【正文】 中國證監(jiān)會日前對《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號招股說明書》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第11號上市公司發(fā)行新股招股說明書》及《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第13號可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》作了修訂。概括起來，其變化主要體現(xiàn)在以下方面： 其一，延長招股說明書的有效期。新文件將招股說明書（包括可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書）的有效期由三個月延長至六個月,起算期也修正為自中國證監(jiān)會下發(fā)核準(zhǔn)通知前招股說明書最后一次簽署之日起計算，這符合了當(dāng)前發(fā)行的實際情況，有利于減輕發(fā)行人和中介機構(gòu)的工作負擔(dān)。其二，對招股說明書摘要的編制做了較大程度的修訂。首先擴大了編制招股書摘要的范圍。過去配股和增發(fā)并不需要編制摘要，需直接在指定報刊刊發(fā)配股說明書和增發(fā)招股意向書全文，而現(xiàn)在無論是首次公開發(fā)行，還是發(fā)行新股或轉(zhuǎn)債均需要編制摘要。同時新準(zhǔn)則對招股書摘要的內(nèi)容和格式做了重新的要求。過去招股說明書實際上與招股說明書全文的結(jié)構(gòu)基本相同，且包含了招股說明書的大部分內(nèi)容，使得摘要與全文實際差別很小，一定程度上削弱了編制摘要的意義。而且由于摘要篇幅過于巨大（往往在證券報上占據(jù)約8個片面），增加了發(fā)行人的負擔(dān)，也不利于普通投資者的閱讀。此次對招股書摘要格式與內(nèi)容的修訂借鑒了新年報摘要準(zhǔn)則的經(jīng)驗，力圖以一種簡明扼要的方式給予投資者方便。根據(jù)新準(zhǔn)則的要求，招股說明書摘要的目的僅為向公眾提供有關(guān)本次發(fā)行的簡要情況，無須包括招股說明書全文各部分的主要內(nèi)容，要盡量少用投資者不熟悉的專業(yè)和技術(shù)詞匯，盡量采用圖表或其他較為直觀的方式準(zhǔn)確披露公司及其產(chǎn)品、財務(wù)等情況。而且，新準(zhǔn)則明確要求招股說明書摘要刊登于中國證監(jiān)會指定的信息披露報刊，篇幅不得超過一個版面。4月16日發(fā)布的貴研鉑業(yè)招股書摘要體現(xiàn)了這一變化，令人眼目一新，收到了良好的效果。其三，從保護商業(yè)秘密的角度出發(fā)適當(dāng)降低了對部分經(jīng)營和技術(shù)事項的披露要求。雖然選擇成為上市公司就必然意味著公司必須接受強制性信息披露制度，但企業(yè)商業(yè)秘密的保護也是必要的，且從根本上也有利于投資者的利益。因此，此次新準(zhǔn)則降低某些不會對投資者判斷造成重大影響而又事關(guān)商業(yè)秘密事項的披露要求，包括將“每種主要產(chǎn)品的主要原材料和能源供應(yīng)及成本構(gòu)成”修改為“每種主要產(chǎn)品的主要原材料和能源供應(yīng)情況”，將“對前5名客戶的銷售額占年度營業(yè)額或銷售總額的百分比”修改為“對前5名客戶合計的銷售額占年度銷售總額的百分比”，刪除了對“產(chǎn)品或服務(wù)的平均價格及定價策略”、“所采取的先進生產(chǎn)工藝或技術(shù)訣竅、運用的新材料及新的生產(chǎn)手段、節(jié)能技術(shù)、新的生產(chǎn)組織方式”的披露要求。　其四，加強了對公司改制重組的披露要求新準(zhǔn)則加強了對發(fā)行人改制重組事項的披露要求，增加了以下內(nèi)容：（三）在改制設(shè)立發(fā)行人之前，主要發(fā)起人擁有的主要資產(chǎn)和實際從事的主要業(yè)務(wù)；（四）發(fā)行人擁有的主要資產(chǎn)和實際從事的主要業(yè)務(wù)；（五）在發(fā)行人成立之后，主要發(fā)起人擁有的主要資產(chǎn)和實際從事的主要業(yè)務(wù)。這些披露要求有利于投資者判斷發(fā)行人改制重組的規(guī)范性，保證發(fā)行人與發(fā)起人之間的“五分開”。其五， 從實際出發(fā)，減輕了發(fā)行人律師對于招股書的責(zé)任新準(zhǔn)則將發(fā)行人律師“確認招股說明書及其摘要不致因法律意見書和律師工作報告的內(nèi)容出現(xiàn)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏引致的法律風(fēng)險，并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任”修改為“確認招股說明書及其摘要引用的法律意見真實、準(zhǔn)確，并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任“。這一改動減輕了發(fā)行人律師對于招股書的責(zé)任，更加公平和符合實際情況。首頁新聞體育娛樂視頻財經(jīng)科技汽車房產(chǎn)游戲女性讀書 校園天氣短信郵箱搜索導(dǎo)航通行證登錄新浪首頁 財經(jīng)縱橫 焦點透視 新股發(fā)行施行詢價制 正文解讀：招股意向書與招股說明書有何不同 2005年01月18日08:31 證券日報　　本報記者 文風(fēng) 張歆　　市場期待已久的新股發(fā)行終于開閘，第一家實行詢價發(fā)行上市的公司——華電國際電力股份有限公司，昨日終于公布了A股首次公開發(fā)行招股意向書。以往發(fā)行的公司刊登的都是招股說明書，華電國際此次刊登的卻是招股意向書。招股意向書與招股說明書雖然只有一詞之差，但根本的是反映出發(fā)行方式的變革。　　記者在仔細對照華電國際招股意向書與以往的招股說明書后，發(fā)現(xiàn)有以下不同之處：　　從形式上講，招股說明書的結(jié)構(gòu)主要由各個“節(jié)”按順序構(gòu)成；而招股意向書的結(jié)構(gòu)則主要由各個“章”組成?！　膬?nèi)容上講，最大的區(qū)別在于本次發(fā)行概況的披露。以往招股說明書在發(fā)行概況中直接披露了發(fā)行價格，并根據(jù)發(fā)行價格確定了發(fā)行市盈率和預(yù)計實收募股資金；招股意向書則不能確定發(fā)行價格、相應(yīng)的市盈率、預(yù)計實收募股資金，但是，招股意向書增加了對詢價對象等的要求和披露。按照中國證監(jiān)會《關(guān)于首次公開發(fā)行股票試行詢價制度若干問題的通知》的規(guī)定，發(fā)行人及其保薦機構(gòu)應(yīng)向不少于20家詢價對象進行初步詢價，公開發(fā)行股數(shù)在4億股(含4億股)以上的，參與初步詢價的詢價對象應(yīng)不少于50家?！　≈档米⒁獾氖?，對于預(yù)計實收募股資金，投資者可以比照參考發(fā)行方募集資金投向各個項目所需資金的總和。雖然，預(yù)計實收募股資金和募投項目所需資金的總和并不一定完全一致，但大概可以了解和推算發(fā)行方預(yù)期的發(fā)行價格、發(fā)行市盈率以及募資額度?！　〕吮敬伟l(fā)行概況的披露方面存在較大區(qū)別外，招股說明書與招股意向書在發(fā)行上市的重要日期方面也有著重要差異：在招股說明書中，發(fā)行方在“預(yù)計上市日期”一欄承諾將在發(fā)行結(jié)束后向交易所申請，而招股意向書則干脆取消了有關(guān)“預(yù)計上市日期”的內(nèi)容。有關(guān)人士認為，在詢價發(fā)行中，由于發(fā)行人需要等待被詢價人做出是否參與以及參與價格的回應(yīng)，因此雖然在實踐中發(fā)行人可能最終都實現(xiàn)了股票成功發(fā)行上市，但是在理論上確實存在著發(fā)行失敗的可能。因此，不能明確披露“預(yù)計上市日期”。　　此外，業(yè)內(nèi)人士分析指出，招股意向書雖然與招股說明書具有同樣的法律效力，但由于招股意向書需要詢價，它更類似于發(fā)出“不可撤銷的要約”，等待各方面對其做出“承諾”的意思表示。也就是說，招股意向書雖然已經(jīng)生效，但發(fā)行程序僅僅是剛剛啟動，市場被詢價各方的選擇權(quán)也才開始發(fā)揮，這根本區(qū)別于原來招股說明書確定好一切、市場只能被動參與的發(fā)行方式?！　τ谑袌鲆恢北容^顧慮的“詢價制可能大大延長發(fā)行時間，影響發(fā)行效率”的問題，從華電國際的招股意向書可以發(fā)現(xiàn)，這個顧慮是多余的：從前按照招股說明書的發(fā)行時間安排，一般公司的發(fā)行(從開始招股到中簽投資者繳款日)需要9天左右的時間，而華電國際從披露招股意向書到公告中簽投資者繳款獲放棄認購的時間為11天。也就是說，兩者的差別并不十分明顯，不會大大降低社會資源和效率。 窗體頂端窗體底端【評論】【談股論金】【推薦】【大 中 小】【打印】【下載點點通】【關(guān)閉】個子矮就一定受歧視嗎？我不要！ 不走尋常路，只愛陌生人 新 聞 查 詢窗體頂端關(guān)鍵詞 窗體底端企 業(yè) 服 務(wù)05年最賺錢投資項目 16萬元投資好項目美國人教育孩子的行業(yè)清華教授的創(chuàng)業(yè)奇招！韓國時尚女裝品牌招商05年怎樣投資最賺錢？小小魔術(shù)店一萬變十萬 開園藝店年利20萬開美石名店年賺20萬！05年最具潛力好項目！做一方代理成一世富豪治近視新突破!! 首家名牌時裝折扣店