【正文】 平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均余額（3）償債能力分析短期的償債能力，就是企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實力、企業(yè)能否及時償付到期的流動負(fù)債，是反映企業(yè)財務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志，而我們必須十分重視短期債務(wù)的償還能力，維護(hù)企業(yè)的良好信譽(yù)。表10：償債能力分析年限第一年第二年第三年第四年第五年流動比率3．455．866．678．43資產(chǎn)負(fù)債率%%%%13．6%權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額利息保障倍數(shù)=（息稅前利潤+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用第三節(jié) 財務(wù)風(fēng)險一、流動性風(fēng)險即便贏利性再好的企業(yè)，若是現(xiàn)金管理政策不當(dāng)，就有可能遭逢流動性風(fēng)險。為避免此類情形發(fā)生，在成長到相當(dāng)程度后，本公司將建立自身良好的現(xiàn)金管理系統(tǒng)，以期規(guī)避風(fēng)險。二、外部融資的不可預(yù)期風(fēng)險本公司在創(chuàng)立營運(yùn)初期，需有大量研發(fā)支出、固定資產(chǎn)投入等，若是銷售量不及預(yù)期，營運(yùn)現(xiàn)金流量便可能呈現(xiàn)極大的負(fù)數(shù)。為彌補(bǔ)此資金缺口，必須有新的資金投入，除了內(nèi)部融資，還可以外部增資，發(fā)行股票等等。第四節(jié) 風(fēng)險資本的退出風(fēng)險資本退出是風(fēng)險資本規(guī)避風(fēng)險、收回投資并獲取收益的關(guān)鍵。在風(fēng)險投資下，退出機(jī)制與其是不可分割的，風(fēng)險投資的高風(fēng)險通常意味著高收益，而收益的獲取、風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，關(guān)鍵就在于退出環(huán)節(jié)。退出是實現(xiàn)風(fēng)險資本盈利的渠道，并且是唯一的渠道。成功的退出不僅意味著高額回報，而且是風(fēng)險投資進(jìn)行新一輪投資的基礎(chǔ)。因此當(dāng)風(fēng)險資本伴隨著企業(yè)走過最具風(fēng)險的階段后,必須有出口讓其退出并進(jìn)入下一個循環(huán)。否則,風(fēng)險資本呆滯,不能增值和滾動發(fā)展,更無力投資新項目,風(fēng)險投資也就失去了意義。風(fēng)險投資的退出方式一般有三種：首次公開上市（IPO）、收購和清算。其它國家的實踐表明，首次公開上市（IPO）收益最高。許多運(yùn)作成功的風(fēng)險投資都追求以此種方式退出。我們設(shè)計了四種可能的方案。一、退出方式海外二板市場上市公司屬于有發(fā)展前景和增長潛力的中小型企業(yè)，因而在創(chuàng)業(yè)初期，投入的資本比較多。由于網(wǎng)站的點擊率低、知名度不高，導(dǎo)致收益甚微。相較于國內(nèi)市場，海外市場更加廣闊,資本市場制度更加完善,與世界市場連動更快,有利于企業(yè)發(fā)展，通過海外上市可以把風(fēng)險盡快的轉(zhuǎn)移，降低公司的投資風(fēng)險。所以可爭取在香港二板市場上市。另外，也可以考慮美國NASDAP市場等海外的二板市場。國內(nèi)二板市場上市股份上市是風(fēng)險投資者通過被投資公司股份的公開上市,將其擁有的私人股權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣补蓹?quán),并在獲得市場認(rèn)同后,轉(zhuǎn)手獲利以實現(xiàn)投資收益的一種退出方式。公開資本市場所具有的高流動性、高效率和短周期使其成為風(fēng)險企業(yè)家與投資者的首選。我們希望公司發(fā)展之后，能夠在主板市場上市，但從國際經(jīng)驗看，創(chuàng)業(yè)投資最主要的出口是“二板”市場,因為要求比較低?！吨泄仓醒雵鴦?wù)院關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展高科技實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》提出：“在做好準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上，適當(dāng)時候在現(xiàn)有的上海，深圳證券交易所專門設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)板塊”。我們可以在我國現(xiàn)有的“二板”市場，我們將盡快在五年內(nèi)達(dá)到其大部分的指標(biāo)，爭取上市。股權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)險資金可選擇將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他公司，賣出股權(quán)的好處是允許在公司無法達(dá)到一條經(jīng)營目標(biāo)時,有機(jī)會釋出其所持有的股權(quán)，使風(fēng)險資本抽回,重新運(yùn)用在項目中去。股權(quán)回購即企業(yè)管理層或其它合伙人以現(xiàn)金、票據(jù)等有價證券買斷風(fēng)險投資者手中持有企業(yè)股份,從而使風(fēng)險投資者實現(xiàn)投資收益的一種退出方式。本企業(yè)將用由風(fēng)險企業(yè)管理層或員工進(jìn)行股權(quán)回購的方式，則既可以讓風(fēng)險資本順利退出，又可以避免由于風(fēng)險資本退出使原來的風(fēng)險企業(yè)會失去獨(dú)立性，給風(fēng)險企業(yè)運(yùn)營帶來太大的影響，以期讓風(fēng)險資本能夠順利退出。但就目前資本市場的現(xiàn)狀而言，股權(quán)回購方式比較適合本公司。二、退出時間如果在二板市場上市， 最好爭取在2—3年上市。因為二板市場一般對管理層拋售股票的時間、份額有嚴(yán)格的規(guī)定。其它幾種方式，風(fēng)險資金在第3—5年退出較合適。一般來說，公司未來投資的收益現(xiàn)值高于公司的市場價值時，是風(fēng)險投資撤出的最佳時機(jī)。因此，從撤資的時間和公司發(fā)展的角度考慮，第3—5年時，公司經(jīng)過了導(dǎo)入期和成長期，已完成一部分新產(chǎn)品和相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)，發(fā)展趨勢很好；同時，公司在國內(nèi)樹立了良好的形象，產(chǎn)品將有相當(dāng)?shù)闹?，此時退出可獲得豐厚的回報。第八章 風(fēng)險分析及應(yīng)對措施作為一個剛創(chuàng)建的網(wǎng)站，在創(chuàng)建之初以及網(wǎng)站的推廣可能會遇到重重困難，我們?yōu)榱税压镜娘L(fēng)險和損失降到最低，我們進(jìn)行了具體的風(fēng)險分析，也提出了具體的解決方案。第一節(jié) 公司的風(fēng)險分析一、信息風(fēng)險信息風(fēng)險指信息失真、信息滯后、信息不完善、信息過濫、信息壟斷等有可能帶來的損失。在信息傳遞過程中，如果市場行為主體不能及時得到完備的信息，就無法對信息進(jìn)行正確的分析和判斷，無法做出符合理性的決策。二、信用風(fēng)險當(dāng)客戶需要我們的服務(wù)的時候，由于我們的相關(guān)措施不到位或者不能讓客戶的需求達(dá)到他們的理想，這時客戶就會對我們的網(wǎng)站產(chǎn)生懷疑，認(rèn)為我們的網(wǎng)站不是一個很好的服務(wù)平臺，不能真正的服務(wù)考生。這樣完全制約著我們的發(fā)展以及推廣，最終不能達(dá)到我們的創(chuàng)業(yè)目的。三、網(wǎng)站安全風(fēng)險網(wǎng)站的本身安全是每個網(wǎng)站的都存在的問題，只要有網(wǎng)絡(luò)的存在，網(wǎng)站的風(fēng)險就將跟隨著網(wǎng)絡(luò)，因此我們分析了公司本身的網(wǎng)站安全問題：（1）服務(wù)器的承受力；（2）網(wǎng)站自身設(shè)計的全面性；（3）腳本的安全；（4）遭受到的外網(wǎng)攻擊。四、市場風(fēng)險公司的剛起步之時，市場這個領(lǐng)域是應(yīng)該充分考慮的，其中潛在的問題也是最多的，完全可以左右公司在競爭中是否能夠生存下來，對此我們做了很好的比較分析，公司可能面臨的市場風(fēng)險如下：（1）公司進(jìn)入該領(lǐng)域的壁壘；（2）公司成功進(jìn)入行業(yè)后所面臨的同行的壓力是否有足夠的承受力；（3）將來可能進(jìn)入該行業(yè)的公司可能對公司造成的影響以及公司到時是否能夠應(yīng)對；（4）公司的目標(biāo)市場及前景是否能到達(dá)創(chuàng)業(yè)的要求。五、營銷風(fēng)險公司的營銷方案及網(wǎng)站推廣方案是否存在漏洞，這也關(guān)系到公司的擴(kuò)張及直接與公司的盈利密切相關(guān)，為了讓公司盡快盈利，我們做出了下列營銷方案的風(fēng)險分析來作為檢測公司營銷方案的依據(jù)：（1）方案是否理論化，是否只是設(shè)計者通過理論上來分析得出的結(jié)論；（2）營銷方案是否理想化，設(shè)計者是否把問題簡單化，是否分清市場的形勢才設(shè)計的；（3）方案的可操作性，方案操作起來是否簡單可行。六、管理風(fēng)險分析公司的管理風(fēng)險主要是指人員管理、網(wǎng)站技術(shù)的管理以及相關(guān)的流程管理。第二節(jié) 采取的應(yīng)對措施為了能夠把公司的所面臨的威脅和問題得到最大化的解決，我們采取下面的相關(guān)解決方案：一、信息風(fēng)險的防范為了解決信息的風(fēng)險，公司采取如下措施：（1）與相關(guān)考試機(jī)構(gòu)的建立緊密合作關(guān)系，得到最全面、最及時的信息。（2）縮短公司的信息供應(yīng)鏈，這樣可以減少公司發(fā)布信息的時間，讓考生得到最新的消息。（3）建立完善的信息管理平臺，進(jìn)行對信息的搜集、加工、最后編制到各類考試資訊的數(shù)據(jù)庫中，顯示在網(wǎng)站的合適位置。二、信用風(fēng)險的規(guī)避（1）對公司的員工進(jìn)行培訓(xùn)，使他們能夠充分了解公司的考試信息，并且可以把信息準(zhǔn)確無誤的提供給咨詢者。（2）組織公司的一些會員來公司實習(xí)，并讓他們給咨詢者提供相關(guān)的考試經(jīng)驗，介紹相關(guān)的考試用書這些都可以給考生增強(qiáng)信心，也可以讓咨詢者對公司產(chǎn)生一種好感，他們會認(rèn)為得到了別的考試資訊網(wǎng)站所沒有的服務(wù)。（3）開通公司的高層管理人員的郵箱、咨詢電話，如此做法可以使顧客對公司不滿意或者滿意的提出建議，讓公司的服務(wù)系統(tǒng)得到完善。（4）可以不定時、不定量的聯(lián)合培訓(xùn)機(jī)構(gòu)給他們在合適的地方開一些免費(fèi)講座，這樣可以拉近我們公司跟會員、考生的距離，彼此產(chǎn)生一種親密感。三、安全風(fēng)險的預(yù)防保護(hù)公司網(wǎng)站免受外網(wǎng)的攻擊及公司代碼的安全性到目前已經(jīng)不再是一個難題，這個問題也不會給公司造成相關(guān)的困難，然而公司網(wǎng)站本身的完善卻不是短時可以完成的，我們應(yīng)該根據(jù)考生提供的相關(guān)需求以及我們公司自身認(rèn)為網(wǎng)站的不足之處進(jìn)行更新和完善，以最快的速度完善網(wǎng)站，以提供給考生完善的考試類型的信息。四、市場風(fēng)險的化解為了使公司的市場占有份額最大化，公司對現(xiàn)有的市場及未來的可能進(jìn)入該行業(yè)的公司進(jìn)行了具體的優(yōu)勢、劣勢分析，也對公司本身的優(yōu)勢、劣勢進(jìn)行了充分的、具體的分析，了解了市場形勢的同時，也對公司的市場定位比較有利，降低了公司進(jìn)入市場的盲目性。公司也做出了具體的PEST、SWOT分析，這樣可以讓公司做出正確的競爭策略。五、營銷風(fēng)險的避免公司的營銷策略是公司的重點所在，營銷策略的成功也可以說公司的成功。因此公司采取了如下網(wǎng)站推廣措施：（1）暖燈天使：因為校園環(huán)境的特殊性，首先發(fā)展一部分暖燈天使，通過暖燈天使在各高校內(nèi)進(jìn)行各種宣傳活動；同時介紹身邊的朋友來使用我們產(chǎn)品，享受我們的服務(wù)，以此來實現(xiàn)龐大的注冊量。（2）成功學(xué)員的經(jīng)驗交流。（3）給會員提供實踐的機(jī)會。六、管理風(fēng)險的控制（1）流程管理風(fēng)險。公司的各種流程的銜接要緊密，對不同的流程進(jìn)行修正、完善。（2）技術(shù)管理風(fēng)險。人員管理常常是網(wǎng)上交易安全管理上的最薄弱的環(huán)節(jié)，近年來我國計算機(jī)犯罪大都呈現(xiàn)內(nèi)部犯罪的趨勢，其原因主要是因工作人員職業(yè)道德修養(yǎng)不高，安全教育和管理松懈一些競爭對手還利用企業(yè)招募新人的方式潛入該企業(yè)，或利用不正當(dāng)?shù)姆绞绞召I企業(yè)網(wǎng)絡(luò)交易管理人員，竊取企業(yè)的用戶識別碼、密碼、傳遞方式以及相關(guān)的機(jī)密文件資料，針對這個問題，我們應(yīng)該加強(qiáng)公司的安全性策略，利用現(xiàn)有的先進(jìn)技術(shù)保護(hù)網(wǎng)站的安全。（3）人員管理風(fēng)險的預(yù)防可以挑選有經(jīng)驗的管理人員做公司的決策者，可以挖掘公司內(nèi)部的優(yōu)秀管理人才及技術(shù)人才，也可以進(jìn)行招聘優(yōu)秀的人才為公司服務(wù)。40