【正文】 數(shù)：從11年到13年呈上升趨勢，說明公司應(yīng)收賬款較多，現(xiàn)金流較少。需要預(yù)防發(fā)生壞賬。流動比率：先下降再上升，總體下降，都小于2，說明了流動負(fù)債比例有所上升，償債能力有所下降。速動比率：總體上升，但都小于1，認(rèn)為償債能力較差?，F(xiàn)金比率：先下降后上升，整體下降，大約在20%，說明企業(yè)的直接支付的能力不會有太大問題?？傎Y產(chǎn)收益率：三年一樣，說明資產(chǎn)盈利能力較穩(wěn)定。凈資產(chǎn)收益率：呈上升趨勢，但變動不大，基本穩(wěn)定，說明凈資產(chǎn)盈利能力較為穩(wěn)定，有所增強。銷售收益率：呈下降趨勢，說明EBIT比例逐年下降，可能銷售成本上升導(dǎo)致。市凈率：呈下降趨勢，說明投資風(fēng)險減小。市盈率amp。收益價格比率：市盈率下降，收益價格比率上升理論上市盈率低的股票適合投資，因為市盈率是每股市場價格與每股收益的比率，市盈率低的購買成本就低。說明了保利地產(chǎn)具有投資吸引力?；矩攧?wù)報表分析部分結(jié)論：綜合以上所有分析，我們認(rèn)為保利地產(chǎn)在整體行業(yè)處于低谷的情況下表現(xiàn)出的業(yè)績?nèi)蕴幵谏嫌嗡?，各項財?wù)數(shù)據(jù)都合情合理，不存在大問題，且結(jié)合年報中保利地產(chǎn)自我定位為發(fā)展性企業(yè)，以及目前房地產(chǎn)行業(yè)還是回暖，所以認(rèn)為在未來保利地產(chǎn)的發(fā)展應(yīng)該是樂觀的。再加上比率分析，我們認(rèn)為保利地產(chǎn)在地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展不利的情況下，抗風(fēng)險能力強，但是隨著銷售成本上升，盈利能力和營運能力有所下降。但是總的來說，保利地產(chǎn)的財務(wù)狀況還是比較穩(wěn)健的。 2014年及2015年損益表的預(yù)測表11. 預(yù)測2014年末的資產(chǎn)負(fù)債表表12. 預(yù)測2014年末的損益表表13. 預(yù)測2014年末的利潤表預(yù)測2015年資產(chǎn)負(fù)債表表15. 預(yù)測2015年的損益表表16. 預(yù)測2015年的現(xiàn)金流量表（以上各表根據(jù)銷售百分比法預(yù)測 ） 數(shù)據(jù)來源：哲睿數(shù)據(jù)庫 系統(tǒng)性風(fēng)險參數(shù)——貝塔值的確定資料來源：自行整理資料來源：自行整理由保利地產(chǎn)風(fēng)險溢價算出的線性趨勢線得出β系數(shù)= 基于CAPM和市盈率估值K=R（A）=%+0. 462*（23%%）=%市盈率=P/E=(基于2014年三月)=估計該股下一年的目標(biāo)價格=*（%+1）=經(jīng)過計算得出2014年的股票內(nèi)在價值為：我們利用銷售百分比法預(yù)測了2014年年末的財務(wù)報表和2015年的財務(wù)報表，我們可以看出2014年的資產(chǎn)比2013年增長，說明保利地產(chǎn)的資產(chǎn)增值能力還是挺強的。但是營業(yè)成本依然是保利地產(chǎn)成本費用占比最高的部分。通過估值模型，所以說明目前的股票價值有被低估，預(yù)計未來股票價格還是上漲。、技術(shù)分析是指以市場行為為研究對象，以判斷市場趨勢并跟隨趨勢的周期性變化來進(jìn)行股票及一切金融衍生物交易決策的方法的總和。技術(shù)分析認(rèn)為市場行為包容消化一切。這句話的含義是：所有的基礎(chǔ)事件經(jīng)濟(jì)事件、社會事件、戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等等作用于市場的因素都會反映到價格變化中來。所以技術(shù)分析認(rèn)為只要關(guān)注價格趨勢的變化及成交量的變化就可以找到盈利的線索 基于K線圖的分析在K線圖中，均線起著相當(dāng)重要的作用，均線可以看出股票的中長期趨勢，也可以對股價起到一定的支撐作用或壓制作用。比如說，股價在10日均線上方運行，當(dāng)回落到10日均線附近時，10日均線會給予支撐，這種支撐有時會使股價停止下跌，進(jìn)行整理或繼續(xù)上漲，因而稱為支撐點。反之若股價在10日均線下方運行，當(dāng)回漲到10均線附近時，10日均線會給予壓迫，時股價停止上漲，進(jìn)行整理或繼續(xù)下跌，因而稱之為壓力點。這也就是經(jīng)常聽到的股價受到某某均線的支撐，或受到某某均線的壓制等等。再比如，5日均線上穿10日均線，并且10日均線此時正向上運行，稱為黃金交叉，是買進(jìn)信號，反之稱為死亡交叉，為賣出信號。均線的時間單位越長越準(zhǔn)確，比如30日均線的支撐作用要比5日和10日均線的支撐作用更強，10日均線上穿30日均線要比5日均線上穿10日均線的準(zhǔn)確性更高。黃金交叉點（）資料來源：同花順網(wǎng)站由圖可以明顯看出，從2010年到2014年保利地產(chǎn)的股價一直呈下降趨勢，從22塊多降到最低5塊多，一直到2014年10月份開始才略有上漲。從均線分析來看，30日均線大多高于5日、10日、20日均線，并且一直呈下降趨勢，這也說明了均線代表著股票的長期走勢。從圖中可以看到，在2012年2月份有一個小的黃金交叉點。5日均線上穿10日均線，并且10日均線此時正向上運行，所以在接下來的4個月里有小小的漲幅，不過并沒有維持很久，之后又開始下跌。黃金交叉點（）資料來源：同花順網(wǎng)站由圖可以看出，在2013年4月到5月之間有小小的漲幅，在這段時間里20日均線自上而下交于30日均線上方。隨后一直到2014年10月份一直呈下降趨勢，30日均線一直位于其他均線的上方，這也預(yù)示著股價的下跌。但是從2014年11月份開始，股價開始呈上升趨勢，并且穿過了一個黃金交叉點，5日均線上穿10日均線，并且10日均線此時正向上運行。這段時期5日均線高于10均線高于20均線也高于30日均線，意味著股價未來將會有很大的上升空間。黃金交叉點（）資料來源：同花順網(wǎng)站從上面的周K線也分析得出，股票在2014年11月份左右有一個黃金交叉點，股價開始上升。從這里的日K線也可以看出，股價從11月初到現(xiàn)在12月一直都呈上升趨勢，且在11月24日左右又經(jīng)歷了一個黃金交叉點，增長幅度明顯提升。所以現(xiàn)在是投資該股最佳的一個時期。 基于布林線的分析布林線又稱包絡(luò)線（ BOLL），是股市中經(jīng)常用到的技術(shù)指標(biāo)之一，它反映了股價的波動狀況。錢龍動態(tài)指標(biāo)圖中的布林線由三條組成，上邊的黃線（UP）是阻力線，下邊的粉線（DOWN）是支撐線，中間的白線（MB）為平均線。當(dāng)股價盤整時，阻力線和支撐線收縮，稱為收口；股價向上或向下突破時，阻力線和支撐線打開，稱為開口，證明股價即將產(chǎn)生大的波動。圖18. 布林線（周K線）資料來源：同花順網(wǎng)站從周K線圖的布林線來看，股價一直沿著布林線的下軌運動，且布林線的上、中、下軌線同時向下運行，表明股價的弱勢特征非常明顯，股價短期內(nèi)將繼續(xù)下跌。事實也證明，這段時間的股價一直處于下跌中。圖18. 布林線（日K線）資料來源：同花順網(wǎng)站從日K線圖的布林線來看，股價從2014年11月開始就逐漸沿著布林線的上軌運動，且布林線的由收口轉(zhuǎn)變?yōu)殚_口，開口越來越大，而且布林線的上、中、下軌線同時向上運行時，表明股價強勢特征非常明顯，股價短期內(nèi)將繼續(xù)上漲，投資者應(yīng)堅決持股待漲或逢低買入?，F(xiàn)在是購買保利地產(chǎn)股票的極好的時機(jī)。 分析小結(jié)自2010年國家出臺的一系列調(diào)控目標(biāo)和政策措施，矛頭直指房地產(chǎn)行業(yè)，使得房地產(chǎn)行業(yè)面臨著巨大的壓力，所以從2010年到2014年上半年股票股價一直處于下跌狀態(tài)。但是據(jù)預(yù)計，中國房地產(chǎn)在10年代會經(jīng)歷較快的發(fā)展過程。這是由未來中國經(jīng)濟(jì)增長和城市化發(fā)展的現(xiàn)實需要決定的，所以中國房地產(chǎn)預(yù)計不會出現(xiàn)如香港和日本的一旦下跌則一蹶不振的局面。從2014年下半年開始，不管是K線分析還是布林線分析都可以看出，保利地產(chǎn)表現(xiàn)出非常明顯的強勢特征。，很明顯保利地產(chǎn)的股價被低估了，所以有理由相信在未來的一段時期內(nèi)，保利地產(chǎn)的股票價格還將不斷上升，以達(dá)到與內(nèi)在價值相符的程度。所以我們覺得這是一支值得投資的股票。 我們小組建議對保利地產(chǎn)的股票進(jìn)行長線投資。通過上述分析，保利地產(chǎn)當(dāng)前股價有被低估的可能，但是同時地產(chǎn)行業(yè)是一個風(fēng)險大而波動大的行業(yè)，受宏觀因素影響大，所以，短期投資可能風(fēng)險較大，并不能得到很好的收益。所以我們建議低價買入長線投資。我們對保利集團(tuán)持支持態(tài)度，2013年榮獲上市公司綜合實力第二名，風(fēng)險控制第一名。2013年，保利物業(yè)獲評中國物業(yè)管理行業(yè)TOP200第二名，百強企業(yè)首選服務(wù)品牌第二名。保利集團(tuán)本身品牌效益好，重要是保利地產(chǎn)的風(fēng)險控制能力較好，上述多個數(shù)據(jù)表明保利地產(chǎn)的投資風(fēng)險較小。所以，無論買房買股票，選擇保利地產(chǎn)吧。參考文獻(xiàn)[M]..:投資者的《圣經(jīng)》[M]..博迪,投資學(xué)（原書第7版）[M],.[EB][EB]46 / 46