現(xiàn)金流量表的分析與編制-資料下載頁(yè)
2025-06-30 23:25本頁(yè)面
【正文】 應(yīng)重點(diǎn)分析企業(yè)的籌資活動(dòng)，分析其資本金是否足值到位，流動(dòng)性如何，企業(yè)是否過(guò)度負(fù)債，有無(wú)繼續(xù)籌措足夠經(jīng)營(yíng)資金的可能；同時(shí)判斷其投資活動(dòng)是否適合經(jīng)營(yíng)需要，有無(wú)出現(xiàn)資金挪用或費(fèi)用化現(xiàn)象。我們應(yīng)通過(guò)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)分析將還款期限定于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可產(chǎn)生凈流入時(shí)期。對(duì)處于增長(zhǎng)期的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)該為正，我們要重點(diǎn)分析其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入、流出結(jié)構(gòu)，分析其貨款回籠速度、賒銷(xiāo)是否有力、得當(dāng)，了解成本、費(fèi)用控制情況預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展空間，企業(yè)是否充分利用應(yīng)付款項(xiàng)，同時(shí)我們要關(guān)注這一階段企業(yè)有無(wú)過(guò)分?jǐn)U張導(dǎo)致債務(wù)增加。對(duì)處于成熟期的企業(yè)，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)趨于正?；蜻m當(dāng)萎縮，我們要重點(diǎn)分析其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入是否有保障，現(xiàn)金收入與銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)速度是否匹配，同時(shí)關(guān)注企業(yè)是否過(guò)分支付股利，有無(wú)資金外流情況，現(xiàn)金流入是否主要依賴(lài)投資收益或不明確的營(yíng)業(yè)外收入。對(duì)處于衰退期的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量開(kāi)始萎縮，我們要重點(diǎn)分析其投資活動(dòng)在收回投資過(guò)程中是否獲利，有無(wú)冒險(xiǎn)性的擴(kuò)張活動(dòng)，同時(shí)要分析企業(yè)是否及時(shí)縮減負(fù)債，減少利息負(fù)擔(dān)。這一階段的貸款期限不應(yīng)超過(guò)其現(xiàn)金流量出現(xiàn)赤字。結(jié)合以上舉例，我們可以大致推斷，該企業(yè)處于成長(zhǎng)期或成熟期，主應(yīng)業(yè)務(wù)突出，銷(xiāo)售回籠較好，費(fèi)用也得到了有效控制，而且企業(yè)在盈利時(shí)及時(shí)調(diào)整其籌資份額，減輕了利息負(fù)擔(dān)。比率分析如果是熟悉的客戶(hù)，對(duì)首期現(xiàn)金流量表已作過(guò)詳細(xì)分析，我們也可直接進(jìn)行比較簡(jiǎn)捷的比率分析。通過(guò)比率分析，我們可以粗略分析企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力。常見(jiàn)的指標(biāo)如下：1） 償債能力：現(xiàn)金比率，即期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額與流動(dòng)負(fù)債之比。，即可供支付一個(gè)季度的資金需求。現(xiàn)金利息支付比率，即付息前經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與利息之比。這一比率是根據(jù)已獲利息倍數(shù)的原理推導(dǎo)的，一般認(rèn)為該比率至少要大于1。，要全部?jī)斶€短期借款有一定困難，尚依賴(lài)其融資能力；，償付利息是比較充分的。2） 營(yíng)運(yùn)能力：銷(xiāo)售收現(xiàn)率，即本期銷(xiāo)售收現(xiàn)除以期初應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)余額減預(yù)收帳款余額加本期銷(xiāo)售收入。購(gòu)貨付現(xiàn)率，即本期購(gòu)貨付現(xiàn)除以期初應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)余額減預(yù)付帳款余額加本期銷(xiāo)售成本。本例中企業(yè)銷(xiāo)售收現(xiàn)率為70%，貨款回籠較快，%，略高于銷(xiāo)售收現(xiàn)率，時(shí)間一長(zhǎng)，企業(yè)可能會(huì)囤積一定的資金在存貨上。3） 盈利能力：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)之差，即本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與本期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)之間的差距?，F(xiàn)金股利支付比率，即本期宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利與本期現(xiàn)金余額之比，反映企業(yè)利潤(rùn)分配的能力。本例中企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)之差為正10，利潤(rùn)比較確實(shí)，企業(yè)前期投入在目前有一定回流，考慮到前期負(fù)債偏高，企業(yè)正處于收獲和償債階段，但企業(yè)未能為未來(lái)的發(fā)展作適當(dāng)?shù)暮罄m(xù)投入。趨勢(shì)分析如果取得連續(xù)多期現(xiàn)金流量表，我們還可以將兩期以上的報(bào)表予以并列比較，進(jìn)行趨勢(shì)分析。趨勢(shì)分析可以分絕對(duì)數(shù)比較和相對(duì)數(shù)比較兩種，主要應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。絕對(duì)數(shù)比較報(bào)表通常可增設(shè)“增減金額”和“增減百分比”兩欄，相對(duì)數(shù)比較報(bào)表一般以現(xiàn)金流入總額為100%，其他各項(xiàng)與之相比計(jì)算結(jié)構(gòu)百分比。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的趨勢(shì)分析一般要結(jié)合企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況，分析二者變動(dòng)趨勢(shì)是否配比，現(xiàn)金流入的增長(zhǎng)主要得益于銷(xiāo)售增長(zhǎng)還是貨款回籠加速，現(xiàn)金流出的增長(zhǎng)是由于銷(xiāo)售增加所致還是存貨積壓、費(fèi)用巨增，現(xiàn)金流入、流出增長(zhǎng)速度孰快孰慢，現(xiàn)金流量增長(zhǎng)趨勢(shì)是否穩(wěn)定等。21 / 21
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