精品課程ppt公司金融導論第十四章-資料下載頁
2025-04-19 02:37本頁面
【導讀】能夠確定期權報酬及其價格范圍。理解決定期權價值的5個主要因素。理解員工股票期權。理解認股權證與傳統(tǒng)的看漲期權的區(qū)別。掌握可轉換的有價證券及如何確定它們的。期權估價基本原理。權益作為對企業(yè)資產的看漲期權。敲定價格或執(zhí)行價格。格信息及看漲和看跌交易的大量信息。等程度上的看跌期權的價值要低。打開網頁,進入YahooFinance. 若期權回報大于零,則這一期權為‘實值”。若一看漲期權一定能實現(xiàn)實值,則這個期權。基礎資產報酬率的方差不很明顯但卻是決定期權。授予給員工的期權是企業(yè)利益組成的一部分。通常作為獎金或者激勵。–使得員股東的權益想一致弊病感減少代理問題。在一個杠桿型公司中，普通股可以看作是企業(yè)資。產的一項看漲期權。被執(zhí)行，股東繼續(xù)保持所有權。使得期權到期，資產也將歸債券持有人所有?；旧纤械馁Y本預算方案都包括隱性期。錯誤解釋這些期權會導致公司拒絕好的項。設想一個項目的成本是５０００美元，它的預期。管理者通常在一個項目完成后有一個增值的期權
【正文】 ． 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 認證權證 ? 看漲期權與其他的證券組合起來發(fā)行而減少了公司的收益 ? 認股權證與看漲期權不同之處 – 認股權證一般有很長的到期期限 – 它們被公司記錄，運行結果將使未付的股份增加 – 付給公司的執(zhí)行價格形成了公司的現(xiàn)金 – 認股權證能從原來的債券中拆分出來和獨立的出售 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 可轉換債券 ? 可轉換債券（）在債券持有者的期權內可以被轉換成許多指定的普通股票． ? 可轉換價格即是購買股票的實際價格． ? 轉換比率是當債券被轉換時所收到的股票數量． ? 可轉換債券將會至少等于純粹債券價值或可轉換價值中更好的一個． 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 可轉換價值 ? 假設你擁有半年復利的 10%的債券并且將在 15年后到期 ,票面價值是 1000,票據到期時類似債券的收益是 9%.這種債券依然是以 1000的價格被轉換 ,當前股票的賣價是 110,那么這種債券的最低價格是多少 ? – 純粹債券價值 = – 轉換比率 = 1000/100 = 10 – 轉換價值 = 10*110 = 1100 – 最低價格 = $1100 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 其他期權 ? 債券的贖回條款 – 允許公司在票據到期時 ,以通常高于票面價值的指定價格優(yōu)先買回債券 . – 增加債券收益的需要 ,這是公司實際中怎樣支付期權的 方法 . ? 看跌債券 – 允許債券擁有者有權強迫公司在票據到期時 ,以一個固定價格回購債券 . – 保險和貸款擔保 – 這些都是基本的看跌期權 . 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 快速測試 ? 看漲期權和看跌期權有什么不同之處 ? ? 看漲期權和看跌期權的實際價值是什么 ?那些價值圖表看起來象些什么 ? ? 決定期權價格的五種主要因素是什么 ,同時他們和期權價格的關系是什么 ? ? 主要的資本預算與期權有些什么 ? ? 你對可轉換債券有什么看法 ?
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