【正文】 它123第十二章 投資估算與資金籌措本項(xiàng)目的投資估算，主要依據(jù)項(xiàng)目建設(shè)方案確定的建設(shè)任務(wù)及及其工程量的建設(shè)投資和設(shè)備配置投資。項(xiàng)目投資估算參考的文件：國(guó)家發(fā)改委、建設(shè)部《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第三版）；國(guó)家發(fā)改委《投資項(xiàng)目可行性研究指南》；建筑工程按照2000年《全國(guó)統(tǒng)一建筑工程基礎(chǔ)定額河南省估價(jià)表》結(jié)合工程使用性能，并參照同類工程造價(jià)指標(biāo)進(jìn)行估算；安裝工程按照2000年《全國(guó)統(tǒng)一安裝工程預(yù)算定額河南省單位估價(jià)表》結(jié)合建設(shè)內(nèi)容工程進(jìn)行估算。建筑工程及安裝工程費(fèi)用按綜合指標(biāo)法并參考近期完工的同類項(xiàng)目工程造價(jià)進(jìn)行估算。設(shè)備購置費(fèi)按項(xiàng)目建設(shè)單位提供的資料進(jìn)行估算。工程建設(shè)其它費(fèi)用按照某市工程建設(shè)其它費(fèi)用定額計(jì)算。其中土地費(fèi)用按項(xiàng)目建設(shè)單位提供的征地價(jià)格計(jì)算；其他相關(guān)費(fèi)用按國(guó)家最新的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算。預(yù)備費(fèi)用按工程費(fèi)用與工程其他費(fèi)用之和的5%計(jì)算。（1）工程費(fèi)用工程費(fèi)用合計(jì)1400萬元，其中建筑工程費(fèi)1048萬元，設(shè)備購置費(fèi)320萬元，安裝費(fèi)32萬元。（2）工程建設(shè)其他費(fèi)用主要包括土地租賃費(fèi)、建設(shè)單位管理費(fèi)、工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、招標(biāo)代理費(fèi)等，共計(jì)110萬元。（3）工程建設(shè)預(yù)備費(fèi)根據(jù)行業(yè)有關(guān)要求，并結(jié)合實(shí)際情況，工程費(fèi)用和工程建設(shè)其他費(fèi)用的5%進(jìn)行估算，為70萬元。（4）建設(shè)期利息本項(xiàng)目無貸款，故建設(shè)期利息為0萬元。本項(xiàng)目總投資為2000萬元。其中：工程費(fèi)用1400萬元，%；工程建設(shè)其他費(fèi)用110萬元，%；預(yù)備費(fèi)用70萬元，%；建設(shè)期利息0萬元，占總投資的0%；流動(dòng)資金150萬元，%。項(xiàng)目總投資2000萬元，擬全部由某牧業(yè)有限公司自籌解決。第十三章 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)采用國(guó)家發(fā)改委、建設(shè)部《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第三版）、原國(guó)家計(jì)委頒布的《投資項(xiàng)目可行性研究指南（試用版）》所規(guī)定的原則與方法進(jìn)行。在建設(shè)內(nèi)容和規(guī)模、工程建設(shè)方案和產(chǎn)品方案等基礎(chǔ)上來進(jìn)行項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。依據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)部分主要包括財(cái)務(wù)估算、財(cái)務(wù)盈利能力分析、不確定性分析，最后給出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)論。（1）取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：修理費(fèi)按折舊的30%計(jì)算、營(yíng)業(yè)費(fèi)用按營(yíng)業(yè)收入的5%計(jì)算、管理費(fèi)用按營(yíng)業(yè)收入的3%計(jì)算。（2）財(cái)務(wù)制度的規(guī)定：固定資產(chǎn)的折舊年限分別是房屋建筑物是50年，殘值率5%；機(jī)械設(shè)備是12年，折舊方法為平均年限法，殘值率5%；固定資產(chǎn)其他費(fèi)用折舊年限為8年；無形資產(chǎn)按10年進(jìn)行攤銷、其他資產(chǎn)按5年進(jìn)行攤銷。（3）稅收政策：根據(jù)現(xiàn)行的稅收政策規(guī)定，增值稅按17%計(jì)算，城市建設(shè)維護(hù)稅按7%計(jì)算，教育附加稅按3%計(jì)算，企業(yè)所得稅率按25%計(jì)算。（4）項(xiàng)目計(jì)算期：11年（含建設(shè)期1年）。（5）生產(chǎn)負(fù)荷：第二年投產(chǎn)率80%，第三年達(dá)產(chǎn)。本項(xiàng)目建成后主要收入來源為家禽養(yǎng)殖及動(dòng)物蛋白飼料生產(chǎn)加工項(xiàng)目的銷售收入。根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)單位提供的資料、以及目前市場(chǎng)情況預(yù)測(cè)，估算項(xiàng)目建成后正產(chǎn)生產(chǎn)年份年?duì)I業(yè)收入為如下：本項(xiàng)目按要素分各項(xiàng)成本費(fèi)用如下：原輔材料費(fèi)根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)單位提供的資料，本項(xiàng)目建成后生產(chǎn)中所需原輔材料主要有麥麩、玉米等，詳見原輔材料估算表。燃料動(dòng)力費(fèi)本項(xiàng)目燃料動(dòng)力消耗主要為水、電、煤等，年耗水10萬噸，耗電212萬度、耗煤900噸，、500元/噸。工資福利費(fèi)本項(xiàng)目勞動(dòng)定員130人，年工資每人按2萬元一年算，福利費(fèi)為工資的14%。修理費(fèi)本項(xiàng)目年修理費(fèi)用取固定資產(chǎn)折舊額的30%計(jì)算。折舊費(fèi)。攤銷費(fèi)年無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用為11萬元。其他費(fèi)用本項(xiàng)目其它制造及營(yíng)業(yè)費(fèi)用按銷售收入的5%計(jì)算，管理費(fèi)用按收入的3%計(jì)算。綜上所述，?？偝杀举M(fèi)用估算詳見附表:總成本費(fèi)用估算表。經(jīng)計(jì)算，，；法定盈余公積金按凈利潤(rùn)的10%計(jì)取。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配數(shù)據(jù)詳見附表:利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）系指項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其計(jì)算公式如下：%%，均超過設(shè)定的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率12%。計(jì)算過程詳見經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表:項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值系指按設(shè)定的折現(xiàn)率（一般采用基準(zhǔn)收益率ic）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。，詳見經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表:項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表。投資回收期（Pt）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，投資回收期（Pt）系指以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式如下：。計(jì)算過程詳見經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表:項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表?？偼顿Y收益率（ROI）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，系項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)（EBIT）與項(xiàng)目總投資（TI）的比率。其計(jì)算公式如下：經(jīng)計(jì)算，%。本項(xiàng)目以生產(chǎn)能力利用率來進(jìn)行盈虧平衡分析，盈虧平衡點(diǎn)（BEP）的計(jì)算公式為：計(jì)算顯示，該項(xiàng)目生產(chǎn)能力達(dá)到設(shè)計(jì)能力的59%企業(yè)即可保本。經(jīng)營(yíng)安全率=159%=41%30%，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很小。由于項(xiàng)目存在不確定性，這些不確定性會(huì)影響到項(xiàng)目的銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本以及建設(shè)投資等。這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)必然影響這項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益。財(cái)務(wù)指標(biāo)的具體敏感程度見敏感性分析圖及敏感性分析表（見附表：敏感性分析表）根據(jù)項(xiàng)目的敏感性分析，得知銷售收入對(duì)項(xiàng)目的影響的敏感程度最大，因此在項(xiàng)目的實(shí)施過程中需要對(duì)項(xiàng)目的銷售收入把握好，否則容易導(dǎo)致項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)過大。經(jīng)計(jì)算，本項(xiàng)目各項(xiàng)財(cái)務(wù)盈利能力指標(biāo)較好，%，%，（含 建設(shè)期），盈虧平衡點(diǎn)59%，財(cái)務(wù)生存能力分析顯示企業(yè)有一定的財(cái)務(wù)生存能力；不確定性分析顯示本項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。綜上所述，本項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行。第十四章 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 政策性風(fēng)險(xiǎn)飼料加工業(yè)是國(guó)家推行質(zhì)量監(jiān)督的重點(diǎn)行業(yè)之一，其生產(chǎn)中的全程質(zhì)量監(jiān)控正不斷加強(qiáng)，國(guó)家對(duì)檢監(jiān)標(biāo)準(zhǔn)的提高，將對(duì)本公司飼料生產(chǎn)的質(zhì)量保證和控制提出更高的要求。在本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)，公司將引進(jìn)國(guó)際通用的生產(chǎn)質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)實(shí)施全過程監(jiān)控，以適應(yīng)國(guó)家對(duì)飼料質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提高的要求。本項(xiàng)目生產(chǎn)過程中所涉環(huán)境保護(hù)問題主要為噪音和廢水的排放。雖然本項(xiàng)目進(jìn)行了相應(yīng)的環(huán)保處理設(shè)計(jì)，符合國(guó)家規(guī)定的排放標(biāo)準(zhǔn)，不會(huì)構(gòu)成對(duì)環(huán)境的污染，但是隨著國(guó)家近年來對(duì)環(huán)保要求的逐步提高，將會(huì)對(duì)本項(xiàng)目的廢物處理及排放提出更高的要求。對(duì)此，本公司將積極履行國(guó)家的有關(guān)環(huán)保政策，并進(jìn)一步增加在環(huán)保方面的投入，保證環(huán)保達(dá)標(biāo)的連續(xù)性，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益的同步發(fā)展。本投資項(xiàng)目在處理技術(shù)方面沒有難度，只需調(diào)整相應(yīng)的污水處理工程設(shè)施。本項(xiàng)目所屬行業(yè)是圍繞“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化”縱向延伸的食品加工行業(yè)及其配套行業(yè)，目前受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持，符合河南省戰(zhàn)略發(fā)展方向。但隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐漸成熟，不能排除今后國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，而給公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展帶來一定的影響。對(duì)此公司將加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和市場(chǎng)變化趨勢(shì)的研究，謀求加強(qiáng)同國(guó)家、地方政府有關(guān)部門的溝通，適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)決策。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)目前國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在不斷地利用其靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，提高企業(yè)形象，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)份額。對(duì)此，公司將提高生產(chǎn)管理、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，堅(jiān)持觀念創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和市場(chǎng)創(chuàng)新，培育和強(qiáng)化企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高經(jīng)營(yíng)效率。在生產(chǎn)管理方面，通過改 進(jìn)生產(chǎn)工藝和技術(shù)創(chuàng)新降低生產(chǎn)成本；在產(chǎn)品銷售方面，采取積極的價(jià)格策略、廣告策略和銷售策略；在產(chǎn)品開發(fā)方面，加快信息搜集反饋速度和新產(chǎn)品的開發(fā)速度 促進(jìn)產(chǎn)品的多樣化，提高產(chǎn)品檔次；在發(fā)展規(guī)劃方面，完善和拓展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)綜合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目原料及產(chǎn)品物資的運(yùn)輸以鐵路、公路運(yùn)輸為主，隨著本公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售規(guī)模的不斷擴(kuò)大，對(duì)運(yùn)輸工具的需求量也會(huì)隨之增加，尤其是在產(chǎn)品銷售旺季時(shí)出現(xiàn)物資運(yùn)輸?shù)木o張現(xiàn)象。對(duì)此，公司一方面要加強(qiáng)同運(yùn)輸部門的聯(lián)系，取得運(yùn)輸部門的支持，有計(jì)劃地組織物資運(yùn)輸；另一方面將組織和增強(qiáng)公司的運(yùn)輸系統(tǒng)，增加運(yùn)輸車輛，并建設(shè)現(xiàn)代化 的物流配送中心，通過現(xiàn)代化技術(shù)手段，加強(qiáng)物流和信息流的管理，做到有計(jì)劃、有步驟地組織產(chǎn)品物資的配送，以確保公司產(chǎn)品貨暢其流。本項(xiàng)目生產(chǎn)所需的自然資源和能源主要是水、電、燃油等，雖然目前水資源、電力及柴油供應(yīng)充足，但是上述資源費(fèi)用如果上漲，會(huì)在一定程度上增加公司成本。公司應(yīng)加大技改投入，跟蹤、開發(fā)新技術(shù)新工藝，降低水資源、電力、燃料的消耗，提高對(duì)生產(chǎn)廢水的回收利用能力，降低生產(chǎn)成本。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收款項(xiàng)主要是銷售產(chǎn)品的應(yīng)收帳款和其他應(yīng)收款等。隨著產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈以及客戶群體的發(fā)展，如果放松在貨款資金方面的管理，將可能造成應(yīng)收款項(xiàng)發(fā)生壞帳的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，公司要強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷班子、隊(duì)伍、市場(chǎng)、客戶、資金的整頓，尤其加強(qiáng)資金整頓，并采取了積極有效的回款措施；同時(shí)做好營(yíng)銷人員對(duì)客戶的管理工作，及時(shí)了解客戶的經(jīng)營(yíng)狀況，發(fā)展穩(wěn)定的客戶群，對(duì)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的客戶及時(shí)采取措施，防患于未然。隨著企業(yè)發(fā)展，由于財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)技能水平、社會(huì)經(jīng)驗(yàn)等人為因素的原因，不能排除內(nèi)部控制制度存在不能發(fā)現(xiàn)所有錯(cuò)誤和舞弊的缺陷，從而形成財(cái)務(wù)內(nèi)部控制失控風(fēng)險(xiǎn)。在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，要研究分析存在的各種變化因素，建立和完善財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度，并責(zé)任到人，認(rèn)真執(zhí)行，加強(qiáng)公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理和控制。 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、試制風(fēng)險(xiǎn)公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)需不斷調(diào)整，開發(fā)多品種，在新產(chǎn)品開發(fā)、試制等方面存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，公司要通過及時(shí)的銷售網(wǎng)絡(luò)反饋信息了解市場(chǎng)信息，著重對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)、需求趨向等信息的分析，探索開發(fā)新型適銷的產(chǎn)品，擴(kuò)大新產(chǎn)品的品種規(guī)模；同時(shí)加強(qiáng) 對(duì)引進(jìn)產(chǎn)品的技術(shù)掌控，對(duì)生產(chǎn)加工工藝的研究和改進(jìn)，并在新產(chǎn)品開發(fā)研究費(fèi)用方面提供充足資金，購進(jìn)先進(jìn)的研制設(shè)備，吸收高技術(shù)人才，以縮短新產(chǎn)品的開發(fā) 周期，提高新產(chǎn)品的適銷性和成功率。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的不斷進(jìn)步和世界科技水平的迅速提高，公司的技術(shù)研究開發(fā)存在落后于先進(jìn)水平的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，需要加大技術(shù)引進(jìn)、對(duì)外交流和合作開發(fā)力度，一是 與國(guó)內(nèi)有關(guān)高校、研究院結(jié)合，建立產(chǎn)、學(xué)、研合作開發(fā)體系，二是與國(guó)際研究機(jī)構(gòu)、國(guó)外大型公司等同行建立合作關(guān)系，加強(qiáng)相互交流與合作，引進(jìn)世界發(fā)達(dá)技 術(shù)，適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)需求。第十五章 結(jié)論與建議本可行性研究報(bào)告對(duì)本項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模、銷售市場(chǎng)、生產(chǎn)技術(shù)方案和技術(shù)經(jīng)濟(jì)的可行性和合理性進(jìn)行了全面的分析比較，認(rèn)為本項(xiàng)目建設(shè)所需的原料供應(yīng)和動(dòng)力供應(yīng) 是有保障的，生產(chǎn)技術(shù)工藝成熟的、可靠的，并且具有較先進(jìn)水平，完全可以滿足生產(chǎn)工藝的要求和產(chǎn)品質(zhì)量的要求；產(chǎn)品有著良好的市場(chǎng)前景。通過對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析表明，年實(shí)現(xiàn)收入6885萬元，，%，稅后內(nèi)部收益率 %，（含1年建設(shè)期），盈虧平衡點(diǎn)59%，項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益顯著，抗風(fēng)險(xiǎn)能力 較強(qiáng)。綜合考慮，我們認(rèn)為本項(xiàng)目的建設(shè)是必要的。綜上所述，本項(xiàng)目的建設(shè)具有較強(qiáng)的可操作性。但是由于項(xiàng)目規(guī)模較大，時(shí)間較緊，開發(fā)過程中各方面工作協(xié)調(diào)難度較大。建議強(qiáng)化項(xiàng)目進(jìn)程中的投資、質(zhì)量、進(jìn)度計(jì)劃，注重對(duì)可能發(fā)生的不利條件及變化因素的預(yù)測(cè)與防范對(duì)策，以保證項(xiàng)目按期完成。（1）實(shí)行速度管理，加強(qiáng)項(xiàng)目運(yùn)作進(jìn)度，以避免市場(chǎng)可能的由高峰期向下降期轉(zhuǎn)折的風(fēng)險(xiǎn)。（2）公司各部門緊密配合，以加快項(xiàng)目運(yùn)作進(jìn)度。（3）項(xiàng)目成本須合理控制，以保留市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)的降價(jià)應(yīng)對(duì)空間。（4）注意嚴(yán)格的按照既定方案去做每一件事，統(tǒng)一調(diào)配資金，物資和各項(xiàng)工作。特別要準(zhǔn)備好抗風(fēng)險(xiǎn)資金，不可挪用。（5）公司堅(jiān)持決策程序化、管理科學(xué)化、業(yè)務(wù)多元化的發(fā)展方針，依靠增強(qiáng)自身實(shí)力來降低政策變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)定重大決策在充分研究論證的基礎(chǔ)上進(jìn)行討論，減少?zèng)Q策失誤；項(xiàng)目實(shí)施過程制定切實(shí)可行的方案，并強(qiáng)化管理，嚴(yán)格控制支出和成本；經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)向多元化發(fā)展，同時(shí)擴(kuò)大在工藝技術(shù)的投資，提高企業(yè)效益，創(chuàng)造更多利潤(rùn)。（6）公司應(yīng)充分利用政府對(duì)于此類項(xiàng)目的優(yōu)惠政策，發(fā)揮帶動(dòng)優(yōu)勢(shì)，與政府做好及時(shí)的溝通工作，協(xié)調(diào)好企業(yè)發(fā)展和地方經(jīng)濟(jì)之間的融合關(guān)系，在特定的時(shí)期根據(jù)新政策法規(guī)調(diào)整企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作，科學(xué)管理，靈活經(jīng)營(yíng)，不斷增強(qiáng)自身實(shí)力。（7）針對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)供需的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)加強(qiáng)同周邊生產(chǎn)企業(yè)或大貨源供應(yīng)商的聯(lián)系，簽訂長(zhǎng)期合作意向，保障原材料、輔助材料供應(yīng)，確保達(dá)到設(shè)計(jì)的生產(chǎn)負(fù)荷，通過諸如此類的措施可以有效的降低風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。（8）建議上級(jí)主管部門積極支持項(xiàng)目實(shí)施，并給予一定的政策、資金扶持，促使項(xiàng)目早日建成。36 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