會(huì)根據(jù)市場(chǎng)以往的歷史銷售量數(shù)據(jù)，生產(chǎn)相應(yīng)的產(chǎn)品。乳制品中，奶粉一般情況下會(huì)出現(xiàn)庫存的情況。2008年乳制品的產(chǎn)成品增速大幅上升，增速一度達(dá)到50%以上，庫存增加較多。在2009年這種情況得到極大的改善，產(chǎn)成品增速直線下降，甚至在2010年初，出現(xiàn)產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖17 20052009年乳制品產(chǎn)成品和銷售收入增長率（二）供需平衡分析行業(yè)發(fā)展能力不僅能夠體現(xiàn)出行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，更可以說明行業(yè)未來的發(fā)展能力。下圖中可以看出，我國乳制品行業(yè)的發(fā)展能力處于較好的位置，發(fā)展空間廣闊，自2004年起開始得到較快發(fā)展，主要是國內(nèi)需求的增大和人民生活水平的提高。總體看，乳制品行業(yè)未來發(fā)展空間較好，但發(fā)展模式需要進(jìn)行變革，而不是單一的擴(kuò)大規(guī)模。近年來我國乳制品行業(yè)一直保持基本的供需平衡，除了在爆發(fā)三聚氰胺事件的2008年，全行業(yè)曾一度出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷的情況以外，基本保持偏緊的供給情況。特別是在行業(yè)發(fā)展的高峰時(shí)期2006～2007年期間，曾一度達(dá)到102%的供需高峰。金融危機(jī)之后，尤其是從2009年下半年開始，產(chǎn)銷率又穩(wěn)步回升至100%上方，沒有明顯的庫存壓力。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖18 20052009年乳制品行業(yè)產(chǎn)銷率二、價(jià)格變化分析及預(yù)測(cè) 自2009年下半年，國內(nèi)國際原奶和奶粉價(jià)格均大幅上漲。進(jìn)入2010年，乳企提價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈：光明乳業(yè)（600597）～%，轉(zhuǎn)嫁原奶成本的上漲；雀巢宣布自2010年1月起調(diào)整雀巢全脂奶粉、高鐵高鈣奶粉、鷹嘜煉奶等4～5種產(chǎn)品價(jià)格，漲幅約10%，不含嬰幼兒配方奶粉；2010年第一天，本土乳企“雪蘭”宣布上調(diào)旗下12款液態(tài)奶產(chǎn)品，漲幅平均約為10%。行業(yè)銷量增速企穩(wěn)，市場(chǎng)消費(fèi)快速回暖，未來有望持續(xù)加速恢復(fù)：預(yù)計(jì)2010年的增速至10%～20%。原因如下：行業(yè)存在巨大的潛在需求；隨著新一輪生育周期的到來，對(duì)于配方奶粉的需求尤甚。進(jìn)入2010年后，光明、雀巢、雪蘭等乳企已經(jīng)相繼提價(jià)，%～20%不等；目前尚是乳制品消費(fèi)的淡季，提價(jià)有一定阻力，預(yù)計(jì)未來行業(yè)提價(jià)的空間和涉及面更大。三、2010年乳制品行業(yè)發(fā)展預(yù)期及建議由于乳品行業(yè)09年復(fù)蘇跡象明顯，乳制品行業(yè)國際和國內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)的供求將繼續(xù)處于平衡狀態(tài)，再結(jié)合當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，可以預(yù)測(cè)2010年乳制品業(yè)繼續(xù)向好的勢(shì)頭不會(huì)改變。主要依據(jù)有三：一是拉動(dòng)乳制品的消費(fèi)需求將產(chǎn)生有利影響。二是城鄉(xiāng)居民收入持續(xù)增長為乳制品行業(yè)消費(fèi)需求增長和行業(yè)發(fā)展增添后勁。三是我國人均乳制品消費(fèi)量仍然很小，消費(fèi)潛力巨大。我國年人均奶占有量上升較快，但與世界平均水平相比，仍有很大差距。同時(shí)，城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間的乳制品消費(fèi)也極不平衡。隨著城鄉(xiāng)乳制品消費(fèi)量的逐步增長，我國乳制品行業(yè)將迎來更加廣闊的發(fā)展空間。在看到行業(yè)發(fā)展趨好的同時(shí)，也要清醒地認(rèn)識(shí)到，盡管乳制品行業(yè)正在強(qiáng)勢(shì)恢復(fù)，但目前整個(gè)行業(yè)在質(zhì)量安全建設(shè)、奶源基地建設(shè)、養(yǎng)殖水平提升、奶粉庫存消化、國外市場(chǎng)拓展等方面仍然有諸多問題亟待解決。在2010年要使乳制品業(yè)恢復(fù)到正常發(fā)展水平，仍需繼續(xù)做出艱巨努力。一是應(yīng)在原料奶的供應(yīng)上進(jìn)一步做好有關(guān)工作。從目前看，2010年上半年，我國原料奶的供求關(guān)系將會(huì)出現(xiàn)偏緊的局面，因此，應(yīng)該盡早準(zhǔn)備，努力做好原料奶的質(zhì)量管理和收購秩序監(jiān)管，進(jìn)一步穩(wěn)定價(jià)格，保證原料奶的質(zhì)量安全，使產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)平穩(wěn)發(fā)展。二是應(yīng)全面推進(jìn)乳制品企業(yè)的誠信體系建設(shè)，進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)者信心的恢復(fù)。乳制品企業(yè)的誠信體系建設(shè)應(yīng)該著重從人力資源能力、發(fā)展保障能力、原料控制能力、產(chǎn)品質(zhì)量保障能力、社會(huì)信用等因素全面進(jìn)行強(qiáng)化。目前，乳制品行業(yè)的誠信體系建設(shè)試點(diǎn)工作已經(jīng)在黑龍江啟動(dòng)，相關(guān)指標(biāo)完善以后將在全行業(yè)進(jìn)一步推廣。三是應(yīng)該做好國內(nèi)市場(chǎng)的協(xié)調(diào)，避免行業(yè)出現(xiàn)供求失調(diào)、行業(yè)大起大落的局面，確保行業(yè)運(yùn)行更加平穩(wěn)。四是應(yīng)進(jìn)一步全面貫徹落實(shí)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，抑制和防范重復(fù)建設(shè)，避免資源浪費(fèi)和惡性競(jìng)爭(zhēng)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更為有利的環(huán)境。第五節(jié) 2009年乳制品行業(yè)投融資情況分析一、固定資產(chǎn)投資乳制品行業(yè)屬于食品制造行業(yè)，預(yù)計(jì)乳制品行業(yè)的投資額在2010年不會(huì)有較大提高，主要以舊項(xiàng)目投資為主，新建項(xiàng)目較少，整個(gè)行業(yè)投資趨向緩和，加之乳制品的恢復(fù)需要一定的時(shí)間，因此不會(huì)出現(xiàn)投資過熱的態(tài)勢(shì)。對(duì)于大型乳制品企業(yè)，2010年將是其發(fā)展的機(jī)遇，企業(yè)通過兼并重組以及完善產(chǎn)業(yè)鏈提高競(jìng)爭(zhēng)力為將來乳制品行業(yè)的全面復(fù)蘇做好準(zhǔn)備。從下圖我們可以看出，2005～2009年我國乳制品行業(yè)的投資比較穩(wěn)定，幾乎在100億元上下，但是同比增長速度還是有比較大的變