【正文】 司技術(shù)中心被省科委、計委列為省級企業(yè)技術(shù)中心，能不斷推出高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品；2）公司經(jīng)浙江省人事廳批準(zhǔn)，設(shè)立了博士后科研工作站；3）公司同浙江大學(xué)開展了多層次的合作關(guān)系，由浙江大學(xué)負(fù)責(zé)對公司技術(shù)技術(shù)人員進(jìn)行培訓(xùn)、長期與公司進(jìn)行項目開發(fā)合作，定期進(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)、常年提供技術(shù)服務(wù)。公司還與蘭州大學(xué)、江南大學(xué)、上?；ぱ芯吭骸⒄憬ぱ芯吭旱葒鴥?nèi)知名科研院所和科研機(jī)構(gòu)繼續(xù)保持良好的合作關(guān)系，密切關(guān)注行業(yè)內(nèi)先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用。（二）技術(shù)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險從實驗室中的新技術(shù)到產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的產(chǎn)品，生產(chǎn)規(guī)模相差幾個數(shù)量級，因此在產(chǎn)業(yè)化過程中要解決放大過程中的技術(shù)問題和外部環(huán)境、氣候、合成條件等其他問題，其中任一個問題解決不當(dāng)都可能導(dǎo)致技術(shù)產(chǎn)業(yè)化失敗。公司現(xiàn)有產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)成熟，本次擬募集資金項目的生產(chǎn)技術(shù)都經(jīng)過小試甚至中試，但隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，公司仍可能遇到一些放大過程中的技術(shù)問題。為解決放大過程中的技術(shù)問題,公司在各項中試生產(chǎn)中進(jìn)行了大量從小試到中試放大規(guī)律的研究，在運(yùn)用中除了優(yōu)化工藝條件以外,還根據(jù)放大規(guī)律預(yù)留了一定的余量，以充分降低技術(shù)風(fēng)險。比如，公司測定了各個合成過程中的宏觀反應(yīng)動力學(xué)數(shù)據(jù)，建立了合成過程的動力學(xué)模型，又以中試數(shù)據(jù)對動力學(xué)模型進(jìn)行了檢驗，并在此動力學(xué)模型基礎(chǔ)上進(jìn)行過程的各項設(shè)計和優(yōu)化，在工業(yè)化過程中根據(jù)化學(xué)反應(yīng)的不同情況采用不同的放大倍數(shù)。如對某些動力學(xué)過程復(fù)雜或傳熱受到限制的過程（如間歇過程的炔化反應(yīng)，上溴放大、加氫過程等）采用多套并行的方式處理，放大倍數(shù)只有24倍；對簡單的后處理過程（如中和、水洗、萃取等）采用510倍的放大倍數(shù)。（三）技術(shù)侵權(quán)風(fēng)險公司在主要產(chǎn)品的合成路線和生產(chǎn)工藝方面的技術(shù)均處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，幾乎所有主要產(chǎn)品均為國家級新產(chǎn)品或國家級重點(diǎn)新產(chǎn)品。（參見第六章“業(yè)務(wù)與技術(shù)”）這些方面的專有技術(shù)是公司核心技術(shù)競爭能力的集中體現(xiàn)。公司已經(jīng)對相關(guān)的專有技術(shù)采取了嚴(yán)格的保密措施。但如果知識產(chǎn)權(quán)被侵權(quán)，公司利益將面臨被損害的風(fēng)險。針對知識產(chǎn)權(quán)的侵權(quán)風(fēng)險，本公司內(nèi)部已經(jīng)制定了嚴(yán)格的保密制度和協(xié)議，同時將加強(qiáng)對有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法律法規(guī)的學(xué)習(xí)。公司已經(jīng)對自主開發(fā)的多項生產(chǎn)工藝申請了專利，并準(zhǔn)備繼續(xù)加強(qiáng)在知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的力度，積極運(yùn)用法律手段維護(hù)公司權(quán)益，防范侵權(quán)風(fēng)險。六、募股資金投向風(fēng)險公司本次募股資金計劃投資的項目都經(jīng)過了詳盡的市場調(diào)查和認(rèn)真嚴(yán)密的可行性分析，并經(jīng)國家有關(guān)部門立項。這些項目的實施將有助于保持公司在化學(xué)藥品原藥產(chǎn)業(yè)中的競爭優(yōu)勢地位，并成為公司新的利潤增長點(diǎn)。本次募集資金項目具有一定的技術(shù)領(lǐng)先性，但是項目建設(shè)工期、項目工程成本、建設(shè)質(zhì)量以及市場變化等因素均對項目效益和見效時間有一定影響，不排除上述環(huán)節(jié)的不可預(yù)見因素導(dǎo)致投資項目工程成本上升、工期滯后、效益降低的可能性。針對項目投資風(fēng)險，在項目實施過程中，公司將加強(qiáng)新項目的工程建設(shè)管理，嚴(yán)格按照實施方案和時間進(jìn)度施工，保證工程進(jìn)度和質(zhì)量。對項目實施中可能遇到的不可預(yù)測因素及風(fēng)險，公司將及時采取有力措施，避免損失或?qū)p失降至最小。項目投產(chǎn)后根據(jù)當(dāng)時的市場條件和經(jīng)濟(jì)變化等因素，及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)量和銷售價格，追求項目產(chǎn)能等經(jīng)濟(jì)資源的最優(yōu)配置和公司利潤的最大化。七、政策風(fēng)險（一）產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險公司主導(dǎo)產(chǎn)品列入國家計委、科技部共同制訂的《當(dāng)前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域指南》，屬國家重點(diǎn)扶持的行業(yè)。此外，作為全國首批國家火炬計劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)和浙江省首批區(qū)外高新技術(shù)企業(yè)，地方政府對本公司在信貸等有一定的優(yōu)惠政策支持。如果國家未來產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)變化、影響給予公司的各項優(yōu)惠政策，將對公司的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況產(chǎn)生不確定性的影響。支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展是國家產(chǎn)業(yè)政策的重要內(nèi)容，這一政策在較長時期內(nèi)將保持穩(wěn)定性和連續(xù)性。公司所處的化學(xué)藥品原藥產(chǎn)業(yè)，以及下游的飼料行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)都是直接與人民群眾生活密切相關(guān)的行業(yè)，且仍處于增長階段，因此短期內(nèi)國家產(chǎn)業(yè)政策不會產(chǎn)生重大變化。針對產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險，公司將在國家各項經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)下，適時調(diào)整和完善自己的發(fā)展目標(biāo)和經(jīng)營戰(zhàn)略，充分利用各項優(yōu)惠政策，提高公司的整體素質(zhì)和預(yù)測、判斷能力，保持企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)定增長。（二）出口退稅政策風(fēng)險作為產(chǎn)品主要出口的公司，自營進(jìn)出口權(quán)和出口退稅方面的優(yōu)惠政策對本公司的經(jīng)營具有重大影響。隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，國家的出口退稅政策（如各項產(chǎn)品的出口退稅率）自1995年來已經(jīng)數(shù)次發(fā)生變動，退稅流程也時有調(diào)整，已經(jīng)在公司經(jīng)營中有所反映。由于辦理出口增值稅“先征后退”手續(xù)時間的延長，截止2002年7月31日，本公司應(yīng)收補(bǔ)貼款中應(yīng)退出口增值稅已達(dá)到6,315萬元，%，%。針對出口退稅政策風(fēng)險，公司認(rèn)為，出口退稅作為國家鼓勵出口的政策，短期內(nèi)不會撤消。經(jīng)過申請，公司已經(jīng)開始改按“免抵退”方式申報出口退稅，可望減少壓占的流動資金。（三）所得稅優(yōu)惠政策到期風(fēng)險公司2002年起執(zhí)行的企業(yè)所得稅率為33%。按照國家的有關(guān)稅收政策，并經(jīng)浙江省地方稅務(wù)局批準(zhǔn)，公司1999年412月、2000年度及2001年度免繳企業(yè)所得稅。公司因享受所得稅優(yōu)惠政策，1999年、2000年、2001年所得稅實際減免凈額分別為1250萬、1470萬和2193萬元，%、%%。該項所得稅優(yōu)惠政策對公司凈利潤的影響較大，如該項政策取消，將對公司凈利潤和盈利能力產(chǎn)生較大的影響。（參見第十章“財務(wù)會計信息”中“經(jīng)營業(yè)績”）為確保公司凈利潤在所得稅優(yōu)惠政策到期后仍能保持穩(wěn)定增長，公司一直狠下功夫進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)、技術(shù)進(jìn)步、擴(kuò)大規(guī)模、加強(qiáng)管理以降低生產(chǎn)經(jīng)營成本，努力開發(fā)新產(chǎn)品以創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)。這些措施在2002年前7個月中已經(jīng)初見成效，在市場價格基本穩(wěn)定的情況下，所得稅后凈利潤比去年同期已經(jīng)有了較大增長，同時一批新產(chǎn)品正陸續(xù)投放市場。預(yù)計公司能夠穩(wěn)定地實現(xiàn)凈利潤和盈利能力的增長，消彌所得稅優(yōu)惠政策到期帶來的不利影響。八、其他風(fēng)險（一）加入世貿(mào)組織風(fēng)險中國加入WTO后，將進(jìn)一步調(diào)低產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅，放松貿(mào)易管制，開放國內(nèi)市場，國外的直接投資和化學(xué)原料藥的進(jìn)口將進(jìn)一步加大，跨國公司的經(jīng)營模式、管理技術(shù)和服務(wù)銷售策略等形成的競爭優(yōu)勢，將對本公司的生產(chǎn)經(jīng)營提出更高的要求。針對加入世貿(mào)組織風(fēng)險，公司認(rèn)為，公司目前已經(jīng)比較充分地參與了國際市場的競爭，并具有了較強(qiáng)的國際競爭力。中國加入WTO后，公司將在國內(nèi)市場上面臨更為激烈的競爭，但公司產(chǎn)品總成本較國外廠家更低，因此，不會對公司在國內(nèi)市場的發(fā)展造成重大障礙。另一方面，加入WTO后，原料成本可有望下調(diào)，而公司主要產(chǎn)品供應(yīng)出口，還會因出口國家和地區(qū)的進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)而受惠。（二）匯率波動的風(fēng)險公司產(chǎn)品以外銷為主，內(nèi)銷為輔。公司產(chǎn)品出口歷年占銷售收入的50%以上，并按歐元和美元結(jié)算。因此，人民幣匯率變動將直接影響公司產(chǎn)品的出口競爭力，并使所持外幣計價資產(chǎn)頭寸產(chǎn)生匯兌損益。另外，公司部分原材料需從國外進(jìn)口，人民幣匯率水平將影響該部分原料進(jìn)口價格。針對匯率波動風(fēng)險，公司將委托有經(jīng)驗的外匯經(jīng)營機(jī)構(gòu)密切注意國際匯市的變化，充分利用期貨、期權(quán)等金融工具，在進(jìn)出口合同中訂立外匯保值條款，規(guī)避外匯風(fēng)險。公司還將在保證現(xiàn)有國際客戶需求的基礎(chǔ)上，努力開拓國內(nèi)市場，以降低匯率變動的風(fēng)險。（三）股市風(fēng)險我國證券市場近年來各項證券法規(guī)不斷完善，監(jiān)管措施不斷加強(qiáng)。但公司股票價格不僅取決于公司的經(jīng)營業(yè)績，而且還受國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融政策、政治形勢、證券市場的供求關(guān)系、投資者的心理預(yù)期等因素影響。況且我國證券市場仍為新興市場和弱有效市場，投機(jī)行為依然普遍存在。因此，公司股票價格可能會因上述因素而背離其投資價值，從而直接或間接給投資者帶來風(fēng)險，投資者對此應(yīng)有充分認(rèn)識。股票的價格波動是股票市場的正?，F(xiàn)象，因此，公司提醒投資者強(qiáng)化風(fēng)險意識，以便作出正確的投資決策。本公司將嚴(yán)格按照《證券法》、《公司法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細(xì)則》等有關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范公司行為，及時、公正、公開地披露重要信息。同時，公司將采取積極措施，完善經(jīng)營管理，保持利潤的穩(wěn)定增長，為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定的豐厚回報，在公眾中樹立良好的形象。37 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