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2025-07-14 14:58本頁(yè)面
【正文】 市場(chǎng)流轉(zhuǎn)稅政策也存在一定的差別。根據(jù)美國(guó)庫(kù)伯斯﹒里伯蘭德國(guó)際稅收網(wǎng)提供的95個(gè)國(guó)家稅收情況來(lái)看（至1988年7月31日），對(duì)證券交易行為征稅的國(guó)家和地區(qū)有27個(gè)。近年來(lái)，由于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家認(rèn)為開(kāi)征證券交易稅有損于資本流動(dòng)，并相繼取消了該稅種，因此對(duì)證券交易征稅的國(guó)家呈減少趨勢(shì)。如COOPERS﹠LYBRAND國(guó)際會(huì)計(jì)公司（永道國(guó)際會(huì)計(jì)公司）1996年出版的《1996 INTERNATIONAL TAX SUMMARIES》（《1996年國(guó)際稅收概況》）一書(shū)列出了120多個(gè)國(guó)家（地區(qū)）的稅收情況，其中對(duì)證券交易征稅的國(guó)家只有日本、阿根廷、韓國(guó)等不到20個(gè)國(guó)家。這些國(guó)家在證券市場(chǎng)采取的流轉(zhuǎn)稅政策主要表現(xiàn)在兩個(gè)稅種上：一是交易稅，該稅是對(duì)證券交易轉(zhuǎn)讓行為課征的稅種，是種行為稅，計(jì)稅依據(jù)通常為交易額（或者說(shuō)為交易收入），納稅人通常為賣(mài)方，‰6‰之間。實(shí)行該政策的國(guó)家主要有阿根廷、韓國(guó)、意大利、日本、瑞典、瑞士、西班牙等。各國(guó)的稅種名稱(chēng)也有所區(qū)別，如日本和韓國(guó)稱(chēng)為“證券交易稅”，意大利等國(guó)稱(chēng)為“證券轉(zhuǎn)移稅”，瑞典稱(chēng)為“周轉(zhuǎn)稅”；二是印花稅，該稅是對(duì)證券交易轉(zhuǎn)讓所訂立的合同或書(shū)立的憑證課征的稅種，是種憑證稅，計(jì)稅依據(jù)通常為合同金額，納稅人通常為買(mǎi)方，稅率一般都在5‰以下。有的國(guó)家只開(kāi)征一種稅，而有的國(guó)家則兩種稅同時(shí)開(kāi)征。概括來(lái)看，西方國(guó)家通常只開(kāi)征以交易稅為代表的行為稅，而亞洲國(guó)家通常既開(kāi)征行為稅，又開(kāi)征憑證稅，雖然在名稱(chēng)上通常都稱(chēng)為“印花稅”。西方國(guó)家認(rèn)為證券也是一種商品，證券交易與其他商品交易在本質(zhì)上沒(méi)有差異，交易雙方通過(guò)交換達(dá)到各自的目的。因而，按照公平的治稅原則，對(duì)證券交易行為也應(yīng)當(dāng)征稅。但由于證券交易的特殊性，規(guī)范的證券交易一般在交易所內(nèi)進(jìn)行，并且買(mǎi)賣(mài)雙方通常并不直接接觸，因此對(duì)證券交易就不可能按照對(duì)商品和勞務(wù)課稅那樣直接從作為納稅人的買(mǎi)賣(mài)雙方（主要是賣(mài)方）取得稅款，而需要由證券經(jīng)紀(jì)人代扣代繳。相對(duì)而言，亞洲國(guó)家通常并不把證券視為一種商品，而僅僅是一種記錄所有權(quán)或債券的憑證，對(duì)于憑證轉(zhuǎn)讓自然就應(yīng)該課征憑證稅（印花稅）。（3）課題研究發(fā)展趨勢(shì)美國(guó)等西方主要國(guó)家認(rèn)為，國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)是完善的自由市場(chǎng)，證券交易印花稅是有形之手對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)育的干涉與阻礙，因此該予以廢除。而亞洲新興國(guó)家則認(rèn)為，證券交易印花稅可以強(qiáng)化對(duì)流動(dòng)資本的管理，有助于抑制投機(jī)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)?！ ∶绹?guó)早已取消了證券交易印花稅。美國(guó)在1914年~1966年曾開(kāi)征證券交易稅，%的聯(lián)邦稅，%的轉(zhuǎn)讓稅，現(xiàn)在都已取消。%的交易費(fèi)，簡(jiǎn)稱(chēng)“第31條費(fèi)”，用于支付證交所的交易費(fèi)用?！ W盟早在1969年7月，就通過(guò)了有關(guān)資本市場(chǎng)募集資金的間接稅問(wèn)題指令，要求各成員國(guó)協(xié)調(diào)、逐漸取消證券交易印花稅。指令認(rèn)為“各成員國(guó)征收的證券印花稅，造成雙重征稅，引起歧視，構(gòu)成對(duì)資本自由流動(dòng)的不對(duì)稱(chēng)干預(yù)，所以應(yīng)該通過(guò)稅收協(xié)調(diào)予以廢除”。當(dāng)然也應(yīng)當(dāng)考慮各成員國(guó)的財(cái)政承受能力，以對(duì)財(cái)政產(chǎn)生最小沖擊為原則穩(wěn)步推進(jìn)。此后歐洲大多數(shù)國(guó)家都像美國(guó)一樣，廢除了證券交易印花稅?！ 〉聡?guó)1991年已廢除了股票周轉(zhuǎn)稅及中短期債券的交易稅。法國(guó)有兩擋雙向的股權(quán)交易稅，%，%。不過(guò)法國(guó)對(duì)一些金融中介機(jī)構(gòu)交易予以免稅，此外法國(guó)對(duì)證券交易稅上設(shè)封頂，總納稅額最多不超過(guò)5000法郎。瑞典和芬蘭在上世紀(jì)80年代中期引進(jìn)金融工具交易稅遭到失敗，不但國(guó)家稅收下降，而且導(dǎo)致了股票交易外流，流向了歐洲其他金融中心，于是先征后廢。％的交易稅，%的交易稅，不過(guò)現(xiàn)在瑞士也已經(jīng)免除了金融中介機(jī)構(gòu)的交易稅。比利時(shí)仍然征收證券交易稅，％，%，買(mǎi)賣(mài)雙向征稅，而且證券交易稅也設(shè)有封頂?！ ∮?guó)1974年以前印花稅稅率為1%，后來(lái)提高為2%，1984年又減為1%，%。英國(guó)證券印花稅約占該國(guó)證券交易稅收總額的10%。此后，英國(guó)準(zhǔn)備取消印花稅，但由于各種原因未能實(shí)現(xiàn)，目前取消印花稅的討論一直是英國(guó)朝野的熱點(diǎn)話(huà)題?！ 喼薷鲊?guó)的做法各異。新加坡于2001年6月取消所有股票交易的印花稅，對(duì)股票交易也不征資本利得稅（實(shí)行零稅率）。%的交易稅，但是交易收入免征資本利得稅。 印度于2004年才出臺(tái)證券交易印花稅相關(guān)政策。當(dāng)時(shí)印度財(cái)政部認(rèn)為，印度證券市場(chǎng)的投機(jī)性?xún)H次于美國(guó)的納斯達(dá)克。雖然市場(chǎng)換手率屢創(chuàng)新高，但實(shí)際交割只有20%，而且交易都集中于少數(shù)幾只股票。印度證監(jiān)會(huì)官員認(rèn)為投機(jī)對(duì)提升金融市場(chǎng)的融資功能沒(méi)有一點(diǎn)好處，可能還有反作用。因此，財(cái)政部出臺(tái)證券交易稅來(lái)遏制投機(jī)。為了平衡交易稅對(duì)資本市場(chǎng)的負(fù)面影響，印度同時(shí)調(diào)整了資本利得稅結(jié)構(gòu)，免除了長(zhǎng)期股權(quán)投資（持有一年以上）的資本利得稅，同時(shí)繼續(xù)保留短期資本投資的資本利得稅，但將稅率從33%降為10%。
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