營(yíng)運(yùn)資金和股利決策-資料下載頁(yè)
2025-08-01 15:18本頁(yè)面
【正文】 利潤(rùn)的構(gòu)成與分配順序 1．被沒(méi)收的財(cái)產(chǎn)損失，支付滯納金和罰款 2． 彌補(bǔ)以前年度虧損 〔 指 5年后用稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)的虧損 ） 3 ． 計(jì)提法定盈余公積金 4． 計(jì)提公益金 。 5． 計(jì)提任意盈余公積金 。 6． 向 投資者 分配利潤(rùn)或向股東支付股利 。 第一節(jié) 利潤(rùn)的構(gòu)成與分配順序 （二）稅后利潤(rùn)分配 第二節(jié) 股利分配與企業(yè)價(jià)值 一、股利理論 （一）股利分配與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)論 （二）股利相關(guān)論 二、現(xiàn)金股利分配與企業(yè)籌資 第三節(jié) 股利政策的選擇和股利支付 一、股利政策 （ 一 ） 剩余股利政策 根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) (最佳資本結(jié)構(gòu) )， 測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本 ， 先從盈余當(dāng)中留用 ， 然后將剩余的盈余作為股利予以分配 。 ???保留盈余（留存收益）稅后利潤(rùn)的分配支付股利第三節(jié) 股利政策的選擇和股利支付 步驟： 1. 確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 2. 確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益數(shù)額 3. 使用保留盈余來(lái)滿(mǎn)足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額 4. 投資方案所需已經(jīng)滿(mǎn)足權(quán)益資本后的剩余盈余作為股利發(fā)放給股東 優(yōu)點(diǎn)： 股利政策與企業(yè)的投資機(jī)會(huì)和最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)相配合。 缺點(diǎn)： 股利波動(dòng)不定，易造成股價(jià)的大幅度變化，給股東造成較大風(fēng)險(xiǎn)。 （ 二 ） 穩(wěn)定的股利政策 指每年發(fā)放的股利穩(wěn)定在某一固定的水平或穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì) 。 優(yōu)點(diǎn)： 有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定 ， 便于投資者安排股利收入和支出 。 缺點(diǎn)： 可能導(dǎo)致資金短缺 ， 財(cái)務(wù)狀況惡化的后果 。 第三節(jié) 股利政策的選擇和股利支付 （三）變動(dòng)的股利政策（固定股利比例政策） 指企業(yè)每年按固定比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利的政策 。 優(yōu)點(diǎn)： 股利與企業(yè)盈利相配合 ， 體現(xiàn)多盈多分 、 少盈少分 、 無(wú)盈不 分的原則 。 缺點(diǎn)： 股利變動(dòng)較大 ， 易造成企業(yè)不穩(wěn)定的感覺(jué) ， 不利于穩(wěn)定股票 價(jià)格 。 第三節(jié) 股利政策的選擇和股利支付 （ 四 ） 正常股利加額外股利政策 指企業(yè)一般情況下每年只支付固定的 、 數(shù)額較低的股利 ，在盈利多的年份 ， 再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利 。 優(yōu)點(diǎn)： 既保證股利支付的穩(wěn)定 ， 又能與盈利相配合 ， 具有較大的靈活性 。 第三節(jié) 股利政策的選擇和股利支付 二、股利支付 （一）股利支付方式 現(xiàn)金股利 財(cái)產(chǎn)股利 負(fù)債股利 股票股利 ???送股配股第三節(jié) 股利政策的選擇和股利支付 （ 二 ） 股利支付程序 股利支付一般經(jīng)過(guò)以下幾步： 股利宣告日 ： 企業(yè)董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期 股權(quán)登記日 （ 除權(quán)日 ） ： 有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期 股利支付日 ： 向股東發(fā)放股利的日期。 第三節(jié) 股利政策的選擇和股利支付 第四節(jié) 股票股利和股票分割 一、股票股利 （一）股票股利的含義 股票股利是企業(yè)以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。 特點(diǎn)： 不增加企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，但會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。 （二）股票股利意義 1．股票股利對(duì)股東的意義 2．股票股利對(duì)企業(yè)的意義 第四節(jié) 股票股利和股票分割 二 、 股票分割 股票分割又稱(chēng)拆股 ， 是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為 。 股票分割的意義： （ 1）對(duì)企業(yè) ——通過(guò)增加股票股數(shù)降低每股市價(jià)，吸引更多的投資者，同時(shí)，給人一種企業(yè)正處于發(fā)展之中的印象。 （ 2）對(duì)股東 ——持股比例不變，持有股票的總價(jià)值不變。 第四節(jié) 股票股利和股票分割 三 、 股票回購(gòu) 即將企業(yè)收益通過(guò)股票回購(gòu)的方式分配給股東 。 意味著股利將被資本收益所替代 。 注意： 股票回購(gòu)對(duì)股份企業(yè)的利益； 股票回購(gòu)對(duì)股份企業(yè)的不利之處。 第四節(jié) 股票股利和股票分割 華盟公司案例 華盟公司各部門(mén)目前都存在一定的怨言，主要是： 采購(gòu)部門(mén)的人抱怨：財(cái)務(wù)部門(mén)特別摳門(mén)，每次采購(gòu)資金都不能足額及時(shí)提供，導(dǎo)致不能進(jìn)行大批量采購(gòu)，供應(yīng)商給的數(shù)量折扣很難享受到，而且每次還得和供應(yīng)商談?wù)勀懿荒芙o點(diǎn)賒購(gòu)。再看看別的企業(yè)采購(gòu)人員，每次采購(gòu)的數(shù)量不僅多，還是付現(xiàn)款，供應(yīng)商可把他們當(dāng)上帝看了。 倉(cāng)儲(chǔ)部門(mén)抱怨：生產(chǎn)這么多產(chǎn)品，已經(jīng)庫(kù)存近半年了，每個(gè)月管理費(fèi)用都不得了。 銷(xiāo)售部門(mén)抱怨：生產(chǎn)部門(mén)總是讓人擔(dān)心，每次交貨都是快到合同期了。一旦哪次沒(méi)有及時(shí)完成生產(chǎn)，訂單就的泡湯，還得造成客戶(hù)不信任。 生產(chǎn)部門(mén)抱怨：倉(cāng)庫(kù)每次都不能及時(shí)發(fā)料。 財(cái)務(wù)部門(mén)抱怨：銷(xiāo)售總是回款太慢，有些應(yīng)收賬款，都逾期快半年了，銷(xiāo)售部門(mén)也不管，反正我們是沒(méi)有時(shí)間和人去收。公司董事會(huì)也是 ,現(xiàn)在資金緊張，還要像往年一樣非得提出每股分現(xiàn)金股利 。 問(wèn)題： （ 1）針對(duì)公司以上各部門(mén)存在的抱怨，請(qǐng)分析公司在日常營(yíng)運(yùn)管理和利潤(rùn)分配方面存在哪些問(wèn)題？ （ 2）如果你作為公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，你會(huì)向公司提供什么樣的管理建議？ 華盟公司案例 第四篇 結(jié)束
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