【正文】 的現(xiàn)金 企業(yè)正處于成長期，其投資規(guī)模雖然較穩(wěn)定，但是投資活動較多，表現(xiàn)為投資凈流出。因此，企業(yè)需要大量資金，這會加快吸收資本和舉債的速度，表現(xiàn)為吸收投資所收到的現(xiàn)金和借款收到的現(xiàn)金處于快速增長態(tài)勢。并且，企業(yè)投資活動流出金額占現(xiàn)金流出合計比重較高，說明企業(yè)具有擴大獲利的機會。 （2）籌資活動現(xiàn)金流量凈額大于零是指籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量大于籌資活動的現(xiàn)金流出量。在企業(yè)成長期，內部資金不足以滿足較大規(guī)模的投資，從外部籌資資金是很正常的現(xiàn)象，企業(yè)近三年來經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年降低，企業(yè)需要用籌資滿足投資的資金缺口。 長短期償債能力分析 項目（元）本期金額上期金額流動資產(chǎn)8,095,363,7,760,025,流動負債7,055,154,7,627,143,營運資金 企業(yè)本期較上期營運資金增長幅度較大,表明企業(yè)可用于償還流動負債的資金充足，企業(yè)的短期償付能力強，企業(yè)所面臨的短期流動性風險小，債權人安全程度高。 2.企業(yè)名稱期末流動資產(chǎn)期末流動負債存貨流動比率（%）速動比率（%）重慶百貨8,095,363,7,055,154, 大商股份8,751,547,8,588,487,920,417, 歐亞集團3,022,080,6,806,876,1,438,925, 王府井6,787,990,5,572,522,382,266, 天虹商場6,649,791,6,173,719,916,798, 合肥百貨4,874,576,3,839,370,690,063, 行業(yè)平均　　　 該企業(yè)流動比率大于行業(yè)平均水平，并處于較高水平，但是存貨對償債能力影響相對較大，說明企業(yè)資產(chǎn)結構不太好。同時，企業(yè)速動比率大于行業(yè)平均水平，并接近于1。因此，企業(yè)的短期償債能力有足夠保障，債權人利益安全程度也有足夠保障。項目2011年2012年2013年速動比率（%） 流動比率（%）重慶百貨短期償債能力變動分析 如圖所示，重慶百貨的流動比率總體呈上升趨勢，速動比率也逐年增加，接近于1。表明企業(yè)短期償債能力逐漸增強，債權人利益安全程度也逐漸提高。 企業(yè)名稱資產(chǎn)合計（元）負債合計（元）資產(chǎn)負債率（％）重慶百貨 大商股份14,997,003,9,497,841, 歐亞集團9,477,189,7,560,950, 王府井14,040,142,7,771,788, 天虹商場10,493,571,6,174,695, 合肥百貨7,517,705,4,066,331, 行業(yè)平均　　 %，低于行業(yè)平均水平，相比于同行業(yè)的其他企業(yè)而言，該企業(yè)資產(chǎn)負債率指標表明企業(yè)債務負擔處于中等水平，這是比較恰當?shù)?。一方面，總體償債能力較強，債權人的權益有足夠的保證；另一方面，企業(yè)可以通過擴大舉債規(guī)模來獲得較多的財務杠桿利益。且企業(yè)本期經(jīng)營負債率為100%，因此，進一步說明企業(yè)財務風險很小。 企業(yè)名稱所有者權益合計合計（元）負債合計負債合計（元）資本負債率（％）重慶百貨4,405,617, 大商股份5,499,161,9,497,841, 歐亞集團1,916,239,7,560,950, 王府井6,268,354,7,771,788, 天虹商場4,318,876,6,174,695, 合肥百貨3,451,373,4,066,331, 行業(yè)平均　　 %，低于行業(yè)平均水平，相比于同行業(yè)的其他企業(yè)而言，該企業(yè)資本負債率指標表明企業(yè)所有者權益對債權人權益的保障程度處于中等水平，這是比較恰當?shù)?。一方面，表明企業(yè)的長期償債能力較強，債權人權益保障程度較高，承擔的風險較小，債權人也就愿意向企業(yè)增加借款；另一方面，企業(yè)能夠適度發(fā)揮負債的財務杠桿作用。即在保障債務償還安全的前提下，盡可能地保持較高的資本負債率。項目2011年2012年2013年資產(chǎn)負債率（%）資本負債率（%） 重慶百貨長期償債能力分析 如圖所示，重慶百貨資產(chǎn)負債率和資本負債率均在逐年下降，表明企業(yè)的長期償債能力正在逐年增強，企業(yè)所有者權益對債權人權益的保障程度逐漸提高。重慶百貨歐亞集團大商股份行業(yè)平均流動資產(chǎn) 存貨 總資產(chǎn) 應收賬款 固定資產(chǎn) 流動資產(chǎn)周轉能力：，低于行業(yè)平均水平，相比于同行業(yè)的其他企業(yè)而言，該企業(yè)流動資產(chǎn)周轉率指標表明企業(yè)流動資產(chǎn)利用效率處于中等水平，這是比較恰當?shù)?，一方面，企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉速度較快，流動資金可以相對節(jié)約；另一方面，流動資產(chǎn)的周轉速度較快，企業(yè)盈利能力相對較強。存貨周轉能力：，低于行業(yè)平均水平，相比于同行業(yè)的其他企業(yè)而言，該企業(yè)存貨周轉率指標表明企業(yè)存貨管理效率欠佳，企業(yè)產(chǎn)銷配合不好，存貨積壓較多，致使資金凍結在存貨上，倉儲費用及利息負擔過重，企業(yè)應提升存貨管理水平?？傎Y產(chǎn)周轉能力：，略高于行業(yè)平均水平，相比于同行業(yè)的其他企業(yè)而言，該企業(yè)總資產(chǎn)周轉率指標表明該企業(yè)業(yè)全部資產(chǎn)綜合使用效率較高。一方面，企業(yè)銷售利潤率不變，總資產(chǎn)周轉率越高說明同樣的資產(chǎn)取得的收益越多因而資產(chǎn)的管理水平越高；另一方面，總資產(chǎn)周轉率高說明經(jīng)營風險相對較小，企業(yè)的償債能力較強。應收賬款周轉能力：，低于行業(yè)平均水平，相比于同行業(yè)其他企業(yè)而言，該企業(yè)應收賬款周轉率指標表明該企業(yè)應收賬款利用效率較低?？赡艽嬖谝韵略颍菏召~政策不適當；收賬措施執(zhí)行不力；客戶支付能力下降；物價水平波動等。企業(yè)應加強應收賬款管理，有效的減少收賬費用和壞賬損失。固定資產(chǎn)周轉能力：，高于行業(yè)平均水平，相比于同行業(yè)其他企業(yè)而言，該企業(yè)固定資產(chǎn)周轉率指標表明該企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率較高。一方面，固定資產(chǎn)周轉率越高，實現(xiàn)的周轉額也就越多，也就實現(xiàn)了固定資產(chǎn)的相對節(jié)約；另一方面，企業(yè)能提高固定資產(chǎn)的質量和使用效率，從而實現(xiàn)更多的營業(yè)收入。 流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)13年12年11年期初流動資產(chǎn)（元) 期末流動資產(chǎn)（元) 流動資產(chǎn)平均余額（元） 營業(yè)收入凈額（元） 流動資金周轉率（次) 流動資產(chǎn)周轉天數(shù)（天） 流動資產(chǎn)周轉率從2011年到2013年逐年升高，流動資產(chǎn)凈額逐年增長，營業(yè)收入也逐年增長，說明企業(yè)這3年流動資產(chǎn)周轉速度較快，營運效率有提高。存貨周轉率存貨13年12年11年期初存貨（元） 期末存貨（元） 存貨平均余額（元） 營業(yè)成本（元） 基于變現(xiàn)能力評價的存貨周轉率（次） 基于變現(xiàn)能力評價的存貨周轉天數(shù)（次） 存貨周轉率反映了企業(yè)一年中周轉的平均次數(shù)，是衡量銷售能力強弱和存貨是否過量的指標。從2011年到2013年存貨周轉率逐年升高，說明企業(yè)這3年銷售能力較強，存貨也處于正常量。應收帳款周轉率應收賬款13年12年11年期初應收賬款（元） 期末應收賬款（元） 應收賬款平均余額（元） 營業(yè)收入凈額（元) 應收賬款周轉率（次） 應收賬款周轉天數(shù)（天） 應收賬款周轉率從2011年到2013年逐年降低，應收賬款凈額逐年增長，主營業(yè)務逐年增長，表示企業(yè)處于發(fā)展階段，但應收賬款回收性卻略有降低，企業(yè)應調整收賬策略，加大收賬執(zhí)行力度。固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)13年12年11年期初固定資產(chǎn)（元） 期末固定資產(chǎn)（元） 固定資產(chǎn)平均余額（元） 營業(yè)收入凈額（元） 固定資產(chǎn)周轉率（次） 固定資產(chǎn)周轉天數(shù)（次） 企業(yè)各年固定資產(chǎn)周轉率指標相對穩(wěn)定，變化較小，說明企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，政策較好，固定資產(chǎn)周轉率處于行業(yè)平均水平以上，說明重慶百貨設備較好的得到利用，營運能力很強?？傎Y產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)13年12年11年期初總資產(chǎn)(元） 期末總資產(chǎn)(元） 總資產(chǎn)平均余額(元） 營業(yè)收入凈額(元） 總資產(chǎn)周轉率(次） 總資產(chǎn)周轉天數(shù)(天） 總資產(chǎn)周轉率的高低體現(xiàn)出企業(yè)資產(chǎn)情況的好壞，同時也影響到企業(yè)的償債和盈利能力。企業(yè)各年總資產(chǎn)周轉率指標相對穩(wěn)定，變化較小，說明企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，政策較好。 （1）營業(yè)毛利率 營業(yè)毛利率=毛利/營業(yè)收入凈額*100%項目本期數(shù)上期數(shù)營業(yè)收入30,189,995,28,141,786,營業(yè)成本25,210,950,23,915,948,毛利額4,979,045,4,225,838,營業(yè)毛利率%%營業(yè)毛利率計算表大商股份重慶百貨歐亞集團行業(yè)平均營業(yè)收入33,746,885,30,189,995,10,315,184,24,750,688,營業(yè)成本26,793,203,25,210,950,8,588,891,20,197,681,毛利額6,953,682,4,979,045,1,726,293,4,553,007,營業(yè)毛利率%%%% %，%，由于重慶百貨是營業(yè)周期短、固定費用低的百貨超市行業(yè)，所以毛利低相對較低是很正常的現(xiàn)象，雖然該企業(yè)毛利率連續(xù)不斷提升，但在同行業(yè)比較中，該企業(yè)的營業(yè)毛利率偏低，由表可以看出是由于毛利額很少，說明企業(yè)一方面需要增加促銷，另一方面需要控制成本。 （2）成本費用利潤率 成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額*100%項目本期數(shù)上期數(shù)營業(yè)成本25,210,950,23,915,948,營業(yè)稅金及附加237,609,216,451,銷售費用3,078,302,2,607,068,管理費用749,097,636,575,財務費用18,289,20,107,所得稅費用149,006,126,201,成本費用總額129,257,670, 27,355,936, 成本費用總額229,406,677, 27,482,137, 利潤總額954,021,816,611,凈利潤805,014,690,410,成本費用利潤率%%成本費用凈利率%%成本費用利潤率、凈利率計算表 該企業(yè)的成本費用利潤率和凈利率較上期都出現(xiàn)增長趨勢，說明企業(yè)的成本發(fā)揮的效益有所提升。但由于該企業(yè)本期資產(chǎn)減值收益、投資收益和營業(yè)外收入的大量存在可能使得該指標被虛增。 （1）流動資產(chǎn)利潤率 流動資產(chǎn)利潤率=利潤總額/流動資產(chǎn)平均額*100%流動資產(chǎn)利潤率計算表期初流動資產(chǎn)凈值7,760,025,期末流動資產(chǎn)凈值8,095,363,平均流動資產(chǎn)凈值7,927,694,利潤總額954,021,流動資產(chǎn)利潤率%流動資產(chǎn)利潤率計算表大商股份重慶百貨歐亞集團行業(yè)平均流動資產(chǎn)利潤率%%%% 流動資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)中流動性最強的部分，在企業(yè)的經(jīng)營中發(fā)揮著重要的作用，同行業(yè)比較，該企業(yè)流動資產(chǎn)利潤率低于同行業(yè)水平，說明其流動資產(chǎn)獲利能力很低，會影響企業(yè)總資產(chǎn)盈利能力。 （2）固定資產(chǎn)利潤率 固定資產(chǎn)利潤率=利潤總額/固定資產(chǎn)平均額*100%固定資產(chǎn)利潤率計算表期初固定資產(chǎn)凈值2,424,027,期末固定資產(chǎn)凈值2,445,502,平均固定資產(chǎn)凈值2,434,765,利潤總額954,021,固定資產(chǎn)利潤率%大商股份重慶百貨歐亞集團行業(yè)平均固定資產(chǎn)利潤率%%%% 該企業(yè)固定資產(chǎn)利潤率高于同行業(yè)水平，可以看出該企業(yè)2013年的固定資產(chǎn)盈利能力較好，說明企業(yè)以較少的固定資產(chǎn)實現(xiàn)了很好的利潤總額。 （3）總資產(chǎn)利潤率 總資產(chǎn)利潤率=利潤總額/總資產(chǎn)平均額*100%期初總資產(chǎn)11,004,598,期末總資產(chǎn)11,460,772,平均總資產(chǎn)22,465,370,利潤總額954,021,總資產(chǎn)利潤率%總資產(chǎn)利潤率計算表大商股份重慶百貨歐亞集團行業(yè)平均總資產(chǎn)利潤率%%%% 該企業(yè)總資產(chǎn)利潤率低于同行業(yè)水平，說明企業(yè)資產(chǎn)的運用效率不太好。財務比率2011年2012年2013年流動資產(chǎn)利潤率固定資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)利潤率 總體趨勢是不斷上升的，說明企業(yè)的盈利能力是在增強的。 （4）總資產(chǎn)凈利率期初總資產(chǎn)11,004,598,期末總資產(chǎn)11,460,772,平均總資產(chǎn)11,232,685,凈利潤805,014,總資產(chǎn)凈利率%營業(yè)收入凈額30,18