【正文】 “1+N”供應鏈融資，建設銀行的全程供應鏈融資服務，中國銀行的“融”、“達”系列供應鏈融資，中國工商銀行的“財智融通”供應鏈融資，上海浦發(fā)銀行的“企業(yè)供應鏈融資解決方案”等張宇馨，肖睿，藺蕊．關于供應鏈貿易融資的思考[J]．對外經貿實務．2011（1）：8285．。泉州地區(qū)的農商行可以結合泉州地區(qū)中小企業(yè)的特點，借鑒國內外先進經驗，與第三方服務提供商聯合提供應鏈融資產品，如物流平臺幫助監(jiān)控物貨及物流，信用保險機構協(xié)助監(jiān)控信用風險，電子商務平臺整合物流、資金流和信息流。關注融資企業(yè)的交易對象，交易對手，履約記錄等全方位評價，有針對性地為泉州的中小企業(yè)量身打造結構性貿易融資，對整體供應鏈提供全方面金融解決方案。（二） 制定適合中小企業(yè)的授信評級標準和貸款管理模式一方面泉州地區(qū)農商行應當根據泉州地區(qū)中小企業(yè)的生產經營特征和需求特點建立起適合中小企業(yè)的授信評級體系，銀行評級不能再單純依靠企業(yè)財務報表等硬信息，應當從注重企業(yè)的資產規(guī)模變?yōu)楦匾暺髽I(yè)的實際經營效益，注重針對中小企業(yè)某一個項目或某一交易活動的評級，同時綜合考慮企業(yè)產品市場前景、發(fā)展?jié)摿推髽I(yè)所處產業(yè)鏈條穩(wěn)定運營等因素，客觀地評價中小企業(yè)的信用級別；另一方面還應對中小企業(yè)信貸業(yè)務流程進行設計改造，由于中小企業(yè)的融資需求呈現出額度小、頻率高、要求速度快、時效性強等特點，因此就需要商業(yè)銀行適度下放貸款審批權限，減少審批環(huán)節(jié)，簡化審批程序，縮短辦貸鏈條，優(yōu)化授信流程，提高信貸審批質量和效率，從而使其能夠更好地適應泉州中小企業(yè)資金需求的特點顏宏亮．供應鏈金融基本模式及對拓寬我國中小企業(yè)融資渠道的啟示[J]．浙江金融．2009（6）：2425．。（三） 建立中小企業(yè)供應鏈融資的風險控制體系，加強操作風險控制供應鏈融資的風險控制要點是將物流轉化為還款現金流的能力和銀行對融資企業(yè)及現金流回流情況的掌控，銀行要在控制物權或授信支持性資產的基礎上，設計操作流程實現資金流和物流的無縫對接。由于泉州民營經濟社會環(huán)境及中小企業(yè)的實際情況，泉州地區(qū)農商行開展中小企業(yè)供應鏈融資時要特別重視操作風險的控制：銀行要在嚴格供應鏈融資準入評估體系、評級體系、授信體系和風險預警體系等風險控制體系的基礎上，全面識別和準確衡量操作風險，并充分運用操作風險控制方法，加強對供應鏈融資操作流程中主要環(huán)節(jié)的風險控制。（四） 提高從業(yè)人員素質首先，供應鏈融資的運行模式大大增加了銀行內部人員與企業(yè)勾結作案的可能性，內部作案和內外勾結騙貸是最常見的兩種操作風險。銀行除了要加強內控體系建設外，還要提高從業(yè)人員的職業(yè)道德。尤其是對于掌握了大量重要信息的供應鏈融資的關鍵崗位，銀行不僅要注意供應鏈融資的人才儲備，還要提高從業(yè)人員的崗位忠誠度；其次，除了培養(yǎng)員工風險意識和職業(yè)道德外，還要加強員工的能力培養(yǎng)。銀行在選拔供應鏈融資業(yè)務操作人員時，不僅要選擇業(yè)務經驗豐富的業(yè)務骨干，還要對他們進行定期培訓，提高其風險控制能力等業(yè)務能力。例如在信用評審中，應重點培訓授信評估和產品流程設計人員對交易真實性的評價、授信支持資產真實性和有效性評價以及對操作模式可行性評價的能力。八、 案例分析（一） 案例背景泉州某農商銀行自成立以來，始終將目標鎖定在中小企業(yè)領域，將其作為戰(zhàn)略性業(yè)務的一個重要板塊，積極打造靈活的微貸模式，貸款金額5000元到50萬元不等，期限為3個月到3年，對中小微企業(yè)的信貸投放增速遠快于其他領域的信貸增速，信貸資源正在向中小微企業(yè)傾斜。2011年，針對泉州中小企業(yè)資金需求大、周轉速度快、可擔保資源少的特點，該行創(chuàng)新推出了存貨質押融資業(yè)務，通過量身定制、靈活多變的組合授信方案，盤活企業(yè)庫存資產，為眾多大宗商品貿易企業(yè)或以此為主要原材料的生產企業(yè)解決了資金需求的燃眉之急。截至2012年底4月底，（敞口),，已抵押的品種包括棉紗、棉布、棉花、煤、白酒等，采取的授信方式包括短期流動資金貸款、銀行承兌匯票等，為企業(yè)提供了一種新型融資擔保形式，不僅降低了融資門檻，而且拓寬了融資渠道,幫助企業(yè)積極盤活存貨資產，降低其因增加存貨帶來的資金周轉壓力，有效減少中小企業(yè)融資成本（二） 泉州某農商行中小企業(yè)供應鏈融資方案設計和業(yè)務流程該行通過與中國外運（福建）有限公司泉州分公司的監(jiān)管合作，已成功為多家企業(yè)辦理了存貨抵押融資業(yè)務，質押物涉及棉花、棉紗、煤炭、高檔白酒等多種商品。A公司是泉州一家生產高檔布料的廠商，公司客戶主要是晉江市的眾多服裝和鞋制造企業(yè)。由于A公司的布料不僅質量上乘，在價格方面也有較大的競爭力，所以A公司近6年來一直是B服裝公司的主要供貨商，其供貨量最高占B服裝公司采購量的70%。B公司是泉州的龍頭企業(yè)，在泉州的夾克制造業(yè)中有著重要地位，B公司憑借其進貨量優(yōu)勢在付款期限方面有很多優(yōu)惠。隨著近幾年泉州服裝和鞋制造業(yè)的迅速發(fā)展，A的化纖產品銷量也逐年增長，公司的生產規(guī)模也大力擴張生產規(guī)模應對市場需求。公司不僅擴大了6條生產線，還新建了4家生產基地，但這些新的生產基地從投資到形成銷售收入的時間比較長，高峰時期公司的存貨有時會達到5000萬元左右。大規(guī)模的投資擴張加上存貨對現金流的占用，A公司的資金常常出現很大的缺口，不斷將其房地產、土地等不動產作抵押向銀行貸款，資金缺口已成為公司限制公司進一步發(fā)展的巨大瓶頸。但對高達億元的原材料和產成品庫存，公司卻一直沒找到有效的解決方案。A公司面臨的經營困境在一定程度上也影響了B服裝公司的發(fā)展，為穩(wěn)定布料貨源和提高采購量，B服裝公司也有幫助A公司解決經營困境的意愿。目前，A公司接到一批生產新布料的訂單，需要再引進一套新的生產設備需要400萬元，并需要采購相應的原材料500萬元，生產期限是4個月。B服裝公司是泉州某農商行的主要大客戶之一，近年來由于B服裝公司的實力壯大，泉州其他銀行也在極力爭取B服裝公司這個大客戶，有時給予B服裝公司的貸款利率、期限和額度比泉州某農商行更加優(yōu)惠。所以，B服裝公司和銀行的信貸關系中的談判籌碼越來越大，泉州某農商行用以往的優(yōu)惠利率、授信期限和增加授信額度等維護大客戶的方法對B服裝公司的作用也越來越小。比如在B服裝公司的布料采購貿易方面，有許多貿易結算已轉移到泉州的其他銀行。泉州某農商行在維持B服裝公司大客戶關系的成本越來越大，但卻在B服裝公司占的信貸份額逐漸減少，如何在不增加維持成本保留住B服裝公司這個大客戶成了擺在泉州某農商行面前的難題。A公司和泉州某農商行以前有不錯的信貸關系，在泉州某農商行的信貸記錄一直都不錯，所以A公司在向其他銀行請求貸款未果后，又向泉州某農商行申請融資。泉州某農商行在了解到A公司自身的情況和與B服裝公司的關系后，認識到既能幫助A公司解決融資難題，又能增加業(yè)務收益，而且能在B服裝公司的布料采購貿易方面重新奪回信貸市場，甚至更能密切和B服裝公司信貸關系的時機來了。泉州某農商行并不用傳統(tǒng)的流動資金貸款授信評估方法來評估A公司的資信，而是用動態(tài)跟蹤A公司的生產經營情況來評估A公司的資信：泉州某農商行首先分析了A公司的投資和不動產情況，A公司的固定資產投資增長很快，公司已經用不動產抵押用其他銀行那里借款1500萬元。目前，A公司的不動產已不足以再向泉州某農商行借款，尤其是2007年，公司固定資產投資僅占資產總額的15%，A公司的生產資金缺口必須用其他融資方式來解決。泉州某農商行積極和B服裝公司和A公司協(xié)商，在取得B服裝公司對A公司產成品的回購承諾后，綜合考察了A公司的實際情況提出了存貨質押融資的方案：泉州某農商行為控制風險僅以公司庫存的產成品為質押，質押率還設定不超過45%，布料價格以增值稅發(fā)票為確定依據，在市場價較低時按市場最低價確定。質押敞口500萬元出賬期控制在9個月內，不能循環(huán)使用，首次給A公司的授信敞口額度500萬元，利率按基準利率上浮20%執(zhí)行；銀承敞口500萬元（50%保證金），商票貼現，可貼現敞口額度是500萬元，免保證金，利率根據市場利率確定；各融資品種額度可以互換；庫存存放于A公司倉庫，由中國外運（福建）有限公司泉州分公司負責監(jiān)管。另外，為降低銀行的風險，還對質押物辦理了以銀行為第一受益人的足額財產保險，期限長于授信期限。圖6 存貨融資業(yè)務流程圖泉州某農商行對A公司開展的存貨質押融資操作流程見圖6所示：①泉州某農商行、A公司與物流公司簽訂《倉儲監(jiān)管協(xié)議》，物流公司派人到A公司倉庫監(jiān)管質押物。②泉州某農商行與物流公司辦理動產質押手續(xù)。③泉州某農商行在授信敞口額度內向A公司提供貸款，A公司也可以申請銀行承兌匯票或商業(yè)票據貼現。④當實際庫存不低于質押庫存時A公司可以自由出貨，物流公司定期按規(guī)定向銀行提交出入庫報告；當A公司需要出貨單但庫存低于質押下限時，A公司向銀行交存相應的提貨保證金（貨物），或歸還相應貸款。⑤泉州某農商行收到保證金（貨物）或相應貸款后，銀行給A公司簽發(fā)提貨通知書。⑥A公司憑提貨通知單提貨。（三） 泉州某農商行供應鏈融資的風險控制存貨融資的操作流程比較復雜，倉儲物流的交接和存貨的監(jiān)控是主要的風險點。泉州某農商行在對A公司開展存貨融資時，有以下風險控制措施：第一，確保質押的有效性。首先，泉州某農商行評估了A公司的資信狀況。A公司有健全的內部管理制度，各項財務指標符合貸款要求，高管人員和主要業(yè)務人員無重大違規(guī)行為；其次，泉州某農商行要確保質押物必須合法。泉州某農商行確認了質押的布料A公司還沒有售出，歸屬權完全屬于A公司，并且布料也可以作為抵押品；再次，合同和協(xié)議的合法性和正確性。泉州某農商行使用的合同和協(xié)議都有業(yè)內統(tǒng)一的標準，沒有設計錯誤和法律漏洞，并且加入了一些如果發(fā)生糾紛有利于銀行的條款，合同和協(xié)議的格式和填制也正確規(guī)范。而且，物流公司的資信很好，其開具的倉單也真實可信。第二，確保存貨的價值。首先，質押物必須是占A公司銷售收入或銷售成本30%以上的主營產品或原料，A公司的布料是A公司的主營產品，并且無形損耗很好不易變質且易于長久保持，所以銀行選擇布料作為質押品；其次，銀行審查了A公司的融資資金用途，根據資金投向判斷貸款風險大小。A公司融資主要用于生產，并且生產周期是3個月風險較??；再次，銀行不僅要與物流公司、融資企業(yè)簽訂三方協(xié)議、質押合同和承兌協(xié)議，爭取核心企業(yè)B服裝公司的回購承諾；雖然A公司的布料價格比較平穩(wěn)，銀行為規(guī)避風險還是設定了較低的質押率。銀行設置專職監(jiān)測人員，不僅定期抽查商品的管理和變化情況，還隨時評估質押倉單下商品的總市值與質押率，督促A公司和物流公司按合同和相關協(xié)議履行各項義務，并及時處理出現的威脅到貸款安全的各種預警信息。第三，泉州某農商行要保證存貨監(jiān)管的有效性。首先，泉州某農商行選擇的物流公司必須有符合開展供應鏈融資的資質，避免物流公司對質押物評估能力不足和監(jiān)管不力的風險。物流公司是國內大型物流公司在泉州的分公司，資信很好。并且，泉州某農商行也實施了一些對物流公司的監(jiān)督措施，如不定時現場檢查倉庫，并注意跟蹤物流公司的業(yè)務情況；其次，泉州某農商行還非常重視與物流企業(yè)的溝通，和物流公司共同設計業(yè)務流程，合理劃分崗位使各崗位之間能夠做到相互銜接又相互監(jiān)督，還專門指定工作人員與物流公司聯系，確保銀行回款的資金流和物流公司的物流無縫銜接；第三，泉州某農商行還與物流公司和銀行建立電子數據交換系統(tǒng)，保證對質物的實時監(jiān)控，確保商品入庫、出庫及處置的專業(yè)化操作。第四，加強貸后跟蹤檢查，尤其是對貸款資金流向和用途、質押狀態(tài)和倉儲費用支付情況等都要重點監(jiān)控。首先，泉州某農商行不僅在協(xié)議上規(guī)定了資金用途和責任條款，貸后也嚴格監(jiān)控A企業(yè)的貸款資金流向，確保A公司將本筆貸款資金全部用于訂單生產；其次，跟蹤價質押物價格的變化。泉州某農商行通過和物流公司共同設定質押品的警戒線和處置率來防范質押品市場價格波動的風險，不僅指定專人監(jiān)控布料的價值波動情況，還聯系了泉州一個大型的紡織品批發(fā)市場，簽訂相關協(xié)議確保布料可以再批發(fā)市場上順利變現；再次，關注A公司的生產經營情況，尤其是償債能力。泉州某農商行密切關注A公司的生產經營和投資情況，在合同上增加了一些限制A公司過度固定資產投資的條款，一旦發(fā)現A公司投資過度就會給予提醒，還派專人不定時查看A公司的生產情況。同時，泉州某農商行還實時監(jiān)控A償債情況，不僅加強對本筆貸款資金回流的管理，還關注A公司給其他銀行的還貸情況，并根據情況及時采取相應保護貸款安全的措施，如及時處置抵押物變現和提前收回貸款等。九、 結論與建議（一） 結論本研究以泉州“金改”為背景，以供應鏈融資為主線，分析了供應鏈融資的相關理論，對其構成要素，主要業(yè)務模式及風險進行了詳細分析，并重點分析了泉州地區(qū)中小企業(yè)融資及農村商業(yè)銀行發(fā)展的特點，提出了供應鏈融資是解決泉州中小企業(yè)融資困境的新途徑。然后從泉州地區(qū)農商行的角度，提出發(fā)展中小企業(yè)供應鏈融資存在的問題，進而提出相關的解決對策。主要的研究結論有一下幾點：第一，供應鏈融資可以有效解決泉州中小企業(yè)面臨企業(yè)轉型資金匱乏的發(fā)展困境，使泉州地區(qū)金融機構、規(guī)模以上核心企業(yè)和中小企業(yè)都受益，進而促進泉州實體經濟的進一步健康發(fā)展。第二，在中小企業(yè)的不同生產運營階段和其在供應鏈上的不同位置，有不同的適合中小企業(yè)供應鏈融資的模式。但每種融資模式的區(qū)分不是嚴格的，有時給中小企業(yè)設計供應鏈融資方案時需要配合使用。第三，泉州地區(qū)農商行開展中小企業(yè)供應鏈融資時的風險控制主要有四個步驟：一是建立包括準入評估體系、債項評級體系、債項授信體系和風險預警體系的風險控制體系；二是要充分識別和準確衡量操作風險；三是在風險控制流程中要有重點地控制各個階段的主要操作風險種類；四是在整個供應鏈融資風險控制過程中注意操作風險控制方法的貫徹實施。第四，由于供應鏈融資在解決中小企業(yè)融資難的問題上有其自身的局限性，加之中小企業(yè)特殊的發(fā)展環(huán)境，在開展中小企業(yè)供應鏈融資時，不僅需要銀行注意融資模式選擇和加強操作風險等風險的控制，也需要政府適當引導和扶持中小企業(yè)供應鏈融資的發(fā)展。（二） 泉州發(fā)展中小企業(yè)供應鏈融資的措施建議泉州地區(qū)農商行在開展中小企業(yè)融資時，要重點從以下六個方面提高其風險控制能力：第一，嚴格供應鏈融資準入體系，審慎選擇擬授信的供應鏈；第二，創(chuàng)建獨立的供應鏈融資風險管理體系，并注意信用評級系統(tǒng)數據的逐步積累，建立并完善供應鏈融資風險評估模型；第三，銀行要成立專門部門負責貸后跟蹤和管理質押物，并加強