【正文】 當(dāng)年提取固定資產(chǎn)折舊約為 1131 萬元，如并非全部用于固定資產(chǎn)更新改造，則要在計(jì)算外部融資時(shí)減去相應(yīng)部分） ，公司利潤不分配。按銷售百分比法操作程序來預(yù)測黑龍江成宇公司 2022 年的財(cái)務(wù)報(bào)表。為簡化計(jì)算，在預(yù)測表中只單列出與銷售額增長變化相關(guān)系數(shù)較大的項(xiàng)目，其余項(xiàng)目合計(jì)在一起。（1）流動(dòng)資產(chǎn)方面2022 年黑龍江成宇公司流動(dòng)資供應(yīng)為 1200 萬元，實(shí)際需要 2600 萬元（按20 天庫存原材料計(jì)算） ，實(shí)際差額 1400 萬元。而且，上述算法僅是按照 2022 年原材料價(jià)格，考慮到國際鐵礦石價(jià)格上漲 70%以上，這一流資需求也將水漲船高。（2）固定資產(chǎn)項(xiàng)目方面。黑龍江成宇公司所需 450 立方米高爐項(xiàng)目資金缺口 3000 萬元，否則，項(xiàng)目難以建成，己投入的 4000 萬元資金就不能產(chǎn)生任何效益。 因此，按照上述實(shí)際情況保守測算，黑龍江成宇公司資金需求量為 4400 萬元，再考慮到鐵礦漲價(jià)因素，實(shí)際資金需求與銷售百分比法測算出的數(shù)值 5157 萬元比較接近。綜合所述，黑龍江成宇公司 2022 年所需外部融資為 3649 萬元。哈爾濱商業(yè)大學(xué)廣廈學(xué)院畢業(yè)論文17四、黑龍江成宇公司融資中存在的問題（一）融資觀念落后當(dāng)前黑龍江成宇公司是在探索中尋求發(fā)展，然而，在探索的初期對(duì)于資金的需求是緊迫的。 “在現(xiàn)在的民營企業(yè)融資過程中，有些民營企業(yè)為了融資，不惜一切代價(jià)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表、甚至造假，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)脫離了企業(yè)的基本經(jīng)營狀況；有些民營企業(yè)認(rèn)為自己經(jīng)營效益好，應(yīng)該很容易取得融資，不愿意花時(shí)間及精力去包裝企業(yè)，不知道資金方看重的不僅是企業(yè)短期的利潤，企業(yè)的長期發(fā)展前景及企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是資金方更為重視的方面” [17]。黑龍江成宇公司在公司的融資過程中應(yīng)當(dāng)避免這種不良的融資行為，將以往的粉飾經(jīng)營業(yè)績，忽略企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃的做法糾正過來。黑龍江成宇公司同其他民營企業(yè)一樣都有很強(qiáng)的融資意愿，但真正理解融資的人很少，總希望打個(gè)電話投資人就把資金投入企業(yè)，把融資簡單化，不愿意花錢聘請(qǐng)專業(yè)的融資顧問。因?yàn)槟壳按髴c專業(yè)的融資公司普通的業(yè)務(wù)就需要花去1～2 萬元不等，因此使公司內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)為融資只需寫個(gè)商業(yè)計(jì)劃書，隨便找個(gè)機(jī)構(gòu)或個(gè)人、甚至學(xué)生來寫，只要價(jià)格低就行。其實(shí)企業(yè)融資是非常專業(yè)的，融資顧問要有豐富的融資經(jīng)驗(yàn)，廣泛的融資渠道，對(duì)資本市場和投資人要有充分的認(rèn)識(shí)和了解，要有很強(qiáng)的專業(yè)策劃能力，要考慮企業(yè)融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法。（二）自身融資能力有限黑龍江成宇公司在融資過程中，曾經(jīng)出現(xiàn)過只顧融資進(jìn)行企業(yè)擴(kuò)張，忽視企業(yè)內(nèi)部管理、塑造企業(yè)文化、建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)等實(shí)質(zhì)性的工作的情況。長此以往企業(yè)規(guī)模雖然能做大，但將失去了原有的凝聚力，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部或各部門之間將缺乏共同的價(jià)值觀，沒有協(xié)同能力，企業(yè)管理也越來越松散，最終不能使公司走向規(guī)范化 [18]。哈爾濱商業(yè)大學(xué)廣廈學(xué)院畢業(yè)論文18 黑龍江成宇公司主要靠自我積累創(chuàng)業(yè)發(fā)展，本錢少、底子薄，規(guī)模難以擴(kuò)大，造成市場競爭能力低，因而抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力差。其對(duì)資金的需求呈現(xiàn)數(shù)額小、頻率多、隨機(jī)性大的特點(diǎn)，也增加了融資的成本和復(fù)雜程度，使各商業(yè)銀行無法對(duì)以黑龍江成宇公司實(shí)施有效的債務(wù)跟蹤監(jiān)管。黑龍江成宇公司作為大慶一家民營企業(yè)，面對(duì)省內(nèi)為眾多的競爭對(duì)手，市場銷售空間并不是很大，在經(jīng)濟(jì)效益平平，規(guī)模受限的情況下，公司并沒有高程度的金融信譽(yù)，很難贏得其他投資者的信心。因此，黑龍江成宇公司經(jīng)營初期的效益問題是影響其吸引其他投資者融資的一個(gè)重要因素 [19]。（三）公司所需資金短缺黑龍江成宇公司投資興建的 300 平方米試驗(yàn)中心總投資 700 萬元，在前期通過銀行貸款、自我積累等多種融資渠道，已累計(jì)完成投入 400 萬元，目前尚缺口資金 300 萬元，由于國家宏觀調(diào)控政策的影響，各商業(yè)銀行、信用社紛紛停止或壓縮黑龍江成宇公司的貸款業(yè)務(wù)，使新項(xiàng)目從銀行融資極為困難。目前，黑龍江成宇公司由于流資緊張，原材料庫只能維持 57 天，在當(dāng)前混凝土市場競爭激烈，原材料價(jià)格變動(dòng)不規(guī)律的情況下，擴(kuò)大庫存原材料無疑可以在較長時(shí)間的一個(gè)時(shí)期內(nèi)穩(wěn)定產(chǎn)品成本，擴(kuò)大競爭力。但企業(yè)用于原材料的流動(dòng)資金只有 120 萬元。如按照企業(yè)原材料庫存維護(hù) 20 天計(jì)算，而流動(dòng)資金 260 萬元以上，實(shí)際資金缺口在 140 萬元左右，同時(shí)，庫存小，采購次數(shù)增多也無疑加大了采購成本，降低了抗風(fēng)險(xiǎn)能力。由于宏觀調(diào)控政策的影響，黑龍江成宇公司 2022 年近四個(gè)月生產(chǎn)能力利用率只有 50%，日常經(jīng)營成本的增加，導(dǎo)致利潤率有一定的下降。運(yùn)輸成本、電力成本大幅上升，導(dǎo)致經(jīng)營成本上升較快。以上因素導(dǎo)致企業(yè)盈利水平下降，由 2022 年 290 萬元降至 2022 年的 135 萬元，自我積累能力大幅下降。2022 年 12 月底，黑龍江成宇公司承兌匯票 570 萬元，全部借款中銀行借款445 萬元，個(gè)人借款 萬元。銀行借款均為一年期限，流動(dòng)資金還款壓力較大。若企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭不理想，銀行就有可能壓縮貸款規(guī)模，使輝泓經(jīng)營更為困難。當(dāng)前，黑龍江成宇公司首要任務(wù)是必須盡快解決正常流資和新建項(xiàng)目資金，使企業(yè)發(fā)揮產(chǎn)能效益，提高盈利水平，增強(qiáng)自我積累能力，從而進(jìn)一步增強(qiáng)融資能力。哈爾濱商業(yè)大學(xué)廣廈學(xué)院畢業(yè)論文19（四）融資渠道單一黑龍江成宇公司從一個(gè)民營企業(yè)發(fā)展起來，目前還殘留著民營企業(yè)所殘留的弊端。有些民營企業(yè)常常低估融資的難度，對(duì)個(gè)別資金方期望過大，往往以為靠企業(yè)主或內(nèi)部管理人員的私人小圈子就可以拿到資金。黑龍江成宇公司是家族式管理，公司的財(cái)務(wù)控制權(quán)還局限在公司內(nèi)部人員控制的誤區(qū)當(dāng)中，公司的資金注入大多依靠上年的經(jīng)營利潤，公司范圍內(nèi)的小股資金投入，這都阻礙了黑龍江成宇公司的生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，技術(shù)的更新，先進(jìn)人才的流入，經(jīng)營效益的增長?！捌髽I(yè)融資的方式很多，不只是銀行貸款和股權(quán)融資，租賃、擔(dān)保、合作、購并等方式都可以達(dá)到融資目的” [20]。從債權(quán)人的角度看，企業(yè)有足夠的償債能力才可能向該企業(yè)投資。黑龍江成宇公司作為剛剛起步的民營企業(yè)，由于資產(chǎn)少，負(fù)債率高，將被要求以資產(chǎn)抵押作為借款的條件。根據(jù)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，銀行發(fā)放貸款，貸款企業(yè)應(yīng)提供擔(dān)保、抵押，但由于目前企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，相互之間不愿意擔(dān)保而形成擔(dān)保難。黑龍江成宇公司目前的困境就是：公司在創(chuàng)辦之初，大部分財(cái)產(chǎn)都已經(jīng)抵押，而目前又沒有公司可以為其注入新的資金，因此，公司目前新的投資貸款沒有出路。哈爾濱商業(yè)大學(xué)廣廈學(xué)院畢業(yè)論文20五、黑龍江成宇公司融資對(duì)策的思考（一）更新融資理念誠實(shí)信用是一切市場主體發(fā)展壯大的必要條件。如果公司為了減輕一時(shí)債務(wù)負(fù)擔(dān)，不還貸款本息，逃債、廢債，會(huì)嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)的信譽(yù)，破壞銀企關(guān)系，這就難以得到銀行長期資金支持，最終使公司受害。為此，黑龍江成宇公司必須嚴(yán)格遵循誠實(shí)信用原則，切實(shí)履行借款合同，保持良好的信用，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。一是公司的高層領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)加強(qiáng)自身文化素養(yǎng)的修煉。不僅要加強(qiáng)經(jīng)營管理方面知識(shí)的學(xué)習(xí)，而且要加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)者道德素養(yǎng)方面的學(xué)習(xí)。二是秉著公司“團(tuán)結(jié)、誠信、高效、開拓”的口號(hào)，在企業(yè)全體職工中開展誠信教育，堅(jiān)持質(zhì)量第一，顧客至上的方針，樹立良好的企業(yè)文化。三是嚴(yán)守企業(yè)各項(xiàng)合同的履約行為，如購銷合同、付款合同、借貸合同等。目前，信貸登記咨詢系統(tǒng)己經(jīng)建立并在全國聯(lián)網(wǎng)，輝泓應(yīng)借此良機(jī)提升自身形象，提高自身信譽(yù)。 市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)融資是多渠道的，黑龍江成宇公司必須改變?nèi)谫Y觀念，加強(qiáng)融資管理，拓寬融資渠道。當(dāng)前，公司的融資方式還很不適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)條件下融資發(fā)展的要求，一方面融資機(jī)制靈活，另一方面融資方式單一，公司應(yīng)改變過去完全依賴銀行融資的思維方式，改變那種等、靠、要的融資行為。 “在融資過程中，必須牢固樹立市場觀念，效益觀念，成本觀念，風(fēng)險(xiǎn)觀念和法制觀念” 。哈爾濱商業(yè)大學(xué)廣廈學(xué)院畢業(yè)論文21比如適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大短期借款，在現(xiàn)有銀行借款的基礎(chǔ)上，積極與當(dāng)前合作的國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行的問題，保持現(xiàn)有的 4480 萬元的借款份額。由于銀行方面目前推行貸款利率上浮，在貸款到期后的貸款合同簽訂可能會(huì)涉及上調(diào)利率，增加融資成本，因此，還應(yīng)積極爭取己合作銀行在銀行承兌匯票業(yè)務(wù)上的支持，以降低成本，特別是不足額銀行承兌匯票方面給予支持，如爭取 30％50％保證金銀行承兌匯票業(yè)務(wù)辦理權(quán)。這樣，就可以以三分之一或一半的資金獲得二倍到三倍的資金使用權(quán)。黑龍江成宇公司也可以與大慶市招商銀行聯(lián)系申請(qǐng)貸款，以擴(kuò)展新的銀行合作伙伴。只有專業(yè)的才是最好的。黑龍江成宇公司應(yīng)當(dāng)改變過去那種簡單的依靠一個(gè)電話，或者簡單的咨詢來決定融資方案策略的做法，聘請(qǐng)專業(yè)的融資顧問，為公司制訂合理的融資措施，通過合理的融資渠道，融資方式來吸引投資者的目光，提高企業(yè)融資的可信度，使融資策略不僅有利于公司目前的發(fā)展，而且對(duì)黑龍江成宇公司長遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)利益和投資者收益都有足夠的預(yù)期和保證作用。（二）制定合理的融資策略原則對(duì)黑龍江成宇公司而言，首要問題是解決融資難，即如何在自身融資能力較弱的條件下找到有效的融資渠道和方式，籌集到企業(yè)發(fā)展所急需的資金。一是應(yīng)拓寬思路，廣開融資渠道；二是應(yīng)在能夠消化融資成本及可控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，把籌到資金放在首要位置，爭取在較短的時(shí)間內(nèi)取得企業(yè)發(fā)展急需的“血液” ，否則就可能錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。企業(yè)的目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)市場價(jià)值最大化或股東利益最大化。 “在一定的風(fēng)險(xiǎn)約束下，尋求投入成本，包括融資成本的最小化的融資結(jié)構(gòu)，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的一個(gè)重要方面” 。目前困擾黑龍江成宇公司的問題就是融資難，一般融資成本都比較高，所處相對(duì)弱勢(shì)的市場地位和所處的產(chǎn)業(yè)鏈位置，使其經(jīng)營利潤率往往較低，這樣，資金的預(yù)期總收益就可能較低。因此，黑龍江成宇公司更有必要認(rèn)真核算融資成本，盡可能選擇融資費(fèi)用最少、資本成本最低的融資結(jié)構(gòu)，使企業(yè)融資成本最小。黑龍江成宇公司所面對(duì)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要有兩個(gè)方面:一是盈利能力差甚至發(fā)生虧損，使企業(yè)不能按時(shí)還本付息，引發(fā)資信危機(jī)并使企業(yè)融資陷入惡性循環(huán)：二是融資結(jié)構(gòu)和期限不合理，企業(yè)在資金使用上出現(xiàn)短期資金長期占用，引起短期償債能力危機(jī)：或者由于結(jié)構(gòu)的問題資金在某一時(shí)段集中到期，使企業(yè)償債壓力驟然增大而難以應(yīng)付。因此，黑龍江成宇公司在融資時(shí)，必須要高度重視融資風(fēng)險(xiǎn)的控制，盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方式。 “只有在融資過程中，合理選擇和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，做到長短期資金、債務(wù)資金和自有資金的有機(jī)結(jié)合，才可以有效地規(guī)避和降低風(fēng)險(xiǎn)” 。哈爾濱商業(yè)大學(xué)廣廈學(xué)院畢業(yè)論文22“所謂融資機(jī)會(huì)，是指由有利于企業(yè)融資的一系列因素所構(gòu)成的有利的融資環(huán)境和時(shí)機(jī)” 。企業(yè)的融資機(jī)會(huì)一般隨企業(yè)在不同的時(shí)間、地點(diǎn)等各種條件的變化而發(fā)生變化。企業(yè)在什么時(shí)機(jī)融資，才能使融資成本最低、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)最小、融資收益最大，這也是現(xiàn)實(shí)企業(yè)融資中應(yīng)當(dāng)研究的問題。黑龍江成宇公司在融資時(shí)要充分考慮以下幾個(gè)方面:第一，由于企業(yè)融資機(jī)會(huì)是在某一特定時(shí)間所出現(xiàn)的一種客觀環(huán)境，這就要求企業(yè)必須充分發(fā)揮主動(dòng)性，積極地尋找并及時(shí)把握住各種有利時(shí)機(jī)，確保融資獲得成功。第二，由于融資環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)融資決策要有預(yù)見性。第三，企業(yè)在分析融資機(jī)會(huì)時(shí)，要結(jié)合本企業(yè)自身的實(shí)際情況，考慮具體的融資方式所具有的特點(diǎn)，做出合理的融資決策。不同的融資方式、不同的資金來源、不同的使用期限都將對(duì)企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營管理模式、經(jīng)營收益策略產(chǎn)生影響，也會(huì)給企業(yè)帶來不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。黑龍江成宇公司在制定融資策略時(shí)應(yīng)審慎考慮這些因素。在選擇融資渠道和方式時(shí)，必須結(jié)合自己的經(jīng)營戰(zhàn)略和管理模式，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化作為融資的重要考量因素。要有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，有利于穩(wěn)定與資金提供者的關(guān)系，有利于增強(qiáng)市場競爭力，有利于提高生產(chǎn)技術(shù)水平。（三）加強(qiáng)自身融資建設(shè)盡管家族式經(jīng)營管理模式在黑龍江成宇公司發(fā)展的初創(chuàng)階段是有效的，但當(dāng)其發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)，因企業(yè)內(nèi)部管理人員全都是以血緣關(guān)系為紐帶的親戚，外界投資者很難了解企業(yè)本身的資產(chǎn)、負(fù)債、財(cái)務(wù)狀況，無法了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營情況。由此造成外源融資困難，從而阻礙了公司的發(fā)展壯大。因此，黑龍江成宇公司應(yīng)不斷完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，改善家族式經(jīng)營管理模式對(duì)輝泓外源融資制約的狀況，并且隨著企業(yè)的不同發(fā)展階段，及時(shí)調(diào)整企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，不斷完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和管理機(jī)制，果斷解除不能適應(yīng)企業(yè)發(fā)展要求的家族成員的管理職位，這是黑龍江成宇公司得以持續(xù)發(fā)展的重要制度保障。財(cái)務(wù)管理是公司企業(yè)經(jīng)營管理中最重要的內(nèi)容之一，而資金管理則是公司財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。健全的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度是提高公司融資能力的重要前提。黑龍江成宇公司要贏得銀行的信任和支持，就必須健全各項(xiàng)規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和合法性。黑龍江成宇公司財(cái)務(wù)制度規(guī)范建議：一是盡快建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)部管理制度，按照《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》的規(guī)定，編報(bào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。二是確保財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、完整性，不得有任何弄虛作假行為，對(duì)違規(guī)者加以嚴(yán)厲的懲處。三是加強(qiáng)財(cái)務(wù)審計(jì)制度，企業(yè)年度會(huì)計(jì)報(bào)表必須經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。哈爾濱商業(yè)大學(xué)廣廈學(xué)院畢業(yè)論文23從企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，黑龍江成宇公司還應(yīng)該不斷提高自身素質(zhì)來增強(qiáng)內(nèi)在融資能力。當(dāng)前黑龍江成宇公司面臨的問題，不僅是資金缺乏，而且公司自身存在管理水平比較低下，企業(yè)財(cái)務(wù)制度尚不規(guī)范等缺陷，要從根本上解決黑龍江成宇公司融資難的問題，必須在提高自身經(jīng)營管理素質(zhì)等方面狠下功夫。（四）拓展融資渠道委托貸款是由中國建設(shè)銀行、民生銀行、中信實(shí)業(yè)銀行等商業(yè)銀行相繼推出的一項(xiàng)融資業(yè)務(wù)新品種，即由個(gè)人委