【正文】 稱合規(guī)性檢查的違規(guī)行為（項(xiàng)）資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)的不達(dá)數(shù)（項(xiàng)）評(píng)級(jí)01租賃股份有限公司01202租賃有限公司16503租賃有限公司02304金融租賃公司03405租賃股份有限公司01206金融租賃有限公司02307有限公司12408租賃有限公司02309金融租賃有限公司04510租賃有限公司02311金融租賃有限責(zé)任公司01212金融租賃有限公司012平均02（四）盈利能力盈利能力也是一個(gè)相對(duì)重要的評(píng)價(jià)金融公司風(fēng)險(xiǎn)的要素。表210反映了我國(guó)金融租賃公司的資產(chǎn)收益率和資本收益率及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的情況，從中可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)金融租賃公司的盈利能力較弱，%，%?！叭?00家”%上下，而資本收益率則在4%以上 美國(guó)《財(cái)富》雜志，2005（7）。相比而言，我國(guó)的金融租賃公司盈利能力尚有差距。對(duì)我國(guó)金融租賃公司的盈利能力的評(píng)級(jí)表明，中等偏弱水平，反映了盈利能力不高，其中3家評(píng)級(jí)最差5級(jí)，沒(méi)有最優(yōu)級(jí)。表36 我國(guó)金融租賃公司的盈利能力及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)公司名稱資產(chǎn)收益率（%）資本收益率（%）評(píng)級(jí)01租賃股份有限公司302租賃有限公司——503租賃有限公司304金融租賃公司405租賃股份有限公司206金融租賃有限公司307有限公司508租賃有限公司209金融租賃有限公司510租賃有限公司311金融租賃有限責(zé)任公司212金融租賃有限公司4平均（五）流動(dòng)性表37 為我國(guó)金融租賃公司的流動(dòng)性及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)情況。根據(jù)本書的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，有2家公司的評(píng)級(jí)為1級(jí)，流動(dòng)性狀況很好，且拆借資金還有潛力：也有3家公司的評(píng)級(jí)為5級(jí)，流動(dòng)性很差，在流動(dòng)性管理上存在問(wèn)題。平均評(píng)級(jí)為3級(jí)，說(shuō)明總體流動(dòng)性一般。從獲得流動(dòng)性方便程度看，只有6家公司公司有拆入資金，另外6家公司沒(méi)有資金拆入，主要是拆借業(yè)務(wù)沒(méi)有開(kāi)展起來(lái)。表37 我國(guó)金融租賃公司的流動(dòng)性指標(biāo)及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)公司名稱資產(chǎn)流動(dòng)比例（%）拆入資金比例（%）評(píng)級(jí)01租賃股份有限公司102租賃有限公司503租賃有限公司0304金融租賃公司205租賃股份有限公司506金融租賃有限公司0407有限公司76508租賃有限公司0309金融租賃有限公司0310租賃有限公司0211金融租賃有限責(zé)任公司0112金融租賃有限公司2平均—3注：、存放中央銀行款項(xiàng)、國(guó)債及回購(gòu)、政策性金融及回購(gòu)、存放商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)等流動(dòng)性較好的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例。=拆入資金/資本總額。（六）市場(chǎng)敏感性表38為我國(guó)金融租賃公司市場(chǎng)敏感性及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。，居中位，但是5家公司的評(píng)級(jí)為最低級(jí)5級(jí)，占了全部公司數(shù)的42%，這些公司長(zhǎng)短期資產(chǎn)匹配度很差，說(shuō)明在市場(chǎng)敏感性管理方面很差，實(shí)際上有的公司還沒(méi)有市場(chǎng)敏感性管理的理念。表38我國(guó)金融租賃公司市場(chǎng)敏感性及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 單位：%公司名稱長(zhǎng)期資產(chǎn)比例長(zhǎng)期負(fù)債比例利率匹配度評(píng)級(jí)01租賃股份有限公司302租賃有限公司103租賃有限公司100504金融租賃公司305租賃股份有限公司106金融租賃有限公司100507有限公司108租賃有限公司100209金融租賃有限公司10053510租賃有限公司100511金融租賃有限責(zé)任公司100512金融租賃有限公司1平均注：利率匹配度（%）=可調(diào)利率資產(chǎn)/總資產(chǎn)—可調(diào)利率負(fù)債/總負(fù)債。根據(jù)我國(guó)金融租賃公司的實(shí)際情況，式中的可調(diào)利率資產(chǎn)指總資產(chǎn)減去負(fù)債總資產(chǎn)后的長(zhǎng)期資產(chǎn)，主要是自營(yíng)租賃，可調(diào)利率負(fù)債是指全部的負(fù)債減去短期負(fù)債后的長(zhǎng)期負(fù)債。上述對(duì)融資租賃業(yè)的CAMELS分析方法和分析結(jié)果盡管只是說(shuō)明了我國(guó)12家金融租賃業(yè)公司的整體風(fēng)險(xiǎn)，但本身的分析方法和實(shí)證方法確實(shí)也應(yīng)用到單個(gè)公司中去，作為判斷公司運(yùn)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)狀況的依據(jù)。上述對(duì)我國(guó)金融租賃公司的CAMELS分析表明，我國(guó)的金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)差別較大，但整體上其風(fēng)險(xiǎn)處于中等水平，所以有必要從宏觀上加強(qiáng)對(duì)金融租賃的風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管，以控制我國(guó)金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)單個(gè)金融租賃公司也必須建立和健全風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。第五章 船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的構(gòu)建第一節(jié) 融資租賃風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)，對(duì)融資租賃企業(yè)而言，收益與風(fēng)險(xiǎn)是相匹配的。要對(duì)我國(guó)融資租賃業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，我們應(yīng)該正確判斷融資租賃風(fēng)險(xiǎn)類型和準(zhǔn)確找出各種融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的根源，才能在此基礎(chǔ)上對(duì)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)警。根據(jù)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的機(jī)制，我們將上述可以定量化分析的風(fēng)險(xiǎn)劃分為：信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資本風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。本章試圖從這幾類風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)的設(shè)計(jì)出發(fā)，為構(gòu)建融資租賃風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型打下基礎(chǔ)，從而更好地為我國(guó)融資租賃業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作服務(wù)。一、 信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人到期不能或不愿履行還貸付息職責(zé)致使銀行遭受損失的可能性。對(duì)融資租賃企業(yè)來(lái)說(shuō)，它是指承租人到期不履行合同，無(wú)力償還或者不愿償還租賃款，致使融資租賃企業(yè)不能按期收回租賃款而遭受損失的一種可能性。因此，用逾期貸款比例、呆帳貸款率和呆滯貸款率(融資租賃呆帳和呆滯資金余額)以及資本風(fēng)險(xiǎn)比率來(lái)衡量融資租賃企業(yè)所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。逾期貸款比例=ⅹ100%呆滯貸款率=x100%資本風(fēng)險(xiǎn)比例=x100%二、反映經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)體系經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指融資租賃企業(yè)在融資租賃經(jīng)營(yíng)中由于決策不當(dāng)或者管理不善等主客觀因素致使融資租賃企業(yè)財(cái)產(chǎn)遭受損失的一種的風(fēng)險(xiǎn)。此處選取這組指標(biāo)體系用于衡量融資租賃企業(yè)對(duì)融資租賃項(xiàng)目?jī)?yōu)化選擇、融資租賃的組合性及經(jīng)營(yíng)管理水平。主要有：拆入資金比例、資產(chǎn)分散性比例、租賃資產(chǎn)比例。資產(chǎn)分散性比例是對(duì)融資租賃企業(yè)進(jìn)行組合租賃的一種詮釋，因此該項(xiàng)值越大說(shuō)明融資租賃企業(yè)的融資租賃資產(chǎn)分散性越好，風(fēng)險(xiǎn)的分散性越大，相對(duì)于融資租賃企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就小。拆入資金指標(biāo)體現(xiàn)融資租賃企業(yè)在融資租賃經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的短款可能性。租賃資產(chǎn)比例反映了融資租賃企業(yè)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)的狀況，即融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，反映融資租賃的經(jīng)營(yíng)管理。拆入資金比例= x100%資產(chǎn)分散性比例= x100%租賃資產(chǎn)比例= x100%三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例過(guò)度，資產(chǎn)流動(dòng)性不足，沒(méi)有足夠的現(xiàn)金清償債務(wù)或者償還到期的各種貸款而給融資租賃企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的可能性。這種可能性一旦轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，融資租賃企業(yè)的經(jīng)營(yíng)就會(huì)陷入困境甚至破產(chǎn)。一般而言，不同的流動(dòng)性比率，從而具有不同的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性比率越高，說(shuō)明融資租賃企業(yè)的流動(dòng)性資金來(lái)源越多，融資租賃企業(yè)承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)反而越??；反之，流動(dòng)性比率越低，說(shuō)明融資租賃企業(yè)能作為準(zhǔn)備清償流動(dòng)性資產(chǎn)不足，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就越大。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比率是從總體上反映融資租賃企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的大小，該比率越大越好，反之則風(fēng)險(xiǎn)越大。其他指標(biāo)則從各個(gè)側(cè)面反映了融資租賃企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比例= x100%租賃項(xiàng)下流動(dòng)資金貸款比例= x100%四、資本風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系資本風(fēng)險(xiǎn)是指融資租賃企業(yè)資本量過(guò)小以至于不能抵補(bǔ)虧損來(lái)保證融資租賃企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系采用資本資產(chǎn)比例、資本充足率、核心資本充足率三項(xiàng)指標(biāo)，其中資本／總資產(chǎn)比例為關(guān)鍵指標(biāo)，它既反映資本與整體資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系，也反映融資租賃企業(yè)對(duì)其債權(quán)人的最低清償保障。資本充足率和核心資本充足率屬于安全性的綜合指標(biāo)，是非常重要的。它們既反映財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，又反映資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，比值越大，則資本的安全性越高。資本資產(chǎn)比例= x100%資本充足率= x100%核心資本充足率= x100%其中：資本總額包括核心資本和附屬資本核心資本=實(shí)收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤(rùn)附屬資本=貸款呆帳準(zhǔn)備+投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備+壞帳準(zhǔn)備依據(jù)上述融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)，匯總?cè)缦卤磉_(dá)4．1 銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的金融租賃公司資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)表51融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)表 值域數(shù)據(jù)的確定來(lái)自于中國(guó)人民銀行《金融租賃管理辦法》及租賃實(shí)務(wù)專家風(fēng)險(xiǎn)類型變量序號(hào)監(jiān)控指標(biāo)值域關(guān)鍵指標(biāo)普通指標(biāo)極值信用風(fēng)險(xiǎn)呆滯貸款率呆賬貸款率逾期貸款比例資本風(fēng)險(xiǎn)率100%經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)拆入資金比例資產(chǎn)分散性比例租賃資產(chǎn)比例流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性比例租賃項(xiàng)下流動(dòng)資金貸款比例資本風(fēng)險(xiǎn)資本資產(chǎn)比例資本充足率核心資本充足率第二節(jié) 融資租賃風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的構(gòu)建通過(guò)上述風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)，本節(jié)試圖建立包括信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資本風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的綜合分析模型，使融資租賃企業(yè)加強(qiáng)對(duì)承租企業(yè)以及融資租賃企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，提高融資租賃企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理效率。構(gòu)建融資租賃風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的思路可以從以下幾方面考慮：第一：首先搜集數(shù)據(jù)，依據(jù)上述構(gòu)建的融資租賃風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，取得各項(xiàng)相應(yīng)指標(biāo)的數(shù)值。第二：對(duì)每個(gè)基本指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行判斷，確定其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，從而確定其相應(yīng)的預(yù)警界限。在確定每個(gè)基本指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)程度等級(jí)及其分值的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)對(duì)各基本因素等級(jí)分值加權(quán)求和，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行適當(dāng)變換，就可以得到各子系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度的綜合指數(shù)，其計(jì)算公式可由下式進(jìn)行：= 第三：根據(jù)已經(jīng)計(jì)算的各子系統(tǒng)的綜合預(yù)警系數(shù)，對(duì)它們?cè)龠M(jìn)行加權(quán)求和，可以得到融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的綜合指數(shù)。其計(jì)算按以下公式進(jìn)行：第四：預(yù)警信號(hào)的設(shè)置。對(duì)融資租賃企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，可設(shè)置不同的界限來(lái)確定不同的警示種類，并采取相應(yīng)的措施。如表5—2風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間警度識(shí)別的參照體系措施無(wú)警表明該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小，資產(chǎn)狀況良好繼續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行和完善內(nèi)部控制輕警表明該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低，資產(chǎn)狀況較好提出警告，要求對(duì)融資租賃項(xiàng)目進(jìn)行分項(xiàng)調(diào)查中警表明該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高，資產(chǎn)狀況一般提高警示強(qiáng)度，加強(qiáng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)租賃項(xiàng)目監(jiān)控，并采取改進(jìn)措施重警表明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很高，資產(chǎn)狀況較差停業(yè)整頓，要求更換主要的責(zé)任人危機(jī)表明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極高，資產(chǎn)狀況很差企業(yè)處于破產(chǎn)邊緣，甚至被吊銷融資租賃企業(yè)的營(yíng)業(yè)許可證警示臨界線是根據(jù)一組反應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)狀況的敏感性指標(biāo)合并為一個(gè)綜合性的指標(biāo)對(duì)當(dāng)時(shí)及未來(lái)的波動(dòng)狀況發(fā)出預(yù)警信號(hào)，通過(guò)觀察信號(hào)的波動(dòng)情況來(lái)判斷未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)趨勢(shì)。由于目前我國(guó)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的研究尚處于初步階段，國(guó)家也沒(méi)有相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，所以對(duì)于上述構(gòu)建的模型計(jì)算中沒(méi)有權(quán)威性的規(guī)定，同時(shí)警示臨界線界定取決于不同的公司，可以根據(jù)具體的公司實(shí)際情況設(shè)定。本文根據(jù)國(guó)內(nèi)銀行關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究及融資租賃業(yè)界關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的一些經(jīng)驗(yàn)，初步提出以下關(guān)于上述模型計(jì)算中需要的相關(guān)權(quán)重的計(jì)算值。表53融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型中風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)類型權(quán)重指標(biāo)名稱權(quán)重信用風(fēng)險(xiǎn)呆滯貸款率8呆帳貸款率10逾期貸款比例8資本風(fēng)險(xiǎn)率4經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)拆入資金比例10資產(chǎn)分散性比例6租賃資產(chǎn)比例4流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性比例12租賃項(xiàng)下流動(dòng)資金貸款比例8資本風(fēng)險(xiǎn)資本資產(chǎn)比例12資本充足率10核心資本充足率8第三節(jié) 實(shí)證分析某船舶融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)數(shù)值指標(biāo)名稱第一年第二年第三年呆滯貸款率呆帳貸款率逾期貸款比例資本風(fēng)險(xiǎn)率拆入資金比例資產(chǎn)分散性比例租賃資產(chǎn)比例資產(chǎn)流動(dòng)性比例51．1租賃項(xiàng)下流動(dòng)資金貸款比例資本資產(chǎn)比例資本充足率核心資本充足率121315根據(jù)前述構(gòu)建的預(yù)警模型，計(jì)算第一年的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜合指標(biāo)H值：信用風(fēng)險(xiǎn)= *8 /30 +*10/30+*8/30+*4/30=經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)=*10/20+*6/20+*4/20=流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)=31*12/20+59*8/20=資本風(fēng)險(xiǎn)=*12/30+*10/30+12*8/30=企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)=*+*+*+*=計(jì)算第二年的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜合指標(biāo)H值：信用風(fēng)險(xiǎn)=*8/30+*10/30+*8/30+*4/30=經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)=*10/20+*6/20+*4/20=流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)=*12/20+*8/20=資本風(fēng)險(xiǎn)=*12/30+*10/30+13*8/30=企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)=*+*+*+*=計(jì)算第三年的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜合指標(biāo)H值：信用風(fēng)險(xiǎn)=*8/30+*10/30+*8/30+*4/30=經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)=*10/20+*6/20+*4/20=流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)=*12/20+*8/20=資本風(fēng)險(xiǎn)=*12/30+*10/30+15*8/30=企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)=*+*+*+*=由于目前我國(guó)