【導(dǎo)讀】　　本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的作品成果。本人完全意識(shí)到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。中小企業(yè)卻因深受“資金缺口”困擾，發(fā)展受到嚴(yán)重制約?，F(xiàn)階段，銀行占據(jù)了。我國(guó)絕大部分金融資源，銀行信貸融資仍是中小企業(yè)獲得資金支持的主要渠道。目前有關(guān)中小企業(yè)融資問(wèn)題解決對(duì)策方面的研究成果主要集中在：大。力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)、開(kāi)展關(guān)系型貸款以及推動(dòng)利率市場(chǎng)化等方面。解決或緩解銀企雙方信息不對(duì)稱，降低交易成本是解決中小企業(yè)信。在我國(guó)現(xiàn)階段客觀條件既定的情況下，商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品創(chuàng)。該創(chuàng)新業(yè)務(wù)從解決導(dǎo)致中小。另外通過(guò)一個(gè)實(shí)戰(zhàn)案例真實(shí)呈現(xiàn)了利用“中小企業(yè)動(dòng)力鏈融資”。解決中小企業(yè)融資困境的全過(guò)程。貸創(chuàng)新解決中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題提出了若干建議。

　　

【正文】 中小企業(yè)融資模式進(jìn)行了比較研究，分析了其在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題方面的潛在優(yōu)勢(shì)。 [43]上述成果為銀行信貸產(chǎn)品創(chuàng)新研究打下了良好的基礎(chǔ)，提供了研究路線，但所提出的理念和操作手段以落后于銀行業(yè)的前沿實(shí)踐。隨著信貸理論和實(shí)踐的不斷發(fā)展，信貸設(shè)計(jì)理念和風(fēng)險(xiǎn)控制手段都有了較大的發(fā)展變化，特別是新《巴塞爾協(xié)議》中推出的自償性融資和債項(xiàng)評(píng)級(jí)等理念，為銀行通過(guò)信貸創(chuàng)新解決中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題提供了新的思路，賦予了銀行信貸產(chǎn)品創(chuàng)新更為豐富的內(nèi)容，有待于我們進(jìn)一步深入研究。 本章小結(jié)西方現(xiàn)代企業(yè)融資理論己經(jīng)發(fā)展到一個(gè)比較成熟的階段，并對(duì)西方各國(guó)的企業(yè)融資實(shí)踐起到了相當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)作用。我國(guó)目前有關(guān)的介紹與研究也己有相當(dāng)?shù)倪M(jìn)展，但結(jié)合實(shí)際的融資研究稍顯不足。 綜觀已有文獻(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有理論和研究成果在中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)上處于不利地位，其根源在于同大企業(yè)相比中小企業(yè)缺乏信貸融資所必須的信息優(yōu)勢(shì)，這一觀點(diǎn)已達(dá)成共識(shí)。解決或緩解銀企雙方信息不對(duì)稱，降低交易成本17是解決中小企業(yè)信貸融資難的關(guān)鍵。但目前我國(guó)有關(guān)中小企業(yè)融資問(wèn)題解決對(duì)策方面的主要集中在：大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)、開(kāi)展關(guān)系型貸款以及推動(dòng)利率市場(chǎng)化等方面。事實(shí)證明，由于我國(guó)目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段所造成的諸多限制，上述方法有的短時(shí)間內(nèi)難以見(jiàn)效，有的收效甚小，有的全面推廣的意義不大。目前，銀行業(yè)占據(jù)了我國(guó)大部分的金融資源，近年來(lái)，銀行通過(guò)信貸產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)解除或者緩解銀企雙方在信貸市場(chǎng)上的主要矛盾進(jìn)而解決中小企業(yè)融資問(wèn)題是一條值得深入研究的有效途徑。現(xiàn)有的研究大多產(chǎn)生于這一領(lǐng)域起步階段。隨著金融理論和實(shí)踐的發(fā)展，銀行所創(chuàng)新的信貸產(chǎn)品，無(wú)論從產(chǎn)品種類還是從產(chǎn)品本身的內(nèi)涵和外延方面有了很大的改進(jìn)。筆者長(zhǎng)期工作在銀行公司業(yè)務(wù)一線，工作單位在信貸產(chǎn)品創(chuàng)新方面也處于同業(yè)的領(lǐng)先地位，對(duì)信貸產(chǎn)品創(chuàng)新有著一定的理解和把握。本文擬在前輩們研究的基礎(chǔ)上，以信息不對(duì)稱下信貸配給等經(jīng)典融資理論為分析基礎(chǔ)，結(jié)合銀行業(yè)公司信貸業(yè)務(wù)前沿實(shí)踐，力爭(zhēng)從信貸創(chuàng)新這一角度，探討一條符合目前我國(guó)實(shí)際、契合市場(chǎng)需求、具有推廣意義的有效解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的途徑。18第 3 章 我國(guó)中小企業(yè)面臨的信貸融資困境 我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及作用 中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)要對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行研究，首先要明確“中小企業(yè)” 的界定標(biāo)準(zhǔn)。2020 年 1 月 1 日起實(shí)施的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》第二條中指出，本法所稱的中小企業(yè)，是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會(huì)需要，增加就業(yè)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)，中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)由國(guó)務(wù)院負(fù)責(zé)企業(yè)工作的部門根據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。2020 年 2 月 19 日，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、國(guó)家計(jì)委、財(cái)政部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局共同研究制定了《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》 ，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，下發(fā)執(zhí)行（國(guó)經(jīng)貿(mào)中小企[2020]143 號(hào)） ，該規(guī)定明確了中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的上限，即為大企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的下限。規(guī)定了工業(yè)（采礦業(yè)制造業(yè)，電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)） 、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)的企業(yè)劃分規(guī)模，以工業(yè)企業(yè)為例，參照國(guó)際慣例，確定了以從業(yè)人數(shù)、銷售額和資產(chǎn)總額三項(xiàng)指標(biāo)共同作為劃分企業(yè)規(guī)模的依據(jù)。大型工業(yè)企業(yè)的具體標(biāo)準(zhǔn)是：從業(yè)人員 2020 人及以上，或年銷售額 3 億元及以上，資產(chǎn)總額 4 億元及以上；中型工業(yè)企業(yè)的具體標(biāo)準(zhǔn)是：從業(yè)人員 300 至 2020 人以下，年銷售額 3000 萬(wàn)至 3 億元以下，資產(chǎn)總額 4000 萬(wàn)至 4 億元下；其余的均為小型企業(yè)。具體如下：(1)工業(yè)，包括采礦業(yè)、制造業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件:職工人數(shù) 2020 人以下，或銷售額 3 億元以下，或資產(chǎn)總額為 4 億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù) 300 人及以上，銷售額3000 萬(wàn)元及以上，資產(chǎn)總額 4000 萬(wàn)元及以上。(2)建筑業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件:職工人數(shù) 3000 人以下，或銷售額3 億元以下，或資產(chǎn)總額 4 億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù) 600人及以上，銷售額 3000 萬(wàn)元及以上，資產(chǎn)總額 4000 萬(wàn)元及以上。19(3)批發(fā)和零售業(yè)，零售業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件: 職工人數(shù) 500 人以下，或銷售額 億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù) 100 人及以上，銷售額 1000 萬(wàn)元及以上。批發(fā)業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件:職工人數(shù) 200 人以下，或銷售額 3 億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù) 100 人及以上，銷售額 3000 萬(wàn)元及以上。(4)交通運(yùn)輸和郵政業(yè)，交通運(yùn)輸業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件: 職工人數(shù)3000 人以下，或銷售額 3 億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù) 500人及以上，銷售額 3000 萬(wàn)元及以上。郵政業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件:職工人數(shù) 1000 人以下，或銷售額 3 億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù)400 人及以上，銷售額 3000 萬(wàn)元及以上。(5)住宿和餐飲業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件:職工人數(shù) 800 人以下，或銷售額 億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù) 400 人及以上。 我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及作用20 世紀(jì) 90 年代以來(lái)，我國(guó)工業(yè)新增產(chǎn)值的 %是由中小企業(yè)創(chuàng)造的。截至 2020 年 6 月底，中國(guó)中小企業(yè)數(shù)已達(dá)到 4200 多萬(wàn)戶，占企業(yè)總數(shù)的%；創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值占 GDP 的 60%左右；生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷售額的 %，上繳稅收占總額的 53%，商品進(jìn)出口額占 68%左右，流通領(lǐng)域中小企業(yè)站全國(guó)零售網(wǎng)點(diǎn)的 90%以上，解決了全國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)總量中 75%以上的就業(yè) 1。毋庸置疑，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力之源，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”。相對(duì)國(guó)有企業(yè)而言，我國(guó)中小企業(yè)成立時(shí)間較短。改革開(kāi)放以后，中小企業(yè)才逐步登上舞臺(tái)，90 年代后才得以快速發(fā)展。根據(jù)中國(guó)人民銀行研究局與日本國(guó)際協(xié)力機(jī)構(gòu)（JICA）合著的《中國(guó)中小企業(yè)金融制度報(bào)告》所述：全國(guó)東、中、西部有代表性的五個(gè)地區(qū)的六個(gè)城市樣本中小企業(yè)的調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果顯示：大部分中小企業(yè)成立于 20 世紀(jì) 90 年代以后，占全部樣本的 %。其中成立于 19901999 年的企業(yè)占全部樣本的 %；其次是成立于 20202020 年，占全部樣本的 %（見(jiàn)圖 31） 。 [44]1 資料來(lái)源：《中國(guó)中小企業(yè)年鑒（2020） 》20企 業(yè) 創(chuàng) 辦 時(shí) 間 及 所 占 比 重5% 8%28%34%23%1%1%19461979198019891990199519961999202020202020未 回 答圖 31 我國(guó)企業(yè)創(chuàng)辦時(shí)間及各個(gè)階段企業(yè)數(shù)所占的比重資料來(lái)源：中國(guó)中小企業(yè)金融制度報(bào)告，中信出版社，2020隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，社會(huì)分工不斷深化，處于降低成本和專業(yè)化生產(chǎn)的考慮，大企業(yè)或者核心企業(yè)逐漸傾向于將非核心的業(yè)務(wù)外包出去。而大量中小企業(yè)特別樂(lè)于此項(xiàng)業(yè)務(wù)，它們成本低、效率高，比大企業(yè)自身從事非核心業(yè)務(wù)更能體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而促進(jìn)了基于大企業(yè)為核心的供應(yīng)鏈成本的降低和效率的提高，從而提高了大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。在管理學(xué)界有一句流傳甚廣的說(shuō)法：現(xiàn)代企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不僅是企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)而且是基于整條供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。在這種趨勢(shì)下，形成了所謂的“產(chǎn)業(yè)鏈 ”經(jīng)濟(jì)，即在大企業(yè)周圍存在著大量為之提供服務(wù)的中小企業(yè)。這種特點(diǎn)在我國(guó)珠三角、長(zhǎng)三角等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)更為明顯。這些中小企業(yè)提升供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力的作用舉足輕重，但是卻由于在鏈條上處于弱勢(shì)地位，議價(jià)能力弱。大企業(yè)處于降低自身財(cái)務(wù)成本的考慮，一般會(huì)無(wú)償占用中小企業(yè)的流動(dòng)資金，造成了中小企業(yè)資金緊張。中小企業(yè)自有資金有限，融資能力較弱，無(wú)法解決資金缺口問(wèn)題。缺乏資金導(dǎo)致中小企業(yè)錯(cuò)失良好的發(fā)展機(jī)遇，嚴(yán)重的會(huì)引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)，進(jìn)而影響我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中小企業(yè)作為單個(gè)企業(yè)，相對(duì)于大型企業(yè)而言，在人力、財(cái)力、物力資源等方面有明顯的不足，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中也處于弱勢(shì)地位。然而，中小企業(yè)作為一個(gè)整體，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中卻占有重要的地位，對(duì)支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有巨大的作用。中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)在 2020 年的《中國(guó)企業(yè)發(fā)展報(bào)告》中，將中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)21中的地位和作用歸納為：中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康協(xié)調(diào)發(fā)展的重要基礎(chǔ)、國(guó)家財(cái)政收入(特別是地方財(cái)政收入)的穩(wěn)定來(lái)源、建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的微觀基礎(chǔ)、政府集中抓“ 大”的保證和必要條件、鼓勵(lì)民間投資的重要載體、發(fā)展和建設(shè)小城鎮(zhèn)的主體等 我國(guó)中小企業(yè)信貸融資的現(xiàn)狀雖然中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了重要的作用，但作為一項(xiàng)世界性的難題，中小企業(yè)融資難在我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段表現(xiàn)的尤為突出，嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大。能否全面妥善解決這一問(wèn)題，關(guān)系到能否保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的大計(jì)。從上文論述我們知道，我國(guó)的中小企業(yè)成立時(shí)間不長(zhǎng)，大多正處于初創(chuàng)期或者規(guī)模擴(kuò)張期，僅僅依靠初創(chuàng)時(shí)期的自身積累，親友借貸和集資入股等方式的資本投入無(wú)法滿足其快速發(fā)展的需求，必須通過(guò)外源融資才能解決資金問(wèn)題。在我國(guó)目前的金融環(huán)境下，一方面可供中小企業(yè)選擇的融資工具較少，另一方面銀行業(yè)占據(jù)了我國(guó)近 80%金融資源。因此中小企業(yè)在融資活動(dòng)中非常依賴于銀行信貸資金，銀行貸款幾乎是中小企業(yè)獲取外源融資的唯一渠道。然而，由于市場(chǎng)體系的不完善，我國(guó)中小企業(yè)在獲取銀行貸款時(shí)面臨著嚴(yán)重的困難，具體表現(xiàn)如下： 我國(guó)中小企業(yè)信貸融資總量少、比重低據(jù) 2020 年 8 月 12 日銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在“銀行小企業(yè)貸款培訓(xùn)會(huì)” 上的講話提供的數(shù)據(jù)：截至 2020 年 6 月底，17 家銀行(包括 4 家國(guó)有商業(yè)銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、12 家股份制商業(yè)銀行)億元以上的大戶 16416 戶，占其全部貸款客戶數(shù)不足 %，而大客戶貸款余額近 50%。平均單個(gè)大客戶貸款余額 億元，比上年末增加 億元。 1截至 2020 年 6 月，占企業(yè)總量 %的大型企業(yè)擁有50%以上的貸款余額。與此對(duì)應(yīng)，創(chuàng)造 1/3GDP、占比 %的小型企業(yè)，其貸款余額不足 20%。 2另?yè)?jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，中國(guó)大企業(yè)流動(dòng)資金的 29%來(lái)自銀行貸款，而中小企業(yè)只有 12%的流動(dòng)資金來(lái)自銀行貸款，雇員少于 20 人的小企業(yè)流1 資料來(lái)源：中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)網(wǎng)站2 資料來(lái)源：國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)中小企業(yè)司《2020 中小企業(yè)調(diào)研報(bào)告》22動(dòng)資金來(lái)自銀行貸款額僅有 %。中小企業(yè)有 80%缺乏資金、30%資金十分緊張。 1上述數(shù)據(jù)表明我國(guó)中小企業(yè)在取得信貸融資方面存在較大困難，無(wú)論從其所實(shí)際使用貸款絕對(duì)數(shù)還是全國(guó)信貸資金總量中所占比例來(lái)看，都是偏低的，與其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所做出的貢獻(xiàn)度是極其不匹配的。 宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)中小企業(yè)融資的影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策作為我國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)控的重要手段對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響是十分巨大的。然而，其對(duì)于中小企業(yè)融資的影響卻呈現(xiàn)出畸形的特點(diǎn)，一方面當(dāng)政府實(shí)施從緊貨幣政策，緊縮信貸時(shí)，首先受到負(fù)面影響的就是中小企業(yè)；另一方面當(dāng)政府實(shí)施適度寬松的貨幣政策，鼓勵(lì)銀行放貸時(shí)，中小企業(yè)收到的惠及甚少。2020 年上半年，為了防止經(jīng)濟(jì)通脹，我國(guó)實(shí)施了從緊的貨幣政策，緊縮銀行信貸。對(duì)中小企業(yè)而言影響最大的就是貸款難度進(jìn)一步加大。信貸資金支持的減弱給企業(yè)的生存帶來(lái)了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，特別是對(duì)于實(shí)力較弱的中小企業(yè)而言，在信貸寬松條件下取得銀行貸款尚且不易，信貸緊縮時(shí)更是難上加難。再加上受到國(guó)際金融危機(jī)的影響出口下滑企業(yè)經(jīng)營(yíng)遇到較大困難。在以中小企業(yè)為主的浙江省，2020 年一季度規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值增幅低于全國(guó)平均水平 個(gè)百分點(diǎn)，僅位列全國(guó)第 25 位，利潤(rùn)增幅則比全國(guó)水平低 個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)持續(xù)低于全國(guó)平均水平，規(guī)模以上企業(yè)的虧損面甚至達(dá)到了%。其中紡織、通訊、電子設(shè)備制造等已經(jīng)出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損趨勢(shì)，虧損總額高達(dá) 億元。浙江省經(jīng)貿(mào)委對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行調(diào)研時(shí)，70%的中小企業(yè)主認(rèn)為無(wú)法從銀行取得貸款是導(dǎo)致目前經(jīng)營(yíng)困難的主要原因之一（曹建海，2020） 。[45]2020 年底至 2020 年上半年，受全球金融危機(jī)的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑。為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我國(guó)推出了 4 萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，同時(shí)實(shí)施寬松的貨幣政策，鼓勵(lì)銀行發(fā)放貸款。然而在信貸數(shù)量激增的背景下，惠及中小企業(yè)的甚少。2020 年 1 月企業(yè)新增貸款投向的調(diào)查報(bào)告顯示：1 月份被調(diào)查金融機(jī)構(gòu)新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款 5016 億元。其中，流向中央政府、地方政府投資項(xiàng)目以及企業(yè)自主生產(chǎn)投資分別為 614 億元、3116 億元和 1286 億元，占比分別為 %、%和%。而在企業(yè)自主生產(chǎn)投資有關(guān)的 1286 億元貸款中，與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)1 資料來(lái)源：世界銀行與中國(guó)人民銀行課題組《中國(guó)企業(yè)融資調(diào)研報(bào)告 2020》23的達(dá)到 926 億元。我們知道中央政府、地方政府投資項(xiàng)目以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)貸款都是由國(guó)有大中型企業(yè)來(lái)承擔(dān)的，那么流向中小企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款最多為 360 億元，僅占 09 年一月份新增中長(zhǎng)期貸款余額的 7%左右。 （見(jiàn)表 31） 1表 31 2020 年 1 月對(duì)企業(yè)新增中長(zhǎng)期貸款結(jié)構(gòu)總計(jì)（億元） 占比（% ）對(duì)企業(yè)新增中長(zhǎng)期貸款合計(jì) 5016 中央政府投資項(xiàng)目拉動(dòng)的 614 地方政府投資項(xiàng)目拉動(dòng)的 3116 與企業(yè)自主投資相關(guān)的 1286 其中與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)的 926 與中小企業(yè)有關(guān)的 360 7資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司 《2020 年第一季度金融統(tǒng)