【正文】 當年提取固定資產折舊約為 1131 萬元，如并非全部用于固定資產更新改造，則要在計算外部融資時減去相應部分） ，公司利潤不分配。按銷售百分比法操作程序來預測黑龍江成宇公司 2022 年的財務報表。為簡化計算，在預測表中只單列出與銷售額增長變化相關系數(shù)較大的項目，其余項目合計在一起。（1）流動資產方面2022 年黑龍江成宇公司流動資供應為 1200 萬元，實際需要 2600 萬元（按20 天庫存原材料計算） ，實際差額 1400 萬元。而且，上述算法僅是按照 2022 年原材料價格，考慮到國際鐵礦石價格上漲 70%以上，這一流資需求也將水漲船高。（2）固定資產項目方面。黑龍江成宇公司所需 450 立方米高爐項目資金缺口 3000 萬元，否則，項目難以建成，己投入的 4000 萬元資金就不能產生任何效益。 因此，按照上述實際情況保守測算，黑龍江成宇公司資金需求量為 4400 萬元，再考慮到鐵礦漲價因素，實際資金需求與銷售百分比法測算出的數(shù)值 5157 萬元比較接近。綜合所述，黑龍江成宇公司 2022 年所需外部融資為 3649 萬元。哈爾濱商業(yè)大學廣廈學院畢業(yè)論文17四、黑龍江成宇公司融資中存在的問題（一）融資觀念落后當前黑龍江成宇公司是在探索中尋求發(fā)展，然而，在探索的初期對于資金的需求是緊迫的。 “在現(xiàn)在的民營企業(yè)融資過程中，有些民營企業(yè)為了融資，不惜一切代價粉飾財務報表、甚至造假，財務數(shù)據(jù)脫離了企業(yè)的基本經營狀況；有些民營企業(yè)認為自己經營效益好，應該很容易取得融資，不愿意花時間及精力去包裝企業(yè)，不知道資金方看重的不僅是企業(yè)短期的利潤，企業(yè)的長期發(fā)展前景及企業(yè)面臨的風險是資金方更為重視的方面” [17]。黑龍江成宇公司在公司的融資過程中應當避免這種不良的融資行為，將以往的粉飾經營業(yè)績，忽略企業(yè)長遠發(fā)展規(guī)劃的做法糾正過來。黑龍江成宇公司同其他民營企業(yè)一樣都有很強的融資意愿，但真正理解融資的人很少，總希望打個電話投資人就把資金投入企業(yè)，把融資簡單化，不愿意花錢聘請專業(yè)的融資顧問。因為目前大慶專業(yè)的融資公司普通的業(yè)務就需要花去1～2 萬元不等，因此使公司內的領導層認為融資只需寫個商業(yè)計劃書，隨便找個機構或個人、甚至學生來寫，只要價格低就行。其實企業(yè)融資是非常專業(yè)的，融資顧問要有豐富的融資經驗，廣泛的融資渠道，對資本市場和投資人要有充分的認識和了解，要有很強的專業(yè)策劃能力，要考慮企業(yè)融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法。（二）自身融資能力有限黑龍江成宇公司在融資過程中，曾經出現(xiàn)過只顧融資進行企業(yè)擴張，忽視企業(yè)內部管理、塑造企業(yè)文化、建立合理的公司治理結構等實質性的工作的情況。長此以往企業(yè)規(guī)模雖然能做大，但將失去了原有的凝聚力，企業(yè)集團內部或各部門之間將缺乏共同的價值觀，沒有協(xié)同能力，企業(yè)管理也越來越松散，最終不能使公司走向規(guī)范化 [18]。哈爾濱商業(yè)大學廣廈學院畢業(yè)論文18 黑龍江成宇公司主要靠自我積累創(chuàng)業(yè)發(fā)展，本錢少、底子薄，規(guī)模難以擴大，造成市場競爭能力低，因而抵御風險的能力差。其對資金的需求呈現(xiàn)數(shù)額小、頻率多、隨機性大的特點，也增加了融資的成本和復雜程度，使各商業(yè)銀行無法對以黑龍江成宇公司實施有效的債務跟蹤監(jiān)管。黑龍江成宇公司作為大慶一家民營企業(yè)，面對省內為眾多的競爭對手，市場銷售空間并不是很大，在經濟效益平平，規(guī)模受限的情況下，公司并沒有高程度的金融信譽，很難贏得其他投資者的信心。因此，黑龍江成宇公司經營初期的效益問題是影響其吸引其他投資者融資的一個重要因素 [19]。（三）公司所需資金短缺黑龍江成宇公司投資興建的 300 平方米試驗中心總投資 700 萬元，在前期通過銀行貸款、自我積累等多種融資渠道，已累計完成投入 400 萬元，目前尚缺口資金 300 萬元，由于國家宏觀調控政策的影響，各商業(yè)銀行、信用社紛紛停止或壓縮黑龍江成宇公司的貸款業(yè)務，使新項目從銀行融資極為困難。目前，黑龍江成宇公司由于流資緊張，原材料庫只能維持 57 天，在當前混凝土市場競爭激烈，原材料價格變動不規(guī)律的情況下，擴大庫存原材料無疑可以在較長時間的一個時期內穩(wěn)定產品成本，擴大競爭力。但企業(yè)用于原材料的流動資金只有 120 萬元。如按照企業(yè)原材料庫存維護 20 天計算，而流動資金 260 萬元以上，實際資金缺口在 140 萬元左右，同時，庫存小，采購次數(shù)增多也無疑加大了采購成本，降低了抗風險能力。由于宏觀調控政策的影響，黑龍江成宇公司 2022 年近四個月生產能力利用率只有 50%，日常經營成本的增加，導致利潤率有一定的下降。運輸成本、電力成本大幅上升，導致經營成本上升較快。以上因素導致企業(yè)盈利水平下降，由 2022 年 290 萬元降至 2022 年的 135 萬元，自我積累能力大幅下降。2022 年 12 月底，黑龍江成宇公司承兌匯票 570 萬元，全部借款中銀行借款445 萬元，個人借款 萬元。銀行借款均為一年期限，流動資金還款壓力較大。若企業(yè)發(fā)展勢頭不理想，銀行就有可能壓縮貸款規(guī)模，使輝泓經營更為困難。當前，黑龍江成宇公司首要任務是必須盡快解決正常流資和新建項目資金，使企業(yè)發(fā)揮產能效益，提高盈利水平，增強自我積累能力，從而進一步增強融資能力。哈爾濱商業(yè)大學廣廈學院畢業(yè)論文19（四）融資渠道單一黑龍江成宇公司從一個民營企業(yè)發(fā)展起來，目前還殘留著民營企業(yè)所殘留的弊端。有些民營企業(yè)常常低估融資的難度，對個別資金方期望過大，往往以為靠企業(yè)主或內部管理人員的私人小圈子就可以拿到資金。黑龍江成宇公司是家族式管理，公司的財務控制權還局限在公司內部人員控制的誤區(qū)當中，公司的資金注入大多依靠上年的經營利潤，公司范圍內的小股資金投入，這都阻礙了黑龍江成宇公司的生產規(guī)模的擴張，技術的更新，先進人才的流入，經營效益的增長?！捌髽I(yè)融資的方式很多，不只是銀行貸款和股權融資，租賃、擔保、合作、購并等方式都可以達到融資目的” [20]。從債權人的角度看，企業(yè)有足夠的償債能力才可能向該企業(yè)投資。黑龍江成宇公司作為剛剛起步的民營企業(yè)，由于資產少，負債率高，將被要求以資產抵押作為借款的條件。根據(jù)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，銀行發(fā)放貸款，貸款企業(yè)應提供擔保、抵押，但由于目前企業(yè)風險意識增強，相互之間不愿意擔保而形成擔保難。黑龍江成宇公司目前的困境就是：公司在創(chuàng)辦之初，大部分財產都已經抵押，而目前又沒有公司可以為其注入新的資金，因此，公司目前新的投資貸款沒有出路。哈爾濱商業(yè)大學廣廈學院畢業(yè)論文20五、黑龍江成宇公司融資對策的思考（一）更新融資理念誠實信用是一切市場主體發(fā)展壯大的必要條件。如果公司為了減輕一時債務負擔，不還貸款本息，逃債、廢債，會嚴重損害企業(yè)的信譽，破壞銀企關系，這就難以得到銀行長期資金支持，最終使公司受害。為此，黑龍江成宇公司必須嚴格遵循誠實信用原則，切實履行借款合同，保持良好的信用，建立良好的銀企關系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。一是公司的高層領導應加強自身文化素養(yǎng)的修煉。不僅要加強經營管理方面知識的學習，而且要加強領導者道德素養(yǎng)方面的學習。二是秉著公司“團結、誠信、高效、開拓”的口號，在企業(yè)全體職工中開展誠信教育，堅持質量第一，顧客至上的方針，樹立良好的企業(yè)文化。三是嚴守企業(yè)各項合同的履約行為，如購銷合同、付款合同、借貸合同等。目前，信貸登記咨詢系統(tǒng)己經建立并在全國聯(lián)網(wǎng)，輝泓應借此良機提升自身形象，提高自身信譽。 市場經濟條件下，企業(yè)融資是多渠道的，黑龍江成宇公司必須改變融資觀念，加強融資管理，拓寬融資渠道。當前，公司的融資方式還很不適應市場經濟條件下融資發(fā)展的要求，一方面融資機制靈活，另一方面融資方式單一，公司應改變過去完全依賴銀行融資的思維方式，改變那種等、靠、要的融資行為。 “在融資過程中，必須牢固樹立市場觀念，效益觀念，成本觀念，風險觀念和法制觀念” 。哈爾濱商業(yè)大學廣廈學院畢業(yè)論文21比如適當?shù)臄U大短期借款，在現(xiàn)有銀行借款的基礎上，積極與當前合作的國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行的問題，保持現(xiàn)有的 4480 萬元的借款份額。由于銀行方面目前推行貸款利率上浮，在貸款到期后的貸款合同簽訂可能會涉及上調利率，增加融資成本，因此，還應積極爭取己合作銀行在銀行承兌匯票業(yè)務上的支持，以降低成本，特別是不足額銀行承兌匯票方面給予支持，如爭取 30％50％保證金銀行承兌匯票業(yè)務辦理權。這樣，就可以以三分之一或一半的資金獲得二倍到三倍的資金使用權。黑龍江成宇公司也可以與大慶市招商銀行聯(lián)系申請貸款，以擴展新的銀行合作伙伴。只有專業(yè)的才是最好的。黑龍江成宇公司應當改變過去那種簡單的依靠一個電話，或者簡單的咨詢來決定融資方案策略的做法，聘請專業(yè)的融資顧問，為公司制訂合理的融資措施，通過合理的融資渠道，融資方式來吸引投資者的目光，提高企業(yè)融資的可信度，使融資策略不僅有利于公司目前的發(fā)展，而且對黑龍江成宇公司長遠的經濟利益和投資者收益都有足夠的預期和保證作用。（二）制定合理的融資策略原則對黑龍江成宇公司而言，首要問題是解決融資難，即如何在自身融資能力較弱的條件下找到有效的融資渠道和方式，籌集到企業(yè)發(fā)展所急需的資金。一是應拓寬思路，廣開融資渠道；二是應在能夠消化融資成本及可控風險的前提下，把籌到資金放在首要位置，爭取在較短的時間內取得企業(yè)發(fā)展急需的“血液” ，否則就可能錯失發(fā)展良機。企業(yè)的目標在于實現(xiàn)市場價值最大化或股東利益最大化。 “在一定的風險約束下，尋求投入成本，包括融資成本的最小化的融資結構，是實現(xiàn)企業(yè)目標的一個重要方面” 。目前困擾黑龍江成宇公司的問題就是融資難，一般融資成本都比較高，所處相對弱勢的市場地位和所處的產業(yè)鏈位置，使其經營利潤率往往較低，這樣，資金的預期總收益就可能較低。因此，黑龍江成宇公司更有必要認真核算融資成本，盡可能選擇融資費用最少、資本成本最低的融資結構，使企業(yè)融資成本最小。黑龍江成宇公司所面對的融資風險主要有兩個方面:一是盈利能力差甚至發(fā)生虧損，使企業(yè)不能按時還本付息，引發(fā)資信危機并使企業(yè)融資陷入惡性循環(huán)：二是融資結構和期限不合理，企業(yè)在資金使用上出現(xiàn)短期資金長期占用，引起短期償債能力危機：或者由于結構的問題資金在某一時段集中到期，使企業(yè)償債壓力驟然增大而難以應付。因此，黑龍江成宇公司在融資時，必須要高度重視融資風險的控制，盡可能選擇風險較小的融資方式。 “只有在融資過程中，合理選擇和優(yōu)化融資結構，做到長短期資金、債務資金和自有資金的有機結合，才可以有效地規(guī)避和降低風險” 。哈爾濱商業(yè)大學廣廈學院畢業(yè)論文22“所謂融資機會，是指由有利于企業(yè)融資的一系列因素所構成的有利的融資環(huán)境和時機” 。企業(yè)的融資機會一般隨企業(yè)在不同的時間、地點等各種條件的變化而發(fā)生變化。企業(yè)在什么時機融資，才能使融資成本最低、承擔風險最小、融資收益最大，這也是現(xiàn)實企業(yè)融資中應當研究的問題。黑龍江成宇公司在融資時要充分考慮以下幾個方面:第一，由于企業(yè)融資機會是在某一特定時間所出現(xiàn)的一種客觀環(huán)境，這就要求企業(yè)必須充分發(fā)揮主動性，積極地尋找并及時把握住各種有利時機，確保融資獲得成功。第二，由于融資環(huán)境復雜多變，企業(yè)融資決策要有預見性。第三，企業(yè)在分析融資機會時，要結合本企業(yè)自身的實際情況，考慮具體的融資方式所具有的特點，做出合理的融資決策。不同的融資方式、不同的資金來源、不同的使用期限都將對企業(yè)未來的經營發(fā)展戰(zhàn)略、經營管理模式、經營收益策略產生影響，也會給企業(yè)帶來不同程度的風險。黑龍江成宇公司在制定融資策略時應審慎考慮這些因素。在選擇融資渠道和方式時，必須結合自己的經營戰(zhàn)略和管理模式，以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化作為融資的重要考量因素。要有利于企業(yè)的長遠發(fā)展和戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，有利于穩(wěn)定與資金提供者的關系，有利于增強市場競爭力，有利于提高生產技術水平。（三）加強自身融資建設盡管家族式經營管理模式在黑龍江成宇公司發(fā)展的初創(chuàng)階段是有效的，但當其發(fā)展到一定規(guī)模時，因企業(yè)內部管理人員全都是以血緣關系為紐帶的親戚，外界投資者很難了解企業(yè)本身的資產、負債、財務狀況，無法了解企業(yè)的真實經營情況。由此造成外源融資困難，從而阻礙了公司的發(fā)展壯大。因此，黑龍江成宇公司應不斷完善內部治理結構，改善家族式經營管理模式對輝泓外源融資制約的狀況，并且隨著企業(yè)的不同發(fā)展階段，及時調整企業(yè)內部的產權結構，不斷完善企業(yè)治理結構和管理機制，果斷解除不能適應企業(yè)發(fā)展要求的家族成員的管理職位，這是黑龍江成宇公司得以持續(xù)發(fā)展的重要制度保障。財務管理是公司企業(yè)經營管理中最重要的內容之一，而資金管理則是公司財務管理的核心內容。健全的企業(yè)財務管理制度是提高公司融資能力的重要前提。黑龍江成宇公司要贏得銀行的信任和支持，就必須健全各項規(guī)章制度，強化財務管理，保證會計信息的真實性和合法性。黑龍江成宇公司財務制度規(guī)范建議：一是盡快建立健全企業(yè)財務報表內部管理制度，按照《企業(yè)財務會計報告條例》的規(guī)定，編報財務會計報告。二是確保財務報表的真實性、完整性，不得有任何弄虛作假行為，對違規(guī)者加以嚴厲的懲處。三是加強財務審計制度，企業(yè)年度會計報表必須經過會計師事務所審計。哈爾濱商業(yè)大學廣廈學院畢業(yè)論文23從企業(yè)長遠發(fā)展考慮，黑龍江成宇公司還應該不斷提高自身素質來增強內在融資能力。當前黑龍江成宇公司面臨的問題，不僅是資金缺乏，而且公司自身存在管理水平比較低下，企業(yè)財務制度尚不規(guī)范等缺陷，要從根本上解決黑龍江成宇公司融資難的問題，必須在提高自身經營管理素質等方面狠下功夫。（四）拓展融資渠道委托貸款是由中國建設銀行、民生銀行、中信實業(yè)銀行等商業(yè)銀行相繼推出的一項融資業(yè)務新品種，即由個人委