【正文】 有的相互關(guān)系，這種關(guān)系一般有兩種類型單一方案和多方案。單一方案獨(dú)立型方案投資方案多方案互斥型方案互補(bǔ)型方案現(xiàn)金流量相關(guān)型方案組合互斥型方案混合相關(guān)型。指方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的的方案，即這些方案是彼此獨(dú)立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個(gè)方案，并不影響其它方案的選擇。在若干備選方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替，因此，方案具有排斥性。選擇其中任何一個(gè)方案，則其它方案必然被排斥，這種擇一就不能擇二的若干方案，就稱為互斥方案或排斥型方案。在設(shè)備工程建設(shè)中，互斥型方案還可按以下因素進(jìn)行分類：⑴按服務(wù)壽命長短不同，投資方案可分為：①相同服務(wù)壽命的方案。即參與對比或評價(jià)方案的服務(wù)壽命均相同。②不同服務(wù)壽命的方案。即參與對比或評價(jià)方案的服務(wù)壽命均不相同。③無限長壽命的方案。在工程建設(shè)中永久性工程即可視為無限長壽命的工程，如大型水壩、運(yùn)河工程等。⑵按規(guī)模不同，投資方案可分為：①相同規(guī)模的方案。即參與對比或評價(jià)的方案具有相同的產(chǎn)出量或容量，在滿足相同功能要求的數(shù)量方面具有一致性和可比性。②不同規(guī)模的方案。即參與評價(jià)的方案具有不同的產(chǎn)出量或容量，在滿足相同功能要求的數(shù)量方面不具有一致性和可比性。項(xiàng)目互斥方案比較，是工程經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作的重要組成部分，也是尋求合理決策的必要手段。在多方案中，出現(xiàn)技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)的方案稱為互補(bǔ)型方案。根據(jù)互補(bǔ)方案之間相互依存的關(guān)系，互補(bǔ)方案可能是對稱的，如建設(shè)一個(gè)大型電站時(shí)，必須同時(shí)建設(shè)鐵路、電廠，它們無論在建成時(shí)間、建設(shè)規(guī)模上都要彼此適應(yīng)，缺少其中任何一個(gè)項(xiàng)目，其它項(xiàng)目就不能正常運(yùn)行，它們之間是互補(bǔ)的，又是對稱的。此外，還存在著大量不對稱的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)，如建造一座建筑物A和增加一個(gè)空調(diào)系統(tǒng)B，建筑物A本身是有用的，增加空調(diào)系統(tǒng)B后使建筑物A更有用，但不能說采用方案B也包括方案A。即使方案間不完全互斥，也不完全互補(bǔ)，如果若干方案中任一方案的取舍會導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，這些方案之間也具有相關(guān)性。例如，某跨江項(xiàng)目考慮兩個(gè)方案，一個(gè)是建橋方案A，另一是輪渡方案B，兩個(gè)方案都是收費(fèi)的。此時(shí)，任一方案的實(shí)施或放棄都會影響另一方案的現(xiàn)金流量?！コ庑头桨浮Ｔ谌舾煽刹捎玫莫?dú)立方案中，如果有資源約束條件（如受資金、勞動(dòng)力、材料、設(shè)備及其他資源擁有量限制），只能從中選擇一部分方案實(shí)施時(shí)，可以將它們組合為互斥型方案。例如，現(xiàn)有獨(dú)立方案A、B、C、D方案，它們所需的投資分別為10000、6000、4000、3000萬元。當(dāng)資金總額限量為10000萬元時(shí)，除A方案具有完全的排它性外，其它方案由于所需金額不大，可以互相組合。這樣，可能選擇的方案共有：A、B、C、D、B+C、B+D、C+D等七個(gè)組合方案。因此，當(dāng)受某種資源約束時(shí)，獨(dú)立方案可以組成各種組合方案，這些組合方案之間是互斥或排他的。在方案眾多的情況下，方案間的相關(guān)關(guān)系可能包括上述類型中的多種，這些方案稱為混合相關(guān)型方案。在方案評價(jià)前，分清方案屬于何種類型是非常重要的。因?yàn)榉桨割愋筒煌?，其評價(jià)方法、選擇和判斷的尺度就不同。如果方案類型劃分不當(dāng)，會帶來錯(cuò)誤的評價(jià)結(jié)果。在方案評價(jià)中，以獨(dú)立型方案和互斥型方案最為常見。二、獨(dú)立型方案評價(jià)方法獨(dú)立型方案評價(jià)方法與單方案評價(jià)方法是一樣的，我們在上面已經(jīng)詳細(xì)講述了。三、互斥型方案評價(jià)方法（一）靜態(tài)評價(jià)方法重要公理：一般認(rèn)為投資K或Ｉ大經(jīng)營成本Ｃ低，投資小經(jīng)營成本高。若K2＞K1，則Ｃ2＜Ｃ1。增量投資收益率R（2—1）＝（C1－C2）/（K2－K1）100%對于兩個(gè)規(guī)模相同的投資方案，若P—售價(jià)，Q—年產(chǎn)量, 則年凈收益額A1=PQ－C1，A2= PQ－C2，→增量凈收益A2－A1 ＝C1－C2 →R（2—1）＝（C1－C2）/（K2－K1）＝（A2－A1）/（K2－K1）如果計(jì)算出來的增量投資收益率R（2—1）＞iC，→投資大的方案為優(yōu)選方案年折算費(fèi)用Zj：將第J方案的總投資Kj用基準(zhǔn)投資回收期PC分?jǐn)偟礁髂?，再與各年的年經(jīng)營成本Cj相加。Zj＝Kj/PC ＋Cj增量投資收益率法條件若K2＞KC2＜CA2＞A1；則：R（2—1）＝（C1－C2）/（K2－K1）＝（A2－A1）/（K2－K1）方法若R（2—1）≧ic此時(shí)，投資大的方案就是可行的，它表明投資的增量（I2I1）完全可以由經(jīng)營費(fèi)的節(jié)約（C1C2）或增量凈收益（A2A1）來得到補(bǔ)償。反之，投資小的方案為優(yōu)方案。增量投資回收期法條件若K2＞KC2＜CA2＞A1；則：Pt（2—1）＝（K2－K1）/（C1－C2）＝（K2－K1）/（A2－A1）方法增量投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，投資大的方案為優(yōu)選方案，反之，投資小的方案為優(yōu)選方案。年折算費(fèi)用法條件Zj＝Kj/PC ＋Cj 或Zj＝KjiC ＋Cj方法根據(jù)年折算費(fèi)用，即可按min{ Zj }選出最優(yōu)方案。綜合總費(fèi)用法條件Sj＝Kj ＋PCCj （Sj=Pc180。Zj）方法在方案評選時(shí)，綜合總費(fèi)用為最小的方案即min{ Sj }為最優(yōu)方案。特點(diǎn)互斥方案靜態(tài)評價(jià)方法，雖概念清晰，計(jì)算簡便，但主要缺點(diǎn)是沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，對方案未來時(shí)期的發(fā)展變化情況，例如投資方案的使用年限；投資回收以后方案的收益；方案使用年限終了時(shí)的殘值；方案在使用過程中更新和追加的投資及其效果等未能充分地反映。因此，靜態(tài)評價(jià)方法僅適用于方案初評或作為輔助評價(jià)方法采用。（二）動(dòng)態(tài)評價(jià)方法壽命期相同凈現(xiàn)值NPV法條件各方案收益不同凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案各方案收益相同費(fèi)用現(xiàn)值（PW）最小的為最佳方案凈年值NAV法各方案收益不同凈年值最大的方案為最佳方案各方案收益相同費(fèi)用年值（AC）最小的為最佳方案增量內(nèi)部收益率△IRR法定義步驟1）計(jì)算各備選方案的IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率ic 比較，IRRj小于ic的方案，即予淘汰，2）將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列；3）按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量內(nèi)部收益率ΔIRR，若ΔIRR＞ic，則說明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，若ΔIRR＜ic，則保留投資小的案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案。壽命期不同凈現(xiàn)值NPV法最小公倍數(shù)法：各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為進(jìn)行方案比選的共同的計(jì)算期，以凈現(xiàn)值較大的方案為最佳方案。研究期法：研究期一般以互斥方案中年限最短方案的計(jì)算期作為互斥方案評價(jià)的共同研究期.無限計(jì)算期法：如果評價(jià)方案的最小公倍數(shù)計(jì)算期很大，上述計(jì)算非常麻煩，則可取無窮大計(jì)算期法計(jì)算NPV，NPV最大者為最優(yōu)方案。凈年值NAV法通過分別計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值（NAV）并進(jìn)行比較，以NAV≥０，且NAV最大者為最優(yōu)方案。增量內(nèi)部收益率△IRR法步驟評價(jià)步驟與“壽命期相同” 增量內(nèi)部收益率法一樣。注意求解△IRR方程可用令兩方案凈年值相等的方式建立，其中隱含了方案可重復(fù)實(shí)施的假定?？键c(diǎn)1：互斥方案的評價(jià)方法在各種評價(jià)方法中應(yīng)該是最重要的，要綜合理解，分析各年的考題，綜合性的考題是考核的發(fā)展趨勢。例如2004年的考題：“進(jìn)行多方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)時(shí)，下列做法中正確的是（ ）?！笨键c(diǎn)2：針對多個(gè)方案，要求采用某一評價(jià)方法或幾個(gè)評價(jià)方法，問哪一個(gè)方案為優(yōu)選方案。動(dòng)態(tài)評價(jià)方法——詳細(xì)解說（注意結(jié)合例題）★★★（1）計(jì)算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果的評價(jià)。對于計(jì)算期相同的互斥方案，常用的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方法有以下幾種：1） 凈現(xiàn)值（NPV）。對互斥方案評價(jià)，首先剔除NPV＜0的方案，即進(jìn)行方案的絕對效果檢驗(yàn)；然后對所有NPV＞0的方案比較其凈現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。 在工程經(jīng)濟(jì)分析中，如果方案所產(chǎn)生的效益相同（或基本相同），但效益無法或很難用貨幣直接計(jì)量時(shí)，對互斥方案的比較常用費(fèi)用現(xiàn)值PW替代凈現(xiàn)值進(jìn)行評價(jià)。為此，首先計(jì)算各備選方案的費(fèi)用現(xiàn)值PW，然后進(jìn)行對比，以費(fèi)用現(xiàn)值較低的方案為最佳。 2）增量內(nèi)部收益率（△IRR）?！铩铩镌隽績?nèi)部收益率△IRR是兩個(gè)方案各年凈現(xiàn)金流量的差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。如果將凈現(xiàn)值用年值表示，那么增量內(nèi)部收益率△IRR的定義式為：應(yīng)用△IRR法評價(jià)互斥方案的基本步驟如下：①計(jì)算各備選方案的IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率iC比較。IRRj小于iC的方案，即予淘汰；②將IRRj≥iC的方案按初始投資額由小到大依次排列；③按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量內(nèi)部收益率△IRR，若△IRR＞iC，則說明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，若△IRR＜iC ，則保留投資小的方案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案。3）凈年值（NAV）。在互斥方案評價(jià)時(shí)，只須按方案的凈年值的大小直接進(jìn)行比較即可得出最優(yōu)可行方案。在具體應(yīng)用凈年值評價(jià)互斥方案時(shí)常分以下兩種情況：第一種情況，當(dāng)給出“＋”、“－” 現(xiàn)金流量時(shí)，分別計(jì)算各方案的等額年值。凡等額年值小于0的方案，先行淘汰，在余下方案中，選擇等額年值大者為優(yōu)。若各方案的等額年值均為“－” 時(shí)，擇其絕對值小者為優(yōu)。 第二種情況，當(dāng)只給出“－” 的現(xiàn)金流量時(shí)，即只給出投資和年經(jīng)營成本或作業(yè)成本時(shí)，計(jì)算的等額年值也為“－” 值，此時(shí)，擇其絕對值小者的方案為優(yōu)。這種情況就是通常所說的年費(fèi)用AC（Annual Cost）。 當(dāng)項(xiàng)目所產(chǎn)生的效益無法或很難用貨幣直接計(jì)量，即得不到項(xiàng)目具體現(xiàn)金流量的情況時(shí)，可以用年費(fèi)用（AC）比較法替代凈年值（NAV）進(jìn)行評價(jià)。即通過計(jì)算各備選方案的等額年費(fèi)用（AC），然后進(jìn)行對比，以年費(fèi)用（AC）較低的為最佳方案。（2）計(jì)算期不同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果的評價(jià)。 l）凈年值（NAV）。 通過分別計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值（NAV）并進(jìn)行比較，以NAV ≥ 0且NAV最大者為最優(yōu)方案。2）凈現(xiàn)值（NPV）。常用的比較方法有最小公倍數(shù)法和研究期法。①最小公倍數(shù)法（又稱方案重復(fù)法）?！镒钚」稊?shù)法是以各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為比選方案的共同計(jì)算期，并假設(shè)各個(gè)方案均在這樣一個(gè)共同的計(jì)算期內(nèi)重復(fù)進(jìn)行。對各方案計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行重復(fù)計(jì)算，得出各個(gè)方案在共同的計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值較大的方案為最佳方案。②研究期法。以相同時(shí)間來研究不同期限的方案就稱為研究期法。研究期的確定一般以互斥方案中年限最短或最長方案的計(jì)算期作為互斥方案評價(jià)的共同研究期。通過比較各個(gè)方案在共同研究期內(nèi)的凈現(xiàn)值來對方案進(jìn)行比選，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。需要注意的是，對于計(jì)算期比共同研究期長的方案，要對其在共同研究期以后的現(xiàn)金流量情況進(jìn)行合理的估算，以免影響結(jié)論的正確性。③無限計(jì)算期法。如果評價(jià)方案的最小公倍數(shù)計(jì)算期很大，為簡化計(jì)算，則可以計(jì)算期為無窮大計(jì)算NPV，NPV最大者為最優(yōu)方案。3）增量內(nèi)部收益率（△IRR）。用增量內(nèi)部收益率進(jìn)行壽命不等的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)時(shí)，需要首先對各備選方案進(jìn)行絕對效果檢驗(yàn)。對于通過絕對效果檢驗(yàn)（NPV、NAV大于或等于零，IRR大于或等于基準(zhǔn)收益率）的方案，再用計(jì)算增量內(nèi)部收益率的方法進(jìn)行比選。例題：1．某項(xiàng)目有4種方案，各方案的投資、現(xiàn)金流量及有關(guān)評價(jià)指標(biāo)見下表。若已知基準(zhǔn)收益率為18%，則經(jīng)比較最優(yōu)的方案為（ ）。A．方案甲；B．方案乙；C．方案丙；D．方案丁。方案投資額IRR（%）△IRR（%）甲25020/乙35024△IRRB－A=丙40018△IRRC－B=丁50026△IRRD－B=答案：D。解題要點(diǎn)：本題考核的是用增量內(nèi)部收益率法評價(jià)壽命期相同互斥方案。將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列；按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量內(nèi)部收益率ΔIRR，若ΔIRR＞ic，則說明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，若ΔIRR＜ic，則保留投資小的案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案?！纠}】某安全項(xiàng)目有A、B、C、D、E、F 6種方案，各方案的投資為250、300、350、400、450、500萬元，內(nèi)部收益率分別為21%、19%、17%、23%、%、15%，增量內(nèi)部收益率△IRRB－A=%、△IRRC－B=%、△IRRD－B=%、△IRRE－B=%，基準(zhǔn)收益率為17%。請您比較選擇最優(yōu)的方案。答：應(yīng)用△IRR法評價(jià)互斥方案的基本步驟如下：①計(jì)算各備選方案的IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率iC比較。IRRj小于iC的方案，即予淘汰；A、B、C、D四個(gè)方案可行，E、F不可行。②將IRRj≥iC的方案按初始投資額由小到大依次排列；A:250、B:300、C:350、D:400③按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量內(nèi)部收益率△IRR，若△IRR＞iC，則說明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，若△IRR＜iC ，則保留投資小的方案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案。列表歸納。方案投資額IRR（%）△IRR（%）保留方案A25020/B30024△IRRB－A=BC35017△IRRC－B=BD40026△IRRD－B=D因此，D方案是最佳方案。2．甲乙兩個(gè)互斥方案壽命期相同，甲方案的內(nèi)部收益率為16%，乙方案的內(nèi)部收益率為14%，兩個(gè)方案的增量內(nèi)部收益率9%，當(dāng)基準(zhǔn)收益率為10%時(shí)，（ ）。A．NPV甲 NPV乙 ；B．NPV乙 NPV甲 ；C．NPV甲=NPV乙； D．無法確定答案：A【習(xí)題】在進(jìn)行安全產(chǎn)品生產(chǎn)的投資決策中，出現(xiàn)兩個(gè)壽命期相同投資方案，甲方案的內(nèi)部收益率為16%，乙方案的內(nèi)部收益率為14%，