【正文】 ，100多家被兼并或收購(gòu)。所投公司包括Google、Paypal、雅虎、蘋果、思科、甲骨文等著名企業(yè)，它們的總市值超過納斯達(dá)克市場(chǎng)總價(jià)值的10%?！　埛浼t杉，猶如好馬配好鞍，相得益彰?！　?002年到2005年四年間，張帆成功投資了空中網(wǎng)、百度和分眾傳媒，這樣業(yè)績(jī)?cè)趪?guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資界絕無(wú)僅有?！　?000年，張帆在美國(guó)加入了德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資基金(Draper Fisher Jurvetson ePlanet Ventures)，兩年后，他以DFJ副總裁兼中國(guó)首席代表的身份返回國(guó)內(nèi)?！　∩先尾痪?，張帆碰到正在二次創(chuàng)業(yè)的周云帆和楊寧。當(dāng)時(shí)，相當(dāng)一些投資者并不看好空中網(wǎng)，其中包括DFJ的合伙人。周楊二人給空中網(wǎng)的估值是600萬(wàn)美元，張帆從美國(guó)得到的指示卻是：按照400萬(wàn)美元的估值可以投資200萬(wàn)美元?！　埛珗?jiān)持自己的判斷，兩次跑到美國(guó)總部，最終DFJ合伙人被打動(dòng)，按照600萬(wàn)美元的估值向空中網(wǎng)投入80萬(wàn)美元。盡管這一數(shù)字要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于DFJ正常的投資額度，但獲得了高達(dá)25倍的投資回報(bào)?！　埛f：“我們認(rèn)同的企業(yè)需要滿足兩點(diǎn)：第一，它處在一個(gè)高增長(zhǎng)的行業(yè)里，產(chǎn)業(yè)環(huán)境好，這是企業(yè)發(fā)展的先決條件；第二，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)好，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力?！彪娦旁鲋担茉品蜅顚?；樓宇視頻廣告，江南春；網(wǎng)絡(luò)搜索，李彥宏；無(wú)不高度符合張帆的要求。　　然而，“投人”并非那么簡(jiǎn)單，張帆的眼光也很“挑剔”。他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)人能否成功取決于四項(xiàng)素質(zhì)：有熱情；有耐心；對(duì)行業(yè)有深刻的理解；團(tuán)隊(duì)有很強(qiáng)的執(zhí)行力?！　≡诿绹?guó)，紅杉資本主要投資元器件、系統(tǒng)、軟件等行業(yè)，一個(gè)合伙人只專注其中2～3個(gè)領(lǐng)域?！霸谥袊?guó)，我不打算這樣做。我們將關(guān)注每一個(gè)高增長(zhǎng)的行業(yè)?！贝嗽捯馕吨?，紅杉中國(guó)將全面撒網(wǎng)。　　張帆認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚處發(fā)展階段，不但高科技企業(yè)在創(chuàng)新，傳統(tǒng)企業(yè)也在革新、創(chuàng)造；而且中國(guó)的人均收入、消費(fèi)進(jìn)入了一個(gè)嶄新的階段，因此每一個(gè)領(lǐng)域都有機(jī)會(huì)打造出領(lǐng)先的企業(yè)。　　正是如此，張帆領(lǐng)軍的紅杉中國(guó)一出世便顛覆了傳統(tǒng)規(guī)則。張帆認(rèn)為，并不是一定要投尖端技術(shù)，也可投尖端理念；如通過商業(yè)模式的創(chuàng)新，建立起足夠高的壁壘，迅速甩開競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的企業(yè)?！　⊥黄菩袠I(yè)局限只是引領(lǐng)潮流的一個(gè)標(biāo)志，事實(shí)上，張帆和紅杉中國(guó)已率先跨出京、滬、深以及東部沿海地區(qū)。5月中旬，紅杉中國(guó)與湖南宏夢(mèng)卡通牽手?！　≡诮衲甑膭?chuàng)投年會(huì)上，張帆頭頂黃金贊商的帽子粉墨登場(chǎng)，此后他的身影越來(lái)越頻繁地出現(xiàn)在各種投資場(chǎng)合。張帆表示，紅杉中國(guó)2006年至少會(huì)投10個(gè)項(xiàng)目。　　投資領(lǐng)域:　　所有的高增長(zhǎng)行業(yè)　　投資項(xiàng)目:　　 2006年5月 1200萬(wàn)美元 互聯(lián)網(wǎng)　　宏夢(mèng)卡通 2006年5月 750萬(wàn)美元 動(dòng)漫　　大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng) 2006年4月 不詳 互聯(lián)網(wǎng)　　奇虎網(wǎng) 2006年3月 2000萬(wàn)美元(合伙) 互聯(lián)網(wǎng)　　穗彩公司 2006年3月 不詳 IT　　悠視網(wǎng) 2005年12月 1200萬(wàn)美元 互聯(lián)網(wǎng)　　亞洲傳媒 2005年9月 不詳 IT　　張帆簡(jiǎn)歷:　　2000年 加入德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資基金　　2002年回國(guó)，擔(dān)任德豐杰基金中國(guó)首席代表　　2005年辭職，創(chuàng)立紅杉資本中國(guó)基金　　張帆擁有斯坦福大學(xué)的工商管理碩士學(xué)位及經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位。加入德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資基金之前，張帆曾在高盛集團(tuán)投資銀行部擔(dān)任財(cái)務(wù)分析員，專注于亞太地區(qū)電信媒體及科技行業(yè)的融資和兼并收購(gòu)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。 　陳鎮(zhèn)洪：尋找中國(guó)的100倍回報(bào) 賀園　　在進(jìn)入中國(guó)5年后，陳鎮(zhèn)洪運(yùn)作的項(xiàng)目到了集中收獲的時(shí)期，除了3月在納斯達(dá)克上市的國(guó)人通信，還有四家公司即將密集登陸納斯達(dá)克陳鎮(zhèn)洪　　陳鎮(zhèn)洪從不諱言希望帶領(lǐng)集富亞洲成為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的老大?！　∷⒎强诔隹裱浴＜粊喼薜陌l(fā)起人——日本集富集團(tuán)，是全球排名第八、日本第一大風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，在日本上市的企業(yè)中，有1/3的企業(yè)接受過集富的投資，一脈相承的集富亞洲具備成功的潛能。2001年，陳鎮(zhèn)洪帶著集富亞洲面向泛亞地區(qū)投資的科技基金，進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)?！　∷种毡炯灰回灥姆€(wěn)健作風(fēng)：“我們投資項(xiàng)目主要是看中項(xiàng)目公司的專業(yè)化程度、管理模式、良好的成長(zhǎng)性、突出的創(chuàng)新能力、精干的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)以及公司巨大的發(fā)展?jié)摿??！泵總€(gè)項(xiàng)目的投資額度為300500萬(wàn)美元?！叭绻龅劫Y金需求比較大的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，我們將會(huì)聯(lián)合Acer、聯(lián)創(chuàng)、GGV、Venture TDF等策略伙伴一道進(jìn)行投資。”　　如今集富亞洲已有7000多萬(wàn)美金投向十幾個(gè)項(xiàng)目。2006年3月，Ⅲ，將主要投向TMT領(lǐng)域?！　〖粊喼掭^之其他登陸中國(guó)的VC，最大優(yōu)勢(shì)是擁有獨(dú)立的VA部門(Value Added，即增值服務(wù)部門)。大多數(shù)VC主要是在戰(zhàn)略層面，比如制定商業(yè)策略、組建管理團(tuán)隊(duì)、資本運(yùn)作等方面為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供增值服務(wù)。但是集富亞洲卻能夠通過VA部門為被投資的企業(yè)提供合作平臺(tái)，尤其是與日本公司交流合作的機(jī)會(huì)，同時(shí)也會(huì)相應(yīng)地提供一些咨詢、推廣等支持性服務(wù)。集富要求VA部門每年能夠?yàn)閯?chuàng)業(yè)企業(yè)增加200萬(wàn)～300萬(wàn)美元的銷售收入，而這種服務(wù)是免費(fèi)的。能夠享受到這種高增資服務(wù)的企業(yè)，都擁有成熟產(chǎn)品、未來(lái)市場(chǎng)廣闊，希望進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，卻困于缺乏經(jīng)驗(yàn)，集富亞洲正是他們最需要的VC?！　≈茗櫟t的3721就是這種投資方式的獲益者。2001年底3721在積極開拓日韓等亞太市場(chǎng)時(shí)遇到了集富亞洲。當(dāng)時(shí)包括IDG在內(nèi)的多家VC都對(duì)3721表示出濃厚的興趣。但集富的VA服務(wù)，更利于3721向亞洲乃至全球滲透。權(quán)衡下，3721接受了集富亞洲400萬(wàn)美金的投資，并在集富VA部門的幫助下，與集富在香港和日本的合作伙伴進(jìn)行洽談，引進(jìn)以日本為基地的移動(dòng)通訊服務(wù)、概念和產(chǎn)品合作機(jī)會(huì)，并尋找海外的銷售代理。而集富也很快獲得了回報(bào)。2003年年底，投資3721不到兩年，(上限)收購(gòu)3721，集富的投資收益約為最初投入的5倍。　　2006年，在進(jìn)入中國(guó)5年后，陳鎮(zhèn)洪在中國(guó)運(yùn)作的項(xiàng)目到了集中收獲的時(shí)期，除了3月在納斯達(dá)克上是的國(guó)人通信，還將有四家公司在2007年一季度前密集登陸納斯達(dá)克。　　陳鎮(zhèn)洪相信，集富亞洲在中國(guó)會(huì)有越來(lái)越出色的表現(xiàn)：“在日本、美國(guó)，集富經(jīng)常會(huì)有投資收益達(dá)到50倍甚至100倍的案例，相信中國(guó)也會(huì)有‘100倍’的機(jī)會(huì)?！薄　￡愭?zhèn)洪簡(jiǎn)歷:　　2000年至今 集富創(chuàng)業(yè)投資(香港)有限公司 董事總經(jīng)理暨北亞主管　　1997年—2000年 蘇伊士亞洲投資有限公司 董事　　1995年—1997年 建力投資管理(香港)有限公司 董事　　1991年—1994年 匯豐直接投資(亞洲)有限公司 高級(jí)經(jīng)理　　在未加入風(fēng)險(xiǎn)投資之前，陳先生在渣打亞洲的企業(yè)及項(xiàng)目融資部門工作多年，陳先生持有香港大學(xué)榮譽(yù)文學(xué)士學(xué)位，英國(guó)曼徹斯特商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位及美國(guó)特許財(cái)務(wù)分析師(CFA)資格。陳先生現(xiàn)任香港創(chuàng)業(yè)及私募投資協(xié)會(huì)的副主席。　　投資偏好：　　IT服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、芯片、電信、醫(yī)療服務(wù)、器械，醫(yī)藥流通，以及與IT相關(guān)聯(lián)的傳統(tǒng)行業(yè)，尤其看好IT服務(wù)、3G以及與3G相關(guān)的無(wú)線增值服務(wù)的增長(zhǎng)潛力　　2005年以來(lái)的投資項(xiàng)目：　　200605 GGV/集富/IDGVC共同投資土豆網(wǎng)(850萬(wàn)美元)互聯(lián)網(wǎng)　　200512 TDFVC/集富亞洲/IntelVC/Mitsubishi UFJ /IDGVC共同投資A8(2000萬(wàn)美元) 互聯(lián)網(wǎng)　　200512 集富亞洲投資無(wú)限立通 移動(dòng)增值　　200503 集富亞洲/IntelVC/三星創(chuàng)投/中經(jīng)合共同投資博動(dòng)軟件產(chǎn)業(yè)　陳立武：投資就是長(zhǎng)期合作 劉青松　　把華登國(guó)際初創(chuàng)時(shí)管理資金300萬(wàn)美元，發(fā)展到管理資金近20億美元，并躋身于亞洲首屈一指的創(chuàng)投公司之列，陳立武只用了18年的時(shí)間陳立武　　錯(cuò)失了對(duì)亞信和UT斯達(dá)康的投資，令陳立武“覺得很失敗”。其實(shí)，這個(gè)新加坡人所領(lǐng)導(dǎo)的華登國(guó)際，已成為管理資金近20億美元的亞洲首屈一指的創(chuàng)投公司，1993年進(jìn)入中國(guó)后，已先后操作了新浪網(wǎng)、新濤科技、無(wú)錫小天鵝、鷹牌陶瓷等近50個(gè)投資案，屢獲高回報(bào)。　　少數(shù)幾個(gè)項(xiàng)目沒有做成而產(chǎn)生強(qiáng)烈挫敗感，也許正是一個(gè)優(yōu)秀投資家的底色。在這個(gè)行業(yè)里，看走眼或者下手早、下手晚，比單純的利益損失更要投資家的命。　　陳立武入華第一單看得很準(zhǔn)。1993年，華登國(guó)際通過一家離岸英屬群島公司Hinca對(duì)科龍投資330萬(wàn)美元。當(dāng)時(shí)科龍還是一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。華登國(guó)際希望將Hinca公司在海外上市以收回投資，但受限于當(dāng)年的政策?？讫堖M(jìn)行大量資產(chǎn)調(diào)整之后，1997年終于在香港股票市場(chǎng)上市，華登國(guó)際出手其在科龍的股份，回報(bào)率在300%左右?！　￡惲⑽涫莻€(gè)聰明人，知道在中國(guó)做事，急不得。他信奉放長(zhǎng)線釣大魚。華登國(guó)際一般的投資期限為10年，90%選擇早期的項(xiàng)目，其中前4年為投資期，后6年為回收期，進(jìn)入被投資公司董事會(huì)的時(shí)間平均為8年；在每家公司的投資金額通常介于200萬(wàn)至1000萬(wàn)美元。他說，“我們通常將投資視為長(zhǎng)途旅行、長(zhǎng)期合作的開始?！睂?duì)于被投資企業(yè)，華登國(guó)際會(huì)從董事會(huì)層面協(xié)助聘用管理人，和CEO一起搭建并提升管理團(tuán)隊(duì)。同時(shí)，協(xié)助制定計(jì)劃，介紹客戶，介紹自己的投資人和網(wǎng)絡(luò)，比如提供供貨商、客戶以及如何生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品、如何開發(fā)市場(chǎng)渠道等信息，在產(chǎn)品、市場(chǎng)、融資、幫助公司上市、配合投資銀行工作等方面著力甚多?！　　氨３滞顿Y而不是投機(jī)的心態(tài)。投資不僅僅是為了賺錢，而且還要幫助被投資公司的成長(zhǎng)?！标惲⑽?