財務報表分析-海南航空-資料下載頁
2025-07-29 22:24本頁面
【正文】 產(chǎn)收益率低于東方航空公司。在資本結構方面，東方航空利用了較大的財務杠桿，進一步放大了公司的收益水平，最終海南航空公司所有權益報酬率低于東方航空公司，在綜合實力方面弱于后者。縱向比較1） 短期償債能力分析從相關指標中看出，流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率相比上年都有所下降，說明海南航空的短期償債能力有所下降。、海南航空還是優(yōu)于行業(yè)水平的，居于國內(nèi)公司的前列，該公司的償債能力還是可觀的。2） 長期償債能力分析從資產(chǎn)負債比率中看出，相對于上年增長了1%，說明海南航空的長期償債能力在逐步減弱，但從利息倍數(shù)指標中看來，想比上年增長了，表明公司用于償還債務利息的能力在增強，支付一年的利息支出綽綽有余。3） 盈利能力分析 在盈利能里方面，銷售毛利潤和營業(yè)利潤率同比上年都有所下降，表明企業(yè)盈利能力有所下降，通過銷售的利潤能力在變?nèi)?。而凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報酬率都有所上升，表明市場對公司信心有所上升，其值也高于同行業(yè)的其它公司。4） 營運能力分析從總資產(chǎn)周轉率看來，海南航空的總資產(chǎn)周轉率低于行業(yè)先進水平，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質量和使用率存在一定的問題，營運能力處于弱勢，且相對上年還在下降，海南航空應當及時的解決該問題。5） 發(fā)展能力分析從各項指標看來，都是有所下降，說明海南航空在從事經(jīng)營活動過程中所表現(xiàn)的增長能力在逐步減弱，但畢竟航業(yè)較之其他交通工具還是有不可比擬的優(yōu)勢，且在國家的積極應對下及市場的逐漸消化下，海南航空的未來的發(fā)展還是相對樂觀的。五、公司主要會計報表項目的異常情況及原因的說明公司完成營業(yè)收入 30,231,362 千元,同比增長 %。其中公司完成運輸收入27,507,353 千元,同比增長 %,主要系機隊規(guī)模擴大所致公司銷售費用發(fā)生額 1,942,175 千元,較上年同期增長 %,主要系電腦訂座費及宣傳廣告費增長所致。公司管理費用發(fā)生額 609,224 千元,同比增長 %,主要系新辦公樓折舊增加所致。公司財務費用發(fā)生額 1,878,094 千元,同比下降 %,主要系匯兌收益增加所致。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 7,835,163 千元,同比下降 %, 主要系營業(yè)成本增長大于收入增長及應付款項結算周期縮短所致公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額13,677,429 千元,同比增長 %,主要系公司本年為履行定增承諾,解決可能存在或潛在的同業(yè)競爭,拓展主營業(yè)務規(guī)模,對外投資增加所致。公司本年度籌資活動的現(xiàn)金流量凈額 3,910,363 千元,同比增長 %,主要系公司本年度發(fā)行債券及銀行借款增加所致其他應收款:上升主要系維修儲備金增加及應收關聯(lián)方經(jīng)營性款項增加所致。長期股權投資:上升主要系本年度購入天津航空和香港航空集團股權所致。固定資產(chǎn):上升主要系新增飛機所致。1短期借款:上升主要系借款增加所致。1應付票據(jù):下降主要系銀行承兌匯票減少所致。1其他應付款:下降主要系應付關聯(lián)方經(jīng)營性款項減少所致。1一年內(nèi)到期的非流動負債:上升主要系一年內(nèi)到期的應付債券增長所致。1應付債券:上升主要系本年度發(fā)行債券所致。1其他非流動負債:上升主要系遞延收益尚未兌換的里程積分增長所致。1股本:上升主要系本年度資本公積轉增股本所致。1資本公積:下降主要系本年度資本公積轉增股本所致。1未分配利潤:上升主要系本年實現(xiàn)凈利潤轉入所致。六、綜合分析 綜合分析法中最為重要的是杜邦分析法，而在杜邦分析法，凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強，最具代表性的一個財務比率，是杜邦分析法的核心，也反映了股東投入資金的獲利能力，反映企業(yè)進行籌資、投資、資產(chǎn)運營等活動的效率。這個指標取決于總資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)。海南航空資產(chǎn)凈利率在2013年度有所提高，%%，從這我們可以看出總資產(chǎn)的收益率也是相對上年提高了，而總資產(chǎn)凈利率也是反映獲利能力的指標，解釋了生產(chǎn)經(jīng)營效率的綜合性比較強的指標。它取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉率。所以從這不難看出海南航空還是處于行業(yè)領先地位，保持了健康和持續(xù)發(fā)展的良好態(tài)勢，公司的綜合實力和影響力進一步鞏固和提高。下附2013杜邦分析圖
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