【正文】 的股份。法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向公司投資所形成的股份。社會(huì)公眾股是指我國(guó)境內(nèi)個(gè)人或機(jī)構(gòu)，以合法財(cái)產(chǎn)向公司投資所形成的股份。股票價(jià)格指數(shù)是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的，用來描述股票行市總的價(jià)格水平變化的指標(biāo)。股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和 交易的場(chǎng)所，是資本市場(chǎng)的重要組成部分，是公司籌集資金的主要場(chǎng)所之一，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中處于非常重要的地位。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)又被稱為二板市場(chǎng)，是指主板之外的，專為暫時(shí)無法上市的中小企業(yè)和新興高科技公司提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)。股票發(fā)行市場(chǎng)又稱為一級(jí)市場(chǎng)，是指公司直接或通過中介機(jī)構(gòu)向投資者出售新發(fā)行股票的市場(chǎng)。核準(zhǔn)制是指發(fā)行人在發(fā)行證券時(shí)，不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)信息，而且還必須符合有關(guān)法律和證券管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的必備條件。注冊(cè)制是指發(fā)行人在準(zhǔn)備發(fā)行證券時(shí)，必須將依法公開的各種資料完全、準(zhǔn)確的向證券主管機(jī)關(guān)呈報(bào)并申請(qǐng)注冊(cè)。詢價(jià)是指交易的一方為購(gòu)買或出售某種商品，向詢價(jià)對(duì)象口頭或書面發(fā)出的探詢交易條件的過程。包銷是指證券公司將發(fā)行方的股票按照協(xié)議全部購(gòu)入，或者在承銷期結(jié)束時(shí)將售后剩余股票全部自行購(gòu)入的承銷方式。全額包銷是指由承銷商先全額購(gòu)買發(fā)行人該次發(fā)行的股票，再向投資者發(fā)售，由承銷商承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)的承銷方式。余額包銷是指指承銷商按照規(guī)定的發(fā)行額和發(fā)行條件，在約定的期限內(nèi)向投資者發(fā)售股票，到銷售截止日，乳溝投資者實(shí)際認(rèn)購(gòu)總額低于預(yù)定發(fā)行總額，則未售出的股票由承銷商負(fù)債認(rèn)購(gòu)，并按約定時(shí)間向發(fā)行人支付全部股票款項(xiàng)的承銷方式。代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售股票，在承銷期結(jié)束時(shí)，將出售的股票全部退還給發(fā)行人的一種承銷方式。做市商交易制度又被稱為報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度，是一種市場(chǎng)交易制度，核心是做市商以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行雙向交易，從而為市場(chǎng)提供及時(shí)性和流動(dòng)性，并通過買賣價(jià)差獲取利潤(rùn)。競(jìng)價(jià)交易制度又被稱為委托驅(qū)動(dòng)制度，其特征是開市價(jià)格由集合競(jìng)價(jià)形成，隨后交易系統(tǒng)對(duì)不斷進(jìn)入的投資者指令，按照價(jià)格優(yōu)先與時(shí)間優(yōu)先原則排序，將買賣指令配對(duì)競(jìng)價(jià)成交。市價(jià)委托是指定交易數(shù)量而不給出具體的交易價(jià)格，但要求按該委托進(jìn)行交易大廳或交易撮合系統(tǒng)時(shí)以市場(chǎng)上最有利的價(jià)格進(jìn)行交易。限價(jià)委托是指客戶向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買賣某種指令時(shí)，對(duì)買賣的價(jià)格做出限定。停止損失委托又稱停止委托，在金融市場(chǎng)上為了減少可能損失或保護(hù)其未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，看漲時(shí)以目前市場(chǎng)較高的價(jià)格買進(jìn)，或看跌時(shí)以比目前市場(chǎng)較低的價(jià)格賣出的委托。以期損失達(dá)到最小。停止損失限價(jià)委托是停止損失委托和限價(jià)委托的結(jié)合，當(dāng)時(shí)加達(dá)到指定價(jià)格時(shí)，該委托就自動(dòng)成為限價(jià)委托。第三市場(chǎng)是指證券交易所上市的證券但是在場(chǎng)外進(jìn)行交易而形成的市場(chǎng)。第四市場(chǎng)是指一些較大的機(jī)構(gòu)投資者不需經(jīng)過經(jīng)紀(jì)人或做市商，而是彼此之間利用電子通訊網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行大眾股票買賣所形成的市場(chǎng)。競(jìng)價(jià)成交是指買方或者賣方的競(jìng)爭(zhēng)性報(bào)價(jià)達(dá)成股票交易契約的方式。撮合成交是是指由券商將買方或賣方的競(jìng)爭(zhēng)性報(bào)價(jià)輸入電腦主機(jī)。股票的基本特征1收益性 2參與性 3永久性 4流動(dòng)性 5風(fēng)險(xiǎn)性股票市場(chǎng)的功能1籌集資金 2引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，資源優(yōu)化配置 3風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)什么事創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，其設(shè)立的目的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)又被稱為二板市場(chǎng)，是指主板之外的，專為暫時(shí)無法上市的中小企業(yè)和新興高科技公司提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)。目的：1為高科技企業(yè)提供融資渠道，2通過市場(chǎng)機(jī)制，有效評(píng)價(jià)資產(chǎn)價(jià)值，促進(jìn)知識(shí)與資本的結(jié)合，推動(dòng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，3為風(fēng)險(xiǎn)投資基金提供“出口”，4增加創(chuàng)新企業(yè)的股份流動(dòng)性，5促進(jìn)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，建立現(xiàn)代企業(yè)制度分析創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)1經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 2誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn) 3股價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 4技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 5投資者不成熟可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn) 6中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平不高帶來的風(fēng)險(xiǎn)試比較創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和中小板市場(chǎng)的異同創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和中小板市場(chǎng)這兩個(gè)板塊在制度設(shè)計(jì)上市存在明顯差異的。中小企業(yè)板市場(chǎng)是主板中相對(duì)獨(dú)立的板塊，在主板市場(chǎng)的制度框架下運(yùn)行，在發(fā)行審核、交易制度等方面與主板市場(chǎng)是一致的；創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)則注重風(fēng)險(xiǎn)防范，在發(fā)行審核制度，公司監(jiān)管制度、交易制度等制度設(shè)置方面進(jìn)行了更加市場(chǎng)化的探索和創(chuàng)新，以適應(yīng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)與實(shí)際需求。這二者即相互區(qū)別又相互聯(lián)系，都是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。區(qū)別在于，兩者的投資對(duì)象和風(fēng)險(xiǎn)承受能力是不同的。確定股票發(fā)行價(jià)格應(yīng)考慮的因素有哪些1盈利水平 2股票交易市場(chǎng)態(tài)勢(shì) 3本次股票的發(fā)行數(shù)量 4公司所處的興業(yè)特點(diǎn) 5宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)首次公開發(fā)行股票信息披露的原則和方式有哪些信息披露的原則：1真實(shí)性原則 2完整性原則 3準(zhǔn)確性原則 4及時(shí)性原則方式：1根據(jù)規(guī)定的程序在制定信息披露報(bào)刊上公開刊登或在指定信息披露網(wǎng)站公布 2向有關(guān)部門履行注冊(cè)備案手續(xù) 3指定的交易場(chǎng)所或經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所備置相關(guān)文件我國(guó)股票上市的一般程序首先，要由公司提出上市申請(qǐng)，經(jīng)過證券交易所上市委員會(huì)批準(zhǔn)之后，與證交所訂立上市協(xié)議；然后將股東名冊(cè)送交證交所或登記公司備案；隨后，公司應(yīng)當(dāng)披露上市公告書，掛牌交易。股票的交易過程1開戶 2委托 3成交 4清算 5交割證券投資基金：是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由證券托管人托管，基金管理人管理，并以證券投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。封閉式基金：是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí) ，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定期限內(nèi)不再接受新的投資。開放式基金：是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金單位或股份總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時(shí)向投資者出售基金單位或股份，并可應(yīng)投資者的要求贖回發(fā)行在外的基金單位或者股份的一種基金運(yùn)作方式。契約型基金：是指把投資者、管理人、托管人三者作為當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。公司型基金：是按照公司法，以發(fā)行股份的方式募集資金而組成的公司形態(tài)的基金，認(rèn)購(gòu)基金股份的投資者即為公司股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。股票基金：是指以股票為主要投資對(duì)象的基金。債券基金：以國(guó)債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對(duì)象的基金成為債券基金。貨幣市場(chǎng)基金：是以貨幣市場(chǎng)金融工具為投資對(duì)象的一種基金，其投資對(duì)象為期限在一年以內(nèi)的金融工具?；旌匣穑菏侵缚梢酝顿Y股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，沒有明確投資方向的基金。成長(zhǎng)型基金：是以資本長(zhǎng)期增值為投資目標(biāo)，其投資對(duì)象主要是市場(chǎng)中有較大升值潛力的小公司股票和一些新興行業(yè)的股票。收入型基金：是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，主要投資對(duì)象是那些績(jī)優(yōu)股、債券、可轉(zhuǎn)讓大額存單等收入比較穩(wěn)定的有價(jià)證券。平衡型基金：是既追求長(zhǎng)期資本增值，又追求當(dāng)期收入的基金，這類基金主要投資對(duì)象是那些績(jī)優(yōu)、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價(jià)證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%~50%用于優(yōu)先股和債券，其余的用于普通股投資。主動(dòng)型基金：是以尋求取得超越市場(chǎng)表現(xiàn)為目標(biāo)的一種基金。被動(dòng)型基金：與其對(duì)應(yīng)的是被動(dòng)型基金，往往選取特定的指數(shù)成份股作為投資對(duì)象，不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。公募基金：是向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著嚴(yán)格的信息披露制度、利潤(rùn)分配和運(yùn)行限制等行業(yè)規(guī)范。私募基金：是指通過非公開方式，面向少數(shù)投資者募集資金而設(shè)立的基金。在岸基金：我指在本國(guó)籌集資金并投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。離岸基金：是指一國(guó)的證券基金組織在他國(guó)發(fā)行證券基金單位并將募集的資金投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。系列基金：又被稱為傘形基金，是指多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，子基金之間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式?；鹬械幕穑簩ｉT投資與其他證券投資基金的基金被稱為“基金中的基金”，它是一種結(jié)合了基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金品種。保本基金：是指通過采用投資組合技術(shù)，保證投資者在投資到期時(shí)至少能夠獲得投資本金或一定回報(bào)的證券投資基金。交易型開放式指數(shù)基金：通常又被稱為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。交易所交易的開放式基金：是把封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金。上市開放式基金（LOF）：上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金?；鸱蓊~持有人：即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人?；鸸芾砣耍菏腔甬a(chǎn)品的募集者和基金的管理者，其主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的投資收益?；鸬耐泄苋耍壕褪秦?fù)責(zé)托管基金的依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行，基金托管人負(fù)債基金資產(chǎn)的保管、基金資產(chǎn)的清算。會(huì)計(jì)復(fù)核及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督的等方面?；鸬淖兏菏侵富鹪谶\(yùn)作過程中，基金當(dāng)事人依據(jù)有關(guān)法律和基金公司章程或信托契約的規(guī)定，在履行規(guī)定的審批手續(xù)之后，更改對(duì)基金以各當(dāng)事人影響重大的基本事項(xiàng)的行為?；鸬慕K止：是指投資基金在符合一定的條件之后，基金當(dāng)事人依據(jù)有關(guān)法律和基金公司章程或信托契約的規(guī)定辦理基金的清算、解決當(dāng)事人債權(quán)債務(wù)關(guān)系及基金持有人的資產(chǎn)分配，終止基金運(yùn)作的行為。證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，并以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。證券投資基金特點(diǎn)1集合理財(cái)、專業(yè)管理 2組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn) 3利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 4嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明 5獨(dú)立托管、保障安全證券投資基金作用 ，有力促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 封閉式基金和開放式基金的區(qū)別（1）期限不同。封閉式基金一般有個(gè)固定的存續(xù)期限，而開放式基金一般無期限。（2）規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減。開放式基金沒有規(guī)模限制，投資者隨時(shí)可以提出申購(gòu)或者贖回申請(qǐng)，基金規(guī)模會(huì)隨時(shí)增加或減少。 (3)交易場(chǎng)所不同。封閉式基金在完成募集后，基金份額在證券交易所上市交易。開放式基金投資者可以按照基金管理人確定的時(shí)間和地點(diǎn)隨時(shí)向基金管理人或銷售代理人提出申購(gòu)、贖回申請(qǐng)，交易在基金管理人與投資者之間完成。(4)價(jià)格形成方式不同。封閉式基金的交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)的供求關(guān)系影響并不必然放映單位基金的凈資產(chǎn)。開放式基金的買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，其申購(gòu)價(jià)一般為基金份額凈資產(chǎn)值加一定的申購(gòu)費(fèi)，贖回價(jià)是基金份額資產(chǎn)值減去一定的贖回費(fèi)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。（5）激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同。封閉式基金規(guī)模固定，即使基金表現(xiàn)好其擴(kuò)張能力也受到較大的限制，如果表現(xiàn)不盡如人意，由于投資者無法贖回投資，基金經(jīng)理也不會(huì)再經(jīng)營(yíng)上有壓力。開放式基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)好，就會(huì)吸引新的投資，基金經(jīng)理人的收入也會(huì)增加，反之亦然。開放式基金必須保留一定的現(xiàn)金資產(chǎn)，并高度重視基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。封閉式基金由于沒有贖回壓力基金經(jīng)理人可以根據(jù)預(yù)先設(shè)定的投資計(jì)劃進(jìn)行長(zhǎng)期投資和全額投資，并將基金資產(chǎn)投資于流動(dòng)性較差的證券上。交易性開放式指數(shù)基金與上市開放式基金的概念與特點(diǎn)ETF是一種在交易所上市的、基金份額可變的一種開放式基金。特點(diǎn)：投資者既可以在二級(jí)市場(chǎng)買賣ETF份額，又可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回ETF份額。套利機(jī)制的存在。LOF是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。特點(diǎn)：，，贖回基金份額。比較交易性開放式指數(shù)基金與上市開放式基金LOF與ETF都具備開放式基金場(chǎng)外申購(gòu)、贖回和場(chǎng)內(nèi)交易的特點(diǎn)，但是本質(zhì)上存在區(qū)別，表現(xiàn)在：（1）申購(gòu)和贖回的標(biāo)的不同。在申購(gòu)和贖回時(shí)，ETF與投資者交換的是基金份額和“一籃子”股票，而LOF則是基金份額與投資者交換現(xiàn)金。（2）申購(gòu)和贖回的場(chǎng)所不同。ETF的申購(gòu)和贖回通過交易所進(jìn)行；而LOF的申購(gòu)和贖回即可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行葉可以在交易所進(jìn)行。（3）申購(gòu)和贖回限制不同。通常要求基金份額在50萬份以上的投資者才能參與ETF一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)和贖回；LOF在申購(gòu)、贖回上沒有特別要求。（4）基金投資策略不同。ETF本質(zhì)上市指數(shù)型的開放式基金，是被動(dòng)管理型基金，而LOF則是普通的開發(fā)式基金增加了交易所交易方式，它可能是指數(shù)型基金，也可能是主動(dòng)管理型基金。（5）在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)；而LOF的凈值報(bào)價(jià)頻率要比ETF低，通常1天指提供一次或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。證券投資基金當(dāng)事人及其之間的關(guān)系證券投資基金的當(dāng)事人有，基金份額持有人、基金份額持有人和基金托管人?；鸱蓊~持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人?；鸱蓊~持有人是基金產(chǎn)品的募集者和基金的管理人，其職責(zé)就是按照基金合約的約定，福州基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的投資收益?；鹜泄苋酥荒苡幸婪ㄔO(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任?；鹜泄苋说穆氊?zé)體現(xiàn)在基金資產(chǎn)的保管、基金資金的清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。分別以封閉式和開放式基金為例，論述證券投資基金的運(yùn)行過程任何一只基金的管理和運(yùn)作都包括：基金的發(fā)起設(shè)立，基金銷售，投資管理，基金的信息披露，收益、費(fèi)用以及收益分配，證券投資基金的交易以及基金的變更與終止。外匯：是指以外幣表示的可用于對(duì)外支付的金融資產(chǎn)，通常指以外國(guó)貨幣表示的可用于國(guó)際債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。自由兌換外匯：是在國(guó)際結(jié)算中用的最多、在國(guó)際金融市場(chǎng)上可以自由買賣、在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中可以用于償清債權(quán)債務(wù)、并可以自由兌換成其他國(guó)家貨幣的外匯。有限自由兌換外匯：是指對(duì)國(guó)際性經(jīng)常往來的付款和資金轉(zhuǎn)移有一定限制的貨幣。記賬外匯：亦稱：“ 協(xié)定外匯”、“雙邊外匯”，這種外匯如果不經(jīng)過外匯當(dāng)局的批準(zhǔn)，不能自由兌換為其他國(guó)家貨幣，記賬外匯只能根據(jù)協(xié)定在兩國(guó)間使用。貿(mào)易外匯：是指因商品的進(jìn)口和出口而發(fā)生的支出和收入的外匯，包括對(duì)外貿(mào)易中因收付貿(mào)易貨款、交易傭金。運(yùn)輸費(fèi)和