【正文】 來自監(jiān)管部門的風(fēng)險(xiǎn)主要有兩類：一是稅收風(fēng)險(xiǎn)；二是政治風(fēng)險(xiǎn)。由于我國有關(guān)部門稅收政策正處于不斷完善的過程中，并且長期以來對融資租賃的認(rèn)識(shí)存在概念混亂和內(nèi)涵不清的問題，某項(xiàng)業(yè)務(wù)可能在交易上屬于融資租賃形式，而在會(huì)計(jì)和稅收上卻是經(jīng)營性租賃的情形。政治行為引起的風(fēng)險(xiǎn)近年來備受關(guān)注。五、出租人導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)類型出租人導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)類型有三類：一是行業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)；二是租賃資產(chǎn)殘值風(fēng)險(xiǎn)；三是或有擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。如果出租人戰(zhàn)略決策失誤，選定的行業(yè)不能充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢，或者不能帶來效益，或者行業(yè)沒有成長性，或者對行業(yè)內(nèi)的競爭狀況不了解，就會(huì)給出租人的經(jīng)營和收益帶來風(fēng)險(xiǎn)。出租人對租賃資產(chǎn)殘值的估計(jì)會(huì)影響租金的確定，如果出租人過分高估租賃資產(chǎn)的殘值，它可能無法收回最初的投資?；蛴袚?dān)保風(fēng)險(xiǎn)是指出租人為第三方提供擔(dān)保，比如為公司的大股東提供擔(dān)保而承擔(dān)或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，如果公司治理結(jié)構(gòu)不完善或監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管措施不到位而為第三方提供擔(dān)保，就可能因?yàn)榛蛴胸?fù)債變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)負(fù)債而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。本節(jié)共收集了12家由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司2004年和2005年的資產(chǎn)負(fù)債表及損益表、資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)執(zhí)行情況一覽表、金融租賃公司貸款及租賃質(zhì)量狀況表、金融租賃盈利性指標(biāo)一覽表、金融租賃公司到期未能支付債務(wù)一覽表和金融租賃公司合格性檢查表等資料，以此為樣本，用于對我國融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的分析。但在1921年至1932年間，美國先后倒閉了1萬多家銀行。專家們認(rèn)為，金融業(yè)發(fā)生這種風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)極其重要的原因是：中央銀行的監(jiān)管失調(diào)，導(dǎo)致商業(yè)銀行過度經(jīng)營，其風(fēng)險(xiǎn)逐漸積累而未能制止，最后被迫倒閉。因?yàn)檫@5個(gè)英文單詞的第一個(gè)字母組合在一起為 CAMEL ,即駱駝評(píng)級(jí)法。具體到融資租賃公司而言：(一)自由資本是否充足,是否能從根本上保證融資租賃的支付能力和應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)能力的最主要的因素，也是決定融資租賃公司經(jīng)營能力的重要指標(biāo)。（二）資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，直接反映融資租賃公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的程度，他影響到融資租賃公司盈利的多少，自有資金損失的多少，資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)弱和信譽(yù)水平的高低。（三）經(jīng)營管理能力，這是影響融資租賃公司業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定性的內(nèi)在因素。（四）盈利水平和盈利質(zhì)量都是對融資租賃公司發(fā)展與積累能力的重要的檢驗(yàn)。（五）資產(chǎn)流動(dòng)性，是融資租賃公司保證存款人正常支付的必要條件。其主要特點(diǎn)是單項(xiàng)評(píng)分與整體評(píng)分相結(jié)合、定性與定量相結(jié)合以評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理能力為導(dǎo)向，揭示風(fēng)險(xiǎn)的層次。究其原因，大致有以下幾個(gè)方面：一是2005年有5家公司大幅度增資，它們是“01”金融租賃公司、“05”租賃股份有限公司、“10”租賃有限公司、“11”金融租賃有限責(zé)任有限公司、“12”金融租賃有限公司。資本的增加，資產(chǎn)沒有相應(yīng)的跟上，所以資本充足率提高了。三是我國金融租賃公司的資本普遍很少，到2004年底，12家租賃公司中有8家的核心資本甚至不到1億，到2005年底也還有5家的核心資本不到1個(gè)億。表 32我國金融租賃公司的資本充足率及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 單位：萬元， %公司名稱2004年2005年2005年評(píng)級(jí)核心資本資本充足率核心資本資本充足率評(píng)級(jí)01租賃股份有限公司24087155197832102租賃有限公司2136119831503租賃有限公司6117470505404金融租賃公司56275645664573105租賃股份有限公司557085070038106金融租賃公司656620653324107有限公司110899100669208租賃有限公司427763436190109金融租賃有限公司716030582526110租賃有限公司30283863084102111金融租賃有限責(zé)任公司14548525184549112金融租賃有限公司6763627770151合計(jì)143344—333874——平均11945262782338盡管從資本充足率上講，全國金融租賃業(yè)總體的風(fēng)險(xiǎn)不大，2005年的資本充足率單項(xiàng)評(píng)級(jí)為最優(yōu)級(jí)1級(jí)。還有7家公司的資本充足率在20%以上，資產(chǎn)擴(kuò)展的潛力比較大。對中國的金融租賃而言，只要資產(chǎn)質(zhì)量過得去，外部資本的補(bǔ)充就不是很困難，所以資本充足性很容易改善。表33中有三個(gè)反映我國金融租賃公司資產(chǎn)的指標(biāo)—不良資產(chǎn)的比例、租賃逾期率和租賃催收率。說明從資產(chǎn)質(zhì)量角度來看，我國金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)比例比較大。再從表34中不良資產(chǎn)的組成情況來看，%，居第一位，呆賬貸款及租賃位居第二，%，%。這說明了租賃公司近兩年在資產(chǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)控制有所增強(qiáng)。表34我國金融租賃公司的不良資產(chǎn)的組成情況 單位：萬元公司名稱逾期貸款及租賃呆滯貸款及租賃呆賬貸款及租賃不良投資其他不良資產(chǎn)不良資產(chǎn)合計(jì)01租賃股份有限公司536411083183517872006902租賃有限公司56283604946544111512443603租賃有限公司27986134911204金融租賃公司4251738004631705租賃股份有限公司491661971111306金融租賃有限公司1346238450220400007有限公司2467885634279572263173017278108租賃有限公司24017452033203809金融租賃有限公司240071692312001000010租賃有限公司30651405713190537311金融租賃有限責(zé)任公司1172012461296612金融租賃有限公司313212540672445020794合計(jì)761482079381021531678735973438999占不良資產(chǎn)總額比例（%）100注：；、呆滯和呆賬；。根據(jù)合規(guī)性檢查的違規(guī)行為狀況和資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)的達(dá)標(biāo)情況來評(píng)價(jià)公司的管理因素級(jí)別雖然不夠全面，但畢竟可以部分地反映出一個(gè)公司的管理狀況及其風(fēng)險(xiǎn)。表210反映了我國金融租賃公司的資產(chǎn)收益率和資本收益率及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的情況，從中可以發(fā)現(xiàn)，我國金融租賃公司的盈利能力較弱，%，%。相比而言，我國的金融租賃公司盈利能力尚有差距。表36 我國金融租賃公司的盈利能力及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)公司名稱資產(chǎn)收益率（%）資本收益率（%）評(píng)級(jí)01租賃股份有限公司302租賃有限公司——503租賃有限公司304金融租賃公司405租賃股份有限公司206金融租賃有限公司307有限公司508租賃有限公司209金融租賃有限公司510租賃有限公司311金融租賃有限責(zé)任公司212金融租賃有限公司4平均（五）流動(dòng)性表37 為我國金融租賃公司的流動(dòng)性及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)情況。平均評(píng)級(jí)為3級(jí)，說明總體流動(dòng)性一般。表37 我國金融租賃公司的流動(dòng)性指標(biāo)及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)公司名稱資產(chǎn)流動(dòng)比例（%）拆入資金比例（%）評(píng)級(jí)01租賃股份有限公司102租賃有限公司503租賃有限公司0304金融租賃公司205租賃股份有限公司506金融租賃有限公司0407有限公司76508租賃有限公司0309金融租賃有限公司0310租賃有限公司0211金融租賃有限責(zé)任公司0112金融租賃有限公司2平均—3注：、存放中央銀行款項(xiàng)、國債及回購、政策性金融及回購、存放商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)等流動(dòng)性較好的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例。（六）市場敏感性表38為我國金融租賃公司市場敏感性及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。表38我國金融租賃公司市場敏感性及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 單位：%公司名稱長期資產(chǎn)比例長期負(fù)債比例利率匹配度評(píng)級(jí)01租賃股份有限公司302租賃有限公司103租賃有限公司100504金融租賃公司305租賃股份有限公司106金融租賃有限公司100507有限公司108租賃有限公司100209金融租賃有限公司10053510租賃有限公司100511金融租賃有限責(zé)任公司100512金融租賃有限公司1平均注：利率匹配度（%）=可調(diào)利率資產(chǎn)/總資產(chǎn)—可調(diào)利率負(fù)債/總負(fù)債。上述對融資租賃業(yè)的CAMELS分析方法和分析結(jié)果盡管只是說明了我國12家金融租賃業(yè)公司的整體風(fēng)險(xiǎn)，但本身的分析方法和實(shí)證方法確實(shí)也應(yīng)用到單個(gè)公司中去，作為判斷公司運(yùn)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)狀況的依據(jù)。同時(shí)單個(gè)金融租賃公司也必須建立和健全風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。要對我國融資租賃業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，我們應(yīng)該正確判斷融資租賃風(fēng)險(xiǎn)類型和準(zhǔn)確找出各種融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的根源，才能在此基礎(chǔ)上對融資租賃風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)警。本章試圖從這幾類風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)的設(shè)計(jì)出發(fā)，為構(gòu)建融資租賃風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型打下基礎(chǔ)，從而更好地為我國融資租賃業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作服務(wù)。對融資租賃企業(yè)來說，它是指承租人到期不履行合同，無力償還或者不愿償還租賃款，致使融資租賃企業(yè)不能按期收回租賃款而遭受損失的一種可能性。逾期貸款比例=ⅹ100%呆滯貸款率=x100%資本風(fēng)險(xiǎn)比例=x100%二、反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)體系經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指融資租賃企業(yè)在融資租賃經(jīng)營中由于決策不當(dāng)或者管理不善等主客觀因素致使融資租賃企業(yè)財(cái)產(chǎn)遭受損失的一種的風(fēng)險(xiǎn)。主要有：拆入資金比例、資產(chǎn)分散性比例、租賃資產(chǎn)比例。拆入資金指標(biāo)體現(xiàn)融資租賃企業(yè)在融資租賃經(jīng)營活動(dòng)中的短款可能性。拆入資金比例= x100%資產(chǎn)分散性比例= x100%租賃資產(chǎn)比例= x100%三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例過度，資產(chǎn)流動(dòng)性不足，沒有足夠的現(xiàn)金清償債務(wù)或者償還到期的各種貸款而給融資租賃企業(yè)帶來損失的可能性。一般而言，不同的流動(dòng)性比率，從而具有不同的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比率是從總體上反映融資租賃企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的大小，該比率越大越好，反之則風(fēng)險(xiǎn)越大。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比例= x100%租賃項(xiàng)下流動(dòng)資金貸款比例= x100%四、資本風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系資本風(fēng)險(xiǎn)是指融資租賃企業(yè)資本量過小以至于不能抵補(bǔ)虧損來保證融資租賃企業(yè)正常經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。資本充足率和核心資本充足率屬于安全性的綜合指標(biāo)，是非常重要的。資本資產(chǎn)比例= x100%資本充足率= x100%核心資本充足率= x100%其中：資本總額包括核心資本和附屬資本核心資本=實(shí)收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤附屬資本=貸款呆帳準(zhǔn)備+投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備+壞帳準(zhǔn)備依據(jù)上述融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)，匯總?cè)缦卤磉_(dá)4．1 銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的金融租賃公司資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)表51融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)表 值域數(shù)據(jù)的確定來自于中國人民銀行《金融租賃管理辦法》及租賃實(shí)務(wù)專家風(fēng)險(xiǎn)類型變量序號(hào)監(jiān)控指標(biāo)值域關(guān)鍵指標(biāo)普通指標(biāo)極值信用風(fēng)險(xiǎn)呆滯貸款率呆賬貸款率逾期貸款比例資本風(fēng)險(xiǎn)率100%經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)拆入資金比例資產(chǎn)分散性比例租賃資產(chǎn)比例流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性比例租賃項(xiàng)下流動(dòng)資金貸款比例資本風(fēng)險(xiǎn)資本資產(chǎn)比例資本充足率核心資本充足率第二節(jié) 融資租賃風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的構(gòu)建通過上述風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)，本節(jié)試圖建立包括信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、資本風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的綜合分析模型，使融資租賃企業(yè)加強(qiáng)對承租企業(yè)以及融資租賃企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，提高融資租賃企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理效率。第二：對每個(gè)基本指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行判斷，確定其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，從而確定其相應(yīng)的預(yù)警界限。其計(jì)算按以下公式進(jìn)行：第四：預(yù)警信號(hào)的設(shè)置。如表5—2風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間警度識(shí)別的參照體系措施無警表明該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小，資產(chǎn)狀況良好繼續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行和完善內(nèi)部控制輕警表明該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低，資產(chǎn)狀況較好提出警告，要求對融資租賃項(xiàng)目進(jìn)行分項(xiàng)調(diào)查中警表明該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高，資產(chǎn)狀況一般提高警示強(qiáng)度，加強(qiáng)對高風(fēng)險(xiǎn)租賃項(xiàng)目監(jiān)控，并采取改進(jìn)措施重警表明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很高，資產(chǎn)狀況較差停業(yè)整頓，要求更換主要的責(zé)任人危機(jī)表明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極高，資產(chǎn)狀況很差企業(yè)處于破產(chǎn)邊緣，甚至被吊銷融資租賃企業(yè)的營業(yè)許可證警示臨界線是根據(jù)一組反應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)狀況的敏感性指標(biāo)合并為一個(gè)綜合性的指標(biāo)對當(dāng)時(shí)及未來的波動(dòng)狀況發(fā)出預(yù)警信號(hào)，通過觀察信號(hào)的波動(dòng)情況來判斷未來風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)趨勢。本文根據(jù)國內(nèi)銀行關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究及融資租賃業(yè)界關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的一些經(jīng)驗(yàn)，初步提出以下關(guān)于上述模型計(jì)算中需要的相關(guān)權(quán)重的