輪胎行業(yè)分析報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-08-02 22:15本頁(yè)面
【正文】 12 億條，同比基本持平，其中原配胎需求有所上升，但替換胎需求小幅下降。%，%，%。2013 年，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，個(gè)人平均行駛距離增加， 億條，%。美國(guó)輪胎特保案于2012 年9 月到期，預(yù)計(jì)今年起我國(guó)輪胎的出口形勢(shì)將有所轉(zhuǎn)好。從全球范圍看，20052010 年， 億條，%，隨著金融危機(jī)后全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，對(duì)輪胎的需求有所反彈，預(yù)計(jì)20102015 年，%，到2015 年， 億條。其中，亞太地區(qū)已成為全球最大的輪胎市場(chǎng)，20052010 年，亞太地區(qū)輪胎需求量占全球的比例從43%上升到51%，預(yù)計(jì)到2015 年，將上升至56%。目前我國(guó)輪胎出口開始逐漸向亞洲、非洲等地轉(zhuǎn)移，這些地區(qū)的需求增長(zhǎng)也將長(zhǎng)期拉動(dòng)我國(guó)輪胎的出口向好。五、2013年汽車產(chǎn)銷量增速回暖，拉動(dòng)輪胎需求我國(guó)汽車工業(yè)經(jīng)過多年的迅猛發(fā)展，已成為全球汽車產(chǎn)銷量第一大國(guó)。尤其是2009 年、2010 年，受國(guó)家擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)等一系列政策的促進(jìn)，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量同比增速分別在45%和30%以上。自2011 年起，我國(guó)汽車工業(yè)從高速增長(zhǎng)期進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2012 年， 萬輛，％，％。2013年我國(guó)汽車產(chǎn)銷量增速有所回升，%%。，%；，%%。預(yù)計(jì)2012014年我國(guó)汽車產(chǎn)量增幅有望回升至813%，汽車年產(chǎn)量為21002400萬輛左右。隨著我國(guó)汽車工業(yè)的迅猛發(fā)展，以及人民生活水平的提高，我國(guó)汽車保有量也快速增長(zhǎng)。1990 年，我國(guó)民用汽車保有量為551 萬輛，2000 年為1609 萬輛，2007 年達(dá)到4358 萬輛， 2012 億輛。2000 年2012 年間，%，增長(zhǎng)迅速。佳通輪胎在中國(guó)建設(shè)了安徽佳通、福建佳通、重慶佳通、銀川佳通、樺林佳通5 大生產(chǎn)基地、共7 家輪胎生產(chǎn)工廠，分別位于中國(guó)東部、西南、西北及東北地區(qū)，形成了戰(zhàn)略性布局，日均輪胎產(chǎn)能達(dá)140,700 條。2012 年，S 億元， 億元。近年來S 佳通的營(yíng)業(yè)收入占佳通輪胎的比例呈上升趨勢(shì)，目前S 佳通的營(yíng)業(yè)收入占佳通輪胎的25%左右。公司盈利和運(yùn)營(yíng)情況為行業(yè)領(lǐng)先2011 年上半年，受天然橡膠價(jià)格高位的影響，S 佳通的毛利率處于較低水平，隨后隨著天然橡膠價(jià)格的下跌，毛利率逐步回升。13 年第二季度，S %，是我國(guó)輪胎類上市公司中最高的。S 佳通的凈利率、凈資產(chǎn)收益率和存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)，均處于可比公司的領(lǐng)先水平，顯示了公司的盈利能力和經(jīng)營(yíng)效率較高。外銷占比最高，將受益于美國(guó)特保案到期以外銷占營(yíng)業(yè)收入的比例看，S 佳通是最高的，并長(zhǎng)期大幅高于其他公司，2012 年，%。在外銷出口方面，S 佳通具有明顯的優(yōu)勢(shì)。一方面，S 佳通依托佳通集團(tuán)覆蓋全球的營(yíng)銷、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，及自身的品牌優(yōu)勢(shì)，已與知名國(guó)際汽車生產(chǎn)商建立了配套合作關(guān)系，公司輪胎遠(yuǎn)銷北美、歐洲、中東等地區(qū)。另一方面，公司控股的福建佳通位于我國(guó)東南沿海，地理位置優(yōu)越，臨近港口，海陸交通便利，也有利于公司輪胎向海外市場(chǎng)銷售。2012 年9 月，為期三年的美國(guó)輪胎特保案到期。美國(guó)一向是我國(guó)輪胎的出口大國(guó)，隨著美國(guó)特保案的到期，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇，將對(duì)S 佳通構(gòu)成利好。股價(jià)催化劑：股權(quán)分置改革S 佳通尚未完成股權(quán)分置改革，而目前我國(guó)A 股僅剩4 家還未進(jìn)行股改的公司，未股改的公司在股票交易、再融資等方面均受到限制，對(duì)公司和股東的利益也有負(fù)面的明顯。股改是大勢(shì)所趨，未來S 佳通也有股改的可能性，將成為股價(jià)上漲的催化劑。風(fēng)險(xiǎn)提示天然橡膠等原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際輪胎貿(mào)易壁壘的風(fēng)險(xiǎn)；輪胎企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充超預(yù)期的風(fēng)
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