某汽車銷售服務(wù)公司財務(wù)報表分析-資料下載頁
2025-06-30 22:21本頁面
【正文】 例較小。分子大而分母小，所以各項指標都處于較高水平。 總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析該公司2015年營業(yè)收入增長率=(457,932,854547,561,558)/ 547,561,558*100%=%即：公司營業(yè)收入同比負增長。主要原因是受經(jīng)濟環(huán)境變化的影響，新車銷售下滑，從而導致營業(yè)收入負增長。但相對同地區(qū)、同檔次、同品牌的4S店，該公司營業(yè)收入降幅相對較小。%，%，說明該公司總資產(chǎn)使用效率有明顯下降。從主要資產(chǎn)項目看，該公司應(yīng)收賬款較少，且相對穩(wěn)定，占總資產(chǎn)的比例幾乎可以忽略不計。預付賬款與存貨一增一減，幅度較大，但考慮行業(yè)特點，這兩項轉(zhuǎn)化實際上是非?？斓?，即預付賬款只要廠家確認到賬，即安排發(fā)車，隨即轉(zhuǎn)化為銷售店的存貨（在途），所以這兩項可以合并來看，則占總資產(chǎn)比例比較高，也比較穩(wěn)定（75%左右）；合并計算增長額為負數(shù)，與該公司2015年度新車銷售下降趨勢一致。該公司流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例接近95%，固定資占僅占總資產(chǎn)比例5%左右，充分反映了該公司屬于“汽車流通企業(yè)”的行業(yè)特點。當然，由于營業(yè)收入下降，所以該公司的資產(chǎn)使用效率不可避免下降；為提高資產(chǎn)使用效率，還需從提高銷售營業(yè)額、擴大營收著手。 企業(yè)盈利能力分析表6. XX公司利潤率分析表項目2013年2014年2015年營業(yè)毛利率% 其中：銷售業(yè)務(wù)毛利率% 維修業(yè)務(wù)毛利率% 核心利潤率%凈利潤率% 資產(chǎn)報酬率%凈資產(chǎn)收益率%資產(chǎn)保值增值率 1）該公司核心利潤率20132014年基本保持穩(wěn)定，2015年有較明顯的提高，主要原因仍然是銷售毛利提高所帶動。如上所述，該指標對不同行業(yè)差異很大。從縱向來看，該公司的核心利潤率還是呈穩(wěn)中有增的態(tài)勢，說明該企業(yè)經(jīng)營活動的盈利能力在增強，態(tài)勢向好。2）該公司的凈利潤率與上述核心利潤率的走勢基本相同，同樣說明該企業(yè)經(jīng)營活動的盈利能力在增強，態(tài)勢向好。（橫向?qū)Ρ热孕杼貏e注意行業(yè)特點）3）該公司資產(chǎn)報酬率近3年保持比較好的水平，且呈逐年增高的趨勢，2015年達到近40%，態(tài)勢較好。意味著企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體獲利能力比較強，公司在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。4）該公司凈資產(chǎn)收益率近3年保持比較好的水平（當然遠遠超過市場利率），且呈穩(wěn)定增高的趨勢，2015年超過40%，態(tài)勢較好。結(jié)合資產(chǎn)報酬率分析，說明該公司的綜合盈利能力不斷增強，股東投資回報率穩(wěn)定提高。5）該公司的資產(chǎn)保值增值率近3年都大于1，意味著公司股東的投資不僅得到了保值，而且得到了增值。但是近3年雖然基本穩(wěn)定增長，增長率卻呈現(xiàn)放緩的趨勢，與企業(yè)的利潤分配政策變化有一定關(guān)系。綜上所述，該公司近3年的盈利能力良好，股東投資獲得了較好的回報率，不僅得到了保值，且不斷增值。雖然業(yè)務(wù)毛利率、核心利潤率、凈利潤率看上去不是很高，但這主要是由行業(yè)特點決定的。即便如此，上述指標也是呈上升趨勢，企業(yè)盈利能力呈增強的趨勢。綜合以上分析，可以得出如下結(jié)論：1）該公司具備較強的短期償債能力和長期償債能力，債務(wù)風險很小。但是負債結(jié)構(gòu)比較單一，全部是流動負債，無長期負債，在該公司凈資產(chǎn)收益率遠遠高于市場利率的情況下，未充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，沒有更好運用“舉債經(jīng)營”來為企業(yè)帶來更大的利益?？偟膩砜?，企業(yè)的財務(wù)政策特別是融資政策比較保守。2）該公司具備良好的企業(yè)營運能力，各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較快，營收狀況良好，資產(chǎn)利用效率較高。但是由于2015年營業(yè)收入同比下降，所以該公司的資產(chǎn)使用效率也隨之下降。3）該公司近3年的盈利良好，股東投資獲得了較好的回報率，所有者權(quán)益得以保值且持續(xù)增值。但受制于行業(yè)特點，業(yè)務(wù)毛利率、核心利潤率、凈利潤率等指標不高。改善建議：1）由于該企業(yè)具備較強的短期償債能力和長期償債能力，并且企業(yè)的資產(chǎn)報酬率遠遠高于市場利率，所以企業(yè)可以以權(quán)益資本為基礎(chǔ)，通過舉債方式融資，以進一步增加股東投資回報。特別是公司的長期負債始終為零，負債結(jié)構(gòu)存在改進空間。一般來說，當企業(yè)的資產(chǎn)報酬率高于債務(wù)利率時，財務(wù)杠桿可以產(chǎn)生積極影響，提高凈資產(chǎn)收益率。2）受經(jīng)濟環(huán)境影響，公司的新車銷售下滑從而導致營業(yè)收入下降，對企業(yè)經(jīng)營利潤的提高不可避免起到消極作用。企業(yè)需要積極開拓新的市場，如：進一步開發(fā)外地市場、增設(shè)二級銷售網(wǎng)點、推廣舊車置換業(yè)務(wù)和分期銷售業(yè)務(wù)等；新車銷售主打“差異化營銷”，在車型個性化包裝、宣傳上多下工夫，避免陷入單純的“價格戰(zhàn)”從而降低銷售利潤；由于不同車型的毛利率相差很大，所以還需要積極地與廠家進行協(xié)調(diào)溝通，爭取多配暢銷盈利車型，少配滯銷虧損車型，從而爭取更高的銷售利潤。此外，在售后維修方面，還可以想辦法進一步提高單車維修收入，特別是提高附加值收益；除了為本品牌客戶提供維修保養(yǎng)服務(wù)外，還可以對外提供維修保養(yǎng)服務(wù)，提高維修毛利率（根據(jù)行業(yè)特點，維修毛利率最高可達到50%），從而提高售后服務(wù)利潤。3）鑒于該公司良好的盈利能力，股東投資回報率較高，建議該公司的股東考慮進一步增加投資，例如在廠家政策允許范圍內(nèi)考慮增設(shè)二級經(jīng)銷網(wǎng)點；擴大現(xiàn)有的經(jīng)營規(guī)模，提供更大的經(jīng)營場地，或者將現(xiàn)有的建筑面積進行擴容，從而有利于提高業(yè)務(wù)量，提高營業(yè)收入和利潤。西南大學 經(jīng)濟管理學院 周川2016年9月
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