【正文】 ,253,522, 籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額 12,189,748, 6,020,177, 10,746,423, 四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響 4,003, 104, 5,239, 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 5,043,181, 2,720,024, 27,353,316, 加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 36,148,868, 38,868,892, 66,222,209, 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 31,105,686, 36,148,868, 38,868,892, 注：2011年融出資金凈增加額未單獨列報 三、 發(fā)行人最近三年主要財務指標 （一）合并口徑主要財務指標 財務指標 2013年12月31日/2013年度 2012年12月31日/2012年度 2011年12月31日/2011年度 資產負債率（%） 全部債務（億元） 債務資本比率（%） 流動比率（倍） 速動比率（倍） EBITDA（億元） EBITDA全部債務比（%） EBITDA利息倍數(shù) 利息保障倍數(shù)（倍） 營業(yè)利潤率（%） 總資產報酬率（%） 歸屬于上市公司股東的每股凈資產（元/股） 每股經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額（元/股） 每股凈現(xiàn)金流量（元/股） 歸屬于上市公司股東的每股凈資產（元/股） 2011每股指標調整后[注1] 每股經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額（元/股） 每股凈現(xiàn)金流量（元/股） 注1：2012年7月，公司以資本公積金每10股轉增股本10股，為增加可比性，對以前期間歸屬于上市公司股東的每股凈資產、每股經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額、每股凈現(xiàn)金流量進行了調整。 （二）母公司口徑主要財務指標 財務指標 2013年12月31日2012年12月31日2011年12月31日/2013年度 /2012年度 /2011年度 資產負債率（%） 流動比率（倍） 速動比率（倍） 利息保障倍數(shù)（倍） 每股經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額（元/股） 每股凈現(xiàn)金流量（元/股） 每股經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額（元/股） 2011年每股指標調整后[注1] 每股凈現(xiàn)金流量（元/股） 注1：2012年7月，公司以資本公積金每10股轉增股本10股，為增加可比性，對以前期間每股經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額、每股凈現(xiàn)金流量進行了調整。 上述財務指標的計算方法如下： 資產負債率=（負債總額代理買賣證券款）/（資產總額代理買賣證券款） 全部債務=期末短期借款+期末交易性金融負債+期末拆入資金+期末賣出回購金融資產+期末應付債券+期末應付短期融資款+期末長期借款+期末融入資金 債務資本比率=全部債務/（全部債務+所有者權益） 流動比率=（貨幣資金+結算備付金+拆出資金+交易性金融資產+存出保證金+衍生金融資產+買入返售金融資產+應收利息+應收款項+融出資金代理買賣證券款+其他資產中的流動資產）/（短期借款+拆入資金+交易性金融負債+衍生金融負債+賣出回購金融資產款+代理承銷證券款+應付職工薪酬+應交稅費+應付利息+應付短期融資款+應付款項+其他負債中的流動負債） 速動比率=（貨幣資金+結算備付金+拆出資金+交易性金融資產+存出保證金+衍生金融資產+買入返售金融資產+應收利息+應收款項+融出資金代理買賣證券款+其他資產中的流動資產）/（短期借款+拆入資金+交易性金融負債+衍生金融負債+賣出回購金融資產款+代理承銷證券款+應付職工薪酬+應交稅費+應付利息+應付短期融資款+應付款項+其他負債中的流動負債） EBITDA=利潤總額+利息支出客戶資金利息支出+折舊+攤銷 EBITDA全部債務比=EBITDA/全部債務 EBITDA利息倍數(shù)=EBITDA/（資本化利息+利息支出客戶資金利息支出） 利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息支出客戶資金利息支出）/ （利息支出客戶資金利息支出） 營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入 總資產報酬率=凈利潤/[（期初總資產+期末總資產）/2]100% 其中：總資產=資產總額代理買賣證券款 歸屬于上市公司股東的每股凈資產=期末歸屬于上市公司股東的凈資產/期末普通股股份總數(shù) 每股經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/期末普通股股份總數(shù) 每股凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額/期末普通股股份總數(shù) 第六節(jié) 本期債券的償付風險及對策措施 一、 償付風險 本期次級債券由中誠信證評進行信用評級，本公司的主體信用等級為AAA，本次次級債券的信用等級為AA+，說明公司償還債務的能力極強，基本不受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響，違約風險極低。但在債券存續(xù)期內，如政策、法規(guī)、行業(yè)或市場等不可控因素對發(fā)行人的經(jīng)營活動產生重大負面影響，進而造成發(fā)行人不能從預期的還款來源獲得足夠的資金按期支付本息，將對本次次級債券投資者的利益產生不利影響。 二、 償債計劃 本期次級債券在存續(xù)期內每年付息一次，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。 本期次級債券（品種一）的付息日為自2015年至2018年每年的7月24日，若發(fā)行人行使贖回選擇權，則本期次級債券的付息日為2015年至2016年7月24日。前述日期如遇法定節(jié)假日或休息日，則付息順延至下一個工作日，順延期間不另計息。 本期次級債券（品種一）的兌付日為2018年7月24日，若發(fā)行人行使贖回選擇權，則本期次級債券的兌付日為2016年7月24日。前述日期如遇法定節(jié)假日或休息日，則兌付順延至下一個工作日，順延期間不另計息。 本期次級債券（品種二）的付息日為自2015年至2019年每年的7月24日，若發(fā)行人行使贖回選擇權，則本期次級債券的付息日為2015年至2017年每年的7月24日。前述日期如遇法定節(jié)假日或休息日，則付息順延至下一個工作日，順延期間不另計息。 本期次級債券（品種二）的兌付日為2019年7月24日，若發(fā)行人行使贖回選擇權，則本期次級債券的兌付日為2017年7月24日。前述日期如遇法定節(jié)假日或休息日，則兌付順延至下一個工作日，順延期間不另計息。 本期次級債券利息的支付和本金的償付通過登記機構和有關機構辦理。利息支付和本金償付的具體事項將依照法律法規(guī)以及登記機構和交易場所的有關規(guī)定辦理。 根據(jù)國家稅收法律、法規(guī)，投資者投資本期次級債券應繳納的有關稅金由投資者自行承擔。 三、 具體償債安排 （一）償債資金來源 公司償債資金將主要來源于公司日常的盈利積累及經(jīng)營活動所產生的現(xiàn)金流。2011年、2012年和2013年，公司營業(yè)收入（合并口徑，下同）億元、億元，、億元，扣除代理買賣證券業(yè)務的現(xiàn)金流入流出因素影響的經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流、。公司的收入規(guī)模和盈利積累，較大程度上保證了公司按期償本付息的能力。 此外，公司經(jīng)營穩(wěn)健，信用記錄良好，各項主要風險監(jiān)管指標均滿足相關要求，外部融資渠道通暢。公司資信狀況優(yōu)良，截至2013年12月31日，公司已獲得中國人民銀行批復的同業(yè)拆借業(yè)務拆出、拆入上限為180億元人民幣，尚未使用的同業(yè)拆借拆入額度總額為127億元人民幣；銀行間市場債券質押式回購業(yè)，幣；，尚未使用的債券。根據(jù)中國人民銀行《關于廣發(fā)證券發(fā)行短期融資券的通知》（銀發(fā)2013266號），公司獲準發(fā)行短期融資券，額度為最高130億元；截至2013年12月31日，公司短期融資券未償付余額為90億元，根據(jù)中國人民銀行的規(guī)定，公司可在最高余額內滾動發(fā)行短期融資券。根據(jù)中國證監(jiān)會《關于核準廣發(fā)證券股份有限公司公開發(fā)行公司債券的批復》（證監(jiān)許可[2013]725號），公司獲準向社會公開發(fā)行面值不超過120億元的公司債券；截至2013年12月31日，公司債券未償付余額為120億元。公司將根據(jù)本次次級債券本息未來到期支付安排制定年度資金運用計劃，合理調度分配資金，保證按期支付到期利息和本金。 （二）償債應急保障方案 公司償債應急保障的主要方案為流動資產變現(xiàn)。公司長期保持穩(wěn)健的財務政策，資產結構相對合理，資產流動性較高，必要時可以通過流動資產變現(xiàn)來補充償債資金。截至2013年12月31日，公司貨幣資金（扣除客戶資金存款）、交、億元，占總資產（扣除代理買賣證券款）%；倍。 四、 償債保障措施 為保障投資者的合法權益，發(fā)行人建立了一系列償債保障措施，包括設立償付工作小組、加強信息披露等方式，形成一套本期次級債券按時還本付息的保障措施。 （一）設立專門的償付工作小組 公司將嚴格按照財務管理制度的要求使用本期次級債券募集資金。在每年的資金安排中落實本期次級債券本息的償付資金，保證本息的如期償付，保障債券持有人的利益。公司將專門成立償付工作小組，償付工作小組組成人員由公司主要負責人、財務總監(jiān)、董事會秘書等高級管理人員及財務部、資金管理部和董事會辦公室等相關部門的人員組成，負責本金和利息的償付及與之相關的工作。 （二）提高盈利能力，優(yōu)化資產負債結構 公司財務政策穩(wěn)健，資產負債結構合理，流動資產變現(xiàn)能力較強，凈資本對債務覆蓋度高。公司將積極推進轉型發(fā)展、跨境發(fā)展和創(chuàng)新發(fā)展，持續(xù)增強傳統(tǒng)業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展，不斷提升主營業(yè)務的盈利能力，并持續(xù)優(yōu)化資產負債結構。 （三）公司綜合實力較強、資信優(yōu)良 公司經(jīng)營情況良好，財務狀況穩(wěn)健，擁有良好的資信狀況和必要的融資渠道。公司作為銀行間債券市場及同業(yè)拆借市場的參與者，可以較低成本方便快捷地拆入或募集資金，具有較強的融資能力。如果由于意外情況公司不能及時從預期的還款來源獲得足夠資金，公司可以憑借自身良好的資信狀況，通過其他方式籌措本期次級債券還本付息所需資金。良好的資信水平為發(fā)行人債務的償還提供了保障。 （四）嚴格的信息披露 公司將遵循真實、準確、完整的信息披露原則，使公司償債能力、募集資金使用等情況受到債券持有人、股東和相關監(jiān)管機構的監(jiān)督，防范償債風險。 （五）其他保障措施 在出現(xiàn)預計不能按期償付債券本息或者到期未能按期償付債券本息時，公司將至少采取如下措施： 不向股東分配利潤； 暫緩重大對外投資、收購兼并等資本性支出項目的實施； 調減或停發(fā)董事和高級管理人員的工資和獎金； 主要責任人不得調離。 五、 針對發(fā)行人違約的解決措施 發(fā)行人將按照本募集說明書約定的還本付息安排向債券持有人還本付息，若公司未按時還本付息，或發(fā)生其他違約情況時，投資者可以向本公司追索或者采取相應的法律措施收回債券本金和利息/逾期利息。 第七節(jié) 次級債券募集資金用途及運用計劃 一、 本期次級債券募集資金用途 本期次級債券的募集資金全部用于補充公司營運資金。 二、 本期次級債券募集資金運用計劃 本期次級債券的募集資金全部用于補充公司營運資金，將主要用于以下方面： 增加對融資融券業(yè)務的投入； 增加對股票質押業(yè)務的投入； 增加對資本中介業(yè)務的投入； 增加其他創(chuàng)新業(yè)務的投入； 滿足公司其他業(yè)務對資金的需求。 本期次級債券募集資金的最終具體用途以屆時市場環(huán)境及各項業(yè)務發(fā)展情況由公司按程序具體決策確定。公司將合理安排募集資金使用，以取得良好的效益。 三、 本期次級債券募集資金對公司財務狀況的影響 （一）有利于優(yōu)化公司債務結構，降低財務風險 截至2013年12月31日，公司主要通過發(fā)行公司債券、回購和發(fā)行短期融資券進行外部融資。若本期次級債券發(fā)行完成且如上述計劃運用募集資金，本公司流動負債占負債總額的比例（合并口徑）將下降（假設本次發(fā)行次級債券募集資金總額60億元且均為長期次級債，本次發(fā)行次級債券總額60億元計入2013年12月31日的資產負債表，除此之外債務結構不發(fā)生其他變化），這將改善公司的負債結構，有利于公司中長期資金需求的配置和戰(zhàn)略目標的穩(wěn)步實施。 （二）公司的經(jīng)營規(guī)模的擴大需要合理增加流動資金 隨著公司加大轉型發(fā)展力度，逐步構建新的服務模式和多元化的業(yè)務平臺，勢必將加大對現(xiàn)有各項業(yè)務的投入，以實現(xiàn)公司收入的穩(wěn)定增長。另外，公司國際化業(yè)務、創(chuàng)新業(yè)務、自有資金投資范圍的拓寬、資產管理產品的設立、資本中介業(yè)務的擴大等將存在較大資金投資需求。本期次級債券募集資金將用于補充公司營運資金，以保證上述發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標的順利實施。 （三）有利于拓寬公司融資渠道 目前，公司正處于快速發(fā)展期，資金需求量較