【正文】 不變。同時(shí)，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限，并抓緊完善利率的市場化形成和調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)央行對利率體系的調(diào)控和監(jiān)督指導(dǎo)，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。自同日起，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。同時(shí)，為加大金融支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的正向激勵(lì)。 世界主要經(jīng)濟(jì)體上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r2015年上半年，全球主要國家經(jīng)濟(jì)增長分化加劇，美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體溫和復(fù)蘇，日本停滯不前，而大部分新興市場國家則面臨較為嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)下行壓力。這種發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐不一致的局面加劇了世界經(jīng)濟(jì)的不平衡，使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境面臨更大的復(fù)雜性和不確定性。（1）從經(jīng)濟(jì)增速來看，各國經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)為二重分化。第一重是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體的分化。歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍穩(wěn)步增長，如美、英、法、%、%、%%，%的同比下降。相比之下，多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體增長放緩，巴西、俄羅斯甚至陷入衰退。第二重是新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的分化?！敖鸫u國家”中印度與中國經(jīng)濟(jì)增長較快，%%；巴西與俄羅斯或?qū)⑾萑腴L期衰退，%%，南非經(jīng)濟(jì)增長放緩，%。（2）從增長動力來看，新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長更依賴投資。%，無論與發(fā)達(dá)國家還是與其他“金磚國家”相比都是最高的。%，其他“金磚國家”投資對經(jīng)濟(jì)的拉動作用均在20%左右。而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則更看重消費(fèi)，美、英、法、德、日的一季度消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動貢獻(xiàn)率均在75%~85%的區(qū)間內(nèi)。（3）從通脹水平來看，發(fā)達(dá)國家與新興市場面臨“冰火兩重天”。發(fā)達(dá)國家通脹率雖緩慢上升，但仍遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)水平，6月末主要發(fā)達(dá)國家的CPI同比增幅均在0~%的區(qū)間內(nèi)，部分國家仍處于通縮狀態(tài)，尤其日本在4月份CPI出現(xiàn)了大幅回落。新興經(jīng)濟(jì)體普遍面臨高通脹問題，巴西的通脹問題尤為嚴(yán)重，%，仍在趨勢性上升。我國通脹水平位于發(fā)達(dá)國家與新興市場之間，%之下。（4）從匯率來看，美元加息與中國經(jīng)濟(jì)走勢成為全球“風(fēng)向標(biāo)”。受美元加息預(yù)期影響，歐元、日元及大部分“金磚國家”貨幣均出現(xiàn)不同程度的貶值?！敖鸫u國家”中盧布升值，雷亞爾、蘭特和盧比均貶值。%，由于對美元保持堅(jiān)挺，%，%，使人民幣短期積累了貶值壓力，引發(fā)短期資本持續(xù)流出。8月11日，央行宣布調(diào)整匯率中間價(jià)形成機(jī)制，對國際外匯市場造成了沖擊。（5）從利率水平來看，發(fā)達(dá)國家低位小幅回升，新興市場國家保持高位。發(fā)達(dá)國家因長期實(shí)施量化寬松政策，其國債收益率普遍偏低，但隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期漸強(qiáng)，上半年主要發(fā)達(dá)國家的長期國債收益率出現(xiàn)不同程度上升，尤其在5月份之后上升趨勢更加顯著。新興市場由于通脹水平較高，且資本回報(bào)率高于發(fā)達(dá)國家，其國債收益率也普遍偏高。我國在央行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的基調(diào)下，長期國債收益率上半年出現(xiàn)微幅下降，%。（6）從財(cái)政狀況來看，中國、印度、德國實(shí)現(xiàn)盈余。2015年上半年，主要發(fā)達(dá)國家中出現(xiàn)財(cái)政盈余的只有德國，為盈余8億歐元，美、日、英的財(cái)政表現(xiàn)均為赤字。大多數(shù)新興市場國家上半年的財(cái)政赤字?jǐn)U大，“金磚國家”中巴西、南非和俄羅斯出現(xiàn)赤字，其中俄羅斯與巴西的財(cái)政惡化狀況加劇，印度和中國實(shí)現(xiàn)盈余。上半年我國財(cái)政出現(xiàn)2312億元的盈余，%，財(cái)政狀況較為穩(wěn)健，但也說明積極的財(cái)政政策有待加碼。（7）從政府債務(wù)來看，我國債務(wù)率仍顯著低于發(fā)達(dá)國家。發(fā)達(dá)國家的政府債務(wù)水平普遍偏高，截至一季度末政府債務(wù)率最高的發(fā)達(dá)國家是日本（%），最低的是德國（%），美、法、%、%%?！敖鸫u國家”中債務(wù)率最高的是印度，%，最低的是巴西，%。%，盡管近年來政府債務(wù)上升速度較快，但橫向看債務(wù)率低于各發(fā)達(dá)國家，在金磚國家中位列第三，總體可控。（8）從宏觀政策來看，寬松仍然是主基調(diào)。美國經(jīng)濟(jì)雖然穩(wěn)步復(fù)蘇，但美聯(lián)儲對加息依然猶豫不決，尤其是近期全球市場波動已使其加息預(yù)期延后。歐央行年初推出的量寬政策雖取得了一定成效，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)依然存在，預(yù)計(jì)未來將繼續(xù)保持寬松貨幣環(huán)境，同時(shí)也將推進(jìn)財(cái)政整頓計(jì)劃，大力削減結(jié)構(gòu)性赤字。日本繼續(xù)推行大規(guī)模量寬政策，但通脹率并無顯著改善，此外為應(yīng)對巨額政府債務(wù)還推出了縮減赤字和增加稅收等財(cái)政措施。新興市場貨幣政策出現(xiàn)分化，印度、俄羅斯等國為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力選擇降息，而巴西、南非等國為抑制通脹選擇加息。我國在整體保持貨幣政策穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，通過降準(zhǔn)、降息及各類數(shù)量型、創(chuàng)新型工具，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入流動性，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。 國內(nèi)外政治因素 就目前國際上的政治環(huán)境而言，和平與發(fā)展是時(shí)代之主題，在這個(gè)共同的主題之下，雖然偶爾存在不合理因素，但是總體而言，還是積極的政治因素占主導(dǎo)地位，所以相對而言，國際政治環(huán)境是有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。而且中國也積極參與國際事務(wù)，加大同各國之間的廣泛的合作，以大國的形象處理國際問題，樹立了良好的形象。就國內(nèi)而言，自中國夢提出以來，政府加大改革發(fā)展力度。一方面加大對反腐力度的實(shí)施，為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了比較好的政治環(huán)境。同時(shí)，政府作為宏觀調(diào)控的主體，積極運(yùn)用財(cái)政貨幣政策，產(chǎn)業(yè)政策，維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，加大推進(jìn)市場化改革。在利率市場化等措施中，更加充分發(fā)揮市場的活力，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著很大的影響。第三章 期貨技術(shù)分析（指標(biāo)分析） 量價(jià)分析，從圖中可以看出，近日該期貨呈現(xiàn)出的是價(jià)跌量減，價(jià)格下跌，成交量和持倉量均有下降，說明有多頭大量拋售平倉，市場出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整，短期價(jià)格可能會繼續(xù)下跌。 移動平均線（MA）分析（MA）分析圖，MA5基本上反映了短期的K線運(yùn)動，在最近一段時(shí)期內(nèi)，短期均線跌破長期均線，且均呈現(xiàn)下降狀態(tài)，所以預(yù)測短期內(nèi)價(jià)格可能可能會繼續(xù)下跌。 平滑異同移動平均線（MACD）分析（MACD）分析圖，考慮DIFF和DEA的取值及兩者之間的相對取值。DIFF和DEA均為負(fù)值，說明短期指數(shù)平滑線比長期指數(shù)平滑線低，屬空頭市場。而且在2015年10月20日，DIFF跌破DEA,形成死亡交叉，是賣出信號，預(yù)測后期價(jià)格會繼續(xù)下跌。 隨機(jī)指標(biāo)(KDJ)分析(KDJ)分析圖，2015年10月19日，K下穿D形成死叉，為賣出信號，價(jià)格下跌。從KDJ的取值方面考慮，80以上為超買區(qū)，應(yīng)考慮賣出，20以下為超賣區(qū)，應(yīng)考慮買入。最近幾日KDJ的取值已經(jīng)跌破20，屬于超賣區(qū)，說明價(jià)格可能已經(jīng)跌得差不多了，也望出現(xiàn)反彈現(xiàn)象。 相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）分析（RSI）分析圖，RSI是指固定期間內(nèi)價(jià)格上漲總幅度平均數(shù)占總幅度平均值的比例，從而探測出市場買、賣的意向和實(shí)力，進(jìn)而做出未來市場的走勢判斷。從曲線位置和走向看：RSI24RSI12RSI6，短期RSI長期RSI，市場則屬于空頭市場；從RSI取值看：RSI24和RSI12取值大于20小于50，表明市場進(jìn)入若勢，應(yīng)賣出，預(yù)測價(jià)格將會下跌。 人氣指標(biāo)（OBV）分析（OBV）分析圖，在2015年10月12日，人氣指標(biāo)達(dá)到最大值，表示買盤能量即將耗盡，大勢可能達(dá)到頂峰，期貨價(jià)格很快下跌，事實(shí)也證明了確實(shí)跌了。同時(shí)，OBV曲線的上升和下降對進(jìn)一步確認(rèn)當(dāng)前價(jià)格趨勢有重要的作用，價(jià)格下跌，OBV也下跌，可以預(yù)測當(dāng)前價(jià)格的下跌趨勢。第4章 期貨技術(shù)分析（圖形分析） 日K線分析，從圖中可以看出，這10根日K線中只有1根小陽線，其余9根均是陰線，說明目前該期貨價(jià)格呈現(xiàn)下跌形勢，屬于空頭市場，后市可能會繼續(xù)下跌。 軌道線分析如圖為滬銅1512的日K線趨勢分析圖，圖中兩條直線為K線的軌道線，價(jià)格沿著軌道線運(yùn)動，呈現(xiàn)下跌趨勢，目前價(jià)格并未跌破軌道線，所以短期內(nèi)下跌趨勢可能會繼續(xù)保持。 圓弧頂形態(tài)如圖，從2015年8月5日開始，該期貨逐漸形成了一個(gè)圓弧頂形態(tài)，期貨價(jià)格剛呈現(xiàn)弧形上升，但每一次漲幅不大，然后達(dá)到高點(diǎn)又緩慢下落，預(yù)測在短期內(nèi)期貨價(jià)格會繼續(xù)下跌。 扇形形態(tài)，在2015年8月7日是一個(gè)階段性的低點(diǎn)，以此點(diǎn)為基礎(chǔ)，畫出了3條射線，在上升趨勢中，價(jià)格先是向下回落，跌破了趨勢線L1，則以新出現(xiàn)的低點(diǎn)與原來的第一個(gè)低點(diǎn)相連接，畫出第二條上升趨勢線L2。再往下，L2又被向下跌破，則同前面一樣，用新的低點(diǎn)與最初的低點(diǎn)相連接，畫出第三條上升趨勢線L3，依次變得越來越平緩的這三條直線形如張開的扇子，緊接著，L3也被跌破，預(yù)期后市延續(xù)下跌趨勢。 旗形形態(tài)，旗形形態(tài)是一種整理形態(tài)，這是下降趨勢的中途休整過程，休整過后，還要保持下降的趨勢。 頭肩頂，其中B點(diǎn)為左肩、A點(diǎn)為頭部和C點(diǎn)為右肩，L2為頸線，A點(diǎn)離直線L1的距離與L1離L2的距離近似相等，目前期貨價(jià)格已經(jīng)跌破頸線，預(yù)期后市會繼續(xù)下跌。 技術(shù)資料分享